補(bǔ)充姜波克國(guó)際金融新編(編輯修改稿)
2025-06-17 15:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，由銀行以承購(gòu)連續(xù)性票據(jù)的形式、向借款人提供信貸資金的，協(xié)議。 ? 如果承購(gòu)的短期票據(jù)不能以協(xié)議中約定的最高利率成本出售，則銀行必須自己購(gòu)買(mǎi)這些票據(jù)，或向借款人提供等額銀行貸款，銀行為此每年收取一定費(fèi)用。 ? 借款人通過(guò)循環(huán)發(fā)行短期票據(jù)，達(dá)到中期融資的效果。 ? 票據(jù)投資人或持有人只承擔(dān)短期風(fēng)險(xiǎn)，承購(gòu)銀行承擔(dān)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)；借款人可以穩(wěn)定地獲得連續(xù)的資金來(lái)源；承購(gòu)銀行無(wú)需增加投資就增收了傭金費(fèi)用。 遠(yuǎn)期利率協(xié)定 FRAs ? FRAs是一種遠(yuǎn)期合約。買(mǎi)賣(mài)雙方商定將來(lái)一定時(shí)間的協(xié)定利率，并規(guī)定以何種利率為參照利率，在將來(lái)清算時(shí)，按規(guī)定的期限和本金，由一方支付協(xié)議利率與參照利率利息差額和貼現(xiàn)金額。 舉例 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（刪減，不講這個(gè)） 目前 1月 1日 清算日 4月 1日 3個(gè)月期 FRAs 6月 30日 ? 兩家銀行就未來(lái) 3個(gè)月期限的歐洲美元存款利率達(dá)成協(xié)定（ 9％），規(guī)模為 100萬(wàn)美元，合同開(kāi)始日（清算日）為 3個(gè)月后 合同持續(xù) 3個(gè)月后結(jié)束。 參照利率為市場(chǎng)利率 ?甲銀行 3個(gè)月后閑置資金 100萬(wàn)美元，閑置期 3個(gè)月，擔(dān)憂利率下跌 ?乙銀行認(rèn)為 3個(gè)月后利率會(huì)上漲。于是，甲賣(mài)出 fra，乙買(mǎi)入 fra ? 在此 “ 3對(duì) 6”FRA協(xié)議中， 4月 1日， FRAs開(kāi)始時(shí)，如果市場(chǎng)利率為 ％，買(mǎi)方向賣(mài)方收取現(xiàn)金，數(shù)額為： ? ? 360/91%360/91%% U SD??????舉例 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 2
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