投資專題：20xx年中國gp投資基金調(diào)研報(bào)告-全文預(yù)覽
【正文】 % IPO 并購 借殼上市 新三板掛牌轉(zhuǎn)讓 大股東回購 同業(yè)轉(zhuǎn)售 股份轉(zhuǎn)讓 % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院 整 理 , 圖 :2017 年 GP 投資企業(yè)擬退出路徑 調(diào)研結(jié)果顯示， 2017 年 GP 擬退出路徑排在前三位的 是 IPO、并購、借殼上市，新三 板掛牌轉(zhuǎn)讓排在《四，相較 于 20xx 年，排在前四位的是并購、 IPO、新三板掛牌轉(zhuǎn)讓、借 殼上市。基金所投企業(yè)數(shù)量也會隨之增加，導(dǎo)致優(yōu) 秀項(xiàng)目 變得稀缺，估值偏高，項(xiàng)目退出回報(bào)也會所下滑，市場競爭加劇。保監(jiān)會也發(fā)布指導(dǎo)意見， 鼓勵險(xiǎn)資投向?qū)嶓w基金》》，投中研究院都做了相 應(yīng)快評，可參考如下鏈接 : 26 。定 中立 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng) 計(jì) 投中研究院整 理 , 圖 :2017 年 GP 對中 國 VC/PE 行業(yè)政策評價(jià) 調(diào)研結(jié)果表明，過半數(shù)的受訪機(jī)構(gòu)對 于 VC/PE 行業(yè)的政策持肯定態(tài)度，認(rèn)為有利于促 進(jìn) VC/PE 行業(yè)規(guī)范運(yùn)行。 24 GP 認(rèn)為未 來 VC/PE 市場競爭加劇 2017 年 GP 對未來市場競爭情況 判 斷 % 將有更多基金加 入 PE市 場，市場競爭將 加劇 % % 基金數(shù)量變化不 大 ，但 退出回報(bào)下滑加 劇 市場 競爭 保持當(dāng)前競爭態(tài) 勢 ，市 場格局變化不大 % 部分基金退出市 場 ，市 場競爭有所緩解 % 市場洗牌加速， 將 有大 量基金退出市場 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng) 計(jì) 投中研究院整 理 , 圖 :2017 年 GP 對未來市場競爭情況判斷 調(diào)研結(jié)果表明， %的受訪結(jié)構(gòu)認(rèn) 為 2017 年市場競爭會加劇，其中半數(shù)認(rèn)為加劇 原因是由于私募行業(yè)的蓬勃發(fā)展，吸引更多基金加 入 VC/PE 市場，另一部分市場競爭加劇 原因是因?yàn)橥顺龌貓?bào)下滑導(dǎo)致，這一調(diào)研結(jié)果 與 20xx 年完全相同。 22 GP 對退出回報(bào)的預(yù)期持積極態(tài)度 2017 年 GP 對整體退出回報(bào)的預(yù)期 % % % % 低于去年 不確定 與去年無明顯差異 超過去年 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院 整 理 , 圖 :2017 年 GP 對整體退出回報(bào)的預(yù)期 2017 年調(diào)研結(jié)果 與 20xx 年較雷同，只是比例上略有差異，去 年 8%的受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為 會低于往年，而今年這一比例降 至 %。 20 五成以 上 GP 會擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)規(guī)模 2017 年 GP 對管理團(tuán)隊(duì)規(guī)模調(diào)整 % % % 目前正在招聘新 成 員 計(jì)劃擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)規(guī)模 % 不確定，需要根 據(jù) 未來 形勢再作判斷 暫不考慮擴(kuò)充團(tuán) 隊(duì) 規(guī)模 計(jì)劃縮減團(tuán)隊(duì)規(guī)模 % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院 整 理 , 圖 :2017 年 GP 對管理團(tuán)隊(duì)規(guī)模調(diào)整 調(diào)研結(jié)果顯示， %的受訪機(jī)構(gòu)計(jì)劃擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)規(guī)模，且正在招募新成員。 18 GP 對投后管理的重視度提高 2017 年 GP 投后管理策略調(diào)整 % % 擴(kuò)充現(xiàn)有投后管 理 團(tuán)隊(duì) % % 投入更多人力與 時(shí) 間 保持現(xiàn)有投后管 理 方式 % 維持現(xiàn)有投后管 理 團(tuán)隊(duì) 規(guī)模不變 轉(zhuǎn)變現(xiàn)有投后管 理 方式 新設(shè)投后管理團(tuán)隊(duì) % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院 整 理 , 圖 :2017 年 GP 投后管理策略調(diào)整 調(diào)研結(jié)果顯示， %的受訪機(jī)構(gòu)計(jì)劃投入更多人力與時(shí)間， %的受訪機(jī)構(gòu)計(jì) 劃擴(kuò)充現(xiàn)有投后管理團(tuán)隊(duì)。相較于去 年 55%的 受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為估值水 ? 普遍變高，今年這一比例有所降低，更多受訪機(jī)構(gòu)持中立態(tài)度，認(rèn) 為各行業(yè)估值水 ? 差異較大，需根據(jù)實(shí)際情況作出判斷。 14 移動醫(yī)療及醫(yī)院服務(wù) 是 GP 在 2017 年最關(guān)注投資主題 2017 年 GP 最關(guān)注的投資主題 % % % % % % 其他 文化娛樂 垂直電商 O2O 物聯(lián)網(wǎng) 在線教育 云服務(wù) 互聯(lián)網(wǎng)金融 機(jī)器學(xué)習(xí) 智能硬件 大數(shù)據(jù) 移動醫(yī)療及醫(yī)院 服 務(wù) % % % % % % % % % % % % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院整 理 , 圖 :2017 年 GP 最關(guān)注的投資主題 調(diào)研結(jié)果顯示，移動醫(yī)療及醫(yī)院服務(wù)、大數(shù)據(jù)、智能硬件、機(jī)器學(xué)習(xí)》 是 GP 最關(guān)注 的投資主題，其中移動醫(yī)療及醫(yī)院服務(wù)是投資人最為關(guān)注的領(lǐng)域。 58 年，成 為 VC/PE 基 金存續(xù)期的普遍選擇。 投中研究院認(rèn)為，基金業(yè)績比例 在 20%24%之間 是 VC/PE 市場上的主流選擇，未來 也將持續(xù)。相較于去年 ，并購型 CBuyout)基金從《二變到《 三。 7 2017 年機(jī)構(gòu)新募人民幣基金仍占有絕對主導(dǎo) 2017 年 GP 新募基金幣種 % % 人民幣與美元基 金 均會 募集 人民幣基金 美元基金 % 數(shù)據(jù)來源 :2017GP 調(diào) 研 問 卷 統(tǒng)計(jì) 投中研究院整理 , 圖 :2017 年 GP 新募基金幣種 調(diào)研結(jié)果表明，人民幣基金依舊 是 GP 新募基金首選，但是募集美元基金的比例相較 于去年有所上升， 20xx 年 7%的受訪機(jī)構(gòu)計(jì)劃募集美元基金，而今年 是 %。 5 3. 調(diào)研具體發(fā)現(xiàn)
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