公司財務簡介(ppt36)-財務綜合(編輯修改稿)
2025-03-08 16:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 給債權(quán)人的支付 企業(yè)價值 (X) 承諾支付債權(quán)人 $F. 如果企業(yè)價值少于 $F, 債權(quán)人得到整個企業(yè)的價值。 如果企業(yè)價值大于 $F, 債權(quán)人得到最大所得 $F.。 $F 給股東的支付 企業(yè)價值 (X) 如果企業(yè)價值少于 $F, 股東一無所有。 如果企業(yè)的價值大于 $F, 股東得到超過 $F的那部分。 債權(quán)人得到的那部分 : Min[$F,$X] 股東所得到的那部分 : Max[0,$X – $F] 116 來自 債券和股票的總支付 $F $F 債券和股票的總支付 企業(yè)價值 (X) 承諾支付債權(quán)人 $F. 債權(quán)人所得支付 股東所得支付 如果企業(yè)價值少于 $F, 股東得到 : Max[0,$X – $F] = $0 而債權(quán)人得到 Min[$F,$X] = $X. 總和 = $X 如果企業(yè)價值大于 $F,股東得到 : Max[0,$X – $F] = $X – $F 而債權(quán)人得到 : Min[$F,$X] = $F. 總和 = $X 117 來自 公司制企業(yè) ? 公司制企業(yè)是解決大量的融資中所遇到問題的一種標準解決方法。 ? 但是 , 企業(yè)可以選擇其他的組織形式。 118 來自 企業(yè)組織的形式 ? 個人業(yè)主制 ? 合伙制 – 一般合伙 – 有限合伙 ? 公司制 ? 優(yōu)點與缺點 – 所有權(quán)的流動性和可交易性 – 控制 – 負債 – 存續(xù)性 – 稅收考慮 119 來自 合伙制與公司制的比較 公司制 合伙 流動性 股票很容易交易 產(chǎn)權(quán)交換受限制 投票權(quán) 通常一股一票 由一般合伙人控制 。有限合伙人有一些投票權(quán)。 稅收 雙重 合伙人根據(jù)分配所得交所得稅 再投資 董事會決定 所有的現(xiàn)金都將分配給合伙人 負債
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