20xx年鉑族金屬供需與市場價(jià)格展望(編輯修改稿)
2025-03-15 03:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 西歐市場柴油車份額出現(xiàn)了明顯回落，汽油車填補(bǔ)了空缺。2020年歐洲新車銷量較2020年的增長主要來自汽油車，該趨勢有望在未來幾年延續(xù)下去。根據(jù)估算[7]，2020年柴油車市場份額大約占47%，2022年將降至39%。由于當(dāng)前汽車催化劑行業(yè)對鉑的需求主要來自輕型柴油車、對鈀的需求主要來自汽油車，因此預(yù)計(jì)鉑用量減少而鈀用量將增加。2020年9月起歐洲施行新規(guī)Euro6dTEMP，該法規(guī)首次強(qiáng)制要求進(jìn)行實(shí)際駕駛排放(RDE)測試。輕型柴油車催化劑系統(tǒng)將會(huì)從稀NOx捕集(LNT)系統(tǒng)轉(zhuǎn)向選擇性催化還原(SCR)系統(tǒng)，一些系統(tǒng)將配套柴油顆粒過濾器(DPF)。整體來看，Euro6dTEMP規(guī)定不利于鉑用量而有望提升鈀用量(根據(jù)莊信萬豐[8]估算，未來5年內(nèi)歐洲柴油車的平均鉑裝載量減少10%~12%)。另外，在過去10余年間鉑始終較鈀有溢價(jià)，但2020年底鈀價(jià)格上漲超過鉑，引發(fā)投資者對于催化劑制造商使用鉑替代鈀的預(yù)期。然而考慮到廠商調(diào)整生產(chǎn)線需耗時(shí)12~18個(gè)月，因此在2020年之前，這種轉(zhuǎn)換替代帶來的鉑鈀需求此消彼長的效應(yīng)并不會(huì)很明顯。針對近期熱議的“燃油車禁令”，短期內(nèi)對鉑族金屬在汽車催化劑領(lǐng)域的應(yīng)用影響有限，不過長期后會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。盡管全球多國政府計(jì)劃加快推動(dòng)汽車消費(fèi)轉(zhuǎn)向新能源汽車，但是已正式宣布燃油車禁令的國家只有英國和法國，而其他國家(如荷蘭、德國及印度等)還未就燃油車禁售形成正式執(zhí)行文件。綜合各國計(jì)劃來看，計(jì)劃的燃油車禁令生效時(shí)間在2025~2040年之間。例如，在傳統(tǒng)汽車消費(fèi)大國德國，德國聯(lián)邦參議院倡議在2030年禁止內(nèi)燃機(jī)汽車上路行駛，作為歐洲第二大汽車市場的英國計(jì)劃自2040年起禁止銷售新的常規(guī)汽油和柴油車。表3列出了2020~2020年西歐乘用車市場中傳統(tǒng)車及新能源車份額，綜合分析認(rèn)為，鑒于“燃油車禁令”距離實(shí)施仍有一段時(shí)間，在短期內(nèi)(尤其是2020~2020年)對燃油車生產(chǎn)銷售的影響不大。另一方面，在各類新能源汽車中，只有純電池動(dòng)力車(BEV)不含任何鉑族金屬，而油電混合動(dòng)力車(HEV)、插電式混合動(dòng)力車(PHEV)和燃料電池電動(dòng)車(PCEV)都對鉑、鈀和銠有一定需求量，因此即便未來幾年內(nèi)燃機(jī)車(ICE)逐步被電動(dòng)汽車取代，鉑族金屬的消費(fèi)量并不會(huì)出現(xiàn)“斷崖式”下降。
全球經(jīng)濟(jì)增長前景料將帶動(dòng)煉油、玻璃、電子行業(yè)等的鉑需求。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，美國經(jīng)濟(jì)加快增長，歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，而新興市場國家受益于外需復(fù)蘇和資源類大宗商品價(jià)格上漲，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)繼2020年企穩(wěn)后在2020年快速上升，制造業(yè)表現(xiàn)良好。伴隨經(jīng)濟(jì)基本面走強(qiáng)，煉油、玻璃、化工及電子等行業(yè)都將受益，部分行業(yè)新建產(chǎn)能將提振鉑族金
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