物流財務(wù)(編輯修改稿)
2025-01-17 03:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的營業(yè)利潤。:由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。(融資):企業(yè)利用債務(wù)籌資這個財務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來的額外收益。:將營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來綜合討論營業(yè)額變動對每股收益的影響:普通股每股稅后利潤變動率相對于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)。作用：1）通過聯(lián)合杠桿能夠計算出營業(yè)額變動對每股收益的影響。2）它使我們看到了營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。14．早期資本結(jié)構(gòu)理論(凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論)15．新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有代理成本理論、平衡理論和非對稱信息理論等。16．資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。17．資本結(jié)構(gòu)的作用：18．資本結(jié)構(gòu)決策方法：就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)…在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)19．綜合資本成本比較法：首先計算每個備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。20．每股收益分析法、21．每股收益無差別點：是指無論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，季每股收益額保持不變的息稅前利潤水平22．公司價值比較法：在充分反映公司財務(wù)風險的前提，以公司價值的大小為標準，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。1．內(nèi)部長期投資的特點（變現(xiàn)能力差、資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定、資金占用額大、投資的次數(shù)相對較少、投資的回收時間較長）（一）現(xiàn)金流量 :(1)現(xiàn)金流出量:現(xiàn)金流出量是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流出量,通常包括購置固定資產(chǎn)價款和墊支的流動資金(2)現(xiàn)金流入量包括三方面:（。） 2．決策中采用現(xiàn)金流量的原因（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時間價值（2）采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀（二）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標：不考慮貨幣時間價值的各種指標。 ：回收初始投資所需要時間。 ：投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率。（三）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ：指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額?！ 。褐改軌蚴刮磥憩F(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率（NPV=0） (利潤指數(shù)):投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比． 優(yōu)點:考慮了貨幣的時間價值，并且用相對數(shù)表示，從而有利于在投資規(guī)模不同的各方案中進行對比。:債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值(債券價值或債券投資價值) （一）傳統(tǒng)債券的投資風險(違約風險、利率風險、通貨膨脹風險、變現(xiàn)能力風險、匯率風險)（二）帶有附加條款的債券的投資風險(提前贖回條款、償債基金條款、提前售回條款、轉(zhuǎn)換條款)（） （ ）（） 優(yōu)點（ ?。 ∪秉c（ ?。ǚ窍到y(tǒng)性風險、系統(tǒng)性風險）（分散風險、公司特有風險）：那些睡著投資項目增加而最終可被消除的風險?！袌鲲L險:由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的風險?！x擇這種策略的投資者對風險相對比較厭惡，不愿意承擔高風險。將盡可能多的證券包括進來，以便分散掉全部的非系統(tǒng)風險。優(yōu)點：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)性風險；投資者不需要具備高深的證券投資專業(yè)知識；證券投資的管理費用比較低。缺點：投資組合所能獲得的收益不會高于證券市場上所有的證券的平均收益?！x擇這種策略的投資者認為，只要選擇適當?shù)耐顿Y組合，就能擊敗市場或超越市場，從而取得遠遠高于市場平均收益水平的投資收益?！m中型組合策略通常選擇一些風險不大、效益較好的公司的股票。進行股票投資時，要全面深入地進行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會承擔太大的投資風險。 一)投資組合的三分法:在投資組合中風險高、風險適中、風險低的證券各占投資組合的1/3。 二）按風險登記和報酬高低進行投資組合 三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合 四）選擇不同期限的政權(quán)進行投資組合 營運資金(營運資本):指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額?！ ×鲃迂搨?在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)必須清償債務(wù)(銀行短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù))():()()() 1．交易動機:物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)當保證一定的現(xiàn)金支付能力。2．預(yù)防動機:應(yīng)付緊急情況下需要的保持的現(xiàn)金支付能力 3．投機動機：正常經(jīng)營的基礎(chǔ)上，還希望持有一些可用現(xiàn)金便抓住回報率較高的投資機會（一）存貨模型1．現(xiàn)金持有成本2．現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本（二）成本分析模型 機會成本和短缺成本之和為最小值是為N機會成本:因持有的現(xiàn)金而喪失的其他投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。（三）因素分析模型 最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金平均占用額—不合理占用額）(1177。預(yù)計營業(yè)額變化的百分比)．集中銀行：通過設(shè)立個多收款中心來替代通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，:通過在各主要城市租用專門的郵政信箱，以縮短從收到顧客付款到存入當?shù)劂y行的時間的一種現(xiàn)金管理辦法。(1．運用現(xiàn)金浮游量2．推遲應(yīng)付帳款3．采用匯票結(jié)算方式付款)(持有成本):物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收帳款占用可能喪失的其他投資收益，如投資于有價證券的利息收益等。 步驟：計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計算應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額（變動成本247。營業(yè)額）變動成本率計算應(yīng)收賬款的機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資本成本率 1）信用標準：5C（信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟狀況）2）信用條件：是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，“信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣” :訂購下一批貨時本批存貨的儲存量。確定訂貨點，必須考慮如下因素： ：是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。？1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)
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