【正文】 的杠桿利益，用得不好，會(huì)跌入低成本擴(kuò)張的陷阱！ 2021/11/11 49 資本運(yùn)營(yíng)專題講座總結(jié) 資本運(yùn)營(yíng)涉及到許多方面的知識(shí)，但涉及最多的是財(cái)務(wù)問(wèn)題和法律問(wèn)題。二者相得益彰，不可偏廢。 十八、資本運(yùn)營(yíng)中的杠桿 2021/11/11 32 十九、資本運(yùn)營(yíng)受到的約束 資本運(yùn)營(yíng)受到很多約束： 預(yù)算約束 資金約束 產(chǎn)權(quán)約束 體制約束 風(fēng)險(xiǎn)約束 法律約束 2021/11/11 33 二十、資本運(yùn)營(yíng)易犯的錯(cuò)誤 資本運(yùn)營(yíng)常犯的幾類錯(cuò)誤： ? 超過(guò)自己的力量，過(guò)度擴(kuò)張 ? 盲目多元化 ? 超過(guò)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，過(guò)度冒險(xiǎn) ? 投資的短期行為 ? 一味模仿和跟風(fēng) 2021/11/11 34 二十、資本運(yùn)營(yíng)易犯的錯(cuò)誤 只向內(nèi)不向外 只向外不向內(nèi) 低估了資本運(yùn)營(yíng)的難度 踏入了低成本擴(kuò)張的陷阱 泛多元化 激素綜合癥 2021/11/11 35 二十一、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制（以企業(yè)為例） 企業(yè) 股東 債權(quán)人 政府 社會(huì) 2021/11/11 36 二十一、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) ——股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì) ——信用和信譽(yù)調(diào)查 ——市場(chǎng)及營(yíng)銷(xiāo)管理 ——資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) ——資產(chǎn)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)交易定價(jià)設(shè)計(jì) 2021/11/11 37 二十一、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) 6. 多角化風(fēng)險(xiǎn) ——注意行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 7. 投資和再投資風(fēng)險(xiǎn) ——投資決策的可行性研究 8. 整合風(fēng)險(xiǎn) ——購(gòu)并后的文化、人事決策 9. 法律風(fēng)險(xiǎn) ——政策法規(guī)研究 ——聘用專業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面的調(diào)查 2021/11/11 38 二十一、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) 案例分析： 1. 億安科技 2. 中集集團(tuán) 2021/11/11 39 請(qǐng)您思考：貴公司開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo) 總體目標(biāo)（以華工為例） – 我認(rèn)為，華工開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)是依托自身強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、地理優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和廣闊的企業(yè)背景、政府背景，通過(guò)開(kāi)展全方位的資本運(yùn)營(yíng)，為學(xué)校公司進(jìn)行投資、融資，使學(xué)校辦的公司資產(chǎn)不斷增殖和裂變，把華工的品牌不斷做大，讓社會(huì)了解華工，使華工面向全社會(huì)開(kāi)放，全面提升華工的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 十種資本運(yùn)營(yíng)的模式可供我們操作時(shí)參考借鑒。2021/11/11 1 香港國(guó)際商學(xué)院深圳財(cái)務(wù)總監(jiān)班 專題講座 資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略與實(shí)務(wù) ： ； :； ： 2021/11/11 2 資本運(yùn)營(yíng)專題內(nèi)容要點(diǎn) 組織決策者們共性的難題 什么是核心競(jìng)爭(zhēng)力？ 企業(yè)目標(biāo)是什么？ 常見(jiàn)的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式 什么是資本運(yùn)營(yíng) 資本運(yùn)營(yíng)的范疇 資本運(yùn)營(yíng)的總目標(biāo)和 資本運(yùn)營(yíng)分目標(biāo) 資本運(yùn)營(yíng)投資決策的目標(biāo) 2021/11/11 3 資本運(yùn)營(yíng)專題內(nèi)容要點(diǎn) 如何尋找好的資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目 資本運(yùn)營(yíng)要考慮的因素 地區(qū)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng) 企業(yè)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng) 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和