【文章內(nèi)容簡介】 季、月、周、日）計算復(fù)利的方法成為間斷復(fù)利（普通復(fù)利）；按瞬時計算復(fù)利的方法為連續(xù)復(fù)利。 單利計算 復(fù)利計算 現(xiàn)值與將來值的相互計算 F=P(i+i)n F=P(F/P,i,n) 一 次支付現(xiàn)值系數(shù) 年值與將來值的相互計算 F=A[(1+i)n1]/i F=A(F/A,i,n) 等額系列終值系數(shù) 年值與現(xiàn)值的相互計算 P=A[(1+i)n1]/[i(1+i)n] P=A(P/A,I,n) 等額資金回收系數(shù) 名義利率與實際利率 名義利率：所謂名義利率 r，是指計息周期利率 i 乘以一個利率周期內(nèi)的計息周期數(shù) m 所得的利率周期利率。 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 r=i*m 實際利率：若用計息周期利率來計算利率周期利率，并將利率周期內(nèi)的利息再生因素考慮進去，這是所得的利率周期利率成為利率周期實際利率（又稱有效利率）。 F=P(1+r/m)m 4 等值 Equal Value 計算 第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟效果評價 1 經(jīng)濟效果評價及其分類 經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容 對評價方案計算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財務(wù)、經(jīng)濟資料數(shù)據(jù)進行調(diào)查、分析、預(yù)測，對方案的經(jīng)濟效果進行計算、評價，分析比較個方案的優(yōu)劣，從而確定和推薦最佳方案。 主要內(nèi)容：盈利能力分析、清償能力分析、抗風(fēng)險能力分析。 經(jīng)濟效果評價方法的分類 確定性評價方法、不確定性分析方法； 靜態(tài)評價方法、動態(tài)評價方法。 2 經(jīng)濟效果評價指標(biāo) 根據(jù)投資項目評價指標(biāo)體系是否考慮時間價值 項目評價指標(biāo) 靜態(tài)評價指標(biāo) 投資收益率 全部投資收益率 自有資金收益率 全部投資收益率 自有資金利潤率 靜態(tài)投資回收期 償債能力 借款償還期 利息備付率 償債備付率 動態(tài)評價指標(biāo) 內(nèi)部收益率 動態(tài)投資回收期 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈年值 按指標(biāo)的性質(zhì)不同 項目評價指標(biāo) 時間性指標(biāo) 投資回收期 借款償還期 價值性指標(biāo) 凈現(xiàn)值 凈年值 比率性指標(biāo) 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值率 投資收益率 利 息備付率 償債備付率 3 靜態(tài)經(jīng)濟評價指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期 表達式： 0)(0 ????Ptt CO tCI 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 Pt 靜態(tài)投資回收期 CI 現(xiàn)金流入量 CO 現(xiàn)金流出量 Pt=K/R Pt={累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份 }1+上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 投資收益率 表達式：投資收益率 R=年凈收益 /項目全部投資 100% 分類：全部投資收益率、自有資金收益率、全部投資利潤率、自有資金利潤率； 全部投資收益率 公式： %100)( ???? I DYFR F 正常年銷售利潤 Y 正常年貸款利息 I 總投資（包括基建投資和流動投資） D 折舊費 利息稅金折舊費經(jīng)營成本銷售收入銷售利潤 ? 自有資金收益率 公式： %100)( ???Q DFRe Q 自有資金 全部投資利潤率 公式： %100)( ???Q DFRe 自有資金利潤率； 公式： %10039。 ??QFRe 注意：項目全部投資中含建設(shè)期利息。 借款償還期 表達式：trpt pd RRDRId )39。(01 ???? ?? Pd 借款償還期 Id 固定資產(chǎn)投資借款本金和利息 Rp 第 t 年可用于還款的利潤 D’ 第 t 年可用于還款的折舊 R0 第 t 年可用于還款的其他收益 Rr 第 t 年企業(yè)留利 實際工作中可直接計算出： Pd=(借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù) 1)+當(dāng)年應(yīng)償還借款額 /當(dāng)年可用于還款的收益額 利息備付率 計算公式：利息備付率 =息稅前利潤 /當(dāng)期應(yīng)付利息費用 息稅前利潤 =利潤總額 +計入總成本費用的利息費用 利息備付率應(yīng)大于 2。 償債備付率 表達式：償債備付率 =可用于還本付息資金 /當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額 償債備付率應(yīng)大于 1。 4 動態(tài)評價指標(biāo) 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率 凈現(xiàn)值表達式： tcnt t iCOCINP V?? ??? ? )1()(0 NPV 凈現(xiàn)值 CICO 第 t 年凈現(xiàn)金流量； n 項目計算期 ic 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 凈現(xiàn)值率表達式： NPVR=NPV/Kp NPVR 凈現(xiàn)值率 Kp 總投資現(xiàn)值之和 凈年值 表達式： NAV=NPV(A/P， i， n) 是 NPV的等價指標(biāo)。 內(nèi)部收益率 表達式： 0)1()(0 ???????tnt t IR RCOCINP V IRR 內(nèi)部收益率 反映的是項目全部投資所能獲得的實際最大收益率，是項目借入資金的利率的臨界值。（允許借入資金利率的最低值） 動態(tài)投資回收期 表達式： 0)1()(39。0 ???????tcPt t iCOCINP Vt P’t 動態(tài)投資回收期 實際應(yīng)用中計算： P’t=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù) 1+上年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值 /當(dāng)年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 5 經(jīng)濟效果評價方法 壽命期相同的互斥方案比選 凈現(xiàn)值法：（選擇 NPV大的） 差額內(nèi)部收益率：△ IRR≥ ic，選擇投資大的方案。 0)1(])()[( 10 2 ?????? ??? tttt IR RCOCICOCI 最小費用法：適用于項目所產(chǎn)生的效益無法或者很難用貨幣直接計量，既得不到具體的現(xiàn)金流量的情況（選擇費用小的） 費用現(xiàn)值法： ),/()1(00 tiFPCOiCOPC ctt ttctt t ?? ??? ??? 年費用比較法： ),/(0 tiPACOAC ctt t??? 壽命期不同的互斥方案比選 年值法： ),/(),/()1()[([0 niPANP VniPAiCOCIAW cctt t ??????? 最小公倍數(shù)法： 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 研究期法（最小計算期法）： 互斥組合方案的比選 有資金限制的獨立方案比選 獨立方案互斥化法：（窮舉）計算繁瑣 凈現(xiàn)值率排序法：會出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，不一定能獲得最優(yōu)方案。 一般相關(guān)方案的比選：采用組合互斥法 第二節(jié) 設(shè)備更新方案的比選 1 基本概念： 設(shè)備的更新包括原型更新、新型更新； 設(shè)備的壽命包括：自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟壽命； 設(shè)備的經(jīng)濟 壽命是指設(shè)備從開始使用到其年度費用最小的使用年限。 設(shè)備的年度使用費由資金恢復(fù)費用和年度使用費組成，年度使用費又由年運行費用和維修費用組成， 不考慮時間價值年度使用費用，年度使用費固定 MOnFPC ???? /)( O 個運行費 P 原始費用 M 年維修費 n 服務(wù)年限 F 殘值 nFP /)( ? 設(shè)備的資金恢復(fù)費用 MO? 年度使用費 2 當(dāng)年度使用費不斷增加時，經(jīng)濟壽命求解 不考慮時間因素： ? )(2 nLPn ?? 考慮時間因素 ])1[(210 ?????? NQN LPC nn 使用表格法。 3 設(shè)備更新方案的比選 是否更新；如何更新；（凈年值 NAV或者年費用 AC 法） 何時更新；新設(shè)備的年成本比舊設(shè)備的年成本低時更新。 4 設(shè)備租賃與購買方案比選 設(shè)備租賃的凈現(xiàn)金流量：沒有資金恢復(fù)費用，租賃費可以直接進入成本。 ) 租賃費用經(jīng)營成本（銷售收入稅率租賃費用經(jīng)營成本銷售收入凈現(xiàn)金流量 ?? 租賃費用：租賃保證金（合同金額 5%） +租金 +擔(dān)保費 附加率租金計算 rPNNiPR ???? 1 R 租賃資產(chǎn)的價格 N 還款期數(shù) i 與還款期數(shù)相應(yīng)的折現(xiàn)率 r 附加率 第三節(jié) 不確定性分析 1 不知道未來可能發(fā)生的結(jié)果或不知道各種結(jié)果發(fā)生的可能性，稱為不確定性問題； 知道未來可能發(fā)生的各種結(jié)果的概率，稱為風(fēng)險問題。 不確定性分析方法包括：盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析。 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2 盈虧平衡分析：判斷企業(yè)對市場需求不變化適應(yīng)能力的一種不確定性分析。 基本損益方程式： 利潤 =銷售收入 變動成本 固定成本 稅金 QtCQCQPB fv ??????? 盈虧平衡點 BEP 的確定 3 敏感性分析： 變量因素變化幅度評價指標(biāo)變化幅度變化率（靈敏度） ? 局限：沒有 考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率。 4 概率分析 5 壽命周期成本分析 工程壽命周期是指工程產(chǎn)品從研究開發(fā)、設(shè)計、建造、使用直到報廢所經(jīng)歷的全部時間。（物理磨損、經(jīng)濟磨損、功能和技術(shù)磨損、社會和法律磨損） 工程壽命周期成本（資金成本、環(huán)境成本、社會成本） 工程壽命成本是工程設(shè)計、開發(fā)、建造、使用、維修和報廢等過程中所發(fā)生的費用，即該項工程在其確定的壽命周期內(nèi)或在預(yù)定的有效期內(nèi)所需支付的研究開發(fā)費、制造安裝費、運行維護費、報廢回收費等費用的總和。 壽命周期成本評價方法 費用效率法： ）維持費（）設(shè)置費（ ）系統(tǒng)效率（）壽命周期成本（ ）系統(tǒng)效率（）費用效率（ SCIC ??? SEL CCSECE系統(tǒng)效率是投入壽命周期成本后所取得的效果或說明任務(wù)完成到什么程度的指標(biāo)。 SE 投入成本后所獲得成果或說明任務(wù)完成情況。 固定效率法和固定費用法 權(quán)衡分析法 第四節(jié) 價值工程的理論和方法 1 價值工程的基本原理 價值工程的含義：是通過各相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)作，對所研究對象的功能與費用進行系統(tǒng)分析，不斷分析，不斷創(chuàng)新，旨在提高所研究對象價值的思想方法和管理技術(shù)。其目的是以研究對象最低壽命周期成本可靠地實現(xiàn)使用者所需功能，以獲得綜合效益 著眼于壽命周期成本； 核心是功能分析； 有組織的管理活動； 目標(biāo)表現(xiàn)為產(chǎn)品價值的 提高； ）費用（ ）功能（）價值（ CV F? 2 價值工程的基本工作程序 價值工程的工作階段 基本步驟 對應(yīng)問題 記憶 一、分析問題 功能定義 研究對象是什么？ 對象 它的用途是什么？ 性 功能評價 它的成本是多少？ 價 2021 年造價工程師考試 網(wǎng)整理推薦 2021 年造價 工程師考試 網(wǎng)整理推薦 它的價值是多少？ 比 二、綜合研究 制定創(chuàng)新方案與評價 有無其他方法實現(xiàn)同功能？ 性 三、方