【正文】 獲得相應(yīng)的投資收益。如果主體在理論上可以避免未來(lái)經(jīng)濟(jì)資源的轉(zhuǎn)移，那么就不存在現(xiàn)時(shí)義務(wù)。將企業(yè)吸收投資確認(rèn)為負(fù)債，會(huì)導(dǎo)致注冊(cè)資本與實(shí)收資本出現(xiàn)差異，可能無(wú)法得到登記機(jī)關(guān)認(rèn)可，或者雖然可以解釋這種差異，但無(wú)疑增加了監(jiān)管成本。若融資方確認(rèn)為負(fù)債，會(huì)計(jì)報(bào)表提供的信息不能反映財(cái)務(wù)管理的實(shí)際行為，企業(yè)內(nèi)部管理層等非財(cái)務(wù)專業(yè)人士、外部報(bào)表使用者等難以理解經(jīng)營(yíng)行為為何未在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映，財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性將大打折扣。但是針對(duì)“對(duì)賭協(xié)議”確認(rèn)為金融負(fù)債的會(huì)計(jì)處理，筆者認(rèn)為，在我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)框架下缺乏可操作性，甚至?xí)?dǎo)致混亂，極大地增加財(cái)務(wù)信息的管理成本，不符合投融資雙方資本運(yùn)作的實(shí)際情況，理由如下： 　　 　　首先，PE（指私人股權(quán)投資，本文中與機(jī)構(gòu)投資者同一含義）取得股權(quán)系依法登記的權(quán)益持有人。 　　2012年1月15日，A公司、原股東與機(jī)構(gòu)投資者簽署《A公司增資合同之補(bǔ)充協(xié)議》，約定:A公司如不能在2015年9月30日之前公開(kāi)發(fā)行股票并在證券市場(chǎng)上市，機(jī)構(gòu)投資者有權(quán)選擇要求原股東或A公司回購(gòu)機(jī)構(gòu)投資者所持有的全部或者部分公司股權(quán)，回購(gòu)價(jià)格為機(jī)構(gòu)投資者投資額按照10%的年復(fù)利計(jì)算的本金及利息之和與機(jī)構(gòu)投資者所持有股權(quán)所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)兩者孰高者。“對(duì)賭協(xié)議”主要分為兩大類型，即企業(yè)股權(quán)變動(dòng)型和新老股東權(quán)利義務(wù)變動(dòng)型，具體常見(jiàn)類型有以下幾種： 　　1．股權(quán)調(diào)整型：該類協(xié)議主要約定，當(dāng)企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)對(duì)賭目標(biāo)時(shí)，老股東將以無(wú)償或者象征性的低廉價(jià)格調(diào)整一部分股權(quán)給新股東。盡管準(zhǔn)則規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交易或者事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，不應(yīng)僅以交易或者事項(xiàng)的法律形式為依據(jù)”，即會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求中的“實(shí)質(zhì)重于形式”。從公司治理機(jī)制原理角度，參與企業(yè)決策往往只有基于股東身份才能得以實(shí)現(xiàn)，債務(wù)資金提供者并不參與融資方經(jīng)營(yíng)管理。但是，對(duì)于不影響股權(quán)及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的對(duì)賭安排，證券監(jiān)管部門并未明確要求其在上市之前予以清理，實(shí)務(wù)中也存在相關(guān)的案例。本案例似乎并不滿足上述“現(xiàn)時(shí)義務(wù)”的條件。 　　同時(shí)，針對(duì)本案例及類似經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，筆者建議： 　　，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，確保協(xié)議的有效性，不能損害債權(quán)人及其他投資者的合法權(quán)益，如對(duì)賭條款可約定由原股東承擔(dān)業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)?。投融資雙方對(duì)賭時(shí)間通常較長(zhǎng)，一般超過(guò)三年。2013年7月，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布的《財(cái)務(wù)報(bào)告概念框架（討論稿）》擬修訂負(fù)債的定義，其中對(duì)于“現(xiàn)時(shí)義務(wù)”存在三種觀點(diǎn)：一是現(xiàn)時(shí)義務(wù)必須來(lái)源于過(guò)去事項(xiàng)并且嚴(yán)格無(wú)條件執(zhí)行。登記機(jī)關(guān)主要通過(guò)審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型和已審會(huì)計(jì)報(bào)表附注對(duì)重要會(huì)計(jì)科目的詳細(xì)披露，尤其關(guān)注應(yīng)收應(yīng)付科目、實(shí)收資本、資本公積等科目，檢查企業(yè)是否存在出資不到位或抽逃出資情況。 　　首先，從融資方而言，在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排、現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)預(yù)算、償債計(jì)劃、股利分配預(yù)案等財(cái)務(wù)活動(dòng)中，均將其作為一項(xiàng)股權(quán)融資來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，內(nèi)部控制環(huán)節(jié)也不能支持作為負(fù)債列報(bào)。毋庸置疑，對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)明確規(guī)定處理方法的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)遵循其規(guī)定。關(guān)鍵詞：對(duì)賭協(xié)議 金融負(fù)債 權(quán)益工具 會(huì)計(jì)處理 或有對(duì)價(jià)　　一