【正文】 的性質(zhì)將其歸納為 經(jīng)營活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、 投資活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、 籌資活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三類。它是根據(jù)企業(yè)一定會計期間發(fā)生的各項收入與各項費用經(jīng)過配比計算得出的凈收益編制而成的。 當然 ， 負債的增加并不一定就是壞事 ， 比如說 ， 企業(yè)的負債增加是為了滿足投資的需要 ， 謀求長遠利益 。 財務報告如同一面旗臶，它是展示給人看的；它是一只晴雨表，可以真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況；它是一個指南針，可為企業(yè)改善經(jīng)營管理、科學決策、確定發(fā)展目標提供可靠的依據(jù)。 資產(chǎn)負債表基本結構 資產(chǎn)負債表 ? 單位 年 月 日 貨幣 負 債 資 產(chǎn) 所有者權益 詳細見教材 p68表 31 拿到資產(chǎn)負債表以后 ， 感到最困惑的是不知道要看什么 ， 這是缺乏看報表的方法思路 。 第五，關注受人為因素影響較多的項目 。 （三）現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表概念 現(xiàn)金流量表是 以現(xiàn)金為基礎編制 的反映企業(yè)財務狀況變動的報表。 內(nèi)部 :企業(yè)經(jīng)營管理決策者、職工等。替換順序不能隨意顛倒，否則會得出不同結果。 凈利收現(xiàn)率 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 盈利能力分析 利潤數(shù)量分析 利潤形成質(zhì)量分析 利潤額分析 利潤結果質(zhì)量分析 銷售利潤分析 資產(chǎn)利潤分析 毛利率 營業(yè)利潤率 銷售凈利潤率 總資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)凈利潤率 凈資產(chǎn)收益率 權益指標分析 每股收益 每股凈資產(chǎn) 經(jīng)濟增加值 （一）利潤數(shù)量分析 利潤目標完成率 =利潤實際值247。 其計算公式為： 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 = 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額247。 平均凈資產(chǎn) 100% 它是評價所有者投入資本獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標 ， 反映企業(yè)資本運營的綜合效益 。 4＝ 萬股 稀釋每股收益 =200/（ 500＋ ） = 每股收益分析 一般來說，每股收益越大，說明公司的盈利能力強，公司有較好的經(jīng)營和財務狀況。 五 、 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)是期末凈資產(chǎn)與普通股股數(shù)之比。 ② 它是一種全面財務管理的框架。其計算公式： 流動比率 =流動資產(chǎn)247。 446878==% 上年現(xiàn)金比率 =267146 247。 (3）從 管理者 立場，適度的負債有利于經(jīng)營的靈活性。 公式 : 已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤247。反之，就越差。 應收賬款平均額 應收賬款周轉天數(shù) =計算期天數(shù) 247。為了提高凈資產(chǎn)收益率，管理者有三個可以使用的杠桿： 無論提高其中的哪一個比率，凈資產(chǎn)收益率都會提高。如何配臵權益乘數(shù)（財務杠桿）是企業(yè)最重要的財務政策之一。（ 3） 2021， 4，改進周轉率指標的現(xiàn)實思考，楊雄勝。 沒有區(qū)分有息負債與無息負債 負債中有有息負債與無息負債，只有區(qū)分好有息和無息負債，將利息與有息負債相除才是實際的平均利息率，才是實際的財務杠桿效應。正因為如此，僅從銷售凈利潤率的高低并不能看出經(jīng)營業(yè)績真正好壞，必須把它與總資產(chǎn)周轉次數(shù)聯(lián)系起來，更重要的是，兩者共同作用而得到的資產(chǎn)凈利潤率。 （一）傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系核心指標 傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系以 凈資產(chǎn)收益率 為核心。營業(yè)收入 2）意義：流動資產(chǎn)周轉次數(shù)越多、天數(shù)越短，表明周轉速度越快 ,流動資產(chǎn)利用效果越好。 影響企業(yè)長期償債能力的表外因素 1）長期租賃 2）債務擔保 3）未決訴訟、或有負債 [案例 ]啤酒花 ， 浙江海納 第五節(jié) 營運能力分析 營運能力是指企業(yè)對自身資源 (人、財、物）運用的效率，包括人力資源營運能力分析和各項資產(chǎn)營運能力的分析。 權益乘數(shù) 企業(yè)的資產(chǎn)并非都可以用來作為償債的物質(zhì)保證，為了穩(wěn)妥起見，應將不能作為償債物質(zhì)保證的資產(chǎn)扣除。 公式 : 資產(chǎn)負債率 =負債總額247。 分析方法 :速動比率等于 1是理想標準 ,實踐中應具體分析。是企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。 凈利潤由于忽略了權益資本成本的存在 ， 所計算的只是收入與外顯成本之差 ， 并不真正體現(xiàn)企業(yè)盈利與價值 。 留存盈利比率 。 2021年凈利潤 4500萬元。 （ 二 ） 資產(chǎn)凈利潤率 它是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值 ， 其計算公式為： 資產(chǎn)凈利潤率 =（ 凈利潤 247。 對于 利潤的現(xiàn)金保障能力 可以通過下列指標加以分析： 1）凈利收現(xiàn)率 凈利潤收現(xiàn)率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額247。 2021年報涉及的典型關聯(lián)交易 ?深信泰豐 ： ? 將兩家子公司（凈資產(chǎn)分別為 23104萬元和 4702萬元）以每股 7元和 3元價格分別轉讓給公司的第一大股東和第二大股東，獲得投資收益 25531萬元，占當年利潤的%。 ③－② =70600－ 64409=6191（萬元）是由于毛利率的提高，影響毛利額增加。 ?投資和融資活動的現(xiàn)金流的分析 ， 應結合經(jīng)營現(xiàn)金流共同進行 。 怎樣閱讀利潤表： 把握結果 ——觀察企業(yè)是賺錢還是賠錢？ 分層觀察 ——企業(yè)的利潤是怎么賺來的？ 一看營業(yè)利潤，二看利潤總額， 三看凈利潤。讀表人要關注重大問題，如果數(shù)額變化很小，不去關注它不會出現(xiàn)重大問題，但巨額的變化必須要給予充分關注。 作用 1）提供在某一個特定日期企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及分布狀況的會計信息； 2）提供在某一個特定日期企業(yè)承擔的債務總額、債務項目及償還債務時間的會計信息； 3）提供在某一個特定日期所有者對企業(yè)凈資產(chǎn)擁有的權益總額及形成原因的會計信息； 4）借助資產(chǎn)負債表的分析，可以了解一個企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定性、安全性以及發(fā)展變化趨勢。是企業(yè)第一張主要會計報表 。 即拿著報表從上往下看，左右對比看。 利潤表是會計報表中第二張主要報表。 3）閱讀籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金應注意： （ 1）籌資的方式和風險； （ 2）籌資量與企業(yè)發(fā)展規(guī)模是否相適應。從數(shù)量上測定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。 將費用作為 資本性支出 將資本性支出 作為費用 本期利潤 以后利潤 資產(chǎn) + — + — + — 2021年 6月 5日，美國第二大長途電話公司世界通訊公司 發(fā)表聲明，承認自 2021年初到 2021年第一季度，通過將大 量的費用支出計入資本項目的方法，虛增利潤 16億美元。 ? 2021年 4月 13日，在停牌近 4個月后， *ST長控由于重組成功，從停牌前的 ，最高摸至 元，漲幅達到 1083%！并造成上交所緊急盤中停牌，以期降低投資者的狂熱情緒。 三、總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利潤率 、凈資產(chǎn)收益率 （ 一 ） 總資產(chǎn)報酬率 （ P82） 它是息稅前利潤總額與平均資產(chǎn)總額之比 ， 也稱總資產(chǎn)息稅前利潤率 ， 其計算公式為： 總資產(chǎn)報酬率 (總資產(chǎn)息稅前利潤率 ) =（息稅前利潤總額247。 計算： 普通股加權平均數(shù) =10000 12/12+4500 10/121500 1/12 =13625股 稀釋性潛在普通股是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的 潛在普通股 ， 目前常見的潛在普通股主要包括： 可轉換公司債券 、 認股權證和股份期權等 。 它是指已支付的普通股每股現(xiàn)金股利占普通股每股收益的比率 ， 反映公司的股利政策和支付股利的能力 。 它是一種新型的企業(yè)業(yè)績衡量指標，它克服了傳統(tǒng)的業(yè)績考核指標，如凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等的一些缺陷，比較準確地反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值， 20世紀 90年代中期以后逐漸在國外獲得廣泛應用，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標體系的重要補充。 問題： 作為債權人，你怎樣知道你的債務人到期有能力還債？在會計報表中需要分析哪些資料？ 償債能力分析 短期償債能力 長期償債能力 表外因素 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金到期債務比 現(xiàn)金流動負債比 負債比率 股東權益比率 權益乘數(shù) 產(chǎn)權比率 有形資產(chǎn)債務率 有形凈資產(chǎn)債務率 已獲利息倍數(shù) 現(xiàn)金債務總額比 貸款額度 租賃 擔保 或有負債 償債能力的衡量方法有兩種： 一是比較債務與可供償債資產(chǎn)的存量， 資產(chǎn)存量超過債務存量較多，則認為償債能力強； 另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量， 如果產(chǎn)生的現(xiàn)金流量超過償債需要的現(xiàn)金流量，則認為償債能力強。流動負債 速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) —存貨 本年速動比率 =316540 247。 2]==% (平均負債 ) 現(xiàn)金流動負債比率反映出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償還流動負債的保證程度。 （ 2）權益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額247。 債務總額 分析： 這個比率越高 ， 企業(yè)承擔債務能力越強 。它有三種表示方式 : 流動資產(chǎn)周轉次數(shù) =營業(yè)收入247。 （ 3）分析： 一般來講，存貨周轉率越高，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉額越大，資產(chǎn)占用水平越低，成本費用越節(jié)約。 分解出來的銷售凈利潤率和總資產(chǎn)周轉次數(shù)，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。 （四） 傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系的局限性 從財務管理的角度來看，企業(yè)的金融資產(chǎn)是投資活動的剩余，是尚未投入實際經(jīng)營活動的資產(chǎn)，應從經(jīng)營資產(chǎn)中剔除。（ 7） 2021， 11， EVA財務管理系統(tǒng)的理論分析。 （三） 傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系中的財務比率的比較分析、因素分析 杜邦財務分析體系要求在經(jīng)過層層指標分解的基礎上，還要進行財務指標的比較分析和因素分析，通過比較分析可以識別變動趨勢和與其他企業(yè)的差距；通過因素分析可以尋求變動趨勢和與其他企業(yè)產(chǎn)生差距的原因。各指標間彼此關聯(lián)，構成一個系統(tǒng)，這也就是傳統(tǒng)的財務分析體系，如下圖如示。