【文章內(nèi)容簡介】 動現(xiàn)金流入購建固定資產(chǎn)和并購支出長期權(quán)益與債權(quán)投資投資活動現(xiàn)金流出償還長期或短期借款分配股利和利潤償還借款利息籌資活動現(xiàn)金流出現(xiàn) 金現(xiàn)金流量表的分析 ? 不涉及現(xiàn)金流量的三類活動： ? 經(jīng)營活動：各種攤銷性費用，應(yīng)計性費用； ? 投資活動：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換； ? 籌資活動：債務(wù)轉(zhuǎn)股權(quán)，非貨幣入資；非貨幣還債。 現(xiàn)金流量表的分析 ? 質(zhì)量分析 ： ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應(yīng)通過其他活動補償 ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，不能補償 A ； ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應(yīng)計和攤銷性費用（ A），只能部分補償 A； ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于 A，可全補償 A，但不能為擴大再生產(chǎn)提供貨幣； 現(xiàn)金流量表的分析 ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于 A，能部分為企業(yè)擴大再生產(chǎn)提供貨幣。 ? 投資活動現(xiàn)金流量小于零，流出應(yīng)由經(jīng)營活動補償，速度取決于折舊速度，補償時間滯后。 ? 對外投資自求平衡，擴大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。 ? 籌資活動現(xiàn)金流量完全取決于前兩項活動具體情況的變化。 ? 小于零，動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份；大于零，適時還債。 凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系 ? 凈利潤是采用權(quán)責發(fā)生制會計原則計算的企業(yè)經(jīng)營成果 ? 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實現(xiàn)制計算的企業(yè)經(jīng)營成果 ? 收入費用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個重要的時間差 ? 凈利潤只是潛在的現(xiàn)金，而 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 是企業(yè)經(jīng)營過程中實際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出 凈利潤 + 折舊攤銷等非現(xiàn)金支出 存貨增加 應(yīng)收款項的增加 + 應(yīng)付款項的增加 + 財務(wù)費用 = 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 凈利潤同現(xiàn)金流量的差異 權(quán)責發(fā)生制 收付實現(xiàn)制 會計報告顯示公司本年實現(xiàn)凈利潤 100萬元 會計師說公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為負數(shù) 原因： ? 企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓 ? 由于客戶財務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加 ? 不能利用商業(yè)信用延長付款期限 現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經(jīng)營所需要的流動資金 凈 利 潤 企業(yè)健康發(fā)展 企業(yè)面臨關(guān)閉 經(jīng)營性現(xiàn)金流 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)運營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。 企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行，應(yīng)重點提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。 企業(yè)自身失去造血的機能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。 凈 利 潤 企業(yè)健康發(fā)展 企業(yè)面臨關(guān)閉 經(jīng)營性現(xiàn)金流 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 如何增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 ? ? 通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金 ? 通過存貨管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動資金的管理效率。 資產(chǎn)負債表 損益表 現(xiàn)金流量表 凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進入資產(chǎn)負債表的權(quán)益和負債 凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況 財務(wù)報表之間的關(guān)系 三張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負債表資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負債 短期借款 應(yīng)付款項所有這權(quán)益 利潤表銷售收入銷售成本期間費用營業(yè)利潤……利潤總額所得稅稅后凈利潤 利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額第八章 合并報表分析 ? 個別報表： ? 企業(yè)存在 ? 以賬為基礎(chǔ)編制 ? 三相符：表賬相符；賬實（物）相符；賬證相符。 ? 常規(guī)分析有意義 合并報表分析 ? 合并報表的若干認識問題 ? 含義 (關(guān)注 企業(yè)合并 和 合并報表倆個準則 ) ? 有關(guān)概念 ? 合并報表與個別報表 ? 應(yīng)當剔除的重復(fù)因素 ? 用途與分析 合并報表分析 ? 合并報表： ? 報表所代表的企業(yè)并不存在； ? 總資源不代表任何企業(yè)可支配的資產(chǎn)； ? 不具有集團內(nèi)個別企業(yè)的決策依據(jù)性； ? 常規(guī)分析不具有意義。 ? 不具有可驗證性的正確與錯誤，只有邏輯關(guān)系的正確與錯誤。 合并資產(chǎn)負債表 ? 應(yīng)當剔除的重復(fù)的因素 ： ? 母公司的投資與子公司的所有者權(quán)益 % ? 內(nèi)部銷售利潤未向集團外銷售的部分； ? 集團內(nèi)的債權(quán)債務(wù) ? 用途分析：幫助母公司的股東了解母公司的投資的資源分布。 第九章 公司報表的其它要素 ? 報表附注 ? 主要會計政策：企業(yè)彈性化的選擇（壞帳處理，存貨會計，固定資產(chǎn)會計，對外投資處理，無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)處理） ? 主要報表項目的明細說明； ? 例外項目（屬于正常經(jīng)營活動，但當期金額異常，由于人的因素起作用而引起，可以控制） ? 非常項目（不屬于正常經(jīng)營活動，主觀難以控制，可通過保險補償） 報表附注與審計報告 ? 或有事項 ? 關(guān)聯(lián)事項：財務(wù)聯(lián)系 母子公司，有重大影響的公司， ? 期后事項： 對報表不定事項的確定（調(diào)整事項） ? 對利潤報表預(yù)測未來有影響的費用事項（不調(diào)整）。 ? 審計報告 D部分 財務(wù)報表分析 ? 第１０章 比率分析 ? 第１１章 財務(wù)分析的其它方法 第１０章 比率分析 ? 比率的基本分類 ? 反映財務(wù)狀況，與資產(chǎn)負債表的項目狀況有關(guān)； ? 反映盈利能力，與耗用資源有關(guān)的總資產(chǎn)；與某些行為有關(guān)的指標等。 ? 比率分析案例 一、償債能力分析 ? 短期償債能力分析 ? 流動比率 ? 速動比率 ? 現(xiàn)金比率 ? 長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負債率（有形資產(chǎn)負債率） ? 產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負債率） ? 利息保障倍數(shù) ? 數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負債 表 償債能力指標分析 償債能力分析包含以下 3個指標： 流動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負債率 企業(yè)的財務(wù)管理目標之一就是到期償債 流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力 資產(chǎn)負債率反映企業(yè)長期的償債能力 ? 一般認為流動比率為 2 的時候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安全的；流動比率小于 1是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務(wù)。 ? 現(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。 短期償債能力 償債能力指標分析 資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風險越大。 如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債能力弱，風險大，經(jīng)營者應(yīng)特別關(guān)注。 長期償債能力 合理穩(wěn)健 資產(chǎn)負債率 55%— 65% 預(yù)警信號 資產(chǎn)負債率 70%以上 如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率小于 50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實施新的經(jīng)營項目，或者進行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項目要確保盈利，增強企業(yè)的盈利能力。 償債能力指標分析 注 意 ！ ? 即使企業(yè)的資產(chǎn)負債率和流動比率指標非常穩(wěn)健，但企業(yè)也可能會面臨到期無法償還債務(wù)的可能 ? 企業(yè)所擁有的現(xiàn)金或者經(jīng)營性現(xiàn)金流入才是償還到期債務(wù)最有力的保障 ? 企業(yè)雖然可以通過債務(wù)重組的方式以非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務(wù)，或者達成延長還債期限協(xié)議的方式緩解到期債務(wù)壓力，但這通常意味著企業(yè)利益的更大流失 流動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負債率 償債能力指標分析 關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍 大 小 關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍 資產(chǎn)負債率 ：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力 流動比率 ：由于企業(yè)的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債的償還能力 現(xiàn)金比率 ：通常企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負債的比例 償債能力指標分析 增強短期 償債能力 ? 可以動用的銀行貸款指標； ? 準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)或固定資產(chǎn)； ? 償債能力的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級 ? 未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)計損失