復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院--資產(chǎn)運(yùn)營ppt33-管理學(xué)(編輯修改稿)
2024-09-23 18:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 式 ?企業(yè)自我積累投資新建方式擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營能力 ?通過資產(chǎn)經(jīng)營聚集資本獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)經(jīng)營能力 ?參加或組建戰(zhàn)略聯(lián)盟 ?企業(yè)自我積累擴(kuò)張： – 特點(diǎn) ：靠自己利潤積累滾動擴(kuò)張 – 優(yōu)點(diǎn) ：低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定 – 缺點(diǎn) ：擴(kuò)張緩慢、機(jī)會錯過、競爭力弱 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 企業(yè)擴(kuò)張方式 ?企業(yè)聚集式擴(kuò)張 – 特點(diǎn) ：通過上市、收購、兼并、重組等迅速增加資本實(shí)力擴(kuò)張 – 優(yōu)點(diǎn) ：擴(kuò)張快，使用他人資產(chǎn)，競爭力增強(qiáng) – 缺點(diǎn) ：約束力大，風(fēng)險(xiǎn)大 ?戰(zhàn)略聯(lián)盟式擴(kuò)張 – 特點(diǎn)： 共同做大市場，分享市場，從而有所擴(kuò)張 – 優(yōu)點(diǎn) ：節(jié)約成本，不正面對抗，有利共同發(fā)展 – 缺點(diǎn) ：市場份額獲得仍與實(shí)力有關(guān)，協(xié)調(diào)困難 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 二、資產(chǎn)經(jīng)營與企業(yè)擴(kuò)張 ?企業(yè)擴(kuò)張方式 ?企業(yè)擴(kuò)張機(jī)制 ?資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制 ?資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制：指企業(yè)所擁有的資產(chǎn)擴(kuò)張沖動及行為可能的內(nèi)在根源與機(jī)理。 ?資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制根源于企業(yè)制度 ： – 股份有限公司、有限責(zé)任特性 – 每股面額小 – 公開經(jīng)營便于監(jiān)督 – 實(shí)體資產(chǎn)的證券化、股權(quán)化 ?資產(chǎn)擴(kuò)張的好處： – 增強(qiáng)競爭力，抵抗經(jīng)濟(jì)波動的能力 – 改善股本結(jié)構(gòu)與業(yè)績 – 提高無形資產(chǎn) – 為證券市場創(chuàng)造投資熱點(diǎn) – 有助于核心能力強(qiáng)化與發(fā)展 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 二、資產(chǎn)經(jīng)營與企業(yè)擴(kuò)張 ?企業(yè)擴(kuò)張方式 ?企業(yè)擴(kuò)張機(jī)制 ?資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式 ?資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式： – 投資控股 – 增資擴(kuò)股 – 注資擴(kuò)張 – 股權(quán)置換 ?投資控股： – 通過層層控股方式，使自己少量的資本控股社會大量的資本并使之為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而服務(wù)。 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 中信（香港集團(tuán)） 泰富發(fā)展有限公司 中信泰富 永新企業(yè) 持股% 港龍航空 國泰航空 澳門電訊 恒昌企業(yè) 其他企業(yè) 1986年控股%，后減持為 49% 發(fā)行新股，籌集收購資金 收購 收購 易名 持股46% 持股% 持股20% 1989 1990 1991 1991 19911992 1993 香港中信泰富擴(kuò)張 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式 ?增資擴(kuò)股 – 發(fā)行新股，擴(kuò)大股本規(guī)模，進(jìn)而擴(kuò)張 – 配股，增加股本規(guī)模，進(jìn)而擴(kuò)張 – 吸收式合并，擴(kuò)大股本規(guī)模，進(jìn)而擴(kuò)張 上海紡織控股 三槍集團(tuán) 海螺服飾 民光國際 菊花紡織 上海龍頭股份 十七棉 社會公眾 國家股東定向擴(kuò)股 增發(fā) 12020萬股 億元 上海龍頭股份重組及擴(kuò)股 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 資產(chǎn)擴(kuò)張機(jī)制的表現(xiàn)方式 ?注資擴(kuò)張 公司 A 未來收益 獲得資本購買 新舊股東 優(yōu)良資產(chǎn) 賦予 出資配股 注入 公司 B 公司 A 擴(kuò)張至 B 獲得資本進(jìn)一步發(fā)展 增加 未來收益 新舊股東 賦予 出資配股 資產(chǎn)經(jīng)營講義 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 芮明杰教授 上海實(shí)業(yè)歷次注資情況一覽表南洋兄弟煙草100%上海延安路投資 9 .8 億港元， 5 0. 2%永發(fā)印務(wù)%上海交通電器， 3 0% ，投資 8 20 0 萬港元上海家化51%上海光明乳業(yè)50% ，投資 億港元東 方 商 廈51% ，投資 7300萬港元上海三維51%上海匯眾汽車50% ，投資 15 . 4億港元上海市內(nèi)環(huán)及南北高架橋投資 6 億美元 （約 億港元）100%上市注冊 96年5月首次注冊 9
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