【正文】 年一季度中國大陸國內(nèi)市場鋼材表觀消費(fèi)量達(dá) 7572 萬噸（含重復(fù)材），同比增 長 %。 表 3 20xx 年 1 季度全國主要鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量 單位：萬噸 1月 2月 3月 1季度 1季度同比增長（ %） 生鐵 26 粗鋼 鋼材 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 中國鋼鐵市場季度分析報(bào)告 8 圖 4： 20xx年13月 鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量月變化圖17001800190020xx210022002300240025001月 2月 3月月份月產(chǎn)量生鐵粗鋼鋼材 在鋼鐵價(jià)格持續(xù)高漲的刺激下，盡管國家已發(fā)出鋼鐵投資已經(jīng)過度的信號， 1季度鋼鐵投資依然高速增長，但增速已經(jīng)趨緩。 3 月末全球扁平材價(jià)格指數(shù)為 ，比 1月初上漲 點(diǎn)，升幅達(dá) %；長材價(jià)格指數(shù) 3月底為 點(diǎn)，比今年 1月初上漲 43 點(diǎn)，升幅達(dá) %。美國經(jīng)濟(jì)正沿著穩(wěn)固增長的軌道前行。預(yù)計(jì)中國大陸鋼材市場由于受到中國政府宏觀調(diào)控的直接影響，鋼材調(diào)整的幅度將大于世界鋼材市場鋼材價(jià)格的調(diào)整幅度，尤其是資源增加較快的建筑鋼材?？鄢袊拇咒摦a(chǎn)量后， 20xx 年 1季度世界其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為 萬噸，比去年同期增加 萬噸，同比僅增長 %。 中國 1 季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長， GDP 增長率高達(dá)%。 20xx 年 1 季度國際鋼材價(jià)格持續(xù)并強(qiáng)勁上漲，是世界經(jīng)濟(jì)回暖導(dǎo)致鋼材需求強(qiáng)勁、鋼鐵原燃料短缺價(jià)格飆升，以及海運(yùn)費(fèi)大幅度上升等多方面因素共同作用的結(jié)果。 ２、鋼材進(jìn)口數(shù)量大，但增幅 明顯下降；鋼材出口小幅增加 20xx 年 1 季度，中國大陸鋼材進(jìn)口依然保持較高的增長速度。 ３、多種因素共同作用，中國大陸鋼材價(jià)格呈上漲態(tài)勢，但漲勢趨緩 價(jià)格行情：鋼材價(jià)格持續(xù)上漲，但上漲勢頭趨緩。 由于世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇 ,導(dǎo)致世界鋼鐵價(jià)格的大幅攀升 ,從而有力帶動(dòng)了中國鋼鐵價(jià)格的上漲。與此同時(shí)，小規(guī)模船只的運(yùn)費(fèi)自去年年底以來便處于持續(xù)大幅攀升的通道中，進(jìn)一步刺激了國際鋼材行情的上揚(yáng)。 從中國鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計(jì)看， 1 季度鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷良好，實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤均大幅度增長： 13 月累計(jì)，全國重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)（ 67戶）共生產(chǎn)鋼材 萬噸，銷售鋼材 萬噸，鋼材實(shí)物產(chǎn)銷率 %，完全處于正常的產(chǎn)銷水平；重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價(jià)）比上年同期增長 %，工業(yè)增加值增長 %，實(shí)現(xiàn)銷售收入增長 %，實(shí)現(xiàn)利潤增長%，貨款回籠率達(dá) 101%，均創(chuàng)歷史最好水平。而特厚、中厚板帶市場需求為 萬噸，產(chǎn)需之間的差距為 萬噸；一季度高附加值、高技術(shù)含量的涂鍍板、硅鋼片、冷軋和熱軋薄板帶產(chǎn)量 為 萬噸，同比增長 %，增幅低于鋼材總量增幅 個(gè)百分點(diǎn)，占一季度鋼材總量的比重為 %，比去年同期的 %，下降 個(gè)百分點(diǎn)。 再進(jìn)一步分析，可以發(fā)現(xiàn)這一輪的鋼鐵投資熱相當(dāng)程度上可以說有堅(jiān)實(shí)的鋼材需求作支撐，而不僅僅是市場盲目投資的結(jié)果?？己说胤焦賳T指標(biāo)可能很多，但最硬的指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)：任期內(nèi)，轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到多少？高，升官；低，則很難升遷，甚至官位不保。盡管鋼鐵行業(yè)短期需求旺盛，效益可觀，但從長遠(yuǎn)看，卻存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)。中國目前鋼鐵業(yè)的投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)難以滿足我國消費(fèi)升級帶來的對過技術(shù)高附加值鋼材的需求。鋼鐵行業(yè)是個(gè)高耗電產(chǎn)業(yè)，電力供應(yīng)不足的矛盾，將成為制約鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展的重要因素。據(jù)了解，發(fā)改委醞釀的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》核心內(nèi)容包括政策目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃政策、布局調(diào)整政策、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)政策、行業(yè)準(zhǔn)入政策、貿(mào)易政策等。要求環(huán)?？偩侄ㄆ诎l(fā)布環(huán)保不達(dá)標(biāo)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)名單。更何況，上市的鋼鐵公司還擁有直接融資渠道呢。對于大型企業(yè)來說，非但不會受到負(fù)面影響，相反還會得到新的發(fā)展機(jī)會，龍頭企業(yè)更是政策的受益者。鋼材價(jià)格調(diào)整的繼續(xù)調(diào)整的力度相當(dāng)程度上可能取決于國家對鋼材等行業(yè)投資調(diào)控的決心和力度。 可以預(yù)計(jì)，日本和美國因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁而對鋼材的需求增長強(qiáng)勁。但受到歐元對美元匯 率居高不下等因素的影響，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。 20xx 年中國進(jìn)口鐵礦石 億噸，預(yù)計(jì)今年需進(jìn)口鐵礦石 億噸。在 3170 萬噸增量中，占 97%的 3090 萬噸運(yùn)往中國。越南貿(mào)易部于 3 月 1 日起取消所有鋼材的進(jìn)口關(guān)稅。 這一輪世界鋼鐵行業(yè)的繁榮 一方面受益于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，另一個(gè)關(guān)鍵的因素是中國因素：中國崛起，不僅成為世界第一大鋼材生產(chǎn)國，同時(shí)成為世界第一大鋼材消費(fèi)國，中國理所當(dāng)然成為影響世界鋼鐵行業(yè)走勢的關(guān)鍵甚至決定性因素。 4月初，國際市場板材價(jià)格已經(jīng)高于國內(nèi)市場，隨著國際市場價(jià)格的繼續(xù)攀升，國內(nèi)外的價(jià)差將繼續(xù)拉大。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長，為鋼鐵工業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，因?yàn)殇撹F工業(yè)是典型的經(jīng)濟(jì)周期性行業(yè)。世界制造業(yè)作為比較成熟的部門，總體是供過于求，價(jià)格幾乎無上漲余地。中國政府考慮到平衡的國際交往問題（中國重要的鋼鐵原材料資源 —— 鐵礦石也在外面），可能會增加焦炭出口配額，但預(yù)計(jì)增加有限，焦炭資源緊缺會繼續(xù)，焦炭出口價(jià)格可能會繼續(xù)大幅增長。作為主要 衡量指標(biāo)，波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（ＢＤＩ）全年一路走高，進(jìn)入 20xx 年ＢＤＩ指數(shù)始終穩(wěn)定在 5000 點(diǎn)以上。國際市場對鐵礦石的需求擴(kuò)大，推動(dòng)全球的鐵礦石生產(chǎn)商均制定了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。 歐盟 經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇。該指數(shù)超過 50 點(diǎn)表示多數(shù)被訪者對未來半年的前景樂觀。 （３）對鋼材市場影響日顯 市場分析人士認(rèn)為，國家對過熱行業(yè)投資的調(diào)控效應(yīng)將在未來 36 個(gè)月才會逐漸釋放，因?yàn)槿魏握邔?shí)施效應(yīng)都有一個(gè)時(shí)滯性。 當(dāng)然，國家的宏觀調(diào)控，短期內(nèi)可能沖擊鋼材市場，使鋼材價(jià)格 下調(diào)，這當(dāng)然會對鋼鐵上市公司短期業(yè)績產(chǎn)生影響。 ３、嚴(yán)控鋼鐵行業(yè)投資 幾家歡喜幾家愁 （１）對優(yōu)質(zhì)上市公司是實(shí)質(zhì)利好 國家嚴(yán)格控制鋼鐵行業(yè)過度投資對上市公司來說是長遠(yuǎn)看是利好消息，因?yàn)閲液暧^ 調(diào)控對上市公司本身影響相對較小，而抬高市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有助于行業(yè)洗牌減少競爭對手規(guī)范市場秩序，有利于鋼鐵行業(yè)長期健康發(fā)展。嚴(yán)禁地方各級人民政府將項(xiàng)目化整為零、越權(quán)、違規(guī)審批鋼鐵項(xiàng)目，對違反規(guī)定的，依法追究有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。 ２、宏觀調(diào)控措施內(nèi)容 政府是如何嚴(yán)格控制鋼鐵行業(yè)盲目發(fā)展的呢？可以用一句話來概括，就是“加強(qiáng)投資管理、用地管理、信貸管理、環(huán)境評審、質(zhì)量管理”。由于目前鋼鐵業(yè)中民營經(jīng)濟(jì)比重越來越大，而大部分民營鋼鐵企業(yè)是用國企的人才和成熟的技術(shù)進(jìn)行低水平重復(fù)建設(shè)生產(chǎn)，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品技術(shù)含量低、互相壓價(jià)競爭。 經(jīng)過發(fā)改委的認(rèn)真調(diào)查，發(fā)現(xiàn)熱衷鋼鐵業(yè)的投資者有兩個(gè)特征：一是越來越多的小型企業(yè)開始上馬鋼材，在鋼鐵企業(yè)中，小企業(yè)的比重日益增加，而相應(yīng)而來的是重點(diǎn)企業(yè)的比例開始下降；二是上馬鋼材的民營企業(yè)投資以線材、螺紋鋼和帶鋼為主，而高技術(shù)含量的鋼材卻無人問津。不少民資和外資“嫁接”存量資本進(jìn)入國內(nèi)鋼鐵業(yè)，其嫁接的資本都是經(jīng)剝離后的優(yōu)質(zhì)資本，而且資產(chǎn)價(jià)格打折 ，富余人員包袱一般都能解除，重組成本低。但由于存在信息不對稱，這輪鋼鐵行業(yè)投資熱難免帶有一定程度的盲目性。 鋼鐵行業(yè)利潤高是造成鋼鐵行業(yè)投資持續(xù)高增長的直接原因。 第三，鋼材品種結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重。其中國內(nèi)鋼材產(chǎn)量增長 %，進(jìn)口增長 %，超過了同期需求的增長水平。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是全社會對包括鋼鐵在內(nèi) 的金屬材料的旺盛需求。今年 1季度更具體的情況是，中厚板價(jià)格持續(xù)上升， 3 月末售價(jià)達(dá) 4915 元／噸；熱軋薄板卷、冷軋薄板卷的價(jià)格先跌后升， 3 月上旬分別降 84 元／噸、 41元／噸， 3 月下旬止跌回升，又分別上漲了 54 元／噸、 40元／噸；而以線材、螺紋鋼為代表的建筑用材， 3 月上旬以來，出現(xiàn)多次下調(diào)價(jià)格的情況，一季末比季初降價(jià)達(dá) 400 元／噸左右。一季度出口鋼坯 萬噸，同比下降 %；出口焦炭 萬噸，同比下降 %；出口鐵合金 萬噸，同比下降 %。預(yù)計(jì)隨著鋼鐵業(yè)新增產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)較快增長。中國鋼鐵市場季度分析報(bào)告 7 從 品種上看， 20xx 年 1 季度，全球扁平材和長材的價(jià)格均強(qiáng)勁上漲。 從世界主要國家 /地去看： 美國 今年 1 季度 GDP 按年率增長 %，其企業(yè)機(jī)械與設(shè)備投資增長 %，連續(xù)第三個(gè)月保持兩位數(shù)增長。 ☉ 響，預(yù)計(jì) 2季度世界鋼材價(jià)格仍維持較高價(jià)位，但受到中國政府宏觀調(diào)控和鋼材下游用戶對鋼材承受能力的制約，世界鋼材價(jià)格可能會出現(xiàn)高位盤整態(tài)勢。亞洲尤其是中國粗鋼產(chǎn)量的大幅增長帶動(dòng)了全球粗鋼產(chǎn)量的上揚(yáng)。 東盟 經(jīng)濟(jì)增長成績不俗。但比較這些因素對鋼價(jià)的影響程度看， 1 季度鋼材價(jià)格的大幅上漲更多是由鋼材生產(chǎn)成本投入飆升推動(dòng)的。 13 月累計(jì)進(jìn)口鋼材總量達(dá) 萬噸，創(chuàng)季度進(jìn)口鋼材總量的最高紀(jì)錄，同比多進(jìn)口鋼材 150萬噸，增幅 %，比 20xx 年 1 季度進(jìn)口鋼材增幅 %，下降 個(gè)百分點(diǎn)。 從總體上看，中國大陸鋼材價(jià)格 1 季度呈上漲態(tài)勢，但漲幅趨緩，上漲幅度低于國際市場鋼材 價(jià)格的上漲速度。進(jìn)入 20xx年，僅僅一個(gè)月時(shí)間， CRU 國際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)就上漲了 10%，對國內(nèi)鋼材價(jià)格形成了明顯的拉動(dòng)作用。鋼材生產(chǎn)成本提高直接導(dǎo)致鋼材價(jià)格的上揚(yáng)。 3 月末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)總額為 10290 億元，同比增加 1589 億元，增長 %，資產(chǎn)負(fù)債率 54. 49%，比去年同期的 %上升 個(gè)百分點(diǎn)，仍保持較合理的水平。一季度涂鍍板、硅鋼片、冷軋和熱軋薄板帶的市場需求達(dá) 萬噸，產(chǎn)需之間的差距為 萬噸。鋼鐵行業(yè)的高利潤直接原因是鋼材的鋼價(jià)位，而鋼材的鋼價(jià)位根本上是由鋼材需求強(qiáng)勁持續(xù)增長鋼材供不應(yīng)求導(dǎo)致的。所以，地方各級官員都熱衷于促進(jìn)地方“經(jīng)濟(jì)增長”。高需求、高利潤產(chǎn)生短期內(nèi)產(chǎn)能的過度 擴(kuò)張，帶來后面的生產(chǎn)過剩， 3至 5 年后會形成一次調(diào)整，對整個(gè)經(jīng)濟(jì)形成向下的壓力，甚至可能再一次出現(xiàn)通貨緊縮的危險(xiǎn)。另外，越來越多的中小企業(yè)進(jìn)入鋼鐵行業(yè)，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)降低，這與國際上鋼鐵行業(yè)征出現(xiàn)的資本 重組高潮產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高的潮流背道而馳，中國大陸這種趨勢也使得鋼鐵行業(yè)的最佳規(guī)模小型難以充分發(fā)揮，同時(shí)降低了整個(gè)國家鋼鐵行業(yè)的競爭能力。 因此，為了鋼鐵行業(yè)的長期健康發(fā)展，為了保護(hù)資源和環(huán)境，為了金融安全，在鋼鐵行業(yè)投資增速一高再高情況下，政府不能不出手了 —— 利用 經(jīng)濟(jì)的法律的手段輔之以必要的行政手段進(jìn)行宏觀調(diào)控。產(chǎn)業(yè)政策主要目標(biāo)是要引導(dǎo)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略布局，推進(jìn)企業(yè)聯(lián)合重組，利用好國內(nèi)外兩種資源。對達(dá)不到排放標(biāo)準(zhǔn)或超過排污總量指標(biāo)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行限期治理，在限期治理期間，按照達(dá)標(biāo)排放和環(huán)境保護(hù)行政主管部門下達(dá)的污染物排放總量控制的要求限產(chǎn)限排，限期治理不合格的要給 予停產(chǎn)處理。 其次 ,從產(chǎn)品需求來看 ,宏觀緊縮調(diào)控對上市的鋼鐵公司總體影響也相對較小。而大部分規(guī)模較小或者是尚未大規(guī) 模進(jìn)入行業(yè)的鋼鐵企中國鋼鐵市場季度分析報(bào)告 24 業(yè)是民營企業(yè)。 中國鋼鐵市場季度分析報(bào)告 25 III 市場行情預(yù)測 一、世界鋼材市場 １、行情預(yù)測 由于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，世界對鋼材的需求將進(jìn)一步強(qiáng)勁，而鋼材的原料燃料近期內(nèi) 不可能大幅度增加，原料燃料供 應(yīng)緊缺態(tài)勢會持續(xù)甚至加強(qiáng)，又因?yàn)?越來越多的國家限制鋼材原料燃料的出口，同時(shí)放松對鋼材及其原料燃料的進(jìn)口管制，因此可以預(yù)測二季度世界鋼材價(jià)格總體仍將高企，但受到鋼材下游用戶對鋼材價(jià)格承受能力的限制和中國宏觀調(diào)控的影響，二季度的鋼材價(jià)格增長趨緩，甚至?xí)霈F(xiàn)下降調(diào)整態(tài)勢。 中國 經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁增長。預(yù)計(jì)歐元區(qū)鋼材供應(yīng)和需求相對穩(wěn)定。由此可見，全球鐵礦石供貨緊張是個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，近期不可能緩解，但從較長時(shí)期看，鐵礦石基本可以供求平衡。以 大西洋圖巴朗－鹿特丹航線 為例，該航線 的承租費(fèi)達(dá)到了 26 美元 /噸，幾乎是 20xx 年中期的五倍 。印尼 4 月 1 日開始暫時(shí)取消鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅，為期一年。世界鋼鐵市場是個(gè)一體化程度很深的市場，國際國內(nèi)市場相互影響。同時(shí)，由于國際鋼材市場資源偏緊 ，俄羅斯、烏克蘭、韓國等傳統(tǒng)的鋼材出口國紛紛減少鋼材出口，以保證本國的需求，加上國內(nèi)鋼材新增產(chǎn)能的逐步釋放和反傾銷措施的影響，預(yù)計(jì)近幾個(gè)月內(nèi)我國鋼材進(jìn)口增長速度將有所放慢，這些都將有利于我國鋼材價(jià)格的穩(wěn)定。宏觀調(diào)控可能會使 經(jīng)濟(jì)增長速度稍有下降，但預(yù)計(jì)仍將以較高速度增長。但高價(jià)高企，可能會損害制造業(yè)和建筑部門的復(fù)蘇，尤其是制造業(yè)。 3 月初，印度政府鋼材部和商工部門開始討論派代表團(tuán)到中國磋商以鐵礦砂換焦炭的易貨貿(mào)易協(xié)議，聲稱中國若不增加焦炭出口，將控制本國鐵礦石出口。去年以來，國際海運(yùn)價(jià)格增幅驚人。如果市場狀況能夠一如既往地發(fā)展下去，預(yù)計(jì) 20xx 年鐵礦石合約價(jià)格也必將出現(xiàn)大幅度的上漲。 3 月份，在中國鋼材價(jià)格下滑調(diào)整，鋼材買興闌珊時(shí)候，國際鋼材價(jià)格依舊高企，而且在 4 月初出現(xiàn)進(jìn)一步上揚(yáng)，很大一個(gè)原因是東南亞國家對鋼材需求猛漲緣故。 4月初，美國聯(lián)邦會議局公布，今年首季企業(yè)信心指數(shù)升至 73 點(diǎn)，高于去年第 4 季的 66 點(diǎn)，是 83 年首季以來的高位。當(dāng)然，鋼鐵投資的預(yù)期收益如果持續(xù)高于市場平均利潤水平，政府調(diào)控鋼 鐵投資的難度將大大加大，市場資金還會繼續(xù)涌入鋼鐵行業(yè)。而且，“雜牌軍”退出競爭領(lǐng)域后，原材料的成本、土地資源的成本、電力資源的成本可能將大大減少。凡不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，未經(jīng)審批或違規(guī)審批的項(xiàng)目，以及違法生產(chǎn)“地條鋼”的，各級 國土資源行政主管部門不得受理用地 (含各類開發(fā)區(qū)已征用土地 )申請，環(huán)境保護(hù)行政主管部門不得審批其環(huán)境影