【正文】 ，可供選擇的價值形式有（ ）。（ ） 無記名公司債券的轉(zhuǎn)讓，由債券持有人將該債券交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。 DL 公司 2020年度的銷售收入為 1000 萬元，利息費(fèi)用 60 萬元，實現(xiàn)凈利潤 105 萬元，2020 年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為 200萬股，不存在優(yōu)先股。借款籌資 200萬元，預(yù)計新增借款的利率為 6％。 【該題針對 “發(fā)行普通股股票 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： C 【答案解析】： 與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低，但并不說明利用留存收益籌資是沒有成本的。 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 進(jìn)行籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費(fèi)用；（ 3）籌資效率高。 【該題針對 “股權(quán)籌資 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： Y 【答案解析】： 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用 都比較高。因此，籌得的資金具有債權(quán)性資金和權(quán)益性資金的雙重性質(zhì)，選項 A的說法正確；由于可轉(zhuǎn)換債券的投資者轉(zhuǎn)換為普通股之后，有可能通過股票投資獲得更高的收益，所以，通?？赊D(zhuǎn)換債券利率比普通債券要低，可節(jié)約利息支出，選項 B 的說法正確；如果轉(zhuǎn) 換時，股票價格大幅度上揚(yáng)，公司只能以固定的轉(zhuǎn)換價格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為股票，從而減少了籌資數(shù)量，所以選項 C 的說法正確；因為發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，公司股票價格在一定時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格達(dá)到某一幅度時，債券持有人可以按照事先約定的價格將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務(wù)支付壓力，所以選項 D 的說法正確 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 融資租賃期滿后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購。 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 1 【正確答案】： A 【答案解析】： 下年經(jīng)營杠桿系數(shù)＝本年邊際貢獻(xiàn) /（本年邊際貢獻(xiàn)－固定性經(jīng)營成本）＝（ 1000－ 100040％） /（ 1000－ 100040％－固定性經(jīng)營成本）＝ 600/（ 600－固定性經(jīng)營成本）＝ ，解得固定 性經(jīng)營成本為 200 萬元。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前不擁有股權(quán)，因此，選項 A錯誤；認(rèn)股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資，可見，選項 B正確；投資者 可以通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益，因此認(rèn)股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價值的投資工具，選項 C 正確；認(rèn)股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能，所以它是常用的員工激勵機(jī)制，選項 D 正確。預(yù)計銷售 20200 件，售價為 200 元 /件，單位變動成本為 120元，固定成本為 100萬元。個別資本成本分別為 4%， 5%， 6%， 8%。 28 / 108 1下列說法正確的有（ ）。 1如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占 80％，則下列關(guān)于企業(yè)相關(guān)風(fēng)險的敘述正確的是（ ）。它只是始終保持一個固定長度 。所以選項 A、B、 C、 D 都可能列示在現(xiàn)金預(yù)算表中。 【該題針對 “企業(yè)年度預(yù)算目標(biāo)與目標(biāo)利潤預(yù)算方法 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： B 【答案解析】： 預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，并且銷售預(yù)算也是其他業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)。要求： （ 1）編制 2020 年銷售預(yù)算 銷 售預(yù)算 單位：元 季度 1 2 3 4 全年 銷售數(shù)量 銷售單價（元 /件） 銷售收入 預(yù)計現(xiàn)金流入 單位：元 上年應(yīng)收賬款 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 現(xiàn)金流入合計 （ 2）確定 2020 年末應(yīng)收賬款余額。 某期現(xiàn)金預(yù)算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺數(shù)，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，單純從財務(wù)預(yù)算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看，該期可以采用的措施有（ ）。 ＝某種材料耗用量＋該種材料期末結(jié)存量－該種材料期初結(jié)存量 ＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末結(jié)存量－預(yù)計期初結(jié)存量 ＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款 ＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分 甲企業(yè)上年實際獲得的利潤總額為 1000 萬元，過去連續(xù) 5 年期間的平均利潤增長幅度為 10%（假設(shè)影響利潤的有關(guān)因素預(yù)期不變）， 則甲企業(yè)的目標(biāo)利潤為（ ）萬元。在股票數(shù)量一定時， 股票價格達(dá)到最高，股東財富也就達(dá)到最大。 【該題針對 “財務(wù)管理體制 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 財務(wù)決策的方法主要有兩類。（ 3）它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。（ ） 金融市場按功能分為一級市場和二級市場，即基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。 下列關(guān)于財務(wù)管理環(huán)節(jié) 的 說法錯誤的有（ ）。 ，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè) ，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化 下列方法中，屬于財務(wù)決策方法的是（ ）。 ，即貨幣市場和資本市場 場所交易的金融工具具有較強(qiáng)的貨幣性 二、多項選擇題 現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學(xué)，決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少，這一管理原則的作用 在 于（ ）。（ ） 在協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的方式中，解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的方法，而接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的方法。所以，選項 C 的說法不正確。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵。 9 / 108 【該題針對 “財務(wù)管理體制 ”知識 點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 利潤最大化的缺點(diǎn)是：（ 1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；（ 2）沒有考慮風(fēng)險問題；（ 3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；（ 4）可能會導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。 【該題針對 “財務(wù)管理環(huán)節(jié) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： N 【答案解析】： 企業(yè)對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風(fēng)險性、安全性、整體性及合理性。 下列有關(guān)預(yù)算的概念和特征說法正確的有（ ）。（ ） 四、計算題 ABC 公司 2020 年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為 50～ 60 萬元，其中， 年末余額已預(yù)定為 60 萬元。 （ 5）支付流轉(zhuǎn)稅 120200 元。 【該題針對 “預(yù)算的編制方法與程序 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： C 【答案解析】： 預(yù)計第四季度材料采購量＝ 2120＋ 350－ 456＝ 2020（千克），應(yīng)付賬款＝ 20141050%＝ 10070（元） 【該題針對 “預(yù)算編制 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： D 【答案解析】： 直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、單位生產(chǎn)成本預(yù)算的編制均需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)，管理費(fèi)用多屬于固定 成本，所以，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。 【該題針對 “預(yù)算的概念與作用 ”知識點(diǎn)進(jìn)行 考核】 21 / 108 【正確答案】： N 【答案解析】： 各部門編制出對自己來說是最好的計劃，而該計劃在其他部門不一定能行得通。 5000 萬 10000 萬 20200 萬 50000 萬 下列權(quán)利中，不屬 于普通股股東權(quán)利的是（ ）。 27 / 108 與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 （ ） 資本成本是評價投資項目可行性的唯一標(biāo)準(zhǔn)。 五、綜合題 某公司年銷售額 1000 萬元，變動成本率 60%，全部固定成本和費(fèi)用 120 萬元，平均總資產(chǎn) 2500 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%，負(fù)債的平均利息率 8%，假設(shè)所得稅率為 25%。 答案部分 一、單項選擇題 【正確答案】： B 【答案解析】： 企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式，而 且還要科學(xué)安排資本結(jié)構(gòu)。 【該題針對 “公司債券 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： B 【答案解析】： 經(jīng) 營性資產(chǎn)占銷售收入百分比＝ 500/1000＝ 50%，經(jīng)營性負(fù)債占銷售收入百分比＝ 200/1000＝ 20%,外部籌集的資金＝增加的收入 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－增加的收入 經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－增加的留存收益＝ 50050%－ 50020%－ 1000（ 1+50%）10%（ 140%）＝ 60（萬元） 。 【該題針對 “股權(quán)籌資 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： AC 【答案解析】： 不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金，這部分資金包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額現(xiàn)金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房 .機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。 【該題針對 “總杠桿效應(yīng) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 1 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。 【該題針對 “資本結(jié)構(gòu) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 三、判斷題 【正確答案】： N 【答案解析】： 從時效來看，除了企業(yè)清算、減資、轉(zhuǎn)讓回購股權(quán)等特殊情形外，投資者不得隨意從企業(yè)收回資本金，企業(yè)可 以無限期地占用投資者的出資。 【該題針對 “資金需要量預(yù)測 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】 ： 影響資本成本的因素包括：（ 1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境；（ 2）資本市場條件；（ 3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況；（ 4）企業(yè)對融資規(guī)模和時限的需求。所以，選項 A不正確。 【該題針對 “籌資管理概述 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： A 【答案解析】： 因為經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率 /產(chǎn)銷量變動率＝息稅前利潤變動率 /10％＝ 3，所以息稅前利潤增長率＝ 310%=30％。 該公司以提高權(quán)益凈利率（凈利潤 /平均所有者權(quán)益）同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)。 （ ） 29 / 108 從出租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū) 別。 ，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險 下列關(guān)于融資租賃的說法正確的有（ ）。 ，所以留存收益籌資是沒有成本的 ，留存收益的成本計算與普通股是一樣的 下列既可作為貸款擔(dān)保的抵押品，又可作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品的是（ ）。這種預(yù)算是在生產(chǎn)預(yù)算、直接材料消耗及采購預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，通常應(yīng)反映各產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本。 【該題針對 “預(yù)算的分類與預(yù)算體系 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 二、多項選擇題 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 量本利分析法下，目標(biāo)利潤＝預(yù)計產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量 （單位產(chǎn)品售價－單位產(chǎn)品變動成本）－固定成本費(fèi)用 【該題針對 “企業(yè)年度預(yù)算目標(biāo)與目標(biāo)利潤預(yù)算方法 ”知識點(diǎn) 進(jìn)行考核】 【正確答案】： ACD 【答案解析】： 編制預(yù)算的目的是促成企業(yè)以最經(jīng)濟(jì)有效的方式實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，所以選項 B不正確。 （ 7）預(yù)交所得稅 20200 元。 2020 年該公司無其他融資計劃。 13 / 108 在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（ ）。原題的說法錯誤在于缺少了 “特征 ”二字。 【該題針對 “企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論 ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： BD 【答案解析】： 財務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場。 8 / 108 【該題針對 “利益沖突的協(xié)調(diào) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】： ACD 【答案解析】： 財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程。 【該題針對 “利益沖突的協(xié)調(diào) ”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【正確答案】