【正文】 資本，條件較為寬松，沒(méi)有業(yè)績(jī)方面的要求，也無(wú)融資額的限制，具有手續(xù)簡(jiǎn)便、成本低、時(shí)間短等優(yōu)點(diǎn)。 從上圖可以看出，電力行業(yè)總體的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率都很低，而華能?chē)?guó)際低于同行業(yè)平均水平，說(shuō)明公司必須重視提高短期償債能力。一旦企業(yè)的盈利能力與現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，很可能導(dǎo)致無(wú)法償還到期債務(wù)。2. 2023年 5月和 6月以附息方式共發(fā)行 50億，期限為 365天的短期融資券的發(fā)行 。20230419 公司有限售條件的流通股 ，總股本為 股。公司堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益和股東回報(bào)，注重資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，履行社會(huì)責(zé)任，為構(gòu)建和諧社會(huì)添磚加瓦。1998年 3月增發(fā)外資股1994年 10月首發(fā)外資股共募集資金人民幣3,004,117, 754 元共募集資金人民幣并在2023年 1月上市交易。而債務(wù)資本的增長(zhǎng)幅度大于權(quán)益資本，并且在 08年明顯增加。26華 能 國(guó) 際同行 業(yè) 比 較 指標(biāo) 08年數(shù)值 行業(yè)平均值 排名流動(dòng)比率 44速動(dòng)比率 42資產(chǎn)負(fù)債率 % % 4 從上圖可以看出，電力行業(yè)的負(fù)債比率都比較高，但華能?chē)?guó)際高于同行業(yè)平均水平，而其負(fù)債增長(zhǎng)率也最大。33華 能 國(guó) 際問(wèn)題 與 建 議 ：公司近幾年來(lái)主要通過(guò)債務(wù)方式籌資，導(dǎo)致負(fù)債比率上升，且超過(guò)同行業(yè)平均水平，應(yīng)通過(guò)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)使其降低。(2)積極創(chuàng)新，尋找新能源，發(fā)展水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、核能發(fā)電等，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并拓寬了供需鏈。隨著宏觀環(huán)境改善， 09年公司利潤(rùn)穩(wěn)步上升，償債能力有所提高，而且作為在上海、香港、紐約三地上市的企業(yè)，公司融資渠道通暢，財(cái)務(wù)彈性較大。24華 能 國(guó) 際資 本 來(lái) 源 與 資產(chǎn) 的 對(duì)應(yīng) 關(guān) 系 從上圖可以看出，公司的流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定，但流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)率大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。近幾年，公司不再增發(fā)新股，轉(zhuǎn)而以其他方式籌集資金，即在向銀行貸款的同時(shí)大量發(fā)行各種債券籌集債務(wù)資金。20230306 向證券投資基金配售的 . 14華 能 國(guó) 際債務(wù)資本籌集銀行貸款 公司債券 短期融資券15華 能 國(guó) 際0103年，公司都保持了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定數(shù)額的短期借款和長(zhǎng)期借款。10華 能 國(guó) 際 籌 資 之路11華 能 國(guó) 際籌資之路權(quán)益資本籌集 債務(wù)資本籌集12華 能 國(guó) 際權(quán)益資本籌集公司成立，從地方投資方借入的人民幣債務(wù)轉(zhuǎn)為股本 21億元。 09年上半年華能?chē)?guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增加一倍多，財(cái)務(wù)彈性增大。20230821 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股20230606 向戰(zhàn)略投資者配售的 10000萬(wàn)股上市流通。公司成立早期，主要是以權(quán)益方式籌集資金，分別在美國(guó)、香港、內(nèi)地三地都有發(fā)行股份，有效彌補(bǔ)了資金的不足，在當(dāng)時(shí)具有創(chuàng)新意義。從公司以往的債務(wù)償還信用來(lái)看，到目前為止還不存在無(wú)法償還債務(wù)的情況，但長(zhǎng)此以往，償債能力令人擔(dān)憂(yōu)。08年開(kāi)始，公司的負(fù)債增長(zhǎng)過(guò)快，流動(dòng)比率大幅下降，并