【正文】 ..................................... 2 退出方 面 ...................................................................................................... 2 2. 樣本說 明 .............................................................................................................. 2 217 家主 流 VC/PE 機(jī)構(gòu)參與本次調(diào)研 ............................................................. 2 TMT 仍然 是 217 家機(jī)構(gòu)投資占比最多的行業(yè) .................................................. 3 股權(quán)轉(zhuǎn)讓、 IPO 和并購是退出的最主要渠道 .................................................... 4 3. 調(diào)研具體發(fā) 現(xiàn) ....................................................................................................... 5 超過七成受訪機(jī)構(gòu)正在或計(jì)劃開始募集新基 金 ............................................. 5 2017 年基金募資周期同去年相比延 長 ......................................................... 6 2017 年機(jī)構(gòu)新募人民幣基金仍占有絕對(duì)主 導(dǎo) ............................................... 7 2017 年創(chuàng)投、成長、并購三大基金是新募基金主 流 .................................... 8 2017 年新募基金規(guī)模集中 在 億 5 億美 元 ............................................... 9 2017 年新募基金業(yè)績分成比例主流 是 20%24% ....................................... 10 2017 年新募基金管理費(fèi) 率 2%%是主 流 ............................................... 11 2017 年新募基金存續(xù)期集中 在 58 年 ........................................................ 12 上市公司、政府引導(dǎo)基金和母基金 是 2017 年新募基金首 選 LP .................. 13 移動(dòng)醫(yī)療及醫(yī)院服務(wù) 是 GP 在 2017 年最關(guān)注投資主題 .............................. 14 GP 對(duì) 2017 年企業(yè)融資頻度信心下滑 ......................................................... 14 GP 對(duì)項(xiàng)目估值水 ? 的判斷趨于理性 ........................................................... 15 GP 更傾向于接 受 815 倍 PE 倍數(shù) .............................................................. 16 GP 投資企業(yè)數(shù)量調(diào)整策略與往年變化不大 ................................................ 17 GP 對(duì)投后管理的重視度提高 ...................................................................... 18 加強(qiáng)投資者關(guān)】建設(shè)成 為 GP 重要策略 ....................................................... 19 五成以 上 GP 會(huì)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)規(guī)模 ..................................................................... 20 GP 對(duì)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)采取小步快跑的謹(jǐn)慎態(tài)度 .................................................... 20 高級(jí)投資經(jīng)理 是 GP 需求最大的職位 .......................................................... 21 GP 對(duì)退出回報(bào)的預(yù)期持積極態(tài)度 ............................................................... 22 IPO、并購、借殼上市 是 GP 首選三大退出路徑 ......................................... 23 GP 認(rèn)為未 來 VC/PE 市場競爭加劇 ............................................................. 24 過半數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì) 于 VC/PE 行業(yè)政策持肯定態(tài)度 .............................................. 25 2 1. 關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 募資方面 2017 年新募基金還是人民幣基金占絕對(duì)主導(dǎo)，募集類型以創(chuàng)投基金、成長基金和并購 基金為主。投中研究院認(rèn)為，基金募集的火熱和政府引導(dǎo)基金的發(fā)展有著 緊密聯(lián)】，截 止 20xx 年底，國內(nèi)共成 立 901 支政府引導(dǎo)基金，總規(guī)模 達(dá) 億元， 2017 年政府推動(dòng)下的基金募集浪潮還將持續(xù) 。 13 上市公司、政府引導(dǎo)基金和母基金 是 2017 年新募基金首 選 LP 2017 年新募基金傾向 LP 類型 % % % % % 上市公司 % 政府引導(dǎo)基金 % 母基金 % 民營企業(yè) % 國有企業(yè) % 保險(xiǎn)公司 % 富有個(gè)人 % 境內(nèi)養(yǎng)老金 % 信托投資公司 % 家族財(cái)富辦公室 % 銀行 % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院整 理 , 圖 :2017 年新募基金傾 向 LP 類型 調(diào)研結(jié)果顯示，上市公司、政府引導(dǎo)基金和母基金 是受訪機(jī)構(gòu)的主要選擇，與去年的 調(diào)研結(jié)果相似，其次是民營企業(yè)、國有企業(yè)、保險(xiǎn)公司。 GP 對(duì)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)采取小步快跑