【正文】 變個體當前期望收益的賭局，如一個博彩的隨機收益為，其期望收益為，我們就稱其為公平博彩。:如果某一資產的收益率可以由市場中其他資產構成的一個資產組合的收益率加上一個均值獨立項來表示，那么，嚴格風險厭惡的經濟主體對該資產的最優(yōu)投資的符號就同這個均值獨立項的符號一樣。收益的正態(tài)分布意味著資產收益率可取負值，但這與有限責任的經濟原則相悖（如股票的價格不能為負）。能同時滿足這兩個條件的投資組合的集合被稱為有效集（Efficient Set）或有效邊界（Efficient Frontier)。（2） 有效組合的風險補償與該組合的風險成正比例變化，其比例因子是：[E（rm）rF]/faiM我們將該斜率稱為報酬波動比（夏普比率），即風險的價格，而且是市場組合的風險的價格。在M點，β=1。，偏好財富多多益善。 （1）個體。使用這類技術，能夠將商品轉化成更多的商品，或將現在的商品轉化成未來的商品。如果在給定均衡價格下又存在著一套利策略 （θ1‘…θN’) ，那么，新的交易策略（θ1‘+θ1’…θNi*+θN’) 在現有均衡條件下，決不會比原來的消費少，在某些狀態(tài)下還會超過原來的消費。 （5）美式期權的價值高于具有同一標的資產和到期日的歐式期權的價值 （6）其他條件相同時，行權價越高，買權價值越低，賣全價值越高 （7）任何一份買權的價值不可能高于標的資產的當前價格； （8）到期日無限，行權價為0的期權價為標的資產的當前價格（9）標的資產的價格為0時，看漲期權的價格為0（10）若到期日前標的資產不發(fā)放股利，歐式看漲期權的價格不會低于股價減行權價的現值；歐式看跌期權的價格大于行權價的現值減股價。因此，阿羅證券的標的是一單位的計價商品（貨幣）或購買力。當個體只擁有公共信息時，信息是對稱的；而當某些個體擁有私有信息時，信息是不對稱的。用于交換、消費的物品或服務。由于技術上的原因和原理上的模糊，CAPM是無法檢驗的。這樣，在投資者的心目中，如果協方差越大，則該資產對市場組合風險的影響就越大，在市場均衡時，該項資產應該得到的風險補償也就應該越大。兩基金分離定理的經濟學含義（共同基金定理）：一個決定買入既定風險收益特征的均值方差效率資產組合的投資者，可以通過投資到任何兩個它信賴的證券投資基金上獲得同樣的收益，只要這兩個基金是具有均值方差效率和不同收益率的?？尚屑嚎尚屑卜Q資產組合的機會集合。滿足性意味著在滿足點以上，財富的增加使效用減少，遞增的絕對風險厭惡意味著風險資產是劣質品。風險資產的預期收益率與最優(yōu)資產組合選擇定理：如果經濟主體是嚴格風險厭惡，其絕對風險厭惡系數是遞減的，且風險資產的風險溢價為正值，那么，最優(yōu)證券組合中關于風險資產投資的數量與風險資產預期收益率的變化成正相關關系。即人們關心的是最終財富的效用，而不是財富的價值量，而且，財富增加所帶來的邊際效用（貨幣的邊際效用）是遞減的。確定性：是指自然狀態(tài)如何出現已知，并替換行動所產生的結果已知。效用函數的表述和定義：不確定性下的選擇問題是其效用最大化的決定不僅對自己行動的選擇，也取決于自然狀態(tài)本身的選擇或隨機變化。但如果經濟主體的絕對風險厭惡系數是遞增的，那么，最優(yōu)資產組合中對風險資產的投資與風險資產預期收益率的變化是不確定的。這與那些偏好更多的財富和將風險視為正常商品的投資者不符。它表示在收益和風險平面上，由多種資產所形成的所有期望收益率和方差的組合的集合。投資者無需直接投資于多種風險資產，而只要線性組合地投資在他認為有效率的兩種證券基金即可。證券市場線:在資本市場均衡條件下，反映單一資產或無效組合期望收益與其系統風險（β值）之間線性關系的直線成為證券市場線（Security Market Line，SML）。ATP的假設條件 多因素模型的假設條件:，即對 的預期完全相同。是交易的最終目的。在構建金融市場模型的基本框架時，假定所有個體對于未來狀態(tài)發(fā)生的可能性擁有相同的信息。完備市場定義：如果K=S，即阿羅證券的種類與自然狀態(tài)的種類一樣多，則稱這一由阿羅證券構成的市場是完備的；如果阿羅證券的種類比自然狀態(tài)的種類少，則稱該市場為不完備市場。無套利原理:在市場均衡時不存在任何套利機會，假定對于任一個消費者i，（ θ1i*…θNi*） 是產生均衡消費配置的證券持有交易策略