【正文】 導(dǎo)高度重視并全力支持 中鐵物資高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)推行全面預(yù)算管理有深刻地認(rèn)識(shí)，給予高度重視，并以積極的態(tài)度給予支持，是全面預(yù)算管理體系順利推行、實(shí)施的前提。 圖 5：財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)過(guò)渡方案 一般一個(gè)完整的預(yù)算管理周期，從所在經(jīng)營(yíng)年度的 10 月份左右開(kāi)始編制下一 年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算，持續(xù)到下一年度結(jié)束。但總公司目前沒(méi)有形成能夠支持戰(zhàn)略發(fā)展需要的融資規(guī)劃，表現(xiàn)在中鐵物資目前大規(guī)模擴(kuò)張需要的巨大資金完全是依賴銀行負(fù)債，渠道單一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大。 集團(tuán)公司、各業(yè)務(wù)板塊以及分 /子公司的財(cái)務(wù)部門(mén) 55 分別負(fù)責(zé)授權(quán)范圍內(nèi)的日常資產(chǎn)管理事項(xiàng)。 61 第二部分 中鐵物資總公司資本運(yùn)作規(guī)劃 一、資本運(yùn)作概述 資本運(yùn)作是依托資本市場(chǎng)相關(guān)工具，以企業(yè)資本最大限度增值為目標(biāo)，通過(guò)資本的有效運(yùn)作，來(lái)促使企業(yè)快速發(fā)展的一種運(yùn)營(yíng)方式和途徑。我們假定中鐵物資商貿(mào)業(yè)務(wù)將 20xx20xx 年所有利潤(rùn)的 50%投入擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，再根 66 據(jù)不同的資產(chǎn)負(fù)債率，可以估算出 20xx 年所需的債務(wù)融資和股權(quán)融資數(shù)額。具體有兩種操作方式： d) 獨(dú)資： 這種方式自身的控制力較強(qiáng)，但一次性投資額和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都較大，我們建議待社會(huì)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)采取這種方式； e) 合資與合作： 中鐵物資可以和上游供應(yīng)商和下游客戶共同建設(shè)或收購(gòu)一些基礎(chǔ)設(shè)施，這樣可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)鞏固與他們的合作關(guān)系，但控制力較弱，我們建議在社會(huì)業(yè)務(wù)開(kāi)展初期采用這種方式。我們建議中鐵物資以兼并收購(gòu)的方式進(jìn)入該行業(yè)，收購(gòu)的目標(biāo)是資金比較緊張但擁有進(jìn)口汽車配額的中央企業(yè)，或者是地方性汽車經(jīng)銷企業(yè)。如果能夠充分結(jié)合中鐵物資的銷售網(wǎng)絡(luò)與市場(chǎng)能力優(yōu)勢(shì)和海 外產(chǎn)品的質(zhì)量與成本優(yōu)勢(shì)，上述合資銷售公司將擁有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，有利于中鐵物資提高市場(chǎng)份額和盈利水平；同時(shí)還可以利用對(duì)方的銷售渠道，出口我國(guó)具有優(yōu)勢(shì)的鋼材品種；發(fā)展到一定程度后，還可向中鐵商貿(mào)或者中鐵物資層面的資本合作發(fā)展。 經(jīng)營(yíng)模式方面主要是指從單純的分銷轉(zhuǎn)向以配送為主，這就要求在關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)和銷售終端控制大量物流和倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，同時(shí)輔之以完善的信息系統(tǒng)，形成自動(dòng)的信息發(fā)送、傳遞和反饋體系。 B、經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 20xx年銷售收入 623億元，利潤(rùn)總額 5 億元；擁有穩(wěn)定的資源供應(yīng)和銷售渠道，進(jìn)入國(guó)內(nèi)商貿(mào)行業(yè)前三名。全部人員由母公司財(cái)務(wù)部統(tǒng)一任免，進(jìn)行日常管理、業(yè)務(wù)指導(dǎo)、考核評(píng)價(jià)；所在事業(yè)部/分公司的主要負(fù)責(zé)人可以提出建議和評(píng)價(jià)意見(jiàn)。 圖 6：商貿(mào)板塊資金管理示意圖 集團(tuán)公司資金管理中心（內(nèi)部銀行）銀行總行（一級(jí)帳戶）子公司（商貿(mào)板塊）網(wǎng)絡(luò)化數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)數(shù)據(jù)集中各省開(kāi)戶行（二級(jí)帳戶）? 對(duì)資金的計(jì)劃實(shí)行嚴(yán)格審批? 對(duì)重大資金支出實(shí)行嚴(yán)格審批? 對(duì)貸款擔(dān)保實(shí)行嚴(yán)格審批? 優(yōu)先保證內(nèi)部資金調(diào)劑? 對(duì)閑置資金進(jìn)行內(nèi)外部投資? 資金部分集中? 貸款擔(dān)保部分集中業(yè)務(wù)部分集中? 及時(shí)處理銷售回款? 在資金計(jì)劃范圍內(nèi)資金支出? 按照貸款協(xié)議償還貸款信息流資金流資金流資金管理中心（內(nèi)部銀行） （一級(jí)帳戶）（商貿(mào)板塊）網(wǎng)絡(luò)化數(shù)據(jù)各省開(kāi)戶行（二級(jí)帳戶）對(duì)資金的計(jì)劃實(shí)行嚴(yán)格審批對(duì)重大資金支出實(shí)行嚴(yán)格審批對(duì)貸款擔(dān)保實(shí)行嚴(yán)格審批優(yōu)先保證內(nèi)部資金調(diào)劑對(duì)閑置資金進(jìn)行內(nèi)外部投資及時(shí)處理銷售回款在資金計(jì)劃范圍內(nèi)資金支出按照貸款協(xié)議償還貸款 54 （四 ）資產(chǎn)管理 1. 重要意義 隨著中鐵物資大規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略的實(shí)施，預(yù)計(jì) 20xx年總資產(chǎn)將突破 150億元。 預(yù)算管理體系在第一年可以在管理基礎(chǔ)好的業(yè)務(wù)板塊或子公司進(jìn)行試點(diǎn)，推行一個(gè)周期后總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，視情向集團(tuán)內(nèi)部推廣。 固定預(yù)算也稱為剛性預(yù)算，不隨實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的變化而變化的預(yù)算； 彈性預(yù)算是隨著實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)變化而變化的預(yù)算； 零基預(yù)算是不考慮歷史數(shù)據(jù)，以現(xiàn)有成本、費(fèi)用水平為基礎(chǔ)編制當(dāng)年的預(yù)算； 滾動(dòng)預(yù)算是一種經(jīng)常穩(wěn)定保持一定期限的預(yù)算，一般以 12個(gè)月為滾動(dòng)周期，凡預(yù)算執(zhí)行過(guò)后，根據(jù)前 1個(gè)月的 經(jīng)營(yíng)成果調(diào)整后 11 個(gè)月的預(yù)算，并自動(dòng)后續(xù) 1個(gè)月。 （ 2） 控制功能 中鐵物資在未來(lái)實(shí)施全面預(yù)算管理的過(guò)程中，應(yīng)強(qiáng)調(diào)集團(tuán)公司作為出資者以及各業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)人作為經(jīng)營(yíng)者對(duì) 經(jīng)營(yíng)過(guò)程事前、事中、事后的控制，在控制的過(guò)程中將未知的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)盡量可預(yù)測(cè)，將可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)盡量減小，這樣才能體現(xiàn)出出資者監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者以及經(jīng)營(yíng)者自身努力實(shí)現(xiàn)年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的過(guò)程。 （三）組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的原則 根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略賦予財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的角色定位 和核心功能為前提設(shè)置的； 立足目前企業(yè)所處的實(shí)際情況，著眼于未來(lái)發(fā)展； 組織機(jī)構(gòu)內(nèi)外部邊界清晰，明確職責(zé)，分工合作，提高財(cái)務(wù)組織的工作效率； 崗位設(shè)置與職責(zé)設(shè)置符合內(nèi) 部控制的原則；因職設(shè)崗，不因人設(shè)崗；可以一人多崗，一崗多人。 （ 1） 母公司的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu) 集團(tuán)母公司財(cái)務(wù)機(jī) 構(gòu)的目標(biāo)是：形成對(duì)子公司的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束，確保母公司對(duì)子公司所投資本的保全和增值。以及國(guó)資委對(duì)中央大型企業(yè)的要求使得中 11 鐵物資仍要向著成為國(guó)內(nèi)大型生產(chǎn)資料流通行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，并逐步進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的目標(biāo)努力。 新華信在平衡這兩方面的因素的基礎(chǔ)上，制定適應(yīng)中鐵物資發(fā)展要求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃，促進(jìn)公司整體戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃 由資產(chǎn)、資金、財(cái)務(wù)信息以及財(cái)務(wù)人員等構(gòu)成的財(cái)務(wù)資源是中鐵物資未來(lái)發(fā)展的重要資源之一。 第二階段積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 在第二階段，中鐵物資應(yīng)該采取積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并逐步向穩(wěn)固發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。 （ 2） 在第二階段（ 20xx－ 20xx 年） 在全面預(yù)算管理順利實(shí)施的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，使各項(xiàng)功能逐步健全完善，全 面參與公司的戰(zhàn)略管理及經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程，提供信息，支持決策；監(jiān)督運(yùn)營(yíng)，防范風(fēng)險(xiǎn)；參與經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)造價(jià)值。 32 B) 下屬運(yùn)營(yíng)單位的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu) 下屬運(yùn)營(yíng)單位一般是分公司或子公司的形式。從內(nèi)部控制的角度分為：內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制。主要職責(zé)是： 預(yù)算實(shí)施過(guò)程中的 組織、協(xié)調(diào)、溝通； 編制財(cái)務(wù)預(yù)算，審核匯總經(jīng)營(yíng)預(yù)算；在授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行控制； 對(duì)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)行差異性分析并反饋，為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)提供數(shù)據(jù)支持。因此預(yù)算的考評(píng)既是對(duì)公司總戰(zhàn)略實(shí)施的評(píng)估，也是對(duì)參與者工作的評(píng)價(jià)。 51 融資規(guī)劃作為集團(tuán)母公司的重要權(quán)力之一，應(yīng)該掌握在母公司，各業(yè)務(wù)板塊公司應(yīng)該在集團(tuán)統(tǒng)一的融資規(guī)劃下進(jìn)行融資 計(jì)劃。母公司財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)需要此類人才。集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)劃分為五大板塊：商貿(mào)（包括油品）、物流、國(guó)際業(yè)務(wù)、投資和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。 c、整體規(guī)劃： 中鐵物資油品業(yè)務(wù)要完成戰(zhàn)略目標(biāo)關(guān)鍵在于兩個(gè)方面：保證資源供應(yīng)和改變經(jīng)營(yíng)模式。發(fā)展剪切加工，提升自身服務(wù)水平的同時(shí)，自然也需要流通商與鋼廠的更緊密的合作。 目前國(guó)內(nèi)煤炭貿(mào)易的開(kāi)展主要受到運(yùn) 輸能力的制 74 約，鐵路運(yùn)量尚難以保證電廠直供煤的供應(yīng)。 首先可以與鋼廠合資在臨近市場(chǎng)的地區(qū)建立鋼材剪切配送中心。 由于中鐵物資已經(jīng)由鐵道部劃歸國(guó)資委管轄，不太可能獲得直接的資本投入，因此只有兩種可行的融資 68 方式： a、引入戰(zhàn)略投資者 ：這種方式的優(yōu)點(diǎn)是可以帶來(lái)除資金以外的其他幫助，如穩(wěn)定的上游產(chǎn)品供給、管理能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)空間以及銷售渠道等；缺點(diǎn)是在出讓同樣股權(quán)份額的情況下融資量較小。資本運(yùn)作在不同的運(yùn)作方式和運(yùn)作工具中可以體現(xiàn)出不同的優(yōu)勢(shì)： 速度快 資本運(yùn)作可以利用企業(yè)外部成熟的資源條件，跳過(guò)內(nèi)部積累所必需的孕育和成長(zhǎng)期，所獲取的資源能夠馬上為企業(yè)創(chuàng)造效益。 從業(yè)務(wù)板塊 公司層面看，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)是在符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的投資領(lǐng)域、資產(chǎn)使用等方面控制成本、降低風(fēng)險(xiǎn)，保證資產(chǎn)的完整性、安全性和效益性。 在第二階段（ 20xx－ 20xx年）：根據(jù)公司本階段的 50 戰(zhàn)略發(fā)展要求調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和融資規(guī)劃，尋求多元化的融資渠道；進(jìn)一步加強(qiáng)資金管理，在條件成熟時(shí)組建財(cái)務(wù)公司，為在集團(tuán)內(nèi)部搭建金融板塊，進(jìn)入金融業(yè)打下良好的基礎(chǔ)。 （ 2） 預(yù)算的執(zhí)行和控制 預(yù)算的執(zhí)行、控制過(guò)程充分體現(xiàn)母公司根據(jù)戰(zhàn)略管理的需要對(duì)子公司進(jìn)行集分權(quán)管理模式的選擇。因此，全面預(yù)算只有在大多 數(shù)員工理解、支持下才能順利推行、實(shí)施。 考慮到內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)：直線職能型采用集權(quán)，事業(yè)部 制的一般采用相對(duì)集權(quán)，控股子公司一般采用相對(duì)分權(quán)。 6. 為集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)提供財(cái)務(wù)分析支持； 7. 協(xié)助總會(huì)計(jì)師進(jìn)行集團(tuán)派出、派駐財(cái)務(wù)人員的管理以及集團(tuán)財(cái)務(wù)人員管理； 8. 協(xié)助總會(huì)計(jì)師進(jìn)行財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)內(nèi)部的工作流程制度建設(shè)及財(cái)務(wù)工作檢查。 14 表 1： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資整體財(cái)務(wù)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 第一階段 20xx 年 20xx 年 20xx 年 3年平均 經(jīng)營(yíng)規(guī)模 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 263 300 350 420 357 增長(zhǎng)率 14% 17% 20% 17% 資產(chǎn)總額 130 135 140 150 142 增長(zhǎng)率 4% 4% 7% 5% 盈利能力 利潤(rùn)總額 1． 8 增長(zhǎng)率 43% 60% 69% 57% 銷售利潤(rùn)率 % % % % % 投資收益 凈資產(chǎn)總額 25 30 36 45 37 增長(zhǎng)率 20% 20% 25% 22% 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 輔助指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % % 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % % % 收入結(jié)構(gòu) 鐵路專供市場(chǎng)收入 % % % % 商貿(mào)、物流板塊業(yè)務(wù)收入 % 98% % % 15 表 2： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 20xx 年 20xx 年 商貿(mào)板塊收入 商貿(mào)板塊利潤(rùn)總額 銷售利潤(rùn)率 % % % 物流板塊收入 物流板塊利潤(rùn) 物流板塊利潤(rùn)率 % % % 進(jìn)出口收入 進(jìn)出口利潤(rùn) 進(jìn)出口利潤(rùn)率 % % % 房地產(chǎn)收入 房地產(chǎn)利潤(rùn) 房地產(chǎn)利潤(rùn)率 % 16 表 3： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資商貿(mào)板塊經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 20xx 年 20xx 年 銷售收入 毛利 毛利率 銷售收入 毛利 毛利率 銷售收入 毛利 毛利率 商貿(mào)板塊收入 % % % 鐵路專供業(yè)務(wù) % % % 其中：鋼軌 % % % 油品 % % % 機(jī)電 % % % 配件 % % % 社會(huì)市場(chǎng) % % % 其中：社會(huì)油品 % % % 鋼材貿(mào)易 % % % 其他 % 4 % 15 % 煤炭 % % % 汽車 % % % 17 第二階段財(cái)務(wù)目標(biāo) （ 1） 經(jīng)營(yíng)規(guī)模 20xx年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破 750 億元，年均增長(zhǎng)率為 21％，進(jìn)入中國(guó) 500 強(qiáng)企業(yè)前 40 位；總資產(chǎn)突破200 億元，年均增長(zhǎng)率為 10％； （ 2） 盈利能力 在盈利能力上，在實(shí)現(xiàn)上述收入目標(biāo)的前提下，20xx 年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額突破 9 億元，銷售利潤(rùn)率達(dá)到％； 3年平均增長(zhǎng)率為 49％， 3年平均銷售利潤(rùn)率為％ （ 3） 凈資產(chǎn) 及投資收益能力 在實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實(shí)現(xiàn) 20xx年凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 75 億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 12％； 3 年平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 10％； （ 4） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 公司整體資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低， 20xx 年降低到％；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低， 20xx 年降低到 18 ％； （ 5） 主營(yíng)收入結(jié)構(gòu) 在收入結(jié)構(gòu)上， 20xx 年鐵路專供市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重下降為 31％，社會(huì)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重上升為69％；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在 92％，是公司