物流財(cái)務(wù)(編輯修改稿)
2025-01-17 03:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的營業(yè)利潤。:由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動(dòng)幅度大于息稅前利潤變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。(融資):企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來的額外收益。:將營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來綜合討論營業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響:普通股每股稅后利潤變動(dòng)率相對(duì)于營業(yè)總額變動(dòng)率的倍數(shù)。作用：1）通過聯(lián)合杠桿能夠計(jì)算出營業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。2）它使我們看到了營業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。14．早期資本結(jié)構(gòu)理論(凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論)15．新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有代理成本理論、平衡理論和非對(duì)稱信息理論等。16．資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。17．資本結(jié)構(gòu)的作用：18．資本結(jié)構(gòu)決策方法：就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)…在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)19．綜合資本成本比較法：首先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。20．每股收益分析法、21．每股收益無差別點(diǎn)：是指無論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，季每股收益額保持不變的息稅前利潤水平22．公司價(jià)值比較法：在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。1．內(nèi)部長期投資的特點(diǎn)（變現(xiàn)能力差、資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定、資金占用額大、投資的次數(shù)相對(duì)較少、投資的回收時(shí)間較長）（一）現(xiàn)金流量 :(1)現(xiàn)金流出量:現(xiàn)金流出量是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流出量,通常包括購置固定資產(chǎn)價(jià)款和墊支的流動(dòng)資金(2)現(xiàn)金流入量包括三方面:（。） 2．決策中采用現(xiàn)金流量的原因（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值（2）采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀（二）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)：不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)。 ：回收初始投資所需要時(shí)間。 ：投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率。（三）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) ：指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額?！ 。褐改軌蚴刮磥憩F(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率（NPV=0） (利潤指數(shù)):投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比． 優(yōu)點(diǎn):考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，并且用相對(duì)數(shù)表示，從而有利于在投資規(guī)模不同的各方案中進(jìn)行對(duì)比。:債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值(債券價(jià)值或債券投資價(jià)值) （一）傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)(違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn))（二）帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險(xiǎn)(提前贖回條款、償債基金條款、提前售回條款、轉(zhuǎn)換條款)（） （?。ǎ? 優(yōu)點(diǎn)（ ） 缺點(diǎn)（ ?。ǚ窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）（分散風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn)）：那些睡著投資項(xiàng)目增加而最終可被消除的風(fēng)險(xiǎn)。…市場風(fēng)險(xiǎn):由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)?！x擇這種策略的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較厭惡，不愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。將盡可能多的證券包括進(jìn)來，以便分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；投資者不需要具備高深的證券投資專業(yè)知識(shí)；證券投資的管理費(fèi)用比較低。缺點(diǎn)：投資組合所能獲得的收益不會(huì)高于證券市場上所有的證券的平均收益?！x擇這種策略的投資者認(rèn)為，只要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，就能擊敗市場或超越市場，從而取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場平均收益水平的投資收益。…適中型組合策略通常選擇一些風(fēng)險(xiǎn)不大、效益較好的公司的股票。進(jìn)行股票投資時(shí)，要全面深入地進(jìn)行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會(huì)承擔(dān)太大的投資風(fēng)險(xiǎn)。 一)投資組合的三分法:在投資組合中風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)適中、風(fēng)險(xiǎn)低的證券各占投資組合的1/3。 二）按風(fēng)險(xiǎn)登記和報(bào)酬高低進(jìn)行投資組合 三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進(jìn)行投資組合 四）選擇不同期限的政權(quán)進(jìn)行投資組合 營運(yùn)資金(營運(yùn)資本):指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額?！ ×鲃?dòng)負(fù)債:在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)必須清償債務(wù)(銀行短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù))():()()() 1．交易動(dòng)機(jī):物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)當(dāng)保證一定的現(xiàn)金支付能力。2．預(yù)防動(dòng)機(jī):應(yīng)付緊急情況下需要的保持的現(xiàn)金支付能力 3．投機(jī)動(dòng)機(jī)：正常經(jīng)營的基礎(chǔ)上，還希望持有一些可用現(xiàn)金便抓住回報(bào)率較高的投資機(jī)會(huì)（一）存貨模型1．現(xiàn)金持有成本2．現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本（二）成本分析模型 機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和為最小值是為N機(jī)會(huì)成本:因持有的現(xiàn)金而喪失的其他投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。（三）因素分析模型 最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金平均占用額—不合理占用額）(1177。預(yù)計(jì)營業(yè)額變化的百分比)．集中銀行：通過設(shè)立個(gè)多收款中心來替代通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，:通過在各主要城市租用專門的郵政信箱，以縮短從收到顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時(shí)間的一種現(xiàn)金管理辦法。(1．運(yùn)用現(xiàn)金浮游量2．推遲應(yīng)付帳款3．采用匯票結(jié)算方式付款)(持有成本):物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收帳款占用可能喪失的其他投資收益，如投資于有價(jià)證券的利息收益等。 步驟：計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額（變動(dòng)成本247。營業(yè)額）變動(dòng)成本率計(jì)算應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資本成本率 1）信用標(biāo)準(zhǔn)：5C（信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況）2）信用條件：是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，“信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣” :訂購下一批貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。確定訂貨點(diǎn)，必須考慮如下因素： ：是指一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。？1）儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)
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