【文章內(nèi)容簡介】 助。 編者語:在資本市場，一樣可以實(shí)現(xiàn)人人為我，我為人人－－眾籌融資模式的日漸興起，不僅僅吸引了專業(yè)投資人，更讓普通大眾有了參與專融資、投資的機(jī)會(huì)。 分享本文，一起看看眾籌平臺(tái)如何書寫快速融資、創(chuàng)造價(jià)值的恢弘篇章。 本文由上海雙頤實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司ceo余剛先生友情推薦。 “眾籌”——日漸興起的新興融資方式一、眾籌模式的起源、發(fā)展眾籌的雛形最早可追溯至18世紀(jì)，當(dāng)時(shí)很多文藝作品都是依靠一種叫做“訂購(subscription)”的方法完成的。例如，莫扎特、貝多芬采取這種方式來籌集資金，他們?nèi)フ矣嗁徴撸@些訂購者給他們提供資金。當(dāng)作品完成時(shí)，訂購者會(huì)獲得一本寫有他們名字的書，或是協(xié)奏曲的樂譜副本，或者可以成為音樂會(huì)的首批聽眾。類似的情況還有教會(huì)捐贈(zèng)、競選募資等，但上述眾籌現(xiàn)象既無完整的體系，也無對投資人的回報(bào)，不符合商業(yè)模式特征。 眾籌作為一種商業(yè)模式最早起源于美國，距今已有10余年歷史。近幾年，該模式在歐美國家迎來了黃金上升期，發(fā)展速度不斷加快，在歐美以外的國家和地區(qū)也迅速傳播開來。2012年，美國研究機(jī)構(gòu)massolution在全球范圍內(nèi)對眾籌領(lǐng)域展開了一項(xiàng)調(diào)查。結(jié)果顯示，該全球眾籌平臺(tái)籌資金額高達(dá)28億美元，而在2011年只有億美元。2007年，全球眾籌平臺(tái)的數(shù)量不足100個(gè)，截至2012年底已超過700個(gè)。在歐美國家的諸多眾籌平臺(tái)當(dāng)中，成立于2009年4 月的kickstarter最具代表性。截至2012年，該平臺(tái)共發(fā)布項(xiàng)目數(shù)27,086個(gè)，其中，成功項(xiàng)目為11,836個(gè)，項(xiàng)目共融資 99,344,382美元，參與投資支持項(xiàng)目的人數(shù)已經(jīng)超過300萬，2012年全年?duì)I業(yè)收入超過500萬美元。對于一個(gè)處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)來講，上述數(shù)據(jù)證明了眾籌是一個(gè)值得肯定和推廣的商業(yè)模式。目前，無論是國外還是國內(nèi)，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資都是眾籌商業(yè)平臺(tái)起步的主要內(nèi)容。作為美國眾籌平臺(tái)的第一巨頭kickstarter，目前仍是以音樂、電影、漫畫等與文藝相關(guān)的項(xiàng)目為主。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年，kickstarter近30%籌資成功的項(xiàng)目都屬于音樂類。國內(nèi)情況也是如此。 二、眾籌商業(yè)模式的構(gòu)建（一）項(xiàng)目發(fā)起人（籌資人）項(xiàng)目是具有明確目標(biāo)的、可以完成的且具有具體完成時(shí)間的非公益活動(dòng)，如制作專輯、出版圖書或生產(chǎn)某種電子產(chǎn)品。項(xiàng)目不以股權(quán)、債券、分紅、利息等資金形式作為回報(bào)。項(xiàng)目發(fā)起人必須具備一定的條件（如國籍、年齡、銀行賬戶、資質(zhì)和學(xué)歷等），擁有對項(xiàng)目100%的自主權(quán)，不受控制，完全自主。項(xiàng)目發(fā)起人要與中介機(jī)構(gòu)（眾籌平臺(tái)）簽訂合約，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。項(xiàng)目發(fā)起人通常是需要解決資金問題的創(chuàng)意者或小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，但也有個(gè)別企業(yè)為了加強(qiáng)用戶的交流和體驗(yàn)，在實(shí)現(xiàn)籌資目標(biāo)的同時(shí)，強(qiáng)化眾籌模式的市場調(diào)研、產(chǎn)品預(yù)售和宣傳推廣等延伸功能，以項(xiàng)目發(fā)起人的身份號召公眾（潛在用戶）介入產(chǎn)品的研發(fā)、試制和推廣，以期獲得更好的市場響應(yīng)。 （二）公眾（出資人）出資人資助創(chuàng)意者的過程就是其消費(fèi)資金前移的過程，這既提高了生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)的效率，生產(chǎn)出原本依靠傳統(tǒng)投融資模式而無法推出的新產(chǎn)品，也滿足了出資人作為用戶的小眾化、細(xì)致化和個(gè)性化消費(fèi)需求。（三）中介機(jī)構(gòu)（眾籌平臺(tái)）中介機(jī)構(gòu)是眾籌平臺(tái)的搭建者，又是項(xiàng)目發(fā)起人的監(jiān)督者和輔導(dǎo)者，還是出資人的利益維護(hù)者。上述多重身份的特征決定了中介機(jī)構(gòu)（眾籌平臺(tái)）的功能復(fù)雜、責(zé)任重大。其次，在項(xiàng)目籌資成功后要監(jiān)督、輔導(dǎo)和把控項(xiàng)目的順利展開。最后，當(dāng)項(xiàng)目無法執(zhí)行時(shí)，眾籌平臺(tái)有責(zé)任和義務(wù)督促項(xiàng)目發(fā)起人退款給出資人。同其他商業(yè)模式一樣，眾籌商業(yè)模式的核心邏輯是創(chuàng)造價(jià)值。該邏輯性主要表現(xiàn)在層層遞進(jìn)的三個(gè)層面：即價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值匹配和價(jià)值獲取。 （一）價(jià)值發(fā)現(xiàn)明確價(jià)值創(chuàng)造的來源，這是對機(jī)會(huì)識(shí)別的延伸。通過可行性分析，企業(yè)所認(rèn)定的創(chuàng)新產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù)只是創(chuàng)業(yè)的手段，是否最終盈利取決于是否擁有顧客。在對創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)識(shí)別的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確和細(xì)化顧客的價(jià)值存在，確定價(jià)值主題，這是眾籌商業(yè)模式成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。若繞開價(jià)值發(fā)現(xiàn)的思維過程，就會(huì)陷入“供給決定需求”片面思維和錯(cuò)誤邏輯。當(dāng)前，大眾力量推動(dòng)商業(yè)已成為了一種趨勢，商業(yè)民主化的后果是“草根”公眾投資人將更多地介入個(gè)人或企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，他們渴望成為該過程的參與者甚至主導(dǎo)者，而不再只是旁觀者。而富有創(chuàng)造力的創(chuàng)業(yè)者們的融資需求迫切，想繞開中間商的盤剝并更多地與大眾接觸，但又缺乏推廣渠道。（二）價(jià)值匹配明確合作伙伴，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。眾籌平臺(tái)不可能擁有滿足顧客需求的所有資源和能力，即使親自打造和構(gòu)建所需要的所有資源和能力，也常常面臨很高的成本和風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了在機(jī)會(huì)窗口內(nèi)取得先發(fā)優(yōu)勢，并最大限度控制風(fēng)險(xiǎn)和成本，眾籌平臺(tái)往往要和其他企業(yè)形成合作關(guān)系，以使其商業(yè)模式有效運(yùn)作。眾籌平臺(tái)的主要功能包括項(xiàng)目審核、平臺(tái)搭建、營銷推廣、產(chǎn)品包裝和銷售渠道等。眾籌平臺(tái)應(yīng)圍繞其所掌握的核心能力和關(guān)鍵資源開展業(yè)務(wù)才能節(jié)約成本、提高效率和改善市場進(jìn)入速度，并最終建立自己的競爭優(yōu)勢。（三）價(jià)值獲取制定競爭策略，占有創(chuàng)新價(jià)值。這是價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)，是眾籌商業(yè)模式的核心邏輯之一，也是眾籌平臺(tái)能夠生存并獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。一些眾籌平臺(tái)是眾籌商業(yè)模式的開拓者，但并不是創(chuàng)新利益的占有者，根本原因在于他們忽視了對創(chuàng)新價(jià)值的獲取。價(jià)值獲取的途徑主要有兩方面：其一是眾籌平臺(tái)要擔(dān)當(dāng)價(jià)值鏈中的核心角色。價(jià)值鏈中的每項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)的增值空間都是不同的，眾籌平臺(tái)若能通過利用自己的核心資源，占有增值空間較大的價(jià)值活動(dòng)（具有核心競爭力且難以被模仿和復(fù)制的價(jià)值活動(dòng)），也就占有了整個(gè)價(jià)值鏈價(jià)值創(chuàng)造的較大比例，這直接影響到創(chuàng)新價(jià)值的獲取。其二是眾籌平臺(tái)要設(shè)計(jì)難以復(fù)制的商業(yè)模式并對商業(yè)模式的細(xì)節(jié)采取最大程度的保密。這要求眾籌平臺(tái)盡可能構(gòu)建獨(dú)特的企業(yè)文化，設(shè)計(jì)具有高度適應(yīng)能力的組織結(jié)構(gòu)，組織高效標(biāo)準(zhǔn)化的團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀的成本控制。 三、眾籌商業(yè)模式的優(yōu)勢 （一）可以降低融資門檻，有效促進(jìn)微創(chuàng)業(yè)但是，在目前金融管制的大背景下，民間融資渠道不暢、融資成本較高等問題阻礙了微創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，而眾籌是一種更大眾化的融資方式，它為微創(chuàng)業(yè)者提供了獲得成本更低的、更快捷的資金的可能，可以很好地解決“融資難”問題。項(xiàng)目發(fā)起人通過眾籌平臺(tái)把大眾的微小資金匯集，以獲得從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的資金，突破了傳統(tǒng)融資模式的束縛，每個(gè)投資人也可以參與項(xiàng)目的策劃、咨詢、管理與運(yùn)營。（二）可以激發(fā)“草根”創(chuàng)新，拉近生產(chǎn)者與消費(fèi)者的距離眾籌模式為每個(gè)“草根”創(chuàng)新者（即項(xiàng)目發(fā)起人）提供了獲取資金、市場和人脈等重要資源的平臺(tái)，而不同的投資人因?yàn)橛兄煌膶I(yè)背景以及不同的價(jià)值觀，他們可以直接對項(xiàng)目提出自己的觀點(diǎn)和意見，項(xiàng)目發(fā)起人會(huì)對此認(rèn)真評估并進(jìn)一步完善方案。雙方的互動(dòng)拉近了生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的距離，這種注重用戶交流和體驗(yàn)的行為類似于“大規(guī)模定制”行為，極大地降低了產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)認(rèn)購協(xié)議書 合同由以下雙方于【 】 年【 】 月【 】 日在【 】 簽署 甲方： 乙方： 乙方是依法注冊成立的企業(yè)法人,依法享有民事權(quán)力、承擔(dān)民事責(zé)任。 椿萱樂中醫(yī)養(yǎng)生中心(以下簡稱“椿萱樂項(xiàng)目”)是乙方發(fā)起設(shè)立的投資項(xiàng)目,乙 方對椿萱樂項(xiàng)目的前期創(chuàng)意、融資、運(yùn)營公司的注冊及后期運(yùn)營管理全權(quán)負(fù)責(zé)。 甲方已經(jīng)詳細(xì)了解與椿萱樂項(xiàng)目有關(guān)的信息和事宜,完全認(rèn)同椿萱樂項(xiàng)目的 價(jià)值理念、運(yùn)營模式及利潤分配機(jī)制。甲方愿意在本協(xié)議及其他相關(guān)協(xié)議、章程、 承諾的約束下,參與椿萱樂項(xiàng)目的投資。 經(jīng)甲、乙雙方友好協(xié)商,在自愿、平等、公正、誠實(shí)的原則基礎(chǔ)上,就甲方 參與認(rèn)購椿萱樂項(xiàng)目股權(quán)協(xié)議如下,以昭信守: 第一條 認(rèn)股及投資目的 甲、乙雙方同意以充分發(fā)揮資源優(yōu)勢,促進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展,在長期的合作中以推 廣健康生活理念和利益共享為目的。 第二條 椿萱樂項(xiàng)目投資額度 椿萱樂項(xiàng)目擬投資490萬元(人民幣大寫:肆佰玖拾萬元整)。 拾萬元每股，拾股起投。 第三條 甲方認(rèn)購金額 甲方以現(xiàn)金方式認(rèn)購萬元 (人民幣大寫:萬元整)。 第四條 甲方入資時(shí)間 甲方于年月日之前,將本協(xié)議第三條約定的認(rèn)購資金一次性繳存于本協(xié)議第五條所列示的賬戶內(nèi)。 第五條 入資賬戶 戶名: 開戶行: 帳號: 第六條 到賬通知 甲方應(yīng)在完成繳款后的 3 日之內(nèi),向乙方出具電子匯款收據(jù),乙方簽字確認(rèn)后,回傳至甲方。 第七條 甲方承諾 甲方在簽訂此協(xié)議時(shí),已知悉認(rèn)購股權(quán)的行為所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損益。 甲方用于認(rèn)購股權(quán)的資金來源合法、正當(dāng)。 遵守乙方關(guān)于認(rèn)購股權(quán)的條件和要求,積極配合乙方完成創(chuàng)意椿萱樂的投 資及運(yùn)營活動(dòng)。 若甲方原因致使股權(quán)認(rèn)購及設(shè)立登記手續(xù)無法完成的,后果由甲方自負(fù)。 第八條 乙方承諾 對于甲方繳付的股權(quán)認(rèn)購資金,除作為注冊資本繳存于擬設(shè)公司的賬戶外,不得隨意動(dòng)用。 在本次認(rèn)購股權(quán)的資金全部到位后的60個(gè)工作日內(nèi)召開股東會(huì)、制定公司章程、選舉公司執(zhí)行董事和監(jiān)事、聘請公司高級管理人員及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、辦理工商注冊手續(xù)等。 由于乙方的原因致使股權(quán)認(rèn)購及設(shè)立登記手續(xù)無法完成的,乙方應(yīng)全額退還甲方的認(rèn)購款,并按銀行同期利率支付甲方利息(自甲方付款之日起計(jì)算)。 公司成立一年后，甲方有權(quán)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓他人，同等條件下乙方有優(yōu)先購買權(quán)。 第一個(gè)經(jīng)營完成時(shí)，如有虧損，甲方有權(quán)要求乙方原價(jià)購買期初股權(quán)或由乙方補(bǔ)虧。 第九條 協(xié)議生效與變更 本協(xié)議自甲、乙雙方簽字、蓋章后生效。 本協(xié)議未盡事宜,雙方經(jīng)協(xié)商一致可另行簽訂補(bǔ)充協(xié)議。補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議 具有同等法律效力。 第十條 爭議解決 本協(xié)議履行如發(fā)生爭議,雙方應(yīng)協(xié)商解決。協(xié)商不成,任意一方均可向有管 轄權(quán)的人民法院提起訴訟。 第十一條 其他 本協(xié)議一式兩份,甲乙雙方各持一份,具有同等法律效力。 甲方(簽字): 乙方(蓋章): 年月日 年月日 附件:甲方身份證復(fù)印件。 乙方營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。 乙方項(xiàng)目詳細(xì)計(jì)劃書。 房地產(chǎn)眾籌模式存法律隱憂 2014年08月27日 08:22 來源：法治周末 據(jù)媒體報(bào)道，最近，某房地產(chǎn)集團(tuán)董事長蓋某，在內(nèi)部員工和朋友圈中發(fā)布了認(rèn)籌青島鵬利南華利源國際公館2幢2010室的消息。 一個(gè)平方米的公寓，40人購買，每人出資萬元，這是蓋某在房地產(chǎn)領(lǐng)域分權(quán)眾籌的一個(gè)試驗(yàn)品。他的打算是：最近幾天路演這個(gè)項(xiàng)目，完成眾籌，如果這個(gè)項(xiàng)目成功，就接著推進(jìn)全國各地房地產(chǎn)項(xiàng)目的眾籌，而且要按照數(shù)字貨幣的思路，讓這些眾籌產(chǎn)品都能夠?qū)崿F(xiàn)上市交易。 目前，房地產(chǎn)市場正在進(jìn)行調(diào)整，很多樓盤滯銷甚至爛尾，因此蓋某覺得這是眾籌進(jìn)入的好時(shí)機(jī)。他想拿出50到60個(gè)項(xiàng)目，進(jìn)行證券化嘗試。 蓋某表示，房地產(chǎn)眾籌首先要解決的是房地產(chǎn)使用權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)化、證券化的問題。 媒體報(bào)道，針對青島鵬利南華公寓項(xiàng)目，蓋某設(shè)計(jì)了一種分權(quán)眾籌的模式：最低一次投入萬元，購買到40年每年7天的自己所屬集團(tuán)的全球度假酒店換住權(quán)和一定的股東分紅增值空間。產(chǎn)權(quán)由第三方律師事務(wù)所監(jiān)督管理，在杭州易貨交易所登記備案以及隨時(shí)買賣。按他的規(guī)劃，未來三年全球可交換入住的酒店是3000家。 眾籌近來是一個(gè)頗時(shí)尚的話題，它和房地產(chǎn)的結(jié)合很容易讓人聯(lián)想起當(dāng)年的合作建房。 目前，我國對于眾籌行業(yè)的監(jiān)管還是相對空白，除非資金鏈斷裂，一般不會(huì)有監(jiān)管部門去觸及類似的灰色地帶。 眾所周知，眾籌法律風(fēng)險(xiǎn)中，最關(guān)鍵的是公眾性規(guī)避。雖然2010年12月13日最高院《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》中描述，為向社會(huì)公開宣傳，在親友或者單位內(nèi)部針對特定對象吸收資金的，不屬于非法吸收或者變相吸收公眾存款。 但是，我國刑法甚至整個(gè)法律體系都是建立在“重實(shí)質(zhì)正義”的基礎(chǔ)上的，如果有人惡意將陌生客戶加入朋友圈，然后進(jìn)行宣傳誘導(dǎo)，在滿足其他要件基礎(chǔ)上，可構(gòu)成非法吸收公眾存款罪等罪。加之，司法上對微信朋友圈的理解也有不同解釋—究竟是私人交流還是公共場合？這有待更多案例印證。其次，律師不能“出具相應(yīng)房產(chǎn)證明”。我國律師制度與西方律師制度的區(qū)別比較大，我們有國家事業(yè)單位—公證處，由公證員為各項(xiàng)證據(jù)起到保全和監(jiān)督作用。律師可以做的工作叫做“律師見證”，只能作為公證的一種補(bǔ)充，其法律效果是在爭議時(shí)起到證人的作用，并不能當(dāng)然得“定紛止?fàn)帯薄Ｖ劣诔鼍叻慨a(chǎn)證明，這點(diǎn)估計(jì)是誤讀，有權(quán)機(jī)關(guān)是國家房產(chǎn)管理機(jī)關(guān)。 第三，房地產(chǎn)眾籌模式不可能出現(xiàn)單份房屋產(chǎn)權(quán)和全產(chǎn)權(quán)一樣合法有效的法律效果。我國共有制度一共就兩種：共同共有和按份共有。前者主要是夫妻共同共有房屋，后者是按照份額享有房屋所有權(quán)。本次眾籌走的就是按份共有，但是按份共有人只能按照自己享有的份額享有特定部分的權(quán)益，遠(yuǎn)不是全部產(chǎn)權(quán)所有享有的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處分權(quán)。 房產(chǎn)也眾籌 平安好房推出第一單 平安好房ceo莊諾表示，這幾年海外置業(yè)非常熱火，許多人雖然有沖動(dòng)，但是糾結(jié)于對海外市場、海外買房流程、海外租金稅費(fèi)等等的不熟悉不了解，而止步不前。所以，平安好房把眾籌起始投資金額降到最低——100美元就能參與眾籌。讓大家都能花最少的錢，體驗(yàn)一次海外買房當(dāng)房東的經(jīng)歷，了解到原來投資海外也并不復(fù)雜。 進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論 房地產(chǎn)眾籌之一通過富豪或者私募基金完成籌資。 在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域有兩大問題需要解決：一是過去的商業(yè)地產(chǎn)的主要投資者私募股權(quán)并不了解社區(qū)居民的真正需求，建出來的東西常常與需求不匹配；二是各類中間商的存在會(huì)削減投資者的收益。 fundrise允許任何社區(qū)居民投資地產(chǎn)項(xiàng)目。只要他們有100美金，就可以買上一股，參與社區(qū)投資，享受項(xiàng)目回報(bào)。據(jù)了解，fundrise參與的地產(chǎn)投資項(xiàng)目年化收益率通常在6%~10%之間，遠(yuǎn)高于銀行存款利率，風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于金融理財(cái)產(chǎn)品。fundrise對外發(fā)行的眾籌股分為兩個(gè)檔次：a檔能夠享有管理權(quán)，對項(xiàng)目的發(fā)展方向擁有決定權(quán)和投票權(quán)。b檔即為沒有投票權(quán)的普通股東。如果一個(gè)項(xiàng)目沒有達(dá)到籌資標(biāo)，籌集到的款項(xiàng)將會(huì)如數(shù)退回到投資者手里。 fundrise 2012年在華盛頓3531h大街投資了一家商鋪。他們首先以公司的名義買下了這個(gè)店面，接下來他們在店面所在社區(qū)進(jìn)行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)社區(qū)居民急需一家高端食品商店。他們隨即將店面出租給了一家時(shí)尚公司和一家亞洲食品公司，打造出了一家時(shí)