【正文】 失敗概括地講是指企業(yè)無力償還債務。4 U) u T! , ]。 p `% b% x M* W蝸牛在線|學（三）經(jīng)營狀況標準。（八）物業(yè)托管（或稱房地產(chǎn)托管）?？鐕Y本經(jīng)營有利于打破國際技術封鎖，可主動、直接地學習和利用外方控制的先進科技成果，了解和掌握國際經(jīng)濟和科學技術發(fā)展的新動向，有利于學習國外有效的管理經(jīng)驗和方法，培養(yǎng)和造就一批訓練有素，能勝任國際競爭的技術和管理人才。第三是利用股票價格暴跌乘機收購企業(yè)。 t) Y w2 s1 g即委托—代理關系。 資金 是企業(yè)運作的血液。1管理主義理論認為：并購中 經(jīng)理人員 往往是直接的行動派，而股東則扮演 相對被動的 角色。5)經(jīng)營風險不同。企業(yè)板與主板的區(qū)別1)兩者出現(xiàn)的時間順序與歷史背景不同；2)兩者的角色定位及在資本市場中的作用不同；3)創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的融資主體不同；4)創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的投資主體也有區(qū)別。資本保全是指企業(yè)在開始營動到清算為止的全過程中，必須保證資本在安全與完整；2)增值功能。試述企業(yè)并購的交易費用理論。3)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)分析是最重要的成本因素。作為擬收購目標公司的主體。盡職調(diào)查的重點應該側重于公司的實際價值，借以決定收購的價格。？答：1)收購上市公司2)收購集團的子公司或分支機構3)公營部門私有化的管理者收購4)具體的收購方式：盡職調(diào)查的重點應側重于公司的實際價值，借以決定收購的價格。②不應過分依賴一家公司。：指對某一實體投資并擁有一定股份的所有者，通過與托管公司簽訂契約合同，委托托管公司代表股權所有者對該股份行使管理監(jiān)督權利，從而達到保證股權所有者實現(xiàn)一定權益的目的。1資產(chǎn)管理公司對國有企業(yè)的債權一般采用間接債轉股轉股方式。：范圍：1）法人債權，自然人債權均可轉換為股權；2）內(nèi)債、外債均可轉換為股權；3）到期債權可以轉為股權；4）貨幣債權、實物債權可轉為股權。?答：1）托管和委托代理不分；2）托管和承包、租賃不分；3）在托管名義下“炒產(chǎn)權”。：指當事人在公司經(jīng)營活動中違反了公司法的規(guī)定需要承擔的法律責任。 企業(yè)家的職業(yè)修養(yǎng)應包括政治堅定、品德高尚、博才識廣、目光敏銳、堅忍不拔、寬容大度、樂于行動、身心健康。：1)資本經(jīng)營范圍限制2)資本經(jīng)營對象限制3)堅持組合原則分散風險：1)分散的地方監(jiān)管體制與風險放大2)集中的中央監(jiān)管體制風險控制3)政府監(jiān)管為主,自律為輔的監(jiān)管體制論述題：1)經(jīng)濟全球化是跨國資本經(jīng)營的根本動力，促成經(jīng)濟全球化的因素很多，但主要是由科學技術的迅猛發(fā)展和經(jīng)濟體制的現(xiàn)代化趨勢這兩大力量所推動2)政府放松管制及政策調(diào)整是企業(yè)跨國資本經(jīng)營的促進劑3)以計算機和信息技術為核心的科技進步為企業(yè)跨國資本經(jīng)營提供了技術手段,以計算機和信息技術為核心的科技進步的影響至為深遠，信息化/網(wǎng)絡化的快速發(fā)展，為跨國公司向全球擴張?zhí)峁┝藦姶蟮募夹g支撐。他們分別在企業(yè)內(nèi)部支撐和在外部推動企業(yè)的發(fā)展。，這些風險包括外匯風險、利率風險、政治風險、經(jīng)營風險、其他經(jīng)濟風險。 ：是由企業(yè)所有者設計的將企業(yè)經(jīng)營者及員工的努力程度與他們個人報酬相聯(lián)系的機制，其目的在于調(diào)動資本經(jīng)營者及職工的積極性，實現(xiàn)企業(yè)盈利極大化即企業(yè)所有者利益最大化。：債務重組的內(nèi)容：1）對現(xiàn)有債權債務進行調(diào)整；2）對調(diào)整后的債權債務關系進行管理。市場型重組是資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進行的資產(chǎn)重組行為。債務重組的主要內(nèi)容有兩個方面，它們是對現(xiàn)有債權債務關系進行調(diào)整、對調(diào)整后的債權債務關系進行管理。：指盡管企業(yè)資產(chǎn)總額超過負債總額，但資金運轉不靈、流動性差，沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務。？答：戰(zhàn)略聯(lián)盟的選擇應從兼容性、能力和承諾三方面進行分析。根據(jù)我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許公司擁有庫藏股。管理收購的主要投資者是目標公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員管理者收購是公營部門私有化的最有效、最靈活的方式?！举Y本經(jīng)營】形考作業(yè)二：｛4－6章｝名詞解釋：指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結構，控制權結構和資產(chǎn)結構，進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為。對目標企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展趨勢進行判斷和分析，從而確定目標價值所在。單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增加而降低，這種由于生產(chǎn)規(guī)模擴大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟。五、論述題：論述資本的內(nèi)涵及功能。因此要注意把風險大、收益高的項目，同風險小、收益低的項目，適當?shù)卮钆淦饋?，分散風險，使風險與收益平衡，做到既降低風險，又能得到較高的收益。資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的區(qū)別：1)經(jīng)營對象不同。1混合并購應圍繞 企業(yè)核心能力 的培養(yǎng)提高而展開的，與此相關聯(lián)的是 多角化 經(jīng)營戰(zhàn)略。二、填空題資本的二重屬性是 自然屬性 和 社會屬性 。其目標是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性。|5 F6 A2 u I) f) s（5）公司上市超過3個完整會計年度的，經(jīng)注冊會計師核驗，公司最近3個會計年度加權平均資產(chǎn)收益率平均不低于6%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)；設立不滿3個會計年度的，按設立后的會計年度計算。2. 中環(huán)公司的凈資產(chǎn)收益率是否符合法律規(guī)定的配股條件：, e. s2 Z R _5 ~5 ]5 K8 V3 w蝸牛在線|學習者家園（1）上市公司必須與控股股東在人員、資產(chǎn)、財務上分開，保證上市公司的人員獨立、資產(chǎn)完整和財務獨立。（四）廉價購買資產(chǎn)。（五）有利于擴大出口。（六）供求托管。4）財務狀況標準。, x( e* j7 E6 q5 G3 實行友好并購的目的是為了實現(xiàn)經(jīng)驗共享與互補，提高管理效率，促進企業(yè)資源的合理配置。行業(yè)標準是指對目標企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展趨勢進行判斷和分析，從而確定目標企業(yè)的價值所在。. }% m( d4 D7 }39。2）長期穩(wěn)定持股，這是其區(qū)別于一般法人投資者的首要特征。2）定價功能。對四、簡答題？答：$ 2 z5 N$ [0 }7 l5 l5 x4 M. l（一）資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的聯(lián)系：7 m6 T: V2 J1 w F8 b$ i0 c, g: b3 1）資本經(jīng)營與商品經(jīng)營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權與經(jīng)營權的分離以及資本市場和產(chǎn)權市場的發(fā)展，逐漸分離。錯，受托企業(yè)不僅有自主經(jīng)營權，而且還有部分財產(chǎn)的處置權與收益分成權。對，由管理者出資組建的有限責任公司進行收購時，其交易數(shù)額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%。A 改革創(chuàng)新、冒險意識 B 用戶、信譽意識 C 利潤意識 D 發(fā)展、競爭意識 E 負債經(jīng)營意識（ ）。A 證券市場是價值直接交換的場所回購本公司股票后，必須在10日內(nèi)注銷該部分股票，不允許公司擁有庫藏股B 根據(jù)債權人的要求，清償公司債務或者提供相應的擔保C 公司減少注冊資本后的注冊資本不得低于法定的最低限度D 應在有2/3以上的股東知情的情況下做出決定（ ）。 32.（ ）是跨國資本經(jīng)營的內(nèi)在要求。 《公司法》規(guī)定，股份公司可以在一定條件下回購本公司的股票，但（ ）。（ ）。（ ） （ ）是利用托管公司所建立的與各方相聯(lián)系的全球性的網(wǎng)絡系統(tǒng)，通過債權換物資、物資換物資、物資變現(xiàn)的操作過程，達到盤活企業(yè)不良債務的目的。A 聯(lián)盟各方一般都具有某個方面的比較優(yōu)勢，有可相互利用之處C 聯(lián)盟各方的經(jīng)營行為只受所定協(xié)議、契約的制約D 聯(lián)盟各方都是為了追求聯(lián)合的協(xié)同效應，獲得預期的經(jīng)濟效益E 聯(lián)盟企業(yè)都具有相對獨立平等的法人資格，股份公司只有在（ ）的情況下，方可回購本公司的股票，但必須依法注銷。A 合資經(jīng)營 B 合作經(jīng)營 C 合作開發(fā) D 控股上市公司 （ ）。資本經(jīng)營就是要使資本充分流動起來，盤活存量資本，把靜態(tài)的資產(chǎn)存量轉化為動態(tài)的資本。對，即可視為企業(yè)財務失敗。對《公司法》來規(guī)范外資的并購行為屬于政府直接監(jiān)管方式。6）企業(yè)的發(fā)展方式不同。當企業(yè)現(xiàn)有市場容量達到飽和或正處在衰退的產(chǎn)業(yè)時，通過混合并購能有效地減少進入新行業(yè)的障礙，有利于企業(yè)開展多元化經(jīng)營，分散經(jīng)營風險，充分利用現(xiàn)有的剩余資源，保障穩(wěn)定的收益。6. 企業(yè)分立的動因是什么？( k! G+ |0 \amp。$ m* B7 \/ l3）租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分。M% m39。$ J是指擁有資產(chǎn)所有權的企業(yè)、單位，通過簽訂契約合同的形式將資產(chǎn)有償托管給專業(yè)的托管公司，由托管公司進行綜合的資產(chǎn)調(diào)劑，并最終實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的一種經(jīng)營方式。（四）可以利用國外資本。并購方一旦有了并購目標企業(yè)后，就可以采取以下方法，避免創(chuàng)建方式直接投資的風險，減少自有資本的直接投入。 F/ w（2）公司股本總額不少于人民幣5000萬元；0 M2 R2 R。I( W4 v o ^amp。其涵義：可以用價值形式表示,能產(chǎn)生未來收益，是一種生產(chǎn)要素。1要約收購：指在證券交易所的交易中，當收購者持有目標公司股份達到法定比例時，若繼續(xù)進行收購，必須依法通過向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行收購。1資本市場包括 銀行中長期信貸市場 ， 證券市場 ， 保險市場 ， 融資租賃市場 。答：資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的聯(lián)系：1)資本經(jīng)營與商品經(jīng)營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權與經(jīng)營權的分離以及資本市場和產(chǎn)權市場的發(fā)展，逐漸分離。簡述資本經(jīng)營的收益風險均衡原則。下列幾種情況可能導致以增強市場勢力為目標的并購活動：，供大于求的情況下，發(fā)生行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購的情況較多。企業(yè)作為市場主體和法人實體，是資本生息和價值創(chuàng)造的場所，企業(yè)開展資本經(jīng)營不僅有利于資本相對集中，而且有利于利用資本，實施名牌發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。4)自由現(xiàn)金流量假說，在企業(yè)并購活動中，自由現(xiàn)金流量的減少有助于化解經(jīng)理人與股東間的沖突。4)財務狀況標準。：廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下，將一個企業(yè)分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司。1同直接投資、并購等方式相比，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性1戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動機有兩個，它們是獲得市場和技術、確保資源供應。盟聯(lián)企業(yè)通過共享價值鏈，可以有效地降低成本，產(chǎn)生新的竟爭優(yōu)勢。：是指資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進行的資產(chǎn)重組行為。從對國有企業(yè)組織結構改造的角度看，資產(chǎn)重組要實現(xiàn)大集團為中心的企業(yè)組織結構。 三、選擇題，其關鍵在于（ABC）A、確定企業(yè)合理的資本結構 B、盤活存量資本C、提高資本運作效率 D、企業(yè)改制，資產(chǎn)重組可以分為以下形式（ABD）A、置換 B、劃轉C、注銷D、拍賣（ABCD）A、調(diào)整資產(chǎn)結構 B、加強主營義務C、提高資產(chǎn)質(zhì)量 D、調(diào)整企業(yè)主營業(yè)務方向（ABC）A、法律保證 B、減少直接債權人的損失C、結合政企關系的調(diào)整 D、甩掉包袱（ABC）A、混合債務重組方式 B、修改其他債務條件C、債務轉為資本 D、以現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務，一般真正需要重組的負債包括（ABCD）A、職工福利費B、長期借款C、長期應付款 D、應交稅金，接受債務的實體一般來說包括（BCD）A、國外銀行 B、國內(nèi)銀行C、國有資產(chǎn)管理部門 D、企業(yè)職工（ABCD）A、稅前還 B、退稅還貸C、以貸改投 D、以債轉股“相互投資”方式在具體操作上應注意的是（ABC）A、國企之間相互自主協(xié)商 B、控制在規(guī)定的投資額之內(nèi)C、防止銀行貸款債務懸空 D、以行政規(guī)范為主“循環(huán)沖帳法”方式的操作特點是（ABCD）A、國家財政增補國企增補金 B、國企用增補金償還銀行貸款C、銀行用收回的資金購買財政專項債券D、不增加貨幣量又保證銀行資產(chǎn)安全1經(jīng)濟失敗的涵義包括（ABC）A、收不抵支 B、投資收益率小于資本成本C、實際收益小于預期收益 D、實際收益小大于機會成本1托管經(jīng)營的主要特征是（ABCD）A、不涉及產(chǎn)權問題 B、以契約為鏈條C、以改善經(jīng)營為主要目的 D、建立起委托代理關系1托管經(jīng)營和租賃經(jīng)營的區(qū)別（ABD）A、目的不同B、責任不同C、過程不同 D、范圍不同1托管按經(jīng)營的實體分類包括（ABCD）A、整體托管 B、分層托管C、部分托管D、專項托管1托管的風險主要表現(xiàn)在（BCD）A、管理上的風險 B、變革上的風險C、法律上的風險 D、經(jīng)濟上的風險1租賃經(jīng)驗的特征包括（ABC）A、形式靈活 B、分期回收租金C、融資與融物相結合D、使用權與經(jīng)營權分離1進行租賃決策時至少要考慮以下情況（ABC）A、現(xiàn)金流轉時間和數(shù)量的確定 B、對租賃公司的分析選擇C、租賃投資方案 D、擔保費1經(jīng)營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ABD）A、取得使用某些設備的經(jīng)驗 B、減少設備無形損耗的風險C、成本較大 D、承租人節(jié)約人財物力1判斷是否為融資租賃的標準包括（ABCD）A、租賃期滿時資產(chǎn)所有權是否轉移 B、承租人是否有購買資產(chǎn)的選擇權C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分 D、承租人支付租金大于資產(chǎn)價值杠桿租賃的參與方包括（ABCD）A、物主出租人B、債權人C、包租人、經(jīng)紀人 D、合同受托人 四、簡答題：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是：對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構，達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。：融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。：企業(yè)以外幣計價進行交易或非貿(mào)易業(yè)務引起的同，對企業(yè)的短期損益會產(chǎn)生直接影響。，發(fā)行存股證(DR)，發(fā)行可轉換債券。？答：1）建立良好的培養(yǎng)高素質(zhì)企業(yè)家隊伍的運行機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的首要條件，必須培養(yǎng)一支高素質(zhì)，職業(yè)化的企業(yè)家隊伍。，根據(jù)資本經(jīng)營業(yè)績進行獎懲是由企業(yè)所有權與經(jīng)營權相分離決定的。融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，是對設備的投資，是一種以實物出現(xiàn)的資金融通。：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟失敗和財務失敗。1按托管契約分類