【正文】 收購(gòu)活動(dòng)中獲利，不過(guò)，現(xiàn)金充裕的公司應(yīng)仔細(xì)思考從事活動(dòng)需要做多大程度的變革。 推進(jìn)變革的步伐 尋找機(jī)會(huì)時(shí)，時(shí)間是關(guān)鍵。 給予最高層經(jīng)理人員以巨大激勵(lì) 找到和激勵(lì)合適的經(jīng)理人員極為重要，許多成功的收購(gòu)者給予高級(jí)經(jīng)理人員很大比例的股權(quán)（通常為10%―20%）。 那些沒(méi)有參與購(gòu)并過(guò)程的關(guān)鍵員工，如果被告知也是相關(guān)職位的候選人，并且得到保證不會(huì)受到排擠，那么他們離開(kāi)的可能性就會(huì)下降。這份聲明能監(jiān)督篩選過(guò)程標(biāo)準(zhǔn)一致，并有力溝通了新公司的宗旨和價(jià)值觀。 第三方評(píng)介 由中立的第三方機(jī)構(gòu)，通常是獵 頭公司，采用面試和360度反饋的方式對(duì)候選人進(jìn)行評(píng)估，然后向各個(gè)決策人做出推薦。 到期收回或未到期提前處置的債權(quán)投資，實(shí)際取得的價(jià)款與其賬面價(jià)值（包括賬面攤余價(jià)值、計(jì)提的減值準(zhǔn)備）及已計(jì)入應(yīng)收項(xiàng)目的債券利息后的差額，確認(rèn)收到或處置當(dāng)期的收益或損失。 長(zhǎng)期股權(quán)投資 2 被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益的處理 在“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目下單獨(dú)設(shè)置“損益調(diào)整”明細(xì)科目核算被投資單位凈損益的份額 在確認(rèn)被投資單位發(fā)生的凈損失時(shí)，如果損益調(diào)整明細(xì)科目不夠沖減的，應(yīng)繼續(xù)沖減，而不沖減投資成本、股權(quán)投資差?lèi)河?jì)其他明細(xì)科目，此時(shí)損益調(diào)整明細(xì)科目會(huì)出現(xiàn)貸方余額。 如發(fā)生下面的情況，需把經(jīng)調(diào)整后的成本作為新的投資成本： 權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，投資成本與應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的差額即股權(quán)投資差額，調(diào)整該長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。 （一）企業(yè)兼并的基本程序 被兼并企業(yè)應(yīng)以審批確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估凈值為依據(jù)，綜合考慮企業(yè)職工，資產(chǎn)及債權(quán)債務(wù)狀況等因素，合理核定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)。 企業(yè)合并時(shí)發(fā)生的所有相關(guān)費(fèi)用，均確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用。但實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)作為應(yīng)收項(xiàng)目單獨(dú)核算。新公司“XR控股”的5年損益情況，連同它第6年（1993年）的預(yù)測(cè)如上表 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 在第5年底，管理層依當(dāng)初約定的價(jià)格645萬(wàn)美元將投資銀行持有的確良那40%權(quán)益收購(gòu)過(guò)來(lái)。公司在這時(shí)的負(fù)債成本是：短期負(fù)債10%，長(zhǎng)期負(fù)債12%。 估價(jià)率 股票市值/資產(chǎn)值 股票價(jià)格*股票數(shù)量/資產(chǎn)帳面價(jià)值 公司并購(gòu)重組的基本思路 公司估價(jià)率與被購(gòu)并的可能性之間呈逆反關(guān)系（見(jiàn)下圖） 公司并購(gòu)重組的基本思路 關(guān)于支付手段 現(xiàn)金、股票、債券、優(yōu)先股、認(rèn)證股權(quán)等 從收購(gòu)方的角度來(lái)說(shuō) 現(xiàn)金緊裕情況 資本結(jié)構(gòu) 融資成本差異 收益稀釋 控股權(quán)的稀釋 合并的典型失敗模型 根據(jù)產(chǎn)業(yè)和公司發(fā)展與回報(bào)篩選侯選者 根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的客觀分析，a name=baidusnap1/aB style=39。 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 XR公司損益表（1987） XR公司損益表（1987）續(xù) 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 由上表可以看出，XR公司銷(xiāo)售穩(wěn)定，盈利具連續(xù)性。公司還決定用加速折舊的方法來(lái)強(qiáng)化現(xiàn)金流量。 購(gòu)并中發(fā)生相關(guān)費(fèi)用的處理：若以發(fā)行權(quán)益證券（股票）為代價(jià)，登記和發(fā)行成本沖減資本公積；法律費(fèi)、咨詢(xún)費(fèi)和傭金等其他直接費(fèi)用計(jì)入購(gòu)買(mǎi)成本；其他購(gòu)并的間接費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益。 業(yè)務(wù)舉例 聯(lián) 營(yíng) 法 一）聯(lián)營(yíng)法的特點(diǎn) 參與合并之企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益，繼續(xù)按其原來(lái)的帳面價(jià)值記錄。 （一）企業(yè)兼并的基本程序 兼并報(bào)告經(jīng)批準(zhǔn)后，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)或直接談判，尋找潛在的合作伙伴，商談兼并的有關(guān)事宜。初始投資成本應(yīng)當(dāng)分別情況確定： 長(zhǎng)期股權(quán)投資 以現(xiàn)金購(gòu)入的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款（包括支付的稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用）作為初始投資成本；實(shí)際支付的價(jià)款中含有已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，按實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利的差額，作為初始投資成本 長(zhǎng)期股權(quán)投資 企業(yè)接受的債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資，或以應(yīng)收款項(xiàng)換入長(zhǎng)期股權(quán)投資，按應(yīng)收債券的賬面價(jià)值加上應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)，作為初始投資成本。 長(zhǎng)期股權(quán)投資 股權(quán)投資差額的攤銷(xiāo)期限，合同規(guī)定了投資期限的，按投資期限攤銷(xiāo)；合同沒(méi)有規(guī)定的，初始投資成本超過(guò)應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益分額之間的差額，按不超過(guò)10年（含10年）的期限攤銷(xiāo)；初始投資成本低于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益分額之間的差額，按不低于10年（含10年）的期限攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)金額計(jì)入當(dāng)期投資收益 長(zhǎng)期股權(quán)投資 在會(huì)計(jì)處理時(shí)，股權(quán)投資差額作為初始投資成本的調(diào)整項(xiàng)目。 長(zhǎng)期債券投資 實(shí)際收到的分期付息長(zhǎng)期債權(quán)投資利息，沖減已計(jì)的應(yīng)收利息；實(shí)際收到的一次還本付息債權(quán)利息，沖減長(zhǎng)期債權(quán)投資的賬面價(jià)值。 重要的員工在購(gòu)并后的不安定期很容易受到外界誘惑――甚至在你沒(méi)來(lái)得及發(fā)現(xiàn)誰(shuí)是重要人才時(shí)，他們已消失了。 設(shè)立指導(dǎo)原則 員工篩選過(guò)程要包括一份闡述篩選指導(dǎo)原則和措施的聲明。由于這些措施，留下來(lái)的員工和經(jīng)理們感到，他們將來(lái)會(huì)受到公平待遇。 收購(gòu)者確信，他們可以通過(guò)以下三種方式得到合適的經(jīng)理人員： 評(píng)估現(xiàn)有的經(jīng)理人員 在企業(yè)內(nèi)尚未擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的人中尋找經(jīng)理人員 雇用企業(yè)外的專(zhuān)業(yè)人士 若物色不到合適的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，就別收購(gòu) 成功的收購(gòu)者在物色企業(yè)外的專(zhuān)業(yè)人士時(shí)，常把注意力集中在大公司的杰出領(lǐng)導(dǎo)者身上。 將報(bào)酬與現(xiàn)金流量的變化相聯(lián)系 這些衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)自整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，常寫(xiě)入高級(jí)經(jīng)理人員的雇用合同中，對(duì)每一變量規(guī)定有明確的數(shù)字目標(biāo)。 成功的收購(gòu)者還精心建立被收購(gòu)公司的董事會(huì)，把其成員限定為5―7名，通常包括被收購(gòu)公司的1―3名經(jīng)理。 對(duì)于各方面情況適于合伙的公司來(lái)說(shuō)，還有另一種選擇。 嘉陵化工廠(chǎng)概況 三年間，完成產(chǎn)值約1億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1500萬(wàn)元，利稅合計(jì)3000萬(wàn)元。 改制后，有了自主權(quán)沒(méi)了自主錢(qián) 李守昌制定了一個(gè)計(jì)劃：在1997年下半年，將暢銷(xiāo)產(chǎn)品高錳酸鉀的生產(chǎn)能力擴(kuò)大3倍，市場(chǎng)份額從10%提高到30%；將另一拳頭產(chǎn)品氫氧化鉀的生產(chǎn)能力增加1倍；新公司當(dāng)年扭虧為盈，明年獲利550萬(wàn)元。第二站是西德阿勃格斯造船廠(chǎng)。假如沒(méi)有船主定購(gòu)，您還造不造船？沒(méi)有訂主的船造好之后賣(mài)不出去又怎么辦？ 籌 資 （續(xù)） 那時(shí)您用什么償還借款呢？我期望您能說(shuō)服我并讓我相信您造船肯定會(huì)有買(mǎi)主。1967年阿以戰(zhàn)爭(zhēng)以后，蘇伊士運(yùn)河被封鎖，阿拉伯石油必須繞道非洲好望角運(yùn)往歐美，于是大型油船需求量猛增。 大股東持股情況分布（1999年12月31日數(shù)據(jù)） 二、股權(quán)之爭(zhēng)的雙方 股權(quán)之爭(zhēng)的“攻方”――廣州通百惠服務(wù)有限公司 1997年7月在廣州成立，注冊(cè)資本5400萬(wàn)元 民營(yíng)高科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，研發(fā)基地在廣州和深圳 公司擁有一流的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍 管理層大多受過(guò)美國(guó)名校MBA教育 技術(shù)管理層出自美國(guó)最大的技術(shù)顧問(wèn)公司和硅谷的高技術(shù)公司 現(xiàn)有員工120多人，最低學(xué)歷是大學(xué)本科 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括企業(yè)管理、財(cái)務(wù)咨詢(xún)、策劃等，并涉及計(jì)算機(jī)技術(shù)開(kāi)發(fā)、網(wǎng)絡(luò)工程設(shè)計(jì)、電子商務(wù)等 二、股權(quán)之爭(zhēng)的雙方 股權(quán)之爭(zhēng)的“守方”――山東勝邦企業(yè)有限公司 97年成立，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元 勝利股份的大股東之一 法定代表人與勝利股份相同，都是徐建國(guó) 其股東與勝利股份有緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系 以實(shí)業(yè)投資（不含金融業(yè)務(wù)）及咨詢(xún)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè) 三、其他各方及其關(guān)系 國(guó)有大股東――勝利集團(tuán) 勝利集團(tuán)是勝利股份的發(fā)起人，原第一大股東 它是一家控股管理型公司，隸屬于山東省經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)中心，大部分業(yè)務(wù)集中于眾多下屬二級(jí)法人單位 因二級(jí)單位經(jīng)營(yíng)管理不善，其所屬公司涉及經(jīng)濟(jì)糾紛多起，這些債權(quán)債務(wù)都落在了作為母公司的勝利集團(tuán)身上。color:black。 。通百惠棄權(quán)未參加投票。 3 已受讓的原國(guó)泰所持轉(zhuǎn)配股近900萬(wàn)股。 只有在通過(guò)內(nèi)部篩選仍無(wú)法找到合適人選的情況下，才可以開(kāi)始從外界招聘。 通百惠在具體操作中實(shí)行登記日在冊(cè)股東可到所在營(yíng)業(yè)部打印股票余額，加蓋營(yíng)業(yè)部公章，添好授權(quán)委托書(shū)傳真至通百惠公司，通百惠也可派員上門(mén)接收委托。除了例行的年度董監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告、財(cái)務(wù)決算、利潤(rùn)分配等各項(xiàng)報(bào)告外，最重要的是表決通過(guò)新一屆董監(jiān)事會(huì)候選人提案。徐建國(guó)對(duì)新聞界表示：公司對(duì)通百惠的收購(gòu)動(dòng)機(jī)表示懷疑 三、第一大股東之爭(zhēng)（2月29日至3月15日） 2月29日，配股完畢。 三、其他各方及其關(guān)系 復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系（如下頁(yè)圖） 99年末10大股東中，除國(guó)泰和基金泰和外，其他大股東都冠有“山東”，或直接為勝利體系成員。 一、股權(quán)之爭(zhēng)標(biāo)的物――勝利股份 0407 自成立以來(lái)，公司一直保持著“持續(xù)、快速、健康”的發(fā)展，在歷年中國(guó)上市公司綜合業(yè)績(jī)排序中位居前列。他將開(kāi)辦一所造船技工學(xué)校，每年培養(yǎng)技術(shù)工人1500名。他隨身帶著一份發(fā)展造船業(yè)的計(jì)劃，企圖以此來(lái)說(shuō)服那些西方大亨。 案例介紹 誰(shuí)在導(dǎo)演“嘉化”改革 鄭周永造船 勝利股份股權(quán)之爭(zhēng) 背 景 1970年，鄭周永要造20萬(wàn)噸以上的。以 ，職工只需出資750萬(wàn)元。 產(chǎn)品：高錳酸鉀、雙氧水、氫氧化鉀、氯乙酸等基本化工原料，在同類(lèi)產(chǎn)品中居于龍頭地位，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定，其中“高錳酸鉀”產(chǎn)品十分暢銷(xiāo)，并大量出口。若某一公司的經(jīng)營(yíng)制度和文化有可能拒斥新收購(gòu)的公司，則我們建議在核心組織之外建立一個(gè)收購(gòu)集團(tuán)。 促使所有者、管理者和董事會(huì)之間保持動(dòng)態(tài)關(guān)系 80%以上的成功收購(gòu)者，都允許最高級(jí)經(jīng)理人員享有全部的最終經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，只要達(dá)到規(guī)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。還要有其他形式的報(bào)酬，如出名、在龐大的母公司內(nèi)有望晉升等，來(lái)使經(jīng)理人員感到值得承擔(dān)困難工作和冒風(fēng)險(xiǎn)。 促使所有者、管理者和董事會(huì)之間保持動(dòng)態(tài)關(guān)系。這種情形下，對(duì)個(gè)人、或者特定團(tuán)隊(duì)的部分員工，需要增加激勵(lì)報(bào)酬，同時(shí)還應(yīng)該公開(kāi)保證這些人在一段時(shí)期內(nèi)擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧凸ぷ鞯陌踩Ｈ缓蠡?16周選定其余各級(jí)別人員（簡(jiǎn)單的收購(gòu)行為用12個(gè)月就可全部完成，復(fù)雜的變革式購(gòu)并需要數(shù)月，甚至更長(zhǎng)時(shí)間）。 人力問(wèn)題也是購(gòu)并失敗的主因。 長(zhǎng)期股權(quán)投資 成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法 投資企業(yè)對(duì)被投資單位的持股比例增加，或其他原因使長(zhǎng)期股權(quán)投資由成本法改為權(quán)益法核算的，投資企業(yè)應(yīng)在中止采用成本法時(shí)，按投資的賬面價(jià)值作為初始投資成本，并計(jì)算股權(quán)投資差額。采用成本法時(shí)，除追加或收回投資外，長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值一般應(yīng)保持不變。 評(píng)估結(jié)束并按評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值調(diào)整帳面價(jià)值后，編制資產(chǎn)負(fù)債表。 購(gòu)買(mǎi)法與聯(lián)營(yíng)法的比較 2）對(duì)于用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法處理的合并業(yè)務(wù)，在合并發(fā)生的當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)表附注中應(yīng)當(dāng)揭示以下信息： 參與合并企業(yè)的名稱(chēng)和簡(jiǎn)況，除非該公司的名稱(chēng)仍然為合并后企業(yè)所沿用。 并購(gòu)企業(yè)確認(rèn)被并購(gòu)單位發(fā)生的凈虧損，以投資賬面價(jià)值減記至零為限；如果被并購(gòu)單位以后各期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，投資企業(yè)應(yīng)在計(jì)算的收益分享額超過(guò)未確認(rèn)的虧損分擔(dān)額以后，按超過(guò)未確認(rèn)的虧損分擔(dān)額的金額，恢復(fù)投資的賬面價(jià)值。 企業(yè)并購(gòu)的性質(zhì) 股權(quán)聯(lián)合――指參與合并的企業(yè)的股東聯(lián)合控制了他們?nèi)炕驅(qū)嶋H上是全部的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，以便繼續(xù)對(duì)合并后實(shí)體分享利益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合并，在這種情況下，合并后實(shí)體的哪一方都不能認(rèn)為是購(gòu)買(mǎi)企業(yè)。 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 同時(shí)，管理層與投資銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，即管理層有權(quán)在5年后收購(gòu)?fù)顿Y銀行持有的40%權(quán)益，但收購(gòu)價(jià)必須保證投資銀行的120萬(wàn)美元投資年回報(bào)達(dá)到40%，即收購(gòu)總價(jià)款在$645萬(wàn)左右。 公司并購(gòu)重組的基本思路 強(qiáng)者和弱者之間的聯(lián)營(yíng)很少成功。聯(lián)營(yíng)則對(duì)相關(guān)行業(yè)或新的地理區(qū)域更有效。 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 其來(lái)源構(gòu)成如下：銀行擔(dān)保貸款$500萬(wàn)，年息12%；發(fā)行垃圾債券籌資$400萬(wàn)，年息18%；投資銀行投入$120萬(wàn)，占有公司的40%權(quán)益；管理層共出資$180萬(wàn)，占有公司的60%權(quán)益。 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 投資銀行通常要考慮這樣一些問(wèn)題： 當(dāng)潛在的前提發(fā)生變化時(shí)（比如銷(xiāo)售額增長(zhǎng)），現(xiàn)金流量的敏感性如何？ 收購(gòu)集團(tuán)（buyout group） 支付多少收購(gòu)對(duì)價(jià)，又希望得到多少回報(bào)？ 一個(gè)典型的杠桿收購(gòu)案例 公司能支持什么類(lèi)型的債務(wù)，能支持多少債務(wù)？ 是否應(yīng)該采用雇員持股計(jì)劃，如果是，該持到保等程度？ 在什么時(shí)候，收購(gòu)集團(tuán)――包括投資銀行――應(yīng)該考慮賣(mài)出套現(xiàn)？ 企業(yè)并購(gòu)的性質(zhì) 購(gòu)買(mǎi)――指通過(guò)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、承擔(dān)負(fù)債或發(fā)行股票等方式，由一個(gè)企業(yè)（購(gòu)買(mǎi)企業(yè)）獲得一對(duì)另一個(gè)企業(yè)（被購(gòu)企業(yè)）凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制的企業(yè)合并。 購(gòu)買(mǎi)法的具體會(huì)計(jì)處理 并購(gòu)企業(yè)按被并購(gòu)單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少投資的賬面價(jià)值。 購(gòu)買(mǎi)法與聯(lián)營(yíng)法的比較 權(quán)益聯(lián)營(yíng)法 （1）在合并發(fā)生的當(dāng)期，合并后組建的企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法處理的合并業(yè)務(wù)，當(dāng)期信息和前期重編報(bào)表的基礎(chǔ)，也應(yīng)當(dāng)用文字說(shuō)明或附注形式在財(cái)務(wù)報(bào)告中予以披露。 清理財(cái)產(chǎn)工作完畢時(shí)，應(yīng)向國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)移交資產(chǎn)負(fù)債清冊(cè)，并按照有關(guān)規(guī)定，編制資產(chǎn)負(fù)債表。 長(zhǎng)期股權(quán)投資 并購(gòu)企業(yè)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)無(wú)控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響的，應(yīng)采用成本法核算。其后，被投資單位宣告分派利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí)，屬于以記入投資賬面價(jià)值的部分，作為新的投資成本的收回，沖減投資成本。而今，參與了收購(gòu)兼并活動(dòng)的經(jīng)理們意識(shí)到，在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，如何在企業(yè)變更時(shí)處理好人事問(wèn)題，才是使購(gòu)并交易為企業(yè)帶來(lái)最大價(jià)值的核心因素。用“優(yōu)者勝出”方式選定首席行政長(zhǎng)官之下三級(jí)管理層，時(shí)間是1824周。 金錢(qián)激勵(lì)是重要的 如果嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾碜黠L(fēng)造成整合期偏長(zhǎng)，留住被收購(gòu)方的核心員工就會(huì)分外困難。 推進(jìn)變革的步伐。 股票并不是激勵(lì)經(jīng)理人員的唯一手段。他們認(rèn)為，賦予被收購(gòu)的企業(yè)高度自主權(quán)是至關(guān)重要的。 發(fā)展公司內(nèi)部的收購(gòu)能力 設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子公司。 債務(wù)： 嘉陵化工廠(chǎng)概況 資產(chǎn)凈值：1458萬(wàn)元（總資產(chǎn)減去負(fù)債所得值）。 。 李守昌出資27萬(wàn)元，在全體職工450萬(wàn)元出資額中，% 目前企業(yè)陷入困境。鄭周永親抵倫敦。造船廠(chǎng)的修建計(jì)劃將擴(kuò)大，資金將增加到8000萬(wàn)美元。 1996年獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行1050萬(wàn)股，于6月19日在深交所上市，7月3日公司1050萬(wàn)股（含內(nèi)部職工股700萬(wàn)股）在深交所上市流通。放棄/B所持轉(zhuǎn)配股的本次配股權(quán) 國(guó)泰君安有從事二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)的歷史，“君萬(wàn)之爭(zhēng)”雖無(wú)功而返，畢竟曾轟動(dòng)一時(shí) 三、其他各方及其關(guān)系 其他基金 大鵬證券――99年底的配股主承銷(xiāo)商，勝利股份99年12月到2000年1月的平均股價(jià)在8元附近，配股價(jià)竟高達(dá)8元/股，配股壓力巨大 景系基金――包括景洪、景福和景博共3只證券投資基金，其管理公司均為大成基金管理公司，三只基金均在事件發(fā)生后建倉(cāng)。 勝利股份2000年1月前十名股東 二、董事會(huì)、通百惠不睦（2000年1月28日至2