【正文】 點(diǎn) ? 租賃期短，承租人只是短期作用租入的設(shè)備，一般不涉及長(zhǎng)期而固定的業(yè)務(wù)。一般符號(hào)：“折扣 /付款期限”表示。 2022/2/6 64 商業(yè)信用籌資的評(píng)價(jià) 籌資成本低：在沒(méi)有商業(yè)折扣的情況下，利用商業(yè)折扣沒(méi)有實(shí)際成本 缺點(diǎn) 放棄折扣資金成本高 期限一般較短： 優(yōu)點(diǎn) 籌資便利：自然性的融資活動(dòng)，無(wú)需特殊安排 限制條件少：比借款限制少 2022/2/6 65 第 3章 思考題 1．什么是企業(yè)籌資？籌資渠道和籌資方式有哪些？ 2．什么是權(quán)益資本？權(quán)益資本與負(fù)債資金各有什么 特點(diǎn)？ 3．簡(jiǎn)述銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)。 延期付款，但早付款可享受現(xiàn)金折扣： 主要是為了加速賬款的收現(xiàn)。 ? 租賃合同較穩(wěn)定：在合同有效期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)單方面撤銷(xiāo)合同。 ? 3） 出讓股份權(quán) ：依照國(guó)家法規(guī)和公司章程出售或轉(zhuǎn)讓股份 2022/2/6 19 普通股股東的權(quán)利 4）原有股東有權(quán)按持有公司股票的比例，優(yōu)先認(rèn)購(gòu)公司新增發(fā)股份，目的是保證老股東的原有持股比例。 ? 股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性極大，由于信息的不對(duì)稱(chēng)，普通股民盈利的很少，能夠在股票市場(chǎng)上賺錢(qián)的總是少數(shù)。 2022/2/6 6 股票特征 —— 1） 法定性 目前中國(guó)只有國(guó)有企業(yè)才能在滬、深兩市上市，外資企業(yè)、發(fā)民營(yíng)企業(yè)仍不能在中國(guó)公開(kāi)發(fā)行股票。中國(guó)的上市公司，大約有 50％～ 60％的股票是國(guó)有股，國(guó)有股是不能在二級(jí)市場(chǎng)上流通的。風(fēng)險(xiǎn)性是股票與債券的根本性區(qū)別之一。 5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)：依法分取公司解散清算后的剩余財(cái)產(chǎn)，公司剩余財(cái)產(chǎn)的清償順序是：債務(wù)、優(yōu)先股、普通股。 2022/2/6 46 ? 租賃期滿，租賃資產(chǎn)處理往往有幾種方法：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人，由出租人收回；延長(zhǎng)租期續(xù)租。 2022/2/6 55 ? 二、應(yīng)付賬款 ? 應(yīng)付賬款的信用形式：按其是否負(fù)擔(dān)代價(jià)分為免費(fèi)信用、有代價(jià)信用和展期信用 （ 1）免費(fèi)信用：是指買(mǎi)方在規(guī)定的折扣期限內(nèi)享受折扣而獲得的信用。 4．簡(jiǎn)述發(fā)行企業(yè)債券融資籌資的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)。 折扣期信用期360折扣率1折扣率放棄現(xiàn)金折扣的成本????（ 3）展期信用：買(mǎi)方在規(guī)定的信用期滿后，推遲付款而強(qiáng)制取得的信用 折扣期實(shí)際付款期360折扣率1折扣率展期信用資金成本???? 例題見(jiàn)教材 P55例 2022/2/6 57 ? 現(xiàn)金折扣 ： 是企業(yè)鼓勵(lì)客戶在一定期限內(nèi)盡早償還貨款，而對(duì)其付款額給予 ? 一定比例扣減。 維修、保險(xiǎn)管理等均由承租人負(fù)責(zé)。（ 1－補(bǔ)償性余額比率） 抵押物主要是應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券、房屋；資金成本較信用借款高 一次償還：銀行不希望采用 定期等額償還：企業(yè)不希望采用 償還條件 借款抵押 補(bǔ)償性余額 3． 銀行借款的信用條件 （ 5種信用條件） 例見(jiàn)下頁(yè) 2022/2/6 30 例 1（一次支付法） ? 假設(shè)一筆貸款 202200元， 1年支付利息24000元，其實(shí)際利息率為＝24000/202200 100％＝ 12％ 例 2 貼現(xiàn)法：在貼現(xiàn)利率情況下，銀行預(yù)先扣除貸款的貼現(xiàn)利息，而以貸款面值與貼現(xiàn)利息的差額貸給企業(yè)。 ? 在有限責(zé)任公司或者股份有限公司中，普通股民可以在股東大會(huì)上通過(guò)投票的方式參與決策，其決策的特點(diǎn)是少數(shù)股服從多數(shù)股而不是少數(shù)人服從多數(shù)人。所以能夠在中國(guó)的資本市場(chǎng)上融資的企業(yè)還不多，中國(guó)的證券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上還十分的不成熟，在證券市場(chǎng)中的違規(guī)操作也十分普遍。中國(guó)證券市場(chǎng)的審批程序非常繁雜。所以才有了 2022年中國(guó)男人的無(wú)奈歌： 炒股變股東，炒房變房東； 鍛煉變成法輪功，泡妞變成了老公。 2022/2/6 17 股票的分類(lèi) 見(jiàn)課本 P38－ 39 2022/2/6 18 普通股股東的權(quán)利 ? 1） 公司管理權(quán) ：投票權(quán)、查賬權(quán)等，其管理權(quán)主要體現(xiàn)為在董事會(huì)選舉中有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。 2022/2/6 45 融資租賃特點(diǎn) ? 租賃資產(chǎn)是出租人特意根據(jù)承租人需要購(gòu)入。 見(jiàn)課本 P54 2022/2/6 54 （二）、商業(yè)信用的條件 預(yù)收賬款：買(mǎi)方信用較差；生產(chǎn)周期長(zhǎng)、 售價(jià)高的產(chǎn)品。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本；該公司最有利付款日期和價(jià)格。 機(jī)會(huì)成本 ：選擇一方案而放棄 另一方案所喪失潛在收益。 經(jīng)營(yíng)租賃的通常是一些通用設(shè)備，設(shè)備 更新較快，出租人需承擔(dān)設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。 30＝ 1200 企業(yè)實(shí)際借款＝ 50000－ 120