【正文】 ，預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)還將重點(diǎn)面向集團(tuán)客戶移動(dòng)信息化業(yè)務(wù)加大相關(guān)網(wǎng)絡(luò)資源的投入與整合。移動(dòng)業(yè)務(wù)資費(fèi)不斷下滑，運(yùn)營(yíng)成本大幅上升，將導(dǎo)致中國(guó)移動(dòng)的投資回報(bào)水平下降。因此，中國(guó)移動(dòng)需要在動(dòng)態(tài)中平衡競(jìng)爭(zhēng)需要和保護(hù)2G投資之間的關(guān)系，以降低3G的投資風(fēng)險(xiǎn)。 　　這一方面配合了業(yè)務(wù)流程的重組與完善，另一方面也提升了服務(wù)和業(yè)務(wù)開發(fā)能力，鞏固了領(lǐng)先品牌的市場(chǎng)形象。 　　中國(guó)移動(dòng)“投資收入比”高于國(guó)際標(biāo)桿公司，與我國(guó)當(dāng)前移動(dòng)通信發(fā)展階段的特點(diǎn)及中國(guó)移動(dòng)自身的經(jīng)營(yíng)策略密切相關(guān)，原因主要有：在經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)泡沫、電信冬天后，資本市場(chǎng)在重視投資回報(bào)的同時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的關(guān)注程度也大大提高。資本市場(chǎng)如何看待投資風(fēng)險(xiǎn)？投資者通常會(huì)關(guān)注上市公司當(dāng)前固定資產(chǎn)投資占運(yùn)營(yíng)收入的比例是否合理，以及與國(guó)際同業(yè)公司相比是否較高。 　　一是市場(chǎng)需求拉動(dòng)的影響。 　　為了更加客觀地評(píng)價(jià)中國(guó)移動(dòng)的固定資產(chǎn)投資是否適度，我們選擇“投資總額/EBITDA”比例與兩個(gè)標(biāo)桿企業(yè)（見圖2）做一比較。 　　3G建設(shè)使得中國(guó)移動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。7 / 7。預(yù)計(jì)屆時(shí)固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商也將獲得3G牌照，并開展實(shí)質(zhì)性的全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，中國(guó)移動(dòng)將會(huì)面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，移動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將趨于更加激烈和復(fù)雜。中國(guó)移動(dòng)正努力實(shí)現(xiàn)從規(guī)模型向規(guī)模效益型的轉(zhuǎn)變，新業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)逐漸加大，投資重點(diǎn)也逐漸向高質(zhì)量新業(yè)務(wù)的開發(fā)傾斜。造成和“投資收入比”對(duì)標(biāo)結(jié)果不一致的原因主要是國(guó)外運(yùn)營(yíng)商處于成熟的市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)收入較高，固定資產(chǎn)投資相對(duì)運(yùn)營(yíng)收入的比例較低；而國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，運(yùn)營(yíng)支出較高，并且其中用于營(yíng)銷和管理的支出所占比例很大，導(dǎo)致其盈利能力