信用理論與方法研究(編輯修改稿)
2025-06-17 05:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ） 的觀點(diǎn)： ? （ 1）經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)是由于信用的擴(kuò)張或收縮造成的； ? （ 2）信用的擴(kuò)張與收縮，受制于現(xiàn)金余額的變動(dòng)； ? （ 3）控制經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的方法，在于短期利率。 2021/6/15 24 ? 經(jīng)濟(jì)周期和失業(yè)的原因是：有效需求不足 凱恩斯的信用調(diào)節(jié)論： 消費(fèi)需求不足 邊際消費(fèi)傾向遞減 有效需求不足 投資需求不足 利率下降困難 流動(dòng)性偏好陷阱（貨幣需求） 貨幣供給 資本的邊際效率遞減 投資品價(jià)格上升，生產(chǎn)成本提高。 產(chǎn)品銷售困難，價(jià)格下降。 2021/6/15 25 ? 凱恩斯的信用調(diào)節(jié)論：“廉價(jià)的貨幣政策”對(duì)公司和個(gè)人擴(kuò)大信貸、壓低利率、刺激投資和消費(fèi)。其信用調(diào)節(jié)的構(gòu)成是：貨幣政策 貨幣供給 利率 總需求 ? ?？怂梗?Hicks JohnR）（英） — 漢森（ Alvin Hansen）（美）曲線： IS— LM模型 ? 薩繆爾森（ Paul ASamuelson）（美）的信用調(diào)節(jié)論：強(qiáng)調(diào)中央銀行貨幣政策在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)中的作用。傳導(dǎo)過程為： (控制支出的五個(gè)步驟 ) ? 對(duì)信用調(diào)節(jié)論的評(píng)價(jià) 中央銀行 商業(yè)銀行 資本市場(chǎng) C+I+G ① 準(zhǔn)備金 ② M 貨幣供給 ③ ｉ 利率和得到信貸的難易程度 GNP， P ， N ⑤ ④ 財(cái)政政策 2021/6/15 26 信用供給可能性理論 銀行信貸管理理論（微觀信用論） ? ⑴－貨幣政策的信貸機(jī)制及其微觀基礎(chǔ) ①理論形成的原因：對(duì)凱恩斯關(guān)于投資的利率彈性太小，利率變動(dòng)對(duì)投資支出的影響有限，從而貨幣政策無(wú)效的觀點(diǎn)懷疑與重新解釋。 ②理論創(chuàng)新：由凱恩斯的利率對(duì)儲(chǔ)蓄和借款者（投資者）的影響轉(zhuǎn)向利率對(duì)貸款者（銀行）影響的考察。 ③貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制： 貸款者 貨幣政策 利率 借款者 一般信用可得性 實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 儲(chǔ)蓄者 2021/6/15 27 信用供給可能性理論的淵源： (美 )羅沙 VRosa） （ 1951） 《 利率與中央銀行 》 ? 基本內(nèi)容：①可能性一：“銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)效應(yīng)”。利率的變動(dòng)會(huì)強(qiáng)烈的影響貸款人（銀行）的行為，并由此影響貸款人的信用供給，從而影響著經(jīng)濟(jì)的興衰。 ? 作用過程 ? R i L K y 準(zhǔn)備金 利率 流動(dòng)性 信用供給量 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)效應(yīng) 貨幣政策 2021/6/15 28 ? ② 可能性二：“企業(yè)資產(chǎn)傳遞效應(yīng)”。當(dāng)貨幣當(dāng)局緊縮銀根，出賣政府債券的條件下，也會(huì)使一般工商企業(yè)持有的國(guó)債劵貶值。（因?yàn)閲?guó)債利率上升、價(jià)格下跌）一般工商企業(yè)將會(huì)減少借款，以減少資產(chǎn)進(jìn)一步貶值的可能。 ? ③可能性三：除了利率變動(dòng)影響銀行信用供給外，商業(yè)銀行自由準(zhǔn)備金的結(jié)構(gòu)變動(dòng)也會(huì)影響銀行信用供給量。 ? 商業(yè)銀行的自由準(zhǔn)備金 FR=超額準(zhǔn)備金 ER借入準(zhǔn)備金B(yǎng)R。 ? 借入準(zhǔn)備金 BR：即來(lái)自中央銀行的借款。從而 FR有一個(gè)結(jié)構(gòu)問題， FR結(jié)構(gòu)取決于中央銀行的再貸款或再貼現(xiàn)利率以及國(guó)庫(kù)券利率的大?。ū热?，商業(yè)銀行以流動(dòng)性較強(qiáng)的國(guó)庫(kù)券替代超額準(zhǔn)備金還是以再貸款或再貼現(xiàn)作為借入準(zhǔn)備金） 2021/6/15 29 ? 因此：擴(kuò)大信用可供量的機(jī)制也可能為： ? R FR （ =ERBR） K
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