【正文】 國總部決定 ? 一些跨國公司在華設(shè)立研究開發(fā)項(xiàng)目 ， 西門子也有這方面的考慮 。在 “ 保證市場有效競爭 ” 的旗幟下 ， 對能增強(qiáng)本國國際競爭力的并購行為一路 “ 綠燈 ” 放行 ， 而對會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)惡性競爭的并購則給予 “ 紅燈 ” 禁行 ， 甚至為了保證國內(nèi)競爭效果 ， 對一些已經(jīng)處在壟斷地位的公司運(yùn)用 《 反壟斷法 》相關(guān)條例予以分割 ， 如美國航空巨頭波音公司與麥道公司的并購案 ， 顯然可以降低國內(nèi)企業(yè)內(nèi)耗 ， 增強(qiáng)與歐州空中客車的競爭力 ， 這對美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的 ， 因此國會(huì)在投票表決時(shí)毫不費(fèi)力地予以通過 ? 適時(shí)調(diào)整并購政策 ， 以便促進(jìn)跨國公司在本國市場進(jìn)行并購活動(dòng) ， 更多地引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和現(xiàn)代化管理經(jīng)驗(yàn) 。不久前，法國阿爾卡特經(jīng)過股權(quán)受讓成為上海貝爾的第一大股東，而上海貝爾是上海貝嶺的第二大股東，法國阿爾卡特亦即通過此舉成為上海貝嶺的第二大股東 ? 外資先在我國成立獨(dú)資企業(yè)，然后進(jìn)行收購。 若企業(yè)所在的是本地化行業(yè) ， 如零售 、 保險(xiǎn) 、 銀行等行業(yè) ， 那么最有利的選擇是通過收購占領(lǐng)市場；而對于處于區(qū)域性行業(yè)的企業(yè) ， 如航空業(yè)等 ， 戰(zhàn)略聯(lián)盟與并購都是可行的選擇；而對于電子 、 計(jì)算機(jī)等全球性行業(yè)的企業(yè)來說 ， 與其他地區(qū)的企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟以提高技術(shù)和打入新市場 ， 同時(shí)分擔(dān)固定成本 ，是較有利的選擇 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page28 ? 標(biāo)準(zhǔn)二：市場在地理上的相關(guān)性或重疊程度 ? 在嘗試進(jìn)入位于新的地理區(qū)域市場時(shí) ， 跨國公司需要合作伙伴的幫助 ，以盡快熟悉經(jīng)營環(huán)境 ， 建立業(yè)務(wù)關(guān)系 。 到了這時(shí) ， 長城電工自己也就發(fā)展成為跨國公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page37 長城電工開展國際合作的優(yōu)勢 ? 長城電工在中國電工電器行業(yè)中屬于優(yōu)勢企業(yè)，其產(chǎn)品在國內(nèi)具有較高知名度，并長期遠(yuǎn)銷國外 ? 長城電工是我國電工電器行業(yè)中僅有的幾家上市公司之一，具有較強(qiáng)的融資能力 ? 企業(yè)地處西北地區(qū)，面臨國家實(shí)施西部大開發(fā)的重大歷史機(jī)遇和國家給予企業(yè)的優(yōu)惠發(fā)展政策 ? 擁有大批先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備 ? 蘭電擁有大、精設(shè)備 69臺 ? 長開 擁有國內(nèi)第一條 FMS板材加工生產(chǎn)線和加工中心，弧焊機(jī)器人工作站、激光切割機(jī)等進(jìn)口數(shù)控設(shè)備和產(chǎn)品 CAD設(shè)計(jì)中心 ? 213廠擁有進(jìn)口設(shè)備 30臺、裝配生產(chǎn)線 12條 ? 長控?fù)碛袛?shù)控沖床、數(shù)控彎板機(jī)、數(shù)控車床、數(shù)控線切割機(jī)、數(shù)控大型熱固塑料注射機(jī)及觸頭點(diǎn)焊機(jī)等精、大、稀和關(guān)鍵設(shè)備共 41臺（套） ? 擁有較高素質(zhì)的技術(shù)研發(fā)人員隊(duì)伍，如以研制 系統(tǒng)成套電氣傳動(dòng)自動(dòng)化裝置為重點(diǎn)的技術(shù)開發(fā)應(yīng)用研究所 ? 西部勞動(dòng)力供給較為充裕，勞動(dòng)力成本較低，在全國具有一定的比較優(yōu)勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page38 長城電工進(jìn)行國際合作的劣勢 :地理位置 ? 西部市場容量相對狹小 。 該聯(lián)盟為松散型 、非盈利性機(jī)構(gòu) ， 其目的是加強(qiáng)西部地區(qū)與國外的交流 。這兩個(gè)指標(biāo)都可以通過不定期測量方法計(jì)算出來，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估 ? 風(fēng)險(xiǎn)效用評估 ? 根據(jù)人們對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，確定出各種不同類型的資本運(yùn)作主體對待風(fēng)險(xiǎn)的效用值。 NASDAQ全國市場的對象是世界范圍的大型企業(yè)和經(jīng)過小型資本市場發(fā)展起來的企業(yè) NASDAQ小型資本市場的對象是高成長的中小企業(yè) （數(shù)據(jù)來源于 2021年 12月底股市信息） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page60 NASDAQ的非美國公司情況 NASDAQ市場吸引了世界各國和各地區(qū)的公司。如果企業(yè)在經(jīng)營過程中沒能及時(shí)準(zhǔn)確地掌握市場需求的變化，則企業(yè)的國際合作行為必然要面臨風(fēng)險(xiǎn)的威脅。 實(shí)踐證明， “ 人無我有、人有我優(yōu)、人優(yōu)我廉、人廉我變 ”是形成企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢提高的有效途徑和方法，其中關(guān)鍵的支撐因素是依靠技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，成本不斷下降，品種不斷翻新。通過貿(mào)易和技術(shù)合作，特別是通過在華大規(guī)模系統(tǒng)化投資以及戰(zhàn)略調(diào)整，把中國逐步納入其價(jià)值增值鏈之中或者經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)之中 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page35 長城電工在我國電工電器行業(yè)的地位 ? 長城電工核心企業(yè)都是二十世紀(jì)六十年代由北京、天津、上海、遼寧等地“三線”搬遷的國家重點(diǎn)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)，擁有較強(qiáng)的設(shè)備和技術(shù)實(shí)力 ? 長城電工在產(chǎn)品開發(fā)上一直瞄準(zhǔn)國際先進(jìn)技術(shù)水平，與國際知名公司有著廣泛的技術(shù)交流與合作，如西門子、 ABB、三菱等。 采用戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式 ， 有利于適應(yīng)東道國政策要求 ? 跨國公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟 ， 聯(lián)手開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品 ， 可以提高研發(fā)效率和產(chǎn)品質(zhì)量 ， 有利于技術(shù)創(chuàng)新 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式使跨國公司具備了更為靈活的經(jīng)營結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu) ， 能夠更大限度地降低風(fēng)險(xiǎn) ? 同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)的公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟 ， 可以借助聯(lián)合的力量來協(xié)調(diào)和統(tǒng)一產(chǎn)品或工藝的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn) ， 有利于鞏固公司的競爭地位 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟的局限性 ? 通過合作協(xié)議方式組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟 ， 在缺乏正式的契約和嚴(yán)格的約束條款 ， 以及準(zhǔn)確的 、 可度量的回報(bào)預(yù)期的情況下 ， 維持其戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系更多是依靠雙方的期望和信心 ， 從而增加了經(jīng)營的不確定性 ? 此外 ， 相互學(xué)習(xí)和轉(zhuǎn)讓技能有可能導(dǎo)致自身競爭優(yōu)勢的降低 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page26 跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟新趨勢 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟的新態(tài)勢 ? 從產(chǎn)品聯(lián)盟發(fā)展為以技術(shù)合作為主要內(nèi)容的知識聯(lián)盟 ? 從強(qiáng)弱聯(lián)合的互補(bǔ)型聯(lián)盟發(fā)展為強(qiáng)強(qiáng)合作的競爭型聯(lián)盟 ? 從線性的聯(lián)盟鏈發(fā)展為立體的聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò) ? 從 “ 硬約束 ” 的實(shí)體聯(lián)盟發(fā)展為 “ 軟約束 ” 的虛擬聯(lián)盟 ? 新態(tài)勢原因及啟示 ? 首先 ， 激烈競爭的壓力迫使處在前沿的大公司率先進(jìn)行組織形式的變革 ， 以提高創(chuàng)新能力和適應(yīng)環(huán)境的能力 ? 其次 ， 跨國公司聯(lián)盟有利于跨國公司間通過各種形式進(jìn)行互補(bǔ)性的技術(shù)共享和專利交換 ， 并在聯(lián)合各種技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上開發(fā)更高層次的新一代產(chǎn)品 ? 第三 ， 經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的國際競爭加劇的壓力迫使跨國公司不得不尋求新的戰(zhàn)略聯(lián)盟形式 ? “ 通過合作而競爭 ” 己成為跨國公司有效地開展競爭及維持其競爭優(yōu)勢的先決條件 。 外資收購非流通股始于 1995年 ， 1995年 7月 5日 ， 日本五十鈴和伊藤忠聯(lián)合以協(xié)議方式 ， 一次性購買了北旅公司占公司總股本 25%的非國有法人股 ，開創(chuàng)了外資并購國內(nèi)上市公司的先河 ? 定向增發(fā) B股也是外資收購的一種方式 。 對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中剩余的生產(chǎn)能力等資源 ， 則應(yīng)通過市場的途徑借助企業(yè)并購行為轉(zhuǎn)入其他產(chǎn)業(yè)或部門 ， 避免過多的資源浪費(fèi) ? 啟示二：追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)并購的目標(biāo) ? 競爭越來越激烈的市場要求企業(yè)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益 ， 降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本 ， 提高產(chǎn)品市場占有份額 ， 這就需要有大型企業(yè)作為支柱和先導(dǎo) ? 大型企業(yè)擁有雄厚的資本 、 先進(jìn)的技術(shù)和高級人才 ， 市場占有率高 ， 其決策基本代表了生產(chǎn)力的發(fā)展水平和未來發(fā)展方向 。 在這種情況下 ， 西門子在華企業(yè)生產(chǎn)就會(huì)受到影響 ， 面臨在中國生產(chǎn)是否經(jīng)濟(jì) 、 是否需要削減一些產(chǎn)品生產(chǎn)的問題 ? 前不久 ， 西門子出售和關(guān)停了三家企業(yè) 。 為保證原材料和零部件供應(yīng) ， 降低原材料和零部件成本 ，跨國公司在華建立生產(chǎn)企業(yè)后 ， 一般采取本地采購或生產(chǎn)零部件 ? 研究開發(fā)本地化 。 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page3 第一章 跨國公司在華投資基本情況及趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page4 近年來外商在華投資基本情況及特點(diǎn) ? 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 自中國改革開放 20多年來 ， 亞洲十國家 （ 或地區(qū) ） 對中國的投資額最大 ? 自 1997年以來 ， 歐盟對華實(shí)際投資額持續(xù)增長并超過美國 ， 成為中國利用外資的第二大來源 ? 外商在華投資的地域分布上呈現(xiàn)梯度結(jié)構(gòu) —— 東高西低 ， 明顯向東部傾斜 ? 無論是按項(xiàng)目數(shù)計(jì)算還是按合同投資計(jì)算 ， 外商在華直接投資都主要集中于第二產(chǎn)業(yè) ，特別是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè) 亞洲 美國 歐盟 其他外商直接投資項(xiàng)目 個(gè) 363885 % % % %外資合同投資額 億美元 % % % %實(shí)際利用外資總金額 億美元 % % % %項(xiàng)目 計(jì)量單位 數(shù)量外資來源1979年至 2021年外商對華直接投資 （資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page5 未來外商在華投資仍將呈不斷增長趨勢 2021年 17月份外商對華投資情況 全 國 新批設(shè)立外資企業(yè) 14058家 合同外資金額 實(shí)際利用外資金額 % ％ % 同比增長 在華投資增長率： % % % % % % % % 實(shí)際利用外資金額 合同外資金額 新批設(shè)立外資企業(yè) 美國 亞洲 歐盟 ? 據(jù)國家計(jì)委預(yù)計(jì) ， 2021年中國實(shí)際利用外資總額將達(dá) 594億美元 ， 其中跨國公司直接投資 470億美元 ， 外資項(xiàng)目的規(guī)模和技術(shù)含量均有所提高 ? 中國入世后 ， 隨著投資環(huán)境的改善和逐步與國際規(guī)范接軌 ， 中國將成為 21世紀(jì)最具吸引力的投資市場之一 ， 預(yù)計(jì)到 2021年實(shí)際利用外資總額將會(huì)達(dá)到 1000億美元 （資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)資料） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page6 跨國公司對華直接投資基本情況 ? 中國改革開放以來，特別從 1993年開始，世界著名跨國公司紛紛投資中國。多數(shù)跨國公司在核心業(yè)務(wù)進(jìn)入中國后 ， 其他業(yè)務(wù)或產(chǎn)品繼續(xù)跟進(jìn) ， 形成全部或大部分業(yè)務(wù)均進(jìn)入中國的投資局面 ? 投資伙伴選擇 。 全部企業(yè)產(chǎn)品的 30％ 左右出口 。 而國際上流行和通用的標(biāo)準(zhǔn)正是跨國巨頭天天使用的規(guī)范 ， 因此 ， 無論是生產(chǎn)企業(yè)還是商業(yè)企業(yè) 、 乃至于現(xiàn)代物流企業(yè) ， 都將會(huì)把與國際巨頭的結(jié)盟視為接軌國際規(guī)范的重要一步 ? 尋求結(jié)盟的目的當(dāng)然不只是尋找規(guī)范 ， 還有對資本實(shí)力 、 管理經(jīng)驗(yàn) 、 品牌影響力等因素的更深層次追求 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page15 美國企業(yè)跨國并購的啟示 ? 兼并是指在市場機(jī)制作用下 ， 企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán) ， 并獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為；收購是指對企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購買行為 。 格林柯爾出資 20477萬股科龍電器法人股 、 拜耳公司與氯堿化工的聚碳酸酯合資項(xiàng)目總投資 （ 拜耳出資 90％ ） 、 法國米其林集團(tuán)與輪胎橡膠達(dá)成協(xié)議將投資 2億美元建一橡膠合資公司 ? 隨著中國正式成為世界貿(mào)易組織成員 ， 中國政府必將對現(xiàn)有的跨國公司投資禁區(qū)進(jìn)行調(diào)整 ， 逐步取消部分行業(yè)和領(lǐng)域外資持股的比例限制 ， 這直接導(dǎo)致了從 2021年年底開始的外資收購熱潮 ? 外資對我國上市公司收購主要有直接收購和間接收購兩種 ? 所謂直接收購是指外資通過二級市場 、 定向增發(fā)和協(xié)議收購等方式直接參股和控股上市公司 ? 間接收購是指外資通過其他途徑參股 、 控股上市公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page22 外資在華跨國并購方式：直接收購 ? 二級市場收購 。除此以外，外資將來還可以通過參與國有資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)入甚至并購上市公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page24 誰會(huì)成為跨國并購的對象 ? 加入 WTO意味著我國對外資敞開了自己的市場，外資要想快速成功地占領(lǐng)我國市場，一個(gè)最有效的方法就是與我國的強(qiáng)勢企業(yè)合資和合作 ? 由于上市公司集中了我國相關(guān)領(lǐng)域大部分的強(qiáng)勢企業(yè)，因此跨國公司和我國上市公司或其母公司的合作必將越來越普遍 ? 從收購對象規(guī)?？矗赓Y更傾向于選擇行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴 ? 從收購成本角度看，含外資股的上市公司更容易成為外資收購的目標(biāo)。 善于吸收技術(shù)的日本公司極擅長通過跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)行學(xué)習(xí) ， 然而它們技術(shù)轉(zhuǎn)讓的能力很差 ， 沒有能力對收購公司進(jìn)行管