資本社會化與資本主義所有制(編輯修改稿)
2025-06-18 03:03 本頁面
【文章內容簡介】 業(yè)撤資，只能在資本市場上出售股票。 ? “自然人”雖持有股權，卻不能染指企業(yè)產(chǎn)權 組織形式 ?有利于企業(yè)有效的資金配置，資金動員范圍廣泛而迅速： – 突破人格化的集資范圍 – 閑置、分散的貨幣資本化 – 靈活而低成本的資源配置 – 效益好、前景好的公司被股民垂青 ?有利于企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定 – 企業(yè)生命超越企業(yè)主生命、企業(yè)家自由進退機制、分散企業(yè)風險 ? 有利于所有權與經(jīng)營權的分離，提高管理水平 – 通過發(fā)行股票，將資本所有權中的部分權益推向員工與社會。 – 通過董事會和經(jīng)理制度，將資本的占有權和管理權交給職業(yè)管理人員，提高管理水平。 所有者 /經(jīng)理人 經(jīng)理人 分散的股東 經(jīng)理人 投資者 交易者 ? ? ? 企業(yè)制度發(fā)展的三個階段 ?有利于個人發(fā)展與社會穩(wěn)定： – 突破個人時間與空間的限制，獲得更多機會與選擇，去參與和分享產(chǎn)權增值。 – 不用自己創(chuàng)業(yè)即可實現(xiàn)貨幣資本化。 – 培育中產(chǎn)階級，促進社會穩(wěn)定。 – 減緩剝削觀念及其造成的對立與社會沖突。 ?股權分散 – 小額股票的發(fā)行 – 職工股份制的推行 ? 法人股東崛起 – 法人股的構成 – 法人股的影響 職工持股 ? 按低于市場價的優(yōu)惠價格售給職工，或者以一定數(shù)額的本企業(yè)股票作為獎金形式贈給職工。 – 企業(yè)融資 – 增進對企業(yè)員工的激勵機制。 ? 美國從 1974年的 300多家，發(fā)展到 1998年的 14000多家，參與職工占全美國勞動力總數(shù)的 30％。歐洲 7080%企業(yè)實行職工股份制 ? 日本， 90%的企業(yè)實行職工持股 美國股民人數(shù) 40030205230843001000202130004000500060007000800090001900 1980 1989 2021股民美國持股家庭比例變化 普通家庭投資到金融證券資產(chǎn)中的財富比例 中國：大中城市 13%35%38%43%45%61%0%10%20%30%40%50%60%70%意大利 中國 日本 德國 英國 美國股票投資占普通家庭金融資產(chǎn)的比例 %%%%%%0%5%10%15%20%25%30%35%40%意大利 中國 日本 德國 英國 美國中國：城市家庭 普通家庭的金融資產(chǎn)投資組合分布 A l l a s % o f Fi n A s s e t sFi n A s s e t s % 銀行存款 % 股票投資 % 債券投資 % 保險投資13% 意大利 3 5 . 7 % 1 1 . 3 % 3 7 . 8 % 1 0 . 3 %35% 中國 8 4 . 5 % 7 . 7 % 5 . 8 % 1 . 7 %38% 日本 5 2 . 1 % 1 5 . 5 % 5 . 2 % 2 0 . 1 %43% 德國 3 7 . 0 % 1 6 . 9 % 1 7 . 0 % 2 2 . 5 % ( 保險加退休金 )法人資本（機構資本）構成 ? 機構集中社會分散、閑置的貨幣再投資，有利于資本動員與資本社會化 ? 年金基金 (pension)：退休金（養(yǎng)老金）等數(shù)額巨大的基金，由基金管理者投資于股票。 ? 共同基金 (mutual fund， 投資基金）：發(fā)行股票和受益憑證，集中大眾資金，由專業(yè)管理人員投資各類證券。 ? Endowment Fund ? —— YALE U： Private, independent institution 美國機構投資者占企業(yè)總資產(chǎn)的比例（ %） 48 010203040501960 1970 1980 1990 1997 2021企業(yè)資產(chǎn)持有者的
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