【經管勵志】第七部分寶鐵組織分戰(zhàn)略及其相關措施(編輯修改稿)
2025-05-30 12:09 本頁面
【文章內容簡介】 企業(yè)治理結構可以降低代理人的道德風險和機會主義行為，同時可以更好的激勵代理人代理委托人行使管理職責。表現在現代企業(yè)治理結構上，則為所有權與經營權的分離，董事會、監(jiān)事會和股東大會及經理層的相互委托代理、監(jiān)督激勵機制。 在當前經濟轉軌時期，眾多的國有企業(yè)均要從原有的統一層級生產組織向現代公司治理結構轉變，這就必然導致其對原管理層級進行重建，但由于其原有思維、行為習慣的影響，在重構過程中就必然會造成較大的管 理成本以及轉軌過程中的眾多機會主義行為和道德風險，另外加上適應變動的宏觀市場制度環(huán)境的適應成本，現有國有企業(yè)的運行成本就大大增加。 在前面論述組織結構時，提到三種現代企業(yè)組織結構 H型、 U型、 M型，但是其內部核心都是管理層級制，在其中的每一個體既是委托人又是代理人，現代公司治理結構就是通過這種層層委托 —— 代理的形式降低所有者親自監(jiān)督成本和代理成本，但是其有效性又受到信息成本的影響。 （一） 寶鐵產權演進模式 從寶鐵的產權結構來看，寶鐵存在非常明顯的一股獨大現象，這是由于歷史原因形成的，類似于大多數國有企業(yè)。目前，寶鋼 運輸公司絕對控股公司。應該說，在目前看來，這種股權結構為寶鐵鎖定一些戰(zhàn)略性合作伙伴打下堅實基礎，但當寶鐵發(fā)展到了一定階段的時候，股權多元化會成為寶鐵發(fā)展的內在需要。多元化股權能夠形成股東民主主義，有助于對公司管理層和大股東進行制衡，減少和防止管理層浪費自由現金流的管理決策行為。 但是，我們在分析討論這個問題的時候應該遵循以下原則： 考察國外成熟股票市場上市公司股權結構變化可以看到：一股獨大并非中國特有。微軟上市時，蓋茨持股 45%，另一位創(chuàng)始人 Allen持股 15%，蓋茨一股獨大。一般來說，企業(yè)上市后的相當 長時期內，創(chuàng)始人在公司股權結構中所占的比例都相當高。因此，寶鐵公司股權分散的過程是一個長期的歷史演變過程，經過一段時間，才會出現創(chuàng)始人家族股權比例低和股權分散的格局。 股權結構價值驅動意義上的分散是公司在產品市場競爭、資本市場評價和控制權市場環(huán)境下，為保持和增強競爭優(yōu)勢，實現持續(xù)經營而進行的一種市場化選擇和商業(yè)運作手段，很難也不應該人為規(guī)定股權結構。例如，著名房地產開發(fā)商萬科深感土地儲備對房地產商持續(xù)發(fā)展和競爭的重要性，為獲得戰(zhàn)略資源，主動選擇華潤，替換和改組大股東結構。因此，寶寶鐵的組織戰(zhàn)略及其相關措施 104 鐵不應該純粹為了完善公司 治理而進行股權多元化。 一股獨大本身并不是公司治理問題產生的源泉，股權分散和多元化并不能有效解決一股獨大引起的公司治理問題，同時有可能會產生其它問題：例如，形成股權分散條件下的內部人控制格局，降低了大股東對公司價值驅動的激勵，增加了股東協調成本。因此，寶鐵未來實行股權分散化的過程中一定要堅持企業(yè)價值增值的原則。 因此，為了避免由于一股獨大帶來的負面影響，交大歐姆龍寶鐵項目組建議寶鐵應考慮其產權的變動。具體可采取兩種變動形式：一是原大股東（寶鋼運輸公司）出讓一部分股權；二是增資擴股。主要是由寶鐵的客戶出 資入股，或者是高管人員持股。（關于高管人員的持股具體將在本報告第八部分闡述） （二） 企業(yè)內部治理結構的發(fā)展 公司治理結構 寶鐵目前實行董事會領導下的總經理負責制，應該說，已經是比較成熟與合理了。但由于一股獨大帶來的影響，董事會某種程度上完全由寶鋼運輸公司控制。由此必然帶來了某些負面影響。因此，項目組建議寶鐵應考慮授予經營層更多的權利以有利于公司的運作，同時也可以隨著公司的股權變化，而考慮在董事會上建立股東會。從而將股東會建成股東代表討論的場所，而將董事會發(fā)展成為公司的決策場所。當然，這其中必須考慮董事會與公 司管理層的有效協調。 總 /分公司管理體制 寶鐵目前實行的是總 /分公司體制，這種集權式的管理體制給總公司的有效控制提供了很大的便利。但隨著企業(yè)經營規(guī)模的擴大，特別是當企業(yè)的規(guī)模達到一定程度，集權式管理不再是企業(yè)的最優(yōu)選擇。正如在本部分中論述的，本項目組建議寶鐵在公司規(guī)模發(fā)展到一定程度后，建議母 /子公司體制，將下屬的主要業(yè)務單位分拆成為獨立核算的子公司，以有效降低管理壓力，激勵中層管理人員的工作熱情。當然，我們還必須在制度上尋求一種有效的激勵
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