【文章內容簡介】 24 （ P/F,12%,8） +11986（ P/F,12%,9） +11986（ P/F,12%,10） +12277（ P/F,12%,11） +12277（ P/F,12%,12） +12277（ P/F,12%,13） +12277（ P/F,12%,14） +12277（ P/F,12%,15） +12277（ P/F,12%,16） +12277（ P/F,12%,17） +21924（ P/F,12%,18） =16309 Irr=16%+NPV(18%)/NPV(16%)+NPV(18%)*(18%16%)=% 所得稅后財務 NPV=8935（ P/F,12%,1） 24570（ P/F,12%,2） 11164（ P/F,12%,3 ） +2173（ P/F,12%,4 ） +6990 （ P/F,12%,5 ） +8170（ P/F,12%,6 ） +8763（ P/F,12%,7 ） +8459 （ P/F,12%,8 ） +8068（ P/F,12%,9） +7917（ P/F,12%,10） +7926（ P/F,12%,11） +7926（ P/F,12%,12） +7926（ P/F,12%,13） +7841（ P/F,12%,14） +7841（ P/F,12%,15） +7841（ P/F,12%,16） +7841（ P/F,12%,17） +17488（ P/F,12%,18） =676 Irr=11%+[NPV(11%)/NPV(11%)+|NPV(13%)|]*(13%11%)=% 所得稅后的投資回收期 =9+2046/7917= 所得稅前的投資回收期 =7+8459/9778= 表 （全部投資） 單位：萬元 25 序號 建設期 投產期 達到設計能力生產期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 生產負荷 % 70 90 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1 銷售收入 24794 31878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 355420 35420 35420 2 現金流出 8935 24570 11164 22621 24888 27250 26657 26961 27352 27503 27494 27494 24794 27579 27579 27579 27579 27579 2.1 固定資產8935 24571116 26 投資 0 4 2.2 4959 1417 708 2.3 15405 18965 20745 20745 20745 20745 20745 20454 20454 20454 20454 20454 20454 20454 20454 2.4 1881 2418 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2.5 249 1385 2062 2138 2339 2599 2699 2886 2886 2886 2942 2942 2942 2942 2942 2.6 127 703 104108118131137146146146149149149149149 27 6 5 8 9 0 5 5 5 4 4 4 4 4 3 8935 24570 11164 2173 6990 8170 8763 8459 8068 7917 7926 7926 7926 7841 7841 7841 7841 17488 4 8935 33505 44669 42496 35506 27336 18573 10114 2046 5871 13797 21726 29649 37490 45331 53172 61013 78501 5 8935 24570 11164 2549 9078 11278 11986 11986 12277 12277 12277 12277 12277 12277 12277 12277 12277 21924 6 89334442332197220141216384507630752875998112134 28 35 505 669 120 042 764 78 8 94 80 57 34 11 88 65 42 119 043 （自有資金）如下表。根據該表計算以下指標 。自有資金財務內部收益率為 %；自有資金財務凈現值（ ic=12%）為 2808萬元。 自有資金凈現值 =2775（ P/F,12%,1） 7631（ P/F,12%,2） 3469（ P/F,12%,3） +2125（ P/F,12%,4） 36（ P/F,12%,8） +3710（ P/F,12%，9） +4147（ P/F,12%,10） +7498（ P/F,12%,11） +7498（ P/F,12%,12）+7498（ P/F,12%,13） 7413（ P/F,12%,14） +7413（ P/F,12%,15） 7413（ P/F,12%,16） +7413（ P/F,12%,17） +12101（ P/F,12%,18） =2808 NPV（ 14%） =2775（ P/F,14%,1） 7631（ P/F,14%,2） 3469（ P/F,14%,3）2125（ P/F,14%,4） 36（ P/F,14%,8） +3710（ P/F,14%， 9） +4147（ P/F,14%,10） +7498（ P/F,14%,11） +7498（ P/F,14%,12） +7498（ P/F,14%,13） +7413（ P/F,14%,14） +7413（ P/F,14%,15） +7413（ P/F,14%,16） +7413（ P/F,14%,17） +12101（ P/F,14%,18） =706 NPV（ 15%） =2775（ P/F,15%,1） 7631（ P/F,15%,2） 3469（ P/F,15%,3）+2125（ P/F,15%,4） 36（ P/F,15%,8） +3710（ P/F,15%， 9） +4147（ P/F,15%,10） +7498（ P/F,15%,11） +7498（ P/F,15%,12） +7498（ P/F,15%,13） +7413（ P/F,15%,14） +7413（ P/F,15%,15） 7413（ P/F,15%,16） +7413（ P/F,15%,17） +12101（ P/F,15%,18） =1108 29 Irr=14%+[NPV(14%)/NPV(14%)+|NPV(15%)|]*(16%14%)=% 表 （自有現金） 單位：萬元 年份 建設期 投產期 達到設計能力生產期 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 生產負荷 % 70 90 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 現金流入 24794 37878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 3542 35420 35420 營業(yè)收入 24194 31878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 30 回收固定資產余值 2563 回收流動資金 7084 現金流出 2775 7631