【正文】 超過 20%，貸款增加超 過 9000 億元，固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到 53%。為了更好地落實(shí)公開市場操作意圖，中國人民銀行對操作技術(shù)不斷進(jìn)行改進(jìn)和創(chuàng)新。為適應(yīng)貨幣政策調(diào)控新形勢的要求，從 2020 年6 月份開始，中國人民銀行正式建立以外匯、財政收支、現(xiàn)金和市場重要情況監(jiān)測分析為重點(diǎn)的流動性預(yù)測與管理體系，銀行體系流動性管理開始出現(xiàn)了比較主動的局面。 7 月份財政庫款在月底一周時間內(nèi)猛增近 1000 億元，導(dǎo)致月末商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率下降到 %的歷史低點(diǎn)。在現(xiàn)行匯率機(jī)制下，外匯占款增長具有剛性，外匯占款快速增長成為銀行體系流動性增加的主渠道，中央銀行流動性管理和貨幣調(diào)控面臨較大壓力。 二是完善公開市場信息披露制度。 六是建立了節(jié)假日期間流動性專報和監(jiān)測制度。全年共發(fā)行 105 期央行票據(jù)，發(fā)行總量 15072 億元，年末央行票據(jù)余額為 9742 億元（見圖 3）；開展正回購操作 43 次，收回基礎(chǔ)貨幣 3330 億元；開展逆回購 5 次，投放基礎(chǔ)貨幣 1490 億元。 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 8 頁 共 10 頁 （二）操作工具搭配優(yōu)化，流動性結(jié)構(gòu)基本合理 在實(shí)施總量控制的同時，做好結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)是現(xiàn)階段公開市場操作的重要任務(wù)。 2020 年 2 月 25 日，建立公開市場業(yè)務(wù)一級交易商考評和調(diào)整機(jī)制，明確從 2020 年起通過考評機(jī)制決定各年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，并 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 10 頁 共 10 頁 公布 2020 年公開市場業(yè)務(wù)一級交易商名單。 11 月 9 日，公開市場業(yè)務(wù)系統(tǒng)與支付系統(tǒng)成功實(shí)現(xiàn)聯(lián)接，并完成銀行間第一筆 DVP 結(jié)算業(yè)務(wù)。同時，央行票據(jù)發(fā)行提前公告以及操作結(jié)果的及時公布，進(jìn)一步提高了操作的透明度，為貨幣政策的傳導(dǎo)創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境，也為展示央行市場化調(diào)控的新形象提供了窗口。 10 月底，人民銀行上 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 7 頁 共 10 頁 調(diào)了存貸款利率，為了將調(diào)息后的貨幣市場利率穩(wěn)定在合理的水平， 11月份沒有采取緊的公開市場操作取向，銀行體系流動性總體 比較寬松，貨幣市場利率穩(wěn)中有所回落； 12 月份，面對外匯占款增長加速和財政支出大幅增加的情況，適當(dāng)加大了對沖操作力度，并于 12 月 9 日首次發(fā)行3 年期中央銀行票據(jù)，于 12 月 28 日首次嘗試發(fā)行 1 年期遠(yuǎn)期央行票據(jù)，都取得了成功。根據(jù)貨幣政策調(diào)控的需要，于 2020 年12 月開始發(fā)行三年期央行票據(jù)，并于年底開始發(fā)行 1 年期遠(yuǎn)期央行票據(jù)。每日收集財政收支、現(xiàn)金投放與回籠等情況，并定期對財政收支與現(xiàn)金因素進(jìn)行預(yù)測分析，及時全面監(jiān)測影 響銀行體系流動性的因素。隨著商業(yè)銀行資金使用效率的進(jìn)一步提高，其意愿超額準(zhǔn)備金率還可能進(jìn)一步下降，但實(shí)際下降幅度將趨緩。