中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第六講理性預(yù)期與適應(yīng)性預(yù)期(編輯修改稿)
2025-06-18 08:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 式 ?更進(jìn)一步，人們形成預(yù)期的方式究竟是怎樣的 ?針對(duì)適應(yīng)性預(yù)期假說(shuō)的不足，經(jīng)盧卡斯 (1972)、薩金特 (1975)和華萊士 (1975)等人的努力下，由穆斯 (1961)率先提出的理性預(yù)期假說(shuō)逐漸取代了適應(yīng)性預(yù)期假說(shuō)，并且成為當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基石。 ? 理性預(yù)期假說(shuō)可以將它歸為強(qiáng)弱兩種形式。 弱假說(shuō)的主要含義是： 在形成關(guān)于某一變量未來(lái)值的預(yù)期時(shí)，理性的經(jīng)濟(jì)行為人會(huì)對(duì)哪些因素決定了該變量有一個(gè)認(rèn)識(shí)，他會(huì)最有效地利用關(guān)于這些決定因素的所有可公開(kāi)獲知的信息。例如：如果經(jīng)濟(jì)行為人認(rèn)為通貨膨脹率是由貨幣擴(kuò)張率決定的，那么他就會(huì)充分利用有關(guān)貨幣擴(kuò)張率的所有可公開(kāi)獲知的信息以形成對(duì)未來(lái)通貨膨脹率的預(yù)期。為了使自己的效用最大化，經(jīng)濟(jì)行為人需要對(duì)于通貨膨脹率的未來(lái)值的盡可能準(zhǔn)確的預(yù)期，于是他會(huì)盡可能地獲取和處理一切與未來(lái)通貨膨脹率有關(guān)的信息，而不是像適應(yīng)性預(yù)期那樣只是根據(jù)通貨膨脹率的過(guò)去值形成預(yù)期，對(duì)其他相關(guān)信息卻視而不見(jiàn)。 ? 穆斯的強(qiáng)假說(shuō)： 經(jīng)濟(jì)行為人對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的主觀預(yù)期將同這些變量的真正或客觀數(shù)學(xué)條件期望相一致。新古典學(xué)派的主要代表人采納并引入其宏觀經(jīng)濟(jì)模型之中的是穆斯的強(qiáng)假說(shuō)形式。 ? 根據(jù)理性預(yù)期強(qiáng)假說(shuō)，在利用所有可公開(kāi)獲得的信息的基礎(chǔ)上，人們不會(huì)在整個(gè)時(shí)間內(nèi)犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤，亦即他們的預(yù)期是無(wú)偏的。從而菲利普斯是一條 垂直線 。 理性預(yù)期假說(shuō)的政策含義 ? 理性預(yù)期分析認(rèn)為： (1)預(yù)期貨幣供給的增加將提高一般價(jià)格水平而對(duì)真實(shí)產(chǎn)出和就業(yè)沒(méi)有影響； (2)只有未預(yù)期到的貨幣意外才影響短期真實(shí)變量。如果貨幣供給是當(dāng)局依照一些 “ 已知 ” 的規(guī)則決定的，那么即使在短期當(dāng)局也不可能通過(guò)系統(tǒng)性貨幣政策影響產(chǎn)量和就業(yè)，因?yàn)檫@可能被行為人預(yù)見(jiàn)到。 ? 財(cái)政政策在理性預(yù)期的假定下的有效性如何呢 ? 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基人李嘉圖曾經(jīng)提出，如果政府實(shí)施減稅，靠發(fā)行債券來(lái)支持其預(yù)算赤字的話，那么將來(lái)總有一天政府還是要通過(guò)增稅來(lái)償付債券，而且這是惟一的辦法。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)界爭(zhēng)論了大約 200年的李嘉圖等價(jià)命題。 新古典主義在理性預(yù)期的假定下認(rèn)為這一命題是成立的。比如： ? 考慮一個(gè)正處于衰退期的經(jīng)濟(jì)，依照凱恩斯主義的觀點(diǎn)，政府可以采用減稅的辦法來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，因?yàn)闇p稅意味著人們的可支配收入增加，故消費(fèi)隨之增加，通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)，增加的總需求會(huì)實(shí)現(xiàn)更多的總產(chǎn)出。但若引入理性預(yù)期，人們就不會(huì)不了解政府的預(yù)算恒等式。他們能預(yù)料到今天政府減稅了，必然使其債務(wù)增加才能平衡其預(yù)算，將來(lái)為了償還債務(wù)，政府肯定還是要通過(guò)增稅釆解決的。于是，人們減小其邊際消費(fèi)傾向，這抵消了可支配收人增加帶來(lái)的消費(fèi)增加，最終消費(fèi)不變。也就是說(shuō)，人們會(huì)把現(xiàn)在減稅所得儲(chǔ)蓄起來(lái)以備將來(lái)政府增加稅收時(shí)再交出去，并不會(huì)增加當(dāng)前的消費(fèi)。所以政府企圖用減稅的辦法刺激經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策就落空了。 ? 更進(jìn)一步，新古典主義用一個(gè) “ 隔代 ” 模型來(lái)說(shuō)明即使政府減稅之后若干年內(nèi)不增稅，人們還是擔(dān)心政府會(huì)對(duì)下一代增稅，因?yàn)檎膫鶆?wù)總得償還，償還的辦法只有增稅。于是人們還是不會(huì)增加當(dāng)前的消費(fèi)。 ? 理性預(yù)期學(xué)派的結(jié)論： 無(wú)論貨幣政策還是財(cái)政政策都無(wú)效的主張。 緊縮政策無(wú)產(chǎn)量一就業(yè)成本 ? 按照凱恩斯主義和貨幣主義的理論，實(shí)行貨幣緊縮政策降低或消除通貨膨脹，至少當(dāng)期必須放棄一部分產(chǎn)量和
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