【正文】 5～8年的中期內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)將會(huì)出現(xiàn)什么新特點(diǎn)呢？根據(jù)我們的研究，總的看法是：未來(lái)5～8年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)有可能出現(xiàn)兩個(gè)新特點(diǎn)：一是在波動(dòng)的位勢(shì)上，有可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)多年的適度高位運(yùn)行，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在9%左右；二是在波動(dòng)的幅度上，有可能實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的平滑化，使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)保持在8%～10%的適度增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)。2005年全年，預(yù)計(jì)為9%或略高。馬克思把“經(jīng)濟(jì)周期” 稱為“現(xiàn)代工業(yè)特有的生活過(guò)程”。其中，研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的學(xué)者，著重研究經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)問(wèn)題，而不考慮經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)，將決定經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力主要?dú)w為三大因素??人口增長(zhǎng)、資本積累、技術(shù)進(jìn)步。這樣，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派和內(nèi)生增長(zhǎng)理論又從不同角度回到了熊彼特理論。 　　第2個(gè)階段：80年代中、后期。2000年，中國(guó)人均GDP水平達(dá)到800多美元，2003年突破1000美元，這就進(jìn)一步推動(dòng)了房地產(chǎn)和汽車的發(fā)展。如果中國(guó)年均6%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠持續(xù)到2024年，轎車收入彈性不變的話，到時(shí)中國(guó)對(duì)轎車的需求將達(dá)到4500萬(wàn)輛，相當(dāng)于目前全球轎車保有量和購(gòu)買量。在一定時(shí)期內(nèi)，人們的收入水平、收入積累和負(fù)債能力是有限的；金融企業(yè)從其自身獲利出發(fā)，對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向的變動(dòng)最為敏感，信貸條件是最易變化的；同時(shí)，相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施條件也不是一下子能滿足的。參見(jiàn)劉樹成：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的新階段》，上海遠(yuǎn)東出版社，1996。因此，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不單純是一個(gè)測(cè)算問(wèn)題，其中也含有經(jīng)驗(yàn)把握問(wèn)題。為避免偽回歸，我們先對(duì)樣本期1980～2004年間的通貨膨脹率（以居民消費(fèi)價(jià)格CPI上漲率表示CPI從1985年才公布，1985年以前的以商品零售價(jià)格指數(shù)來(lái)代替。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，社會(huì)可承受的通貨膨脹率水平在5%以下，%。這些都會(huì)抑制投資沖動(dòng)，減少投資的盲目擴(kuò)張。貿(mào)易增長(zhǎng)應(yīng)由關(guān)注貿(mào)易順差轉(zhuǎn)向貿(mào)易平衡，由關(guān)注貿(mào)易額轉(zhuǎn)向提高貿(mào)易質(zhì)量、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。比如，在美國(guó)，在任的執(zhí)政政府事先承諾要采取降低通貨膨脹的政策，但后來(lái)在總統(tǒng)大選中，為了贏得大選，改而采取擴(kuò)張性貨幣政策，以刺激生產(chǎn)和擴(kuò)大就業(yè)；而在大選之后，通貨膨脹顯現(xiàn)出來(lái)，政府為了治理通貨膨脹又改為采取緊縮性貨幣政策。但這種調(diào)整或微調(diào)也不宜頻繁。其目的是熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性。 　　許多國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨于平穩(wěn)的情況下，防止國(guó)際外部沖擊的負(fù)面影響是一個(gè)值得高度重視的問(wèn)題。隨著前期經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)時(shí)間高位增長(zhǎng)，資源約束會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，在客觀上就要求加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，不斷提高資源利用效率，提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。正因?yàn)槿绱?，我們就可以用CPI上漲率來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱，即GDP的增長(zhǎng)是否過(guò)快。這兩個(gè)結(jié)果相差較多?，F(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可在一定的適當(dāng)?shù)姆葍?nèi)圍繞潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上下波動(dòng)，既不引起資源的嚴(yán)重制約，也不引起資源的嚴(yán)重閑置，物價(jià)總水平保持在社會(huì)可承受的范圍內(nèi)，這一波動(dòng)幅度可稱為適度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)間。除各種自然資源外，房地產(chǎn)和汽車的投資與生產(chǎn)的擴(kuò)張，以及所帶動(dòng)的整個(gè)投資規(guī)模的過(guò)快增長(zhǎng)，還使用了大量的信貸資金資源。其三，金融的推波助瀾。而近幾年，全國(guó)城鎮(zhèn)每年新建住宅面積只有5億～6億平方米，遠(yuǎn)不能滿足需要。房屋建筑施工面積轎車年產(chǎn)量在2002年突破100萬(wàn)輛，2003年又突破200萬(wàn)輛；其年產(chǎn)量增長(zhǎng)率，%，%，2004年增速有所調(diào)整，%。這一階段，有代表性的領(lǐng)先增長(zhǎng)行業(yè)是手表、自行車、縫紉機(jī)和收音機(jī)，即被稱為“三轉(zhuǎn)一響”的“四大件”。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派在“沖擊?傳導(dǎo)機(jī)制”框架下，把技術(shù)沖擊從原來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不起作用的長(zhǎng)期趨勢(shì)中拿了出來(lái)，作為形成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊源。熊彼特將技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變動(dòng)相結(jié)合，但在他的分析中，對(duì)于產(chǎn)業(yè)變動(dòng)的原因以及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的傳導(dǎo)，只是單純地在技術(shù)創(chuàng)新層面中去尋找，而沒(méi)有與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相聯(lián)系，沒(méi)有與需求制約、資源制約等約束條件相聯(lián)系。 　　為展開(kāi)分析未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，我們先確立分析的理論起點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)態(tài)勢(shì)分析預(yù)測(cè)2002年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由前幾年的7%以上至8%以下，%，從而進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)周期。 　　馬克思曾經(jīng)明確指出：在商品經(jīng)濟(jì)中，賣與買的脫節(jié)“包含著危機(jī)的可能性，但僅僅是可能性。 　　 1929～1933年的大危機(jī)和大蕭條之后，凱恩斯主義以刺激總需求為核心的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生和發(fā)展起來(lái)。這樣，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派將經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊因素歸為供給面的技術(shù)沖擊（實(shí)際沖擊），這與凱恩斯主義和新凱恩斯主義強(qiáng)調(diào)總需求沖擊不同，也與貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派分別強(qiáng)調(diào)貨幣沖擊（名義沖擊）的短期效應(yīng)或未預(yù)見(jiàn)到的貨幣沖擊不同。如：手表年產(chǎn)量的增長(zhǎng)率在1977～1981年，由21%一路上升到29%，隨后增勢(shì)下降。與此同時(shí)，城市建設(shè)、IT產(chǎn)業(yè)等也進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。 　　從轎車的潛在需求看，據(jù)有關(guān)專家估算，〔美〕 福格爾（Fogel, R. W.）：《全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響》，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心《簡(jiǎn)報(bào)》2001年第47 期。在市場(chǎng)前景看好的情況下，金融企業(yè)為獲取自身的贏利，會(huì)從金融角度支持房地產(chǎn)和汽車，以及與它們相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資和生產(chǎn)的過(guò)度擴(kuò)張。據(jù)專家估計(jì)，中國(guó)每年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資中，大量資金來(lái)自銀行信貸，包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)從銀行直接得到的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、流動(dòng)資金貸款，以及通過(guò)賣 “期房”而間接得到的居民購(gòu)房消費(fèi)貸款。 　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，確切地判定潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是一個(gè)困難的問(wèn)題。有鑒于此，本文沒(méi)有使用這一方法進(jìn)行估算。根據(jù)這個(gè)回歸方程，可以算出不同穩(wěn)態(tài)通貨膨脹率水平下的GDP增長(zhǎng)率（見(jiàn)表1）。三者，投資預(yù)算約束的硬化。從外貿(mào)看，目前，中國(guó)的外貿(mào)依存度（進(jìn)出口總額占GDP的比重）已經(jīng)很高，由 1978年的不到10%（%），上升到1990年的30%，又上升到2000年的44%，2004年高達(dá)70%。這被比喻為“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行事”的政策?？偟恼f(shuō)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有發(fā)生大的變化時(shí)，應(yīng)注意保持宏觀調(diào)控基本政策的相對(duì)穩(wěn)定。但是，后來(lái)在實(shí)際政策制定中，這種反周期的相機(jī)抉擇政策演變?yōu)椴皇苋魏渭s束的、任意的“純粹”相機(jī)抉擇政策。因此，需要對(duì)外貿(mào)的高度依賴進(jìn)行必要的調(diào)整，在促進(jìn)進(jìn)出口繼續(xù)適度增長(zhǎng)的同時(shí)，要注意防止外貿(mào)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和波動(dòng)所可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。同時(shí)，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，也為防止外部風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷矯正資源配置中的種種扭曲，如要素價(jià)格的扭曲、政府的隱性擔(dān)保等。穩(wěn)態(tài)通貨膨脹率，即沒(méi)有加速通貨膨脹。根據(jù)菲利普斯曲線方程，我們