【正文】 經(jīng)談判，綜合融資成本 30%/年。 ? 存續(xù)期較長。 基金化產(chǎn)品 示例：國元農(nóng)業(yè)基金一號集合資金信托計劃 ? 投資于河南省內(nèi)具有高成長性的未上市的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)。 ? 模式：目前主流的 PE都采取合伙企業(yè)方式來進行； ? 注冊地：天津在稅收等方面具有很強的競爭優(yōu)勢 ? 財務健康，企業(yè)規(guī)范； ? 新商業(yè)模式，有市場潛力； ? 行業(yè)前三； ? 高管具有遠大的目標； ? 可選擇自身產(chǎn)業(yè)的上下游。 ‖ ? ―就像其他任何引起人們欲望的東西一樣，油畫有需求；就像其他任何稀有的東西一樣，油畫有價格。 總結(jié)與感悟 ? 資產(chǎn)管理業(yè)務 為何失望總比希望多？ ? 投資銀行業(yè)務 先小人后君子原則 信用風險的把握是經(jīng)驗更是藝術(shù) ? 產(chǎn)品設計基于人性：貪婪與恐懼 ? 金融沒有文化，只有技術(shù)！ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。超 60%，提取30%，其余部分再按出資比例分配。 受托人 遵照投資顧問的交易建議對受托資產(chǎn)進行管理。 2. 其他因素 ? 《公司法》規(guī)定，股東應在 2年內(nèi)繳足其認繳的出資額。 股權(quán)層面控制手段 示例：某股權(quán)投資集合資金信托計劃 退出方式： a) 母公司 有權(quán)利 在合作期限期 1年屆滿之日，回購信托計劃持有的股權(quán)（股權(quán)收購權(quán)）； b) 如母公司不予受讓信托持有的股權(quán)，則信托有權(quán)對該部分股權(quán)予以處置，以保證信托投資的退出。 決策驅(qū)動類型 6 高凈值客戶比普通投資者具有更強的風險承受能力 ， 但同時希望在投資時獲得更高的睡眠指數(shù) ， 因此多傾向于選擇投資起點較高 、 具有一定風險水平且收益較高的高端投資工具 。 ? B君：不錯。 引言 ? 零售銀行 —小康客戶 —傳統(tǒng)金融產(chǎn)品 ? 貴賓理財 —富?？蛻?—復雜金融產(chǎn)品 ? 私人銀行 —高凈值客戶 —高端金融產(chǎn)品 ? 家庭辦公室 —超富裕客戶及富豪家族 —全權(quán)資產(chǎn)委托 個人金融客戶的一般分層 高凈值客戶 企業(yè)家 管理人員及 專業(yè)人士 專業(yè)投資者 獨立型富人 主要特點 ? 需求差異巨大，往往取決于他們的事業(yè)階段和所在行業(yè) ? 考慮組合規(guī)劃，可能以私人銀行為替代型投資渠道 主要特點 ? 自身工作繁忙 ? 對理財產(chǎn)品較為了解 ? 依靠私人銀行家提供投資建議或財務規(guī)劃 ? 要求高品質(zhì)的服務 主要特點 ? 背景多種多樣，需求各異 ? 通常有較多時間來管理他們的資產(chǎn)，對咨詢服務有明確的需求 主要特點 ? 要求高回報 ? 積極跟蹤市場狀況，相信他們自己的判斷 ? 使用私人銀行的服務，以期獲得市場信息和復雜型產(chǎn)品 資料來源：富裕客戶訪談； BCG分析 ? 大部分是第一代的財富創(chuàng)造者，增長潛力最大 ? 規(guī)模相對較小，教育水平較高，收入主要來自自己的工作 ? 財富源于父母資產(chǎn)繼承或家庭成員贈予 ? 占比較小，通過投資房地產(chǎn)、股票等積累財富 財富來源 高凈值客戶 傳統(tǒng)型 服務導向型 產(chǎn)品導向型 綜合型 主要特點 ? 選擇的主要標準是效率和渠道體驗。 示例：京北別墅項目有限合伙基金 結(jié)構(gòu)化 +超額抵押 ： ? A類有限合伙人 （ 相當于優(yōu)先級 ） 3億元 ， 不超過 47份 ， 年化利率 20%，通過中信銀行私人銀行募集； ? B類有限合伙人 （ 投資人認購；相當于中間級 ） 2億元 ， 由匯源集團認購 ， 年化收益 30%； ? 普通合伙人 （ 相當于次級 ） 1億 ， 收益率 60%， 由普通合伙人團隊 、 融資公司現(xiàn)有管理團隊和其他對項目開發(fā)建設能提供幫助的社會人士認購 。 ? 業(yè)績提成：傾向于 歷史高點法 。 ? 增信措施： ：優(yōu)先和次級比例 9： 1。 目前 PE投資的主流模式 目標企業(yè)選擇的一般原則 私募股權(quán)投資基金（ PE） 有限合伙 PE模式 特點 ?銀行和信托公司亦可充當財務顧問參與管理； ?稅收方面可能存在不確定性； ?目前大多注冊在天津。就像其他任何東西一樣，它的價格是由供需關(guān)系所決定的。 ? 藝術(shù)品投資的三個階段 ? 散戶為主；機構(gòu)購買；藝術(shù)品衍生交易 藝術(shù)品投資 ? 油畫是絕對主流，占據(jù)了全球藝術(shù)品市場的半壁江山。 ? 專業(yè)機構(gòu)擁有優(yōu)質(zhì)投資項目來源渠道和資源 ? 必須獲得足夠數(shù)量備選項目，才能保證投資項目的質(zhì)量 ? 專業(yè)判斷能力：行業(yè)背景特點和趨勢；企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)；市場需求分析；管理團隊經(jīng)營評價 ? 專業(yè)執(zhí)行能力：處理復雜交易的各類經(jīng)濟法律法規(guī)；運用財務工具的能力；對資產(chǎn)準確估值和后續(xù)跟蹤風控的能力 PE高收益的答案之一 ——高門檻 64 二級市場股票投資 —— 已上市企業(yè) 股權(quán)投資基金在中國的特殊優(yōu)勢： —— 退出時的 P/E（市盈率）遠高于海外其他市場 一級市場股權(quán)投資 —— 未上市企業(yè) IPO 25 20 15 10 5 PE高收益的答案之二 ——享受資本市場估值溢價 (P/E) 天使 投資 企業(yè)估值 VC基金 PE基金 PREIPO基金 證券投資 基金 估值標準不同而形成的贏利空間 65 66 基金的一般架構(gòu) 基金將按照 《 合伙企業(yè)法 》 設立為有限合伙企業(yè)。同時，河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資公司出具《承諾函》，保證本金安全。 ? 辦理強制執(zhí)行公證。 ? 大型央企及金融集團具備最強的擔保能力。 主要特點 ? 往往主要基于客戶經(jīng)理的素質(zhì)來選擇機構(gòu)。 ? 我：你和他先簽好委托你賣車的協(xié)議，日期定在 1個月后。 資料來源： BCG分析 ? 需求基礎(chǔ)銀行業(yè)務 ? 主要投資自身業(yè)務 ? 偏好持有流動性資產(chǎn) ? 以財富保值和穩(wěn)健的資產(chǎn)增長為目標 ? 幾乎不需要復雜的投資產(chǎn)品，但需要優(yōu)質(zhì)的咨詢服務 ? 對產(chǎn)品多元化和回報感興趣，也希望獲得專業(yè)的定制化建議。 ? 交易方式： 增資并取得項目公司控股權(quán) ? 合作期限： 12個月 ? 交易結(jié)構(gòu)： 投入 ： a) 項目公司首先將已投入的總計約 3億元的成本轉(zhuǎn)為公司凈資產(chǎn)； b) 發(fā)行總規(guī)模 6億元的集合信托股權(quán)投資計劃，其中優(yōu)先級 3億元，次級 3億元；次級由母公司以項目公司股權(quán)認購； c) 信托計劃以 3億元收購項目公司股權(quán)，并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款； d) 母公司以項目公司 3億元股權(quán)折價認購信托計劃的次級受益權(quán)； e) 信托以 3億元單方面增資項目公司；增資完成后，項目公司凈資產(chǎn)達到 6億元。 ? 北京極樂股份的注冊時間為 2023年 10月 1日，如來實業(yè)以貨幣全額出資。 ? 主流私募普遍執(zhí)行 全復制的投資策略 ，能有效降低利益輸送。 24周 ? 投資經(jīng)理 ? 投資經(jīng)理 ? 分析員 ? 投資總監(jiān) ? 投資總監(jiān) ?投資經(jīng)理