【正文】 ）A、管理上的風險 B、變革上的風險C、法律上的風險 D、經(jīng)濟上的風險1租賃經(jīng)驗的特征包括（ABC）A、形式靈活 B、分期回收租金C、融資與融物相結合D、使用權與經(jīng)營權分離1進行租賃決策時至少要考慮以下情況（ABC）A、現(xiàn)金流轉時間和數(shù)量的確定 B、對租賃公司的分析選擇C、租賃投資方案 D、擔保費1經(jīng)營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ABD）A、取得使用某些設備的經(jīng)驗 B、減少設備無形損耗的風險C、成本較大 D、承租人節(jié)約人財物力1判斷是否為融資租賃的標準包括（ABCD）A、租賃期滿時資產(chǎn)所有權是否轉移 B、承租人是否有購買資產(chǎn)的選擇權C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分 D、承租人支付租金大于資產(chǎn)價值杠桿租賃的參與方包括（ABCD）A、物主出租人B、債權人C、包租人、經(jīng)紀人 D、合同受托人 四、簡答題：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是：對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構，達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。？答：1）要深化產(chǎn)權制度改革，在明晰國有產(chǎn)權的基礎上，加快股份制改革；2）要轉換器樂內(nèi)部經(jīng)營機制；3）要加大建立健全社會保障機制的改革力度；4）要加強法規(guī)建設；5）要改革銀行信貸管理制度，強化信貸資產(chǎn)風險管理。債轉股須根據(jù)債務人的不同情況，轉換成不同的股權，符合特定的法律要求和條件。財務失敗是指企業(yè)無力償還債務。：融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式?；灸Ｊ剑涸趥鶛鄠鶆贞P系的調(diào)整中適當采用行政模式，行政模式的運用應當盡可能地以資本市場的要求為基礎；在債權債務調(diào)整后的金融關系的管理中應當最大限度地采用時常模式。、經(jīng)營租賃和杠桿租賃的差異?答：經(jīng)營租賃是由出租人向承租人提供租賃物件的使用權，并且負責租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術服務的一種租賃形式。電大天堂【資本經(jīng)營】形考作業(yè)四：[1012章]名詞解釋：是指在國際范圍內(nèi)進行的并購，戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動。：企業(yè)以外幣計價進行交易或非貿(mào)易業(yè)務引起的同，對企業(yè)的短期損益會產(chǎn)生直接影響。：指企業(yè)在資本經(jīng)營活動中，接受有關法律、法規(guī)以及相關條例的約束和相關機構的監(jiān)督與管理。：又稱買賣上市，指國內(nèi)企業(yè)通過收購海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下，取得上市公司的控制權，注入國內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務實現(xiàn)海外上市的目的。、期貨市場、期權市場等各種金融工具進行保值。，是企業(yè)經(jīng)營行家、是企業(yè)工程師，是內(nèi)部資本市場專家，是“內(nèi)科醫(yī)生”；投資銀行家是以實施企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略為專長的另外一類人才，是資本運營專家，是金融工程師，是外部資本市場專家，是“外科醫(yī)生”。、條例包括公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔保法。，發(fā)行存股證(DR)，發(fā)行可轉換債券。在經(jīng)營管理層面，投資銀行家應該在一定程度是具有企業(yè)家經(jīng)營意識、決策能力和管理水平；企業(yè)家是主角，而投資銀行家配角。4)跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調(diào)整與全球化經(jīng)營是跨國資本經(jīng)營的內(nèi)在要求：1)社會主義市場經(jīng)濟的需要，社會主義市場的本質是通過市場的價值規(guī)律來實現(xiàn)各種生產(chǎn)要素的合理配置，以達到最大的經(jīng)濟效益2)，開發(fā)利用國外資源以彌補國內(nèi)資源短缺是十分必要的，有助于緩解我國能源，原材料供應緊張方面，保持國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長3)有利于產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整4)可以利用國外貨幣5)有利于擴大出口6)有利于吸收各國發(fā)展的優(yōu)秀成果，鍛煉和培養(yǎng)人才：1）迅速進入東道國市場并占有市場份額2)有效利用被并購企業(yè)相關經(jīng)營資源。首先要重視企業(yè)家利益，其次，在注意愛護企業(yè)家的社會聲譽，滿腔熱忱地支持企業(yè)家在改革中探索前進，注意正面表彰，不能因為出現(xiàn)了由于經(jīng)濟不足而造成一時失誤，：公司法律責任是當事人在公司經(jīng)營活動中違反了，《公司法》的規(guī)定需要承擔的法律責任。？答：1）建立良好的培養(yǎng)高素質企業(yè)家隊伍的運行機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的首要條件，必須培養(yǎng)一支高素質，職業(yè)化的企業(yè)家隊伍。投資銀行家是當然的專家、企業(yè)家要將投資銀行家和自身改革與發(fā)展結合起來，以一種積極主動的態(tài)度配合投資銀行家，利用這支隊伍推動企業(yè)改革和發(fā)展。1)球國際直接投資的主導形式已經(jīng)轉向跨國企業(yè)并購2)全球跨國并購的主導產(chǎn)業(yè)已轉向第三產(chǎn)業(yè)3)全球跨國并購的主導類型已轉向強強并購：1)企業(yè)平均規(guī)模偏小2)研究開發(fā)水平偏低3)政策體制約束偏緊 ：1)價值評估的困難2)企業(yè)規(guī)模和選址上的問題3)原有的契約或傳統(tǒng)關系的束縛 4)并購后的整合工作難度大5)失敗率較高 答：1)選擇好目標企業(yè) 2)避免控制權的喪失3)加強并購后的組織管理：1)經(jīng)濟風險的防范2)交易風險的防范3)折算風險的防范：1)企業(yè)家是在開拓事業(yè)中鍛煉出來的2)企業(yè)家擁有現(xiàn)代科學技術和經(jīng)營管理的知識和才能，是冒險精神和創(chuàng)新精神的體現(xiàn)者3)企業(yè)家能通過自主地經(jīng)營企業(yè)，引導消費潮流，建設精神文明推動社會進步4)企業(yè)家必須接受一定的文化和法規(guī)的引導和特約：1)預見能力 2)開拓能力 3)決斷能力4)組織指揮能力5)商業(yè)交往能力6)反省能力：在企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)家是內(nèi)應力而投資銀行家是外應力。18我國證券監(jiān)督管理體制是以中國證監(jiān)會的監(jiān)管為主，輔之以證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會的雙重管理體制。，根據(jù)資本經(jīng)營業(yè)績進行獎懲是由企業(yè)所有權與經(jīng)營權相分離決定的。、廠長或經(jīng)理，是一個核心領導人是企業(yè)的法人代表 。、獲取并購的技術、利用被并購企業(yè)的原有商標和商譽、利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源、利用企業(yè)特有資產(chǎn)。二是集中精力強化核心業(yè)務，通過再造生產(chǎn)作業(yè)流程。：是指法域證券市場的監(jiān)管者，為了確保各自證券市場發(fā)高效、和透明，充分保護投資者的利益，降低制度性的風險，讓監(jiān)管信息共享，相互提供協(xié)助和人員交流培訓等內(nèi)容達成的雙邊協(xié)議。：是承保人，為公司融資充當財務顧問，是企業(yè)兼并、收購與重組的專家。、不同市場和不同貨幣而形成的利率變動差異所引起的企業(yè)集中資本成本變動的風險。融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，是對設備的投資，是一種以實物出現(xiàn)的資金融通。對策：深化經(jīng)濟體制改革，搞活國有企業(yè)。 五、論述題：1）資產(chǎn)重組是經(jīng)濟結構調(diào)整的需要；2）資產(chǎn)重組是增強企業(yè)市場競爭力的需要；3）企業(yè)優(yōu)勢的集中化要求進行資產(chǎn)重組；4）國有企業(yè)組織結構變化要求進行資產(chǎn)重組；5）資產(chǎn)重組是迎接國際競爭挑戰(zhàn)的必要選擇。：1）獲取權利的途徑不同；2）運作的復雜程度不同；3）約束力不同；4）市場風險的程度不同。：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟失敗和財務失敗。具有如下特點：1）法律關系的當事人僅限于債權人，債務人，債務人股東；2）股權的產(chǎn)生；3）債權的消滅；4）股權的產(chǎn)生和債權的消滅發(fā)生的時間相互銜接并互為因果關系；5）無論是債權人，債務人，債務人股東，均不享有要求他方將債權轉換為股權的當然權利。：行政型重組是政府以資產(chǎn)所有者和經(jīng)濟調(diào)節(jié)者的雙重身份，運用行政手段，通過行政劃撥的方式對企業(yè)產(chǎn)權進行重新整合行為，是同一資本所有者（政府）自身的資產(chǎn)整合行為，不需經(jīng)過市場運作。1從本質上說，融資租賃是對設備的投資、是一種以實物出現(xiàn)的資金融通。1按托管契約分類，托管分為委托運營式、抵押保證式。1債轉股通?？煞譃樯虡I(yè)性債轉股和政策性債轉股。劃轉是政府采取無償形式在國有經(jīng)濟內(nèi)部進行整體產(chǎn)權重組的方式。對我國經(jīng)濟結構調(diào)整的方式主要有兩種增量調(diào)整、存量調(diào)整。：指由出租人向承租人提供租賃物權的使用權，并且負責租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術服務的一種租賃方式。：指企業(yè)產(chǎn)權的所有者或其代表，通過簽訂契約的法律形式，將企業(yè)的經(jīng)營權委托給具有較強經(jīng)營管理能力、并能承擔相應經(jīng)營風險的另一法人或自然人，進行有償經(jīng)營的經(jīng)濟行為。：指以公司以外的優(yōu)質資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質資產(chǎn)，以保持公司是一個由優(yōu)質資產(chǎn)組成的組合。?答：1)概念不同2)動因不同3)動作方式不同4)目的不同5)程序不同【資本經(jīng)營】形考作業(yè)三：[79章]名詞解釋：是指對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構、達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。同時，應組建專業(yè)小組對潛在的合作者進行全面、嚴格的測試。①從企業(yè)現(xiàn)有的合作伙伴中尋找。聯(lián)盟企業(yè)間進行戰(zhàn)略性合作，可促使雙方在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補融合。聯(lián)盟是為了節(jié)約交易費用，可以穩(wěn)定交易關系進而減少交易費用，糾正市場缺陷，抑制交易“內(nèi)部化”傾向，從而避免組織失靈。舉行兩種級別的談判。2)對于非公有企業(yè)，管理者收購能夠解決從家族式企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)過渡，實現(xiàn)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)的問題，隨著改革的不斷深化，管理者收購在我國民展很快。1在從嚴認定戰(zhàn)略投資者的資格時，基本要求是規(guī)?；?、規(guī)范化、長期性、緊密的業(yè)務聯(lián)系、追求長期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理。1股權收購風險產(chǎn)生的原因有簽約主體錯誤、受讓的股權有瑕疵、受讓股權程序欠缺。收購完成后公司治理的首要任務是經(jīng)營調(diào)整。排他獨占條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣給他人。填空題管理者收購的實質是所有權與經(jīng)營權部分合一管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方是企業(yè)內(nèi)部的自家人，賣方是該企業(yè)自家的經(jīng)營業(yè)主。：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。：指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享，風險或成本負擔優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標，在保持自身獨立性的同時，通過股權參與或契約聯(lián)結的方式建立較為穩(wěn)定的合作伙伴關系，并在某些領域采取協(xié)作行動，從而取得“雙贏”效果的合作形式。：由管理團隊作為發(fā)起人注冊成立一家殼公司，即為“紙面公司”。B：考察企業(yè)財務狀況還必須評估后備流動資金的潛力。2)生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。在評估時將其管理計劃與同行業(yè)的其他企業(yè)的計劃對比分析，可以了解企業(yè)的競爭能力，舉債經(jīng)營狀況與其主營業(yè)務之間的關系。2)產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展的影響分析。答：(一)行業(yè)標準。從并購企業(yè)的角度看，并購企業(yè)的管理者所提出的并購從動機上講，更多地體現(xiàn)了管理者的利益要求，這類并購只是企業(yè)管理者低效率的外部投資有關的代理問題的一種表現(xiàn)形式。試述與代理問題相關的并購理論。4)實行資本經(jīng)營，優(yōu)化資源配置，獲取規(guī)模經(jīng)濟效益。規(guī)模經(jīng)濟是指投入增加的過程中，產(chǎn)出增加的比例超過投入增加的比例。試述資本經(jīng)營對企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益的意義。又叫運動功能，資本生命在于運動，資本的價值就是在不斷運動中得到增值。資本的功能：1)保全功能。使企業(yè)間的各科合謀及壟斷市場的行為成為非法，在這種情況下，企業(yè)間通過并購以達到繼續(xù)控制市場的目的。簡述市場勢力理論及其盧并購的關系。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉換成股份的公司債券。答：創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的聯(lián)系1)創(chuàng)業(yè)板市場是主板市場的延伸；2)企業(yè)板與主板相互依賴。風險與收益均衡原則，要求企業(yè)在資本經(jīng)營中不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能性，應全面分析其收益性和安全性，低風險只能獲得低收益，高風險則往往可能得到高收益。簡述知識資本經(jīng)營的內(nèi)涵?，F(xiàn)代企業(yè)制度是一種能夠把公有制與市場經(jīng)營結合起來，并且能夠在最大范圍內(nèi)把社會資本有效組織起來的企業(yè)資本組織形式。4)經(jīng)營導向不同。3)資本管理經(jīng)營的原則和方法，用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中。答：① 作為區(qū)分社會制度的標準；② 混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別；③ 資本的界定及三層涵義。2并購交易價格的形成過程包括 基本價格的確定 ， 談判價格的確定 。1并購的最一般理論是 差別效率理論 。其基本標志是 產(chǎn)權有償轉讓 。知識資本包括 人力資本 ， 結構性資本 ， 顧客資本 等1資本經(jīng)營控制的層次分為 一是：資本所有者對經(jīng)營者的經(jīng)營狀況及其效果進行控制 ； 二是經(jīng)營者對企業(yè)的資本經(jīng)營活動及其效果進行控制 。 是企業(yè)存在的前提， 資產(chǎn) 是企業(yè)動作的物質基礎。1資產(chǎn)整合：是指在并購后期，以并購方為主體，對雙方企業(yè)〈主要是被并購方〉范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆，整合等優(yōu)化組合活動，它是企業(yè)并購整合的核心。1差別效率理論：也叫管理協(xié)同理法，即一家公司具有高效率的管理隊伍。：具指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。—代理關系：股東、債權人和經(jīng)營者之間構成了企業(yè)最重要的經(jīng)濟關系。：是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進行經(jīng)營管理，包括供應生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應的籌資與投資管理。, c9 ?) G D* X* o。（9）公司一次配股發(fā)行股份總數(shù)，不得超過該公司前一次發(fā)行并募中股份后其股份總數(shù)的30%，公司將本次配股募集資金用于國家重點建設項目、技改項目的，可不受30%比例的限制。+ f+ `7 J5 p8 m: q! ?$ T. S7 k39。1 o8 d7 _ ` W3 / t ( X4 m* ]. i6 X7 Q4 F! e: C! m（3）配股募集資金的用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。 . k$ u/ 4 B6 Y4 n2 （3）開業(yè)時間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改建而設立的，或者《公司法》實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算；（4）持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總數(shù)超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上；（5）公司最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載； E7 ]+ R: d/ c8 h) f. B1 （6）國務院規(guī)定的其他條件。 S$ m$ R蝸牛在線|學習者家園1 [$ w: M* [ T（1）股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行；8 I9 [) ]! A。五、案例分析，該公司股票于2004年1月上市，上市后凈資產(chǎn)收益率分別為：2004年為5%，2005年為11%，2006年為10%，該公司最近一次發(fā)行股票時間為2004年3月，募足股份后公司的流通股股份總數(shù)3000萬股，股本總額為10000萬股。