財(cái)務(wù)管理(適用于財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè))(ppt28)-財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)(編輯修改稿)
2025-09-24 12:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 理財(cái)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo) ， 并且受財(cái)務(wù)管理自身特點(diǎn)的制約 。 一、 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 幾種模式 （ 一 ） 利潤(rùn)最大化 (1) 優(yōu)點(diǎn) 它在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低。 指標(biāo)直觀、易計(jì)量。 ? (2) 缺點(diǎn) 絕對(duì)值指標(biāo) ,未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系； 未能考慮貨幣時(shí)間價(jià)值； 未能考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； 容易導(dǎo)致短期行為； 容易被操縱 。 ? ? 每股利潤(rùn)也稱(chēng)每股收益 （ EPS） 或每股盈余 ，是普通股稅后利潤(rùn)與普通股股數(shù)之比 。 (1)優(yōu)點(diǎn)：反映了利潤(rùn)額與投入資本或股本數(shù)的對(duì)比關(guān)系 ， 能夠說(shuō)明企業(yè)盈利水平 ， 便于橫向比較 。 (2)缺點(diǎn)：仍然沒(méi)有避免凈利潤(rùn)額最大化目標(biāo)的其他四個(gè)缺點(diǎn) 。 ? （二）股東財(cái)富最大化 ? 在有效市場(chǎng)條件下，股東財(cái)富可用股票市值來(lái)計(jì)量。股東財(cái)富最大化即股票市值最大化。 ? ? (1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 。 ? (2)有利于克服短期行為； ? (3)在上市公司易計(jì)量 . ? ? (1)非上市公司較難適用 。 ? (2)只考慮股東利益 。 ? (3)股票價(jià)格受多種因素影響。在市場(chǎng)不完全理性和有效的條件下，股票價(jià)格不能反映股票價(jià)值。 ? （ 三 ） 企業(yè)價(jià)值最大化 ? 企業(yè)價(jià)值是企業(yè)買(mǎi)賣(mài)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值 ,它是股東 、 債權(quán)人 、 管理者 、 員工等相關(guān)利益者價(jià)值的總和 。 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 ? n FCFt ? V=∑ ? t=1 (1+i)t ? V企業(yè)價(jià)值； ? FCFt第 t年的報(bào)酬 ， 用自由現(xiàn)金流量表示； ? i與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的貼現(xiàn)率； ? t取得報(bào)酬的具體時(shí)間； ? n取得報(bào)酬的持續(xù)時(shí)間 。 ? ?
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