投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告分析(編輯修改稿)
2025-03-18 20:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 現(xiàn)金流量（ NCF）NCF＝ CI－ CO（一）投資? 項(xiàng)目總投資–建設(shè)投資（習(xí)慣上稱固定資產(chǎn)投資）–流動資金投入–項(xiàng)目建設(shè)期借款利息? 項(xiàng)目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)：–固定資產(chǎn)–無形資產(chǎn)–遞延資產(chǎn)–流動資產(chǎn)工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其 它 費(fèi) 用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其它無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開辦費(fèi) （計(jì)入遞延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用 基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)目流動資金構(gòu)成? 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債流動資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二）成本費(fèi)用總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)我國實(shí)行固定資產(chǎn)分類折舊制度。直線折舊 :年限平均法工作量法折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)加速折舊 :雙倍余額遞減法其中最后兩年年數(shù)總和法成本費(fèi)用中的無形、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)? 無形資產(chǎn)指沒有物質(zhì)實(shí)體而以某種特殊權(quán)利和技術(shù)知識等資源形態(tài)存在并發(fā)揮作用的資產(chǎn)， 如專利、商標(biāo)、版權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)等。? 無形資產(chǎn)的原值相對于獲得無形資產(chǎn)的實(shí)際支出。? 無形資產(chǎn)原值按無形資產(chǎn)的有效使用期平均攤銷，并計(jì)入成本費(fèi)用。攤銷期限不少于 10年。? 遞延資產(chǎn)指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，需要分期攤銷計(jì)入成本的各項(xiàng)費(fèi)用。如開辦費(fèi)、租入資產(chǎn)改良費(fèi)。開辦費(fèi)按不少于 5年的期限攤銷。租入資產(chǎn)改良費(fèi)按租賃期限攤銷。成本費(fèi)用要素及其現(xiàn)金流屬性經(jīng)營成本 ＝總成本費(fèi)用－利息支出－折舊、攤銷費(fèi)總成本費(fèi)用外購材料外購燃料外購動力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利息支出折舊費(fèi)攤銷費(fèi) 不屬于現(xiàn)金流出經(jīng)營成本（三）銷售收入、利潤及稅金銷售收入 － 總成本費(fèi)用 － 銷售稅金及附加_____________________________________________________________________ ＝ 銷售利潤 － 所得稅_____________________________________________________________________ ＝ 稅后利潤 － 公積金 － 公益金_____________________________________________________________________ ＝ 可分配利潤計(jì)入成本的稅房產(chǎn)稅車船稅土地使用稅進(jìn)口材料關(guān)稅等銷售稅金及附加營業(yè)稅城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附加消費(fèi)稅資源稅所得稅投資效果分析指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值 （ Net Present Value, NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。現(xiàn)金流入現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出現(xiàn)值和凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中 i =10% , NPV＝ 亦可列式計(jì)算：NPV＝－ 1000＋ 300（ P/A ， 10％ ， 5） ＝－ 1000＋ 300＝ ? 凈現(xiàn)值函數(shù)式中 NCFt 和 n 由市場因素和技術(shù)因素決定。若 NCFt 和 n 已定，則NPV0i典型的 NPV函數(shù)曲線基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的概念基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反映資金時(shí)間價(jià)值的基準(zhǔn)參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報(bào)率，稱為最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR）? 決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮的因素–資金成本–項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會成本用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選? 互斥方案具有可比性的條件–考察的時(shí)間段和計(jì)算期可比–收益和費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍可比–備選方案的風(fēng)險(xiǎn)水平可比–評價(jià)所使用的假定合理? 壽命期相等的互斥方案比選在壽命期相等的互斥方案中，凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選? 壽命期不等的互斥方案比選壽命期不等的投資方案不具可比性，若要用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行比選，需要根據(jù)決策需要和備選方案的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)特征引入相應(yīng)的假定，設(shè)定一個共同的計(jì)算期。–以短壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定長壽命方案在計(jì)算期結(jié)束時(shí)將資產(chǎn)余值變現(xiàn)回收；–以長壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定短壽命方案的接續(xù)方案凈現(xiàn)值為零。–以備選方案壽命期的公倍數(shù)為計(jì)算期，假定一個或若干備選方案可重復(fù)實(shí)施。凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo)? 凈現(xiàn)值率（ NPVR）式中 PVI 是項(xiàng)目投資現(xiàn)值? 凈年值（ NAV）凈年值可以直接用于壽命不等方案間的比選，凈年值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。其隱含假定是備選方案可以無限多次重復(fù)實(shí)施。凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo)
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