南開大學(xué)金融學(xué)本科核心課程(編輯修改稿)
2025-06-17 15:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 所獲得的收益依賴于二級市場的差價 —— 能 否低買高賣，以及公司分紅。前者要受市場走勢的 影響，后者則取決于公司業(yè)績和分紅政策。也就是 說，普通股持有者的收益具有很大的不確定性。 3，是投票權(quán)最完備的股票 —— 其持有者既具備用 手投票權(quán)，又具有用腳投票權(quán)。 普通股的分類 成長股（ growth stock）一般是規(guī)模較小或處 于成長期的公司所發(fā)行的股票，這類公司一般不發(fā) 或較少發(fā)放現(xiàn)金股利，以便把盈利用于再投資來謀 求更大的發(fā)展。 13 ? 收益股（ ine stock）一般是歷史悠久或比較成熟的公司發(fā)行的股票，這類公司一般派發(fā)的紅利較多，但其成長性（增長幅度）不是很大。收益股一般為低風(fēng)險行業(yè)發(fā)行的股票，如公用事業(yè)。 ? 藍(lán)籌股（ bluechip stocks）是指實力雄厚、股利優(yōu)厚且盈利穩(wěn)定增長的大公司所發(fā)行的股票。該類股票違約風(fēng)險小，且股利連年穩(wěn)定增長，而且其潛在的資本利得（ capital gains） ① 比收益股更大。 ? 投機(jī)股（ speculative stocks）與藍(lán)籌股正好相反，一方面其分紅的波動性大，另一方面其市場價格在短期內(nèi)也變化較大。這兩方面的情況導(dǎo)致了投機(jī)股的風(fēng)險很高。 14 ? 周期股（ cyclical stocks）是隨著經(jīng)濟(jì)周期而變動的股票，當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或高漲時，股票形勢也逐步好轉(zhuǎn)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時，股票收益也較差。一般而言汽車制造行業(yè)所發(fā)行的股票屬于較典型的周期性股票。 （二）優(yōu)先股 ? 優(yōu)先股的特點是： 1，風(fēng)險較低，這主要表現(xiàn)在一方面股息率確定，一般在發(fā)行說明書中對優(yōu)先股股東所獲得的股息數(shù)量或比例有明確規(guī)定；另一方面，當(dāng)公司清算時優(yōu)先股股東先于普通股得到清償。 15 2，股東的投票權(quán)受限，一般情況下優(yōu)先股股東沒有參與公司治理的投票權(quán)，但是當(dāng)公司沒有按照承諾的數(shù)量或比例及時向其持有者支付股息時，優(yōu)先股股東才具有投票權(quán)。換言之，優(yōu)先股股東的投票權(quán)是一種“狀態(tài)依存權(quán)（ contingent claim）”。 3，優(yōu)先股一般不能在二級市場流通轉(zhuǎn)讓，但當(dāng)優(yōu)先股股東要行使用腳投票權(quán)時，可按照公司的有關(guān)規(guī)定由公司贖回。 ? 優(yōu)先股可分為累積優(yōu)先股（ cumulative preferred stock）和參與優(yōu)先股（ participating prerred stocks）兩類。前者的特點在于股利的派發(fā)可跨期累積；后者的特點在于其紅利可根據(jù)一些特定條款與公司的盈利狀況聯(lián)系在一起。 16 三、證券投資基金 （一）含義 既是一種投資制度，又是一種面向大眾的投資工 具；本身是一種金融信托工具，也屬于有價證券。 （二）主要類型 按不同標(biāo)準(zhǔn)有不同劃分方法，我們這里主要介紹 公司型與契約型，以及開放式與封閉式基金。 1，契約型基金是依據(jù)信托契約通過發(fā)行受益
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