【正文】 繼發(fā)生了一系列銀行危機(jī)與貨幣危機(jī)，促使許多國家政府在借鑒國外存款保險(xiǎn)制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合本國實(shí)際，著手建立或改善已有的存款保險(xiǎn)制度?！?20 世紀(jì) 60 年代中期以來，隨著金融業(yè)日益自由化、國際化的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，絕大多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家相繼在本國金融體系中引入存款保險(xiǎn)制度，臺灣、印度、哥倫比亞等部分發(fā)展中國家和地區(qū)也進(jìn)行了這方面的有益嘗試。有了存款保險(xiǎn)制度，就可以監(jiān)督銀行業(yè)務(wù)，及時提出警告，把行將倒閉的銀行并入一家可靠的銀行或向面臨倒閉的銀行提供巨額貸款，使這家銀行得以渡過難關(guān)。由于受保的儲戶沒有理由對銀行施加約束，愛冒險(xiǎn)的企業(yè)家發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)是最誘人進(jìn)入的行業(yè)——他們將能夠從事高風(fēng)險(xiǎn)的活動。這將誘使投保銀行提高對存款保險(xiǎn)制度的依賴度，傾向于從事風(fēng)險(xiǎn)較高、利潤較大的銀行業(yè)務(wù)，如以較高利潤吸收存款，從事風(fēng)險(xiǎn)較大的貸款，從而加大了投保銀行承受的不適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。存款保險(xiǎn)是對銀行體系的保護(hù)，而不是對運(yùn)營不當(dāng)?shù)你y行進(jìn)行保護(hù)。換言之，負(fù)債—資本比上升是一個積極的信號，它表明銀行管理者對未來有較高的期望。但是，心理支持畢竟有限，保險(xiǎn)金集中的程度更有限，一旦銀行經(jīng)營問題嚴(yán)重且具有普遍性，存款保險(xiǎn)制度就會由于心理支持不堪重負(fù)和保險(xiǎn)金不足以補(bǔ)虧而瀕于崩潰。 逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)如果較為嚴(yán)重的話，那么就可能導(dǎo)致“壞車市場”，即金融交易效率的低下。這是指債務(wù)利息和股本紅利所面臨的不同的稅收處理，前者列入成本，可以免稅，后者算作利潤，必須交納所得稅賦。但卻由此使他們無積極性去關(guān)心銀行的經(jīng)營業(yè)績和安全性，對銀行的選擇變得很不謹(jǐn)慎，儲戶根本沒必要對其存有資金的金融機(jī)構(gòu)的狀況進(jìn)行監(jiān)督，他們惟一考慮的因素是哪一家銀行能為他們提供最高的收益率，他們無需擔(dān)心因銀行投資失敗而道受損失，對存款金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)情況也會掉以輕心，甚至缺乏積極性將其存款從潛在破產(chǎn)的銀行中取出。而如果情況順利，他們又可以通過支付債務(wù)而獲得投資項(xiàng)目的“上漲”收益。 存款保險(xiǎn)制度自身產(chǎn)生了新的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。幾乎所有的國家從一開始就建立了國家層面上的存款保險(xiǎn)。真正意義上的存款保險(xiǎn)制度始于 20世紀(jì)30年代的美國，當(dāng)時為了挽救在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下已瀕臨崩潰的銀行體系，美國國會在 1933 年通過《格拉斯斯蒂格爾法》，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）作為一家為銀行存款保險(xiǎn)的政府機(jī)構(gòu)于1934年成立并開始實(shí)行存款保險(xiǎn)，以避免擠兌，保障銀行體系的穩(wěn)定。事實(shí)上，過去的30年里建立顯性存款保險(xiǎn)制度的國家和地區(qū)數(shù)量增長了6倍多，由1974年的12個增加到2003年的74個。存款保險(xiǎn)制度的職能不僅在于事后及時補(bǔ)救，更著重于事前防范，因此可作為一國中央銀行進(jìn)行金融監(jiān)管的補(bǔ)充手段和重要的信息來源，從而有助于金融監(jiān)管水平的提高。存款保險(xiǎn)客觀上鼓勵了存款人將資金存入那些許諾付利息高的金融機(jī)構(gòu)，而對這些機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理水平和資金實(shí)力是否弱于對手并不關(guān)心。市場懲戒可以起到抑制銀行管理者風(fēng)險(xiǎn)投資沖動的目的。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)理論指出，偏離于MM定理關(guān)于無磨擦世界的新古典假設(shè)，現(xiàn)實(shí)中的種種市場不完全因素都可能對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。例如，以高風(fēng)