【正文】 價格，即股票市價。因此，企業(yè)價值最大化的觀點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益的深層次認(rèn)識,它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。二是所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)。在西方，這種被放棄的利益也稱為所有者支付給經(jīng)營者的享受成本。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：(1)企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。由此，在資金市場上，預(yù)期報酬和預(yù)期風(fēng)險之間的關(guān)系，決定著資金的流向，引導(dǎo)著每個資金所有者(潛在的股東)將資金投向報酬高、風(fēng)險低的最有希望的資金使用者手中，從而使資金所有者獲得最大財富。此外，各種債權(quán)人、消費者、雇員、政府和社會等，都是與企業(yè)有關(guān)的利益集團。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。況且產(chǎn)值最大化目標(biāo)存在如下缺陷：1．只講產(chǎn)值，不講效益。辛苦工作幾十年，卓有貢獻的礦長王宏志就此哀嘆地離休了。MT企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)完成統(tǒng)計表年限產(chǎn) 量（萬噸）產(chǎn) 值（萬元）計劃實際增減計劃實際增減19751416256064080197614560660100197715183600720120197815194600760160197916204640800160合計7429603580620由于MT企業(yè)年年超額完成國家下達的生產(chǎn)任務(wù)，多次被評為紅旗單位，礦長王宏志也多次成為地區(qū)勞動模范。3．各種財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點及其局限性。在總產(chǎn)值目標(biāo)的驅(qū)動下，企業(yè)只重視增加產(chǎn)值，而不管產(chǎn)品是否能銷售出去。這是因為：，都是為了創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，而剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤的多少來衡量。，沒有考慮資金的時間價值。所以，在股份制經(jīng)濟條件下，財富最大化目標(biāo)可以進一步演變成股票市場價格最大這一目標(biāo)。(四)問題探討1．什么是財務(wù)管理目標(biāo)?目標(biāo)是系統(tǒng)所希望實現(xiàn)的結(jié)果，根據(jù)不同的系統(tǒng)所要研究和解決的問題，可以確定不同的目標(biāo)。所有者的財務(wù)目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。對所有者來講，他所放棄的利益也就是經(jīng)營者所得的利益。(7)關(guān)心政府政策的變化，努力爭取參與政府制定政策的有關(guān)活動，以便爭取出現(xiàn)對自己有利的法規(guī)，但一旦立法頒布實施，不管是否對自己有利，都會嚴(yán)格執(zhí)行。在風(fēng)險相同的情況下，資金流向風(fēng)險較小的單位。然而，現(xiàn)代企業(yè)的主要特征是經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，企業(yè)由業(yè)主(股東)進行投資，而由職業(yè)經(jīng)理集團來控制和管理。企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。以產(chǎn)值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，實際上是追求產(chǎn)量最大。MT企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營統(tǒng)計表年 限19851986198719881989合計煤炭產(chǎn)量(萬噸)3032322826148