【正文】 下白頭人。股份交易式并購 (換股并購 ) ? 按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分 整體并購 。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 40分 14秒 05:40: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 05:40:1405:40:1405:40Tuesday, March 28, 2023 1知人者智，自知者明。 05:40:1405:40:1405:403/28/2023 5:40:14 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 05:40:1405:40:1405:40Tuesday, March 28, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。跳轉(zhuǎn)到第一頁 兼并與收購 ?新設(shè)合并 兩個或以上公司合并設(shè)立一個新公司 ,合并各方的法人實體地位消失 . ?吸收合并 一個公司吸收其他公司而續(xù)存 ,被吸收公司解散 . ?兼并 一家企業(yè)以現(xiàn)金 ,證券或其他形式購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán) ,使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體 ,并取得對這些企業(yè)的決策控制權(quán)的經(jīng)濟行為 . ?收購 企業(yè)以現(xiàn)金 ,占全或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán) ,以獲得該企業(yè)的控制權(quán) . 跳轉(zhuǎn)到第一頁 并購實例 ? 全球最大的并購案例 ? 公司名 時間 價值（億美元） 花旗銀行 /旅行者集團 4 / 6 / 1998 美國科技公司 /SBC通信公司 5 / 11/ 1998 國民銀行 /美洲銀行 4 / 13 / 1998 電信公司 /美國電話電報公司 6 / 24 / 1998 克萊斯勒 /戴姆勒 奔馳 5 / 7 /1998 富士銀行公司 /西北銀行 6 / 8 /1998 東京銀行 /三菱銀行 3 / 27/ 1995 跳轉(zhuǎn)到第一頁 購并類型 ? 按購并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分 橫向購并 ,縱向購并 ,混合購并 ? 按并購的實現(xiàn)方式劃分 承擔債務(wù)式并購 。 :40:1405:40Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 3月 上午 5時 40分 :40March 28, 2023 1行動出成果，工作出財富。部分并購 ? 按企業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商劃分 善意并購 。 跳轉(zhuǎn)到第一頁 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網(wǎng)絡(luò) 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓 支付 放棄子公司 反向收購第一步 華聯(lián)商城購買新長江公司的子公司新長江網(wǎng)絡(luò)公司 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購第二步 安徽省長江公司反向收購華聯(lián)商城 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網(wǎng)絡(luò) 支付 華聯(lián)商城 %股權(quán) 100%控股 相對控股 % 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向并購完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu) 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網(wǎng)絡(luò) %股權(quán) 100%控股 %相對控股 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購操作技術(shù) 收購方將所屬的資產(chǎn)或者企業(yè)的股權(quán)賣給收購方 ,被收購方為此支付給收購方現(xiàn)金 收購方利用被收購方支付的現(xiàn)金 ,再加上部分的現(xiàn)金 ,向被收購方的股東單位購買股權(quán) ,從而實現(xiàn)對被收購方的控制 收購方使用控制權(quán) ,圍繞在第一步賣給被收購方的資產(chǎn) ,從新整合資源和業(yè)務(wù) ,實現(xiàn)被收購方戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)調(diào)整 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購的技術(shù)特點 反向收購中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的循環(huán)變化 資產(chǎn)出售 換得現(xiàn)金 支付現(xiàn)金 換得股權(quán) 控制資產(chǎn) 反向收購中杠桿原理的運用 整體出售 (100%）股權(quán)的出讓 VS 相對控股權(quán)的收購 跳轉(zhuǎn)到第一頁 案例 2：交叉持股 沒有資產(chǎn)紐帶的聯(lián)合是不牢靠的 建立資產(chǎn)紐帶需要資金 相互持股是一種不需要資金 ,但又有資產(chǎn)紐帶的聯(lián)合方法 跳轉(zhuǎn)到第一頁 A公司資產(chǎn)負債表 B公司資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 負債 資產(chǎn) 負債 流動資產(chǎn) 負債 = 流動資產(chǎn)