金融基礎(chǔ)知識(shí)(4)-中央銀行的貨幣政(編輯修改稿)
2025-06-18 05:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 everse repo，債券購買者同意在將來按固定價(jià)格把這些債券賣給 Fed。 ? 公開市場(chǎng)操作的優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性與可控性，靈活性和準(zhǔn)確性，可逆性，時(shí)效性。 三、貼現(xiàn)政策 ? 中央銀行利用貼現(xiàn)機(jī)制通過影響準(zhǔn)備金和基礎(chǔ)貨幣量影響利率和貨幣供給。中央銀行通過管理貼現(xiàn)窗口、調(diào)整貼現(xiàn)率、道義規(guī)勸、充當(dāng)最后貸款人實(shí)施貨幣政策。 ? 調(diào)整貼現(xiàn)率 — 貼現(xiàn)貸款的價(jià)格管理 ? 結(jié)論：貨幣供給與貼現(xiàn)率負(fù)相關(guān)，與貼現(xiàn)貸款量正相關(guān)。 St L LSt L Lr D D R M B Mr D D R M B M? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?成本成本管理貼現(xiàn)窗口 — 貼現(xiàn)貸款的行政控制 ? 美聯(lián)儲(chǔ)向銀行發(fā)放的貼現(xiàn)貸款主要有以下三種類型。 ? （ 1） primary credit or adjustment credit：又稱常備貸款便利，利率等于貼現(xiàn)率，通常高于聯(lián)邦基金利率目標(biāo) 100個(gè)基點(diǎn)。是財(cái)務(wù)健全銀行的后備流動(dòng)性來源，確保聯(lián)邦基金利率不會(huì)過度高于目標(biāo)值。 ? （ 2） secondary credit or extend credit：針對(duì)陷入財(cái)務(wù)困境或者面臨嚴(yán)重流動(dòng)性問題的銀行，利率屬于懲罰性的高利率，比貼現(xiàn)率高出 50個(gè)基點(diǎn)。 ? （ 3） seasonal credit：針對(duì)位于度假區(qū)或農(nóng)業(yè)區(qū)、存款具有季節(jié)性特征的少數(shù)銀行，利率與聯(lián)邦基金利率和定期存款利率的平均值掛鉤。 道義規(guī)勸 ? 中央銀行的貼現(xiàn)貸款是一種應(yīng)急機(jī)制 ? 除非流動(dòng)性不足或者陷入財(cái)務(wù)困境，否則商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)自覺不借貼現(xiàn)貸款。 ? 如果一個(gè)商業(yè)銀行頻繁向中央銀行借貼現(xiàn)貸款，意味著該銀行總是出問題，中央銀行有可能關(guān)閉其貼現(xiàn)窗口。從而使商業(yè)銀行即使真的出了問題，也無法從中央銀行借到貼現(xiàn)貸款。 ?
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