廈門大學公司理財資料(編輯修改稿)
2025-01-16 22:14 本頁面
【文章內容簡介】 得來支付或擔保支付并購價款的收購方式并購的動機1謀求經(jīng)營協(xié)同效應2謀求財務協(xié)同效應3謀求管理協(xié)同效應4實現(xiàn)多元化經(jīng)營5管理層利益驅動6獲得特殊資產(chǎn)或資源 選擇、判斷公司財務管理的目標：是使股東財富最大化，即股價最大化。公司制企業(yè)：在公司中，主要由三類利益者組成1股東2董事會成員3公司的高層管理者。有限責任公司：由50個以下股東共同出資設立。成立有限責任公司必須依法辦理審批手續(xù)。股東之間可以互相轉讓其全部出資或者部分出資。股份有限公司：其全部資產(chǎn)分為等額股份，股東僅以其所持股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務承擔責任。關于公司目標的幾種觀點：1利潤最大化2收入最大化3管理目標4社會福利目標5股東財富最大化。公司理財內容：1理論工具：1現(xiàn)值2財務報表分析3資本成本4風險和收益 2投資決策：1直接投資和證券投資2經(jīng)營性投資和戰(zhàn)略投資3長期投資和短期投資 3融資的形式：1股權融資2債務融資公司理財和財務管理的作用：1確保公司的正常運轉2優(yōu)化公司的融資能力3輔助公司的戰(zhàn)略決策財務報表分析的目的1債權人:關心企業(yè)是否具有償還債務的能力2投資人:關心是否能增加自己的財富3政府機構 目的是為了履行政府各部門的監(jiān)督管理職責4經(jīng)理人員:關心公司的財務狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力?；矩攧請蟊?資產(chǎn)負債表2損益表3現(xiàn)金流量表財務分析的方法比率分析法:將企業(yè)同一時期的財務報表中的相關項目進行對比1構成比率:各個組成部分與總體之間的關系2效率比率:投入與產(chǎn)出之間的關系3相關比率:某兩個或以上相關項目的的比值比較分析法：將同一企業(yè)不同時期的財務狀況或不同企業(yè)之間的財務狀況進行比較，可分為縱向比較和橫向比較因素分析法：分析現(xiàn)象總變動中各個因素影響程度的一種統(tǒng)計分析方法，包括連環(huán)替代法、差額分析法、指標分解法、定基替代法主要的財務指標（1） 償債能力分析短期償債能力分析流動比率 ＝流動資產(chǎn)／流動負債表示每元流動負債有多少元流動資產(chǎn)做“抵押”。一方面反映企業(yè)流動負債的清償能力，另一方面反映企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性或變現(xiàn)能力。 速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）／流動負債現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價物）／流動負債現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量／流動負債到期債務本息償付比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務本金＋現(xiàn)金利息支出）衡量本年度內到期的債務本金及相關的現(xiàn)金利息支出可由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償付的程度。（2） 營運能力分析應收賬款周轉率＝賒銷收入凈額／應收賬款平均余額（3） 盈利能力分析資產(chǎn)報酬率＝凈利潤／資產(chǎn)平均總額100%，也稱為資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)凈利率。投入資本收益率（ROIC）＝息稅前利潤（EBIT） ／投入資本,如果計算稅后ROIC，分子則用EBIT（1T）（四）現(xiàn)金創(chuàng)造能力分析現(xiàn)金銷售比＝銷售所獲得的現(xiàn)金／銷售收入，也稱為主營業(yè)務收入現(xiàn)金含量。 銷售的經(jīng)營凈現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量／銷售收入（5） 成長能力分析銷售收入增長率＝（本年銷售收入／上年銷售收入－1）100%凈利潤增長率＝（本年凈利潤／上年凈利潤－1）100%（六）資本市場表現(xiàn)（市場價值比率）市盈率＝每股市價／每股收益市凈率＝每股市價／每股凈資產(chǎn)債券的特征：債券的類型按到期期限分為長期債券和短期債券按擔保品分為票據(jù)、信用債券和債券按發(fā)行人分為政府債券和企業(yè)債券按利率分為零息債券、浮動利率債券和固定利率債券債券的創(chuàng)新：收益?zhèn)⒖赊D換債券和退回債券終值:是現(xiàn)在的一個或多個現(xiàn)金流量相當于未來時點的價值?，F(xiàn)值:是未來的一個或多個現(xiàn)金流量相當于現(xiàn)在時刻的價值。復利終值=復利現(xiàn)值*（1+年利率）的n次股票的特征 ：相對于債券而言 第四章 資本資產(chǎn)定價模型：是一種描述風險與期望收益率之間關系的模型。在這一模型中，某種證券的期望收益率等于無風險收益率加上這種證券的系統(tǒng)風險溢價。第五章加權平均資本:成本資本成本的經(jīng)濟學含義為投入新項目的資金的機會成本。在財務決策中，體現(xiàn)為所有融資來源所要求的收益率。經(jīng)營杠桿：項目接受固定成本的程度。財務杠桿是稅后利潤與稅息前利潤變動之比，它主要受利息費用的影響。從公司角度預計未來將要支付給股東的股利以及當前的籌資費用，計算出權益資本成本現(xiàn)金流估算的原則：1只計稅后現(xiàn)金流 2只計增量現(xiàn)金流（1） 敏感性分析(Sensitity Analysis) 這是研究投資決策方法（NPV、IRR等）對項目假設條件
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