【正文】 息；反之，則為貼權(quán)或貼息。附錄21 ：可轉(zhuǎn)換證券一、可轉(zhuǎn)換證券的含義
所謂可轉(zhuǎn)換證券，是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。（四）市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價(jià)格的升降而增減當(dāng)普通股票價(jià)格上升時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格隨之上漲，反之，當(dāng)普通股票價(jià)格下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格也下跌，但此時(shí)它仍可作為債券或優(yōu)先股出售，其價(jià)格一般不會(huì)低于相同類(lèi)型、相同期限的債券或優(yōu)先股的價(jià)格?？赊D(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換期限可以與債券的期限相同。其次，它們所籌資金的投向不同。封閉式基金通常有固定的封閉期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經(jīng)受益人大會(huì)通過(guò)并經(jīng)主管機(jī)關(guān)同意可以適當(dāng)延長(zhǎng)期限。比如，在1940年，:1,而到了1996年，這一比值已達(dá)到28：1。中國(guó)證券市場(chǎng)的形成和發(fā)展有著獨(dú)特的特點(diǎn)，即舊中國(guó)的證券市場(chǎng)與新中國(guó)的證券市場(chǎng)之間沒(méi)有直接的繼承與延續(xù)關(guān)系，其市場(chǎng)發(fā)展情況也有著很大差異。證券發(fā)行市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提條件，它決定著證券流通市場(chǎng)的運(yùn)行；證券流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以保持和繁榮的條件，它對(duì)證券發(fā)行市場(chǎng)有著積極的推動(dòng)作用；證券流通市場(chǎng)上供求狀況和水平也制約著發(fā)行市場(chǎng)上的證券發(fā)行。②信息從被公開(kāi)到被接收的有效性。另一方面，在該市場(chǎng)上，所有投資者所占有的公開(kāi)信息都是相同的。其次，投資者在實(shí)施其投資決策的效果上存在著差異。債券發(fā)行條件是債券發(fā)行過(guò)程中的一個(gè)重要因素，發(fā)行條件的好壞直接影響著債券發(fā)行人、承銷(xiāo)商及投資者各方的利益。從股市的規(guī)范化、制度化建設(shè)出發(fā)，從保障上市公司內(nèi)在素質(zhì)和整體質(zhì)量，提高股票投資價(jià)值出發(fā)，股票發(fā)行機(jī)制應(yīng)有步驟、有計(jì)劃地從規(guī)模（額度）控制轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)控制。特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小，不中簽的可轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄存款，但機(jī)會(huì)成本較高。通過(guò)市盈率法確定股票發(fā)行價(jià)格，首先應(yīng)根據(jù)專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師審核后的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈盈利；其次可根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類(lèi)營(yíng)業(yè)公司的股票市盈率）、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂發(fā)行市盈率；最后依發(fā)行市盈率與每股凈盈利之乘積決定發(fā)行價(jià)。一方面，市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度較高，政府主管部門(mén)或相關(guān)部門(mén)一般不會(huì)通過(guò)行政手段干預(yù)市場(chǎng)，只有在比較特殊的情況下，政府才會(huì)出面干預(yù)市場(chǎng)，穩(wěn)定市場(chǎng)。債券評(píng)級(jí)的程序包括申請(qǐng)、詢問(wèn)、分析、投票、公開(kāi)、調(diào)整等環(huán)節(jié)。會(huì)員制證券交易所是由成為其會(huì)員的證券商自愿出資共同組成的、不以盈利為目的的法人團(tuán)體，其特點(diǎn)是只有會(huì)員才能參與證券交易，交易所由會(huì)員共同經(jīng)營(yíng)，互相約束，實(shí)行高度的自我管理。但是，由于做市商的利潤(rùn)是來(lái)自買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)之間的價(jià)差，在缺乏價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的情況下，做市商可能會(huì)故意加大買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，使投資者遭受損失。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革向縱深發(fā)展，過(guò)于單一的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日益暴露出其局限性。全美證券商協(xié)會(huì)（NASD）規(guī)定，證券商只有在該協(xié)會(huì)登記注冊(cè)后才能成為那斯達(dá)克市場(chǎng)的做市商；在那斯達(dá)克市場(chǎng)上市的每只證券至少要有兩家做市商做市（目前平均每只證券有10家做市商，一些交易活躍的股票有40家或更多的做市商）。，市場(chǎng)秩序化。 對(duì)債券的評(píng)級(jí)并不是評(píng)價(jià)該種債券的市場(chǎng)價(jià)格、市場(chǎng)銷(xiāo)路和債券投資收益，而是評(píng)價(jià)該種債券的發(fā)行質(zhì)量、債券發(fā)行者的資信狀況和投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。在股東日益分散的社會(huì)環(huán)境下，絕大多數(shù)股東都是通過(guò)公開(kāi)披露的信息判斷價(jià)值取向，決定自己的投資行為。當(dāng)有效申購(gòu)總量等于或小于該次股票發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票，余額部分按承銷(xiāo)協(xié)議辦理；當(dāng)有效申購(gòu)總量大于該次股票發(fā)行量時(shí)，由證交所交易主機(jī)自動(dòng)按每1000股確定為一個(gè)申報(bào)號(hào)，連序排號(hào)，然后通過(guò)搖號(hào)抽簽，每一中簽號(hào)認(rèn)購(gòu)1000股。它包括認(rèn)購(gòu)證發(fā)售、認(rèn)購(gòu)證抽簽及認(rèn)股繳款幾個(gè)環(huán)節(jié)，過(guò)程1個(gè)月左右。二、額度審批制的主要弊端，資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能大大弱化。股票初次發(fā)行的條件詳見(jiàn)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第八條、第九條的有關(guān)規(guī)定。弱式有效市場(chǎng)與強(qiáng)式、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的共同點(diǎn)在于，這三種市場(chǎng)都能滿足關(guān)于有效資本市場(chǎng)的第二個(gè)和第四個(gè)條件。同時(shí)，每一位交易者對(duì)該資本品的價(jià)值判斷都是一致的，并且都能將自己的投資方案不折不扣地付諸實(shí)施。所謂“有效”是指價(jià)格對(duì)信息的反映具有很高的效率，這一高效率不僅僅是指價(jià)格對(duì)信息反映的速度，即及時(shí)性，而且還包括價(jià)格對(duì)信息反映的充分性和準(zhǔn)確性。與一般商品市場(chǎng)相比，證券市場(chǎng)在交易對(duì)象、市場(chǎng)功能、價(jià)格決定、交易機(jī)制、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面呈現(xiàn)出鮮明的特征。 第二部分 證券市場(chǎng)運(yùn)行第四章 證券市場(chǎng)概述學(xué)時(shí)：4學(xué)習(xí)重點(diǎn)：第一節(jié) 證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展證券市場(chǎng)是指證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，它形成于自由資本主義時(shí)期。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會(huì)減少，因此基金可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。由此可見(jiàn)，契約型基金和公司型基金在法律依據(jù)，組織形態(tài)以及有關(guān)當(dāng)事人扮演角色上是不同的。投資基金按設(shè)立方式分為契約型基金、公司型基金；按能否贖回分為開(kāi)放型基金、封閉型基金；按投資目標(biāo)分為收入型基金、收入成長(zhǎng)型基金、平衡型基金、成長(zhǎng)型基金、積極成長(zhǎng)型基金、新興成長(zhǎng)型基金；按投資對(duì)象分為環(huán)球基金、國(guó)家基金、區(qū)域基金；按發(fā)行對(duì)象分為海外基金和國(guó)內(nèi)基金；按品種分為股票基金、債券基金、貨幣基金和衍生基金。例如，A公司希望轉(zhuǎn)讓所持B公司5％的普通股以換取現(xiàn)金，但目前股市較低迷，股價(jià)較低，此時(shí)，A公司就可以考慮發(fā)行可交換債券，一方面可以以較低的利率等集所需資金，另一方面可以以一定的溢價(jià)比率賣(mài)出B公司普通股期權(quán)。（二）有事先規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限可轉(zhuǎn)換證券在發(fā)行前的公告中必須規(guī)定一個(gè)轉(zhuǎn)換期限。按發(fā)行主體分為國(guó)家債券、金融債券、公司債券；按期限分為短、中、長(zhǎng)、無(wú)期債券；按計(jì)息的方式分為附息債券、貼現(xiàn)債券、單利債券、復(fù)利債券、累進(jìn)利率債券等；按是否記名分為記名債券、不記名債券；按區(qū)域分為國(guó)內(nèi)債券、國(guó)際債券；按發(fā)行方式分為公募債券和私募債券；按有無(wú)擔(dān)保分為信用債券和擔(dān)保債券。其中，送股除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)/（1＋送股比例）；配股除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)＋配股比例＊配股價(jià)）/（1＋配股比例）；同時(shí)送股及配股的除權(quán)價(jià)計(jì)算方法：除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)＋配股比例＊配股價(jià)）/（1＋送股比例＋配股比例）；同時(shí)送紅、派息、配股的除權(quán)價(jià)計(jì)算方法為：除權(quán)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)＋配股比例＊配股價(jià)－每股所派現(xiàn)金）/（1＋送股比例＋配股比例）。 股息紅利分配程序包括股息宣布日、除權(quán)日、除息日和付息日。與B股相對(duì)應(yīng)，我國(guó)的A種股票是以人民幣標(biāo)明面值，在境內(nèi)上市，供境內(nèi)投資者用人民幣認(rèn)購(gòu)。按照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定，公司職工股的股本數(shù)額不得超過(guò)公司擬向社會(huì)公眾發(fā)行股本總額的10％。國(guó)有股股利收入由國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)監(jiān)督收繳，依法納入國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算并根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定安排使用。同時(shí)，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行股份制改造中，除了吸收國(guó)內(nèi)資金外，還進(jìn)行了引入國(guó)外資金入股的試點(diǎn)。 股票不同于股份、股單及認(rèn)股權(quán)證。Weisbach的經(jīng)驗(yàn)研究表明，外部董事占主導(dǎo)地位的董事會(huì)，比之于內(nèi)部董事占主導(dǎo)地位的董事會(huì)更易在公司業(yè)績(jī)滑坡時(shí)更換經(jīng)理。80年代，國(guó)際上幾家引人注目的大型公司相繼倒閉，基于此，倫敦幾家著名的從事審計(jì)和管理規(guī)范的研究機(jī)構(gòu)在1992年提交了一份名為《社團(tuán)法人管理財(cái)務(wù)概述》的報(bào)告，即凱得伯瑞報(bào)告。另一種是社會(huì)募集，即股份有限公司發(fā)行的股份由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)一部分，其余股份向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行，本公司也可以公開(kāi)認(rèn)購(gòu)一定比例的股份。4．按證券收益是否固定分類(lèi)根據(jù)收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)的所有權(quán)或債權(quán)憑證，這類(lèi)證券本身沒(méi)有價(jià)值，但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有了交易價(jià)格。2． 盡量做到課前預(yù)習(xí)，帶問(wèn)題聽(tīng)講。 金融投資因融資方式、投資時(shí)間長(zhǎng)短、是否提供固定收入不同而劃分為不同的類(lèi)型。據(jù)此，授課內(nèi)容主要包括四部分：第一部分 證券投資工具；第二部分 證券市場(chǎng)運(yùn)行；第三部分 證券投資分析；第四部分 證券投資管理金融投資學(xué)既是一門(mén)理論學(xué)科，同時(shí)也是一門(mén)應(yīng)用性、實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，它既要研究金融資產(chǎn)投資運(yùn)動(dòng)的基本理論、基本規(guī)律，又要研究金融資產(chǎn)投資的決策方法、操作方法等應(yīng)用技巧，而且還應(yīng)研究金融投資的管理體制、管理方式、調(diào)控機(jī)制等問(wèn)題。從一般意義上來(lái)說(shuō)，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。資本證券是有價(jià)證券的主要形式，狹義的有價(jià)證券即指資本證券。在《經(jīng)濟(jì)法》中，對(duì)股份有限公司、有限責(zé)任公司作了專(zhuān)門(mén)論述，但有關(guān)股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行、轉(zhuǎn)讓的規(guī)定必須掌握。附錄13：獨(dú)立董事制度一、獨(dú)立董事制度的興起及其作用　　(一)獨(dú)立董事制度的興起 自20世紀(jì)6070年代美國(guó)首次明確提出公司治理結(jié)構(gòu)這一問(wèn)題以來(lái)，在世界范圍內(nèi)愈來(lái)愈多的研究報(bào)告揭示了董事會(huì)職能減弱的客觀事實(shí)?！　—?dú)立董事們能利用其專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)為公司發(fā)展提供有建設(shè)性的建議，為董事會(huì)的決策提供參考意見(jiàn)，從而有利于公司提高決策水平，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效?！　≡谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)靠對(duì)公司高管人員的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估的機(jī)構(gòu)，它們以類(lèi)似于律師事務(wù)所的組織方式依賴(lài)市場(chǎng)化運(yùn)作來(lái)謀求生存。其中，B股在上海、深圳證券交易所上市，H股在香港發(fā)行，在香港聯(lián)合證券交易所上市，N股在美國(guó)發(fā)行和通過(guò)ADR在美國(guó)上市。第三，經(jīng)授權(quán)代表國(guó)家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建股份公司的投資。但對(duì)其它形式資產(chǎn)必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。這是我國(guó)股份公司吸收外資的一種方式。存托憑證起源于1927年的美國(guó)證券市場(chǎng)，是為便利美國(guó)投資者投資于非美國(guó)股票而產(chǎn)生的。而10送2股，可增持股票2000股，雖在除權(quán)日股票市價(jià)會(huì)相應(yīng)除權(quán)，但一旦股票填權(quán)后可獲得更多投資收益。第二章 債券 學(xué)時(shí)：3學(xué)習(xí)重點(diǎn)： ； ； 。另外，很多國(guó)家的法令禁止商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)投資普通股票，而可轉(zhuǎn)換證券屬于債券或優(yōu)先股，特別是可轉(zhuǎn)換債券，不在禁止范圍內(nèi)。：即在一定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換權(quán)的選擇，其核心是轉(zhuǎn)換價(jià)格的確定。 復(fù)習(xí)題：?；鹬饕顿Y于有價(jià)證券，而且其投資選擇相當(dāng)靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能贖回，持有人只能尋求在證券交易場(chǎng)所出售給第三者。戰(zhàn)后60年代以來(lái)，一些發(fā)展中國(guó)家積極仿效，愈來(lái)愈運(yùn)用投資基金這一形式吸收國(guó)內(nèi)外資金，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此后的20多年，成為中國(guó)證券市場(chǎng)的“真空期”。1994年和1995年中國(guó)大陸GNP和物價(jià)指數(shù)年增長(zhǎng)率均達(dá)到二位數(shù)，但滬、深兩地股市的股價(jià)指數(shù)不但沒(méi)有相應(yīng)上升，反而下降，其中上證綜合指數(shù)1995年末報(bào)收于555點(diǎn)，比1994年末的647點(diǎn)跌92點(diǎn)，％，1994年末比1993年末的833點(diǎn)跌186點(diǎn)，％，這表明中國(guó)股市與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)背道而馳，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)價(jià)功能。這個(gè)條件主要受投資者在實(shí)施投資決策過(guò)程中各種客觀因素的影響。（3）弱式有效市場(chǎng)。復(fù)習(xí)題：：（1）證券交易所、證券營(yíng)業(yè)部 、證券交易中心、證券公司、證券登記公司（2）強(qiáng)式有效市場(chǎng) 半強(qiáng)式有效市場(chǎng) 弱式有效市場(chǎng) 無(wú)效市場(chǎng)，簡(jiǎn)論證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)的功能及兩者的相互關(guān)系。即每年由主管部門(mén)下達(dá)公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的總規(guī)模，1991991991997年四年的發(fā)行額度分別為50億、55億、150億、300億元人民幣。荷蘭式招標(biāo)是在招標(biāo)規(guī)則中，發(fā)行主體按募滿發(fā)行額止的最低中標(biāo)價(jià)格作為全體中標(biāo)商的最后中標(biāo)價(jià)格，即每家中標(biāo)商的認(rèn)購(gòu)價(jià)格是同一的。 上柜發(fā)行即承銷(xiāo)團(tuán)在各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)代理發(fā)售股票，投資者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)在承銷(xiāo)團(tuán)所屬營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，以發(fā)行價(jià)格及限購(gòu)數(shù)量進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。發(fā)行底價(jià)也可由發(fā)行人和承銷(xiāo)商根據(jù)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利預(yù)測(cè)、投資的規(guī)模、市盈率、發(fā)行市場(chǎng)與股票交易市場(chǎng)上同類(lèi)股票的價(jià)格及影響發(fā)行價(jià)格的其他因素，共同研究協(xié)商確定。國(guó)內(nèi)的資金難以尋找理想的投資場(chǎng)所，所以盡管A股市場(chǎng)市盈率較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，但是還是吸引著越來(lái)越多的資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，包括大量違規(guī)的資金，使市場(chǎng)信號(hào)失真，不能真正地實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。第六章 證券流通市場(chǎng)學(xué)時(shí)：10學(xué)習(xí)重點(diǎn)： 第一節(jié) 證券流通市場(chǎng)的特點(diǎn)與類(lèi)型證券流通市場(chǎng)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為以下幾方面：證券流通市場(chǎng)由兩部分組成：一是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，即證券交易所，它是高度組織化的市場(chǎng)，是證券市場(chǎng)的主體與核心；二是分散的、非組織化的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是證券交易所的必要補(bǔ)充。，其組織形式被稱(chēng)作“做市商制度”。1975年5月1日 ，美國(guó)“五一”改革 ，取消固定傭金制，使許多機(jī)構(gòu)和證券又回歸場(chǎng)內(nèi)。這一時(shí)期的場(chǎng)外交易市場(chǎng)由于政府和各種自律組織的干預(yù)而完全不同于早期的散亂無(wú)序狀態(tài)，并且由于電子技術(shù)的發(fā)展，建立在電子交易網(wǎng)絡(luò)上的場(chǎng)外交易效率大大提高，成本大幅降低。附錄61：做市商制度做市商制度（Market Maker）是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競(jìng)價(jià)交易的有形場(chǎng)所，它為證券投資者提供了一個(gè)穩(wěn)定的、公開(kāi)交易的高效率市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。再次，違規(guī)做莊普遍，使股價(jià)嚴(yán)重脫離基本面，且波動(dòng)巨大。市場(chǎng)定價(jià)是一種國(guó)際化的做法，比較公平合理。特點(diǎn)：發(fā)行費(fèi)用較低，但覆蓋面小。美國(guó)式招標(biāo)則是在招標(biāo)規(guī)則中，發(fā)行主體按每家投標(biāo)商各自中標(biāo)價(jià)格（或其最低中標(biāo)價(jià)格）確定中標(biāo)者及其中標(biāo)認(rèn)購(gòu)數(shù)量，招標(biāo)結(jié)果一般是各個(gè)中標(biāo)商有各自不同的認(rèn)購(gòu)價(jià)格，每家的成本與收益率水平也不同。控制額度的下達(dá)方式，最初是先確定各地區(qū)、各部門(mén)發(fā)行家數(shù)，再由主管部門(mén)分配相應(yīng)額度；后又改為額度下達(dá)后各地區(qū)、部門(mén)自行確定上市家數(shù)的方式。2. 證券市場(chǎng)的一般功能與中