【正文】 內(nèi)上市公司的限制性條件將逐漸放寬 ， 跨國公司投資方式和策略開始發(fā)生根本性變化 ? 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì) ， 目前國內(nèi)上市公司中已有三十多家公司有外資入駐 ? 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 隨著國際制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移 ， 國內(nèi)企業(yè)將更多地向國際生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)靠攏 。 這些大的調(diào)整都是由西門子總部決定 ， 而不是由中國總部決定 ? 一些跨國公司在華設(shè)立研究開發(fā)項(xiàng)目 ， 西門子也有這方面的考慮 。 在這種情況下 ， 西門子在華企業(yè)生產(chǎn)就會受到影響 ， 面臨在中國生產(chǎn)是否經(jīng)濟(jì) 、 是否需要削減一些產(chǎn)品生產(chǎn)的問題 ? 前不久 ， 西門子出售和關(guān)停了三家企業(yè) 。 按照現(xiàn)有規(guī)定 ， 西門子也不能為其提供必要的服務(wù)和支持 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page11 ? 西門子在華企業(yè)早已經(jīng)面臨全球競爭 。 這些投資集中于七個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域 ， 即能源 、 工業(yè)與自動化 、 信息與通訊 、 交通 、 醫(yī)療設(shè)備 、 元器件和照明等 ? 西門子公司在華企業(yè)多數(shù)經(jīng)營狀況良好 。 在加大投資力度的同時(shí) ， 跨國公司還提高在華投資管理部門的級別 。 為保證原材料和零部件供應(yīng) ， 降低原材料和零部件成本 ，跨國公司在華建立生產(chǎn)企業(yè)后 ， 一般采取本地采購或生產(chǎn)零部件 ? 研究開發(fā)本地化 。 貼近產(chǎn)品銷售市場和靠近原材料供應(yīng)地是跨國公司選擇投資地點(diǎn)的一個重要原則 。 著名跨國公司一般都以核心業(yè)務(wù)和拳頭產(chǎn)品首先進(jìn)入中國 。在跨國公司全球網(wǎng)絡(luò)中，生產(chǎn)制造中心、研究開發(fā)中心和管理營運(yùn)中心是三個重要的節(jié)點(diǎn)。 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page3 第一章 跨國公司在華投資基本情況及趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page4 近年來外商在華投資基本情況及特點(diǎn) ? 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 自中國改革開放 20多年來 ， 亞洲十國家 （ 或地區(qū) ） 對中國的投資額最大 ? 自 1997年以來 ， 歐盟對華實(shí)際投資額持續(xù)增長并超過美國 ， 成為中國利用外資的第二大來源 ? 外商在華投資的地域分布上呈現(xiàn)梯度結(jié)構(gòu) —— 東高西低 ， 明顯向東部傾斜 ? 無論是按項(xiàng)目數(shù)計(jì)算還是按合同投資計(jì)算 ， 外商在華直接投資都主要集中于第二產(chǎn)業(yè) ，特別是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè) 亞洲 美國 歐盟 其他外商直接投資項(xiàng)目 個 363885 % % % %外資合同投資額 億美元 % % % %實(shí)際利用外資總金額 億美元 % % % %項(xiàng)目 計(jì)量單位 數(shù)量外資來源1979年至 2021年外商對華直接投資 （資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page5 未來外商在華投資仍將呈不斷增長趨勢 2021年 17月份外商對華投資情況 全 國 新批設(shè)立外資企業(yè) 14058家 合同外資金額 實(shí)際利用外資金額 % ％ % 同比增長 在華投資增長率： % % % % % % % % 實(shí)際利用外資金額 合同外資金額 新批設(shè)立外資企業(yè) 美國 亞洲 歐盟 ? 據(jù)國家計(jì)委預(yù)計(jì) ， 2021年中國實(shí)際利用外資總額將達(dá) 594億美元 ， 其中跨國公司直接投資 470億美元 ， 外資項(xiàng)目的規(guī)模和技術(shù)含量均有所提高 ? 中國入世后 ， 隨著投資環(huán)境的改善和逐步與國際規(guī)范接軌 ， 中國將成為 21世紀(jì)最具吸引力的投資市場之一 ， 預(yù)計(jì)到 2021年實(shí)際利用外資總額將會達(dá)到 1000億美元 （資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)資料） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page6 跨國公司對華直接投資基本情況 ? 中國改革開放以來，特別從 1993年開始，世界著名跨國公司紛紛投資中國。蘭州長城電工股份有限公司 國際化合作問題研究報(bào)告 北京南洋林德投資顧問有限公司 2021年 1月 北京 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page1 目 錄 前 言 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 2 第一章 跨國公司在華投資基本情況及趨勢 … … … … … … … … … … … … … … … … … 3 第二章 跨國公司在華主要投資方式研究 … … … … … …… … … … … … … … … … … …… 12 第三章 長城電工開展國際合作的路徑分析 … … … … … … … … … … … … … … … … …… 29 第四章 長城電工實(shí)施國際合作過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制 … … … … … … … … … … … … …… 45 附 件 國際資本市場部分情況介紹 … … … …… …… … … … … … … …… … … … … … …… 52 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page2 前 言 本報(bào)告是南洋林德關(guān)于長城電工在國際范圍內(nèi)吸引戰(zhàn)略性合作合資伙伴的專門研究成果。目前，美國最大 20家工業(yè)公司中的 19家、日本最大 20家工業(yè)公司中的 19家、德國最大 10家工業(yè)公司中的 9家均已在華投資 ? 跨國公司投資不僅規(guī)模大，而且綜合程度高。當(dāng)前，中國作為跨國公司的制造中心已經(jīng)初具規(guī)模 ? 一些跨國公司也在中國建立技術(shù)開發(fā)中心，但是這些開發(fā)中心多數(shù)還處于初級階段，往往只進(jìn)行針對中國市場的適應(yīng)性開發(fā) ? 由于中國交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施欠發(fā)達(dá)，知識密集型服務(wù)業(yè)落后，更由于沒有放開對跨國公司在華從事金融、信息、貿(mào)易等服務(wù)業(yè)投資的限制，中國還難以作為跨國公司的營運(yùn)管理中心 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page7 跨國公司對華投資策略 ? 跨國公司十分重視在華投資的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略 ， 同時(shí)也十分注意進(jìn)入中國的具體策略 。多數(shù)跨國公司在核心業(yè)務(wù)進(jìn)入中國后 ， 其他業(yè)務(wù)或產(chǎn)品繼續(xù)跟進(jìn) ， 形成全部或大部分業(yè)務(wù)均進(jìn)入中國的投資局面 ? 投資伙伴選擇 。 良好的基礎(chǔ)設(shè)施以及豐富的人力資源是跨國公司選擇投資地點(diǎn)的又一個考慮因素 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page8 ? 跨國公司紛紛采用本地化投資策略 ， 采取 “ 生產(chǎn)布點(diǎn) 、 覆蓋全國 ” 的方式 ， 或?yàn)榇_保投資成功 ， 采取 “ 建立基地 ， 逐步擴(kuò)散 ” 的方式進(jìn)行投資 ? 管理人員本地化 。 一方面 ， 中國企業(yè)和政府要求進(jìn)入中國的跨國公司不僅投資生產(chǎn)企業(yè) ， 而且投資研究與開發(fā)項(xiàng)目 ， 加大技術(shù)轉(zhuǎn)移力度；另一方面 ， 跨國公司如果不把一部分研究與開發(fā)工作轉(zhuǎn)移到中國 ， 已難以適應(yīng)與中國企業(yè)以及其他跨國公司競爭的需要 ? 營運(yùn)管理本地化 。 一種是把中國總部提高到地區(qū)總部的地位 ， 另一種是把中國總部提高到大區(qū)總部的地位 ， 還有一種是把中國總部提高到與母公司總部等同地位 ? 調(diào)整 、 整頓 （ 增資 、 撤資 、 扭虧為盈 ） 現(xiàn)有投資企業(yè) ? 對于一般制造業(yè)的投資放緩 ， 對那些供大于求的產(chǎn)品不再進(jìn)行投資 ? 建立零部件生產(chǎn)與采購網(wǎng) ， 加大在中國的采購力度 ， 使中國融入其全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò) ? 加大對基礎(chǔ)原材料和對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資 ? 積極投資知識密集型服務(wù)業(yè) ， 開始逐步把中國建成為區(qū)域營運(yùn)管理中心 ? 在華設(shè)立研究開發(fā)中心 ， 并把中國作為地區(qū)研發(fā)中心 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page10 大型跨國公司投資案例：西門子在華投資情況 ? 1994年 10月成立西門子 （ 中國 ） 有限公司 ， 是跨國公司在華成立比較早的投資性公司 ? 通過不斷拓展在中國的業(yè)務(wù) ， 西門子逐步成為中國經(jīng)濟(jì)不可分割的組成部分 。 全部企業(yè)產(chǎn)品的 30％ 左右出口 。 例如 ， 電氣 （ 發(fā)電 、 輸電 ） 業(yè)務(wù)已經(jīng)面對 ABB公司和 GE公司的競爭 ， 電信業(yè)務(wù)則面臨 NOKIA的競爭 。 一家是設(shè)在成都的光纜企業(yè) ， 并非經(jīng)營不善（ 反而是經(jīng)營業(yè)績良好 ） ， 只是因?yàn)槲鏖T子總部做戰(zhàn)略調(diào)整 ， 不再從事這項(xiàng)業(yè)務(wù) ， 便把這家企業(yè)賣掉了 。 目前正在籌備 ， 準(zhǔn)備建立一個研究開發(fā)項(xiàng)目 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page12 第二章 跨國公司在華主要投資方式研究 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page13 跨國公司進(jìn)入中國的主要方式 ? 綠地投資 （ 組建三資企業(yè) ） ? 綠地投資是指 外商 獨(dú)資新建企業(yè) ， 或者 與中方企業(yè)合資 、 合作 新建企業(yè) 。 而國際上流行和通用的標(biāo)準(zhǔn)正是跨國巨頭天天使用的規(guī)范 ， 因此 ， 無論是生產(chǎn)企業(yè)還是商業(yè)企業(yè) 、 乃至于現(xiàn)代物流企業(yè) ， 都將會把與國際巨頭的結(jié)盟視為接軌國際規(guī)范的重要一步 ? 尋求結(jié)盟的目的當(dāng)然不只是尋找規(guī)范 ， 還有對資本實(shí)力 、 管理經(jīng)驗(yàn) 、 品牌影響力等因素的更深層次追求 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page15 美國企業(yè)跨國并購的啟示 ? 兼并是指在市場機(jī)制作用下 ， 企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán) ， 并獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為；收購是指對企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購買行為 ?？偟恼f來，考察美國企業(yè)并購行為可以使我們得到以下啟示 ? 滿足產(chǎn)業(yè)調(diào)整要求是企業(yè)并購的基點(diǎn) ? 追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)并購的目標(biāo) ? 適時(shí)調(diào)整法律環(huán)境是企業(yè)并購的前提 ? 金融業(yè)快速發(fā)展是企業(yè)并購的動力 ? “ 互利雙贏 ” 是當(dāng)前企業(yè)并購的主流 ? 啟示一：滿足產(chǎn)業(yè)調(diào)整要求是企業(yè)并購的基點(diǎn) ? 優(yōu)化資源配置強(qiáng)調(diào)的是要將資源有效配置到效益最高的產(chǎn)業(yè) ， 使每一種 “ 稀缺的 ” 資源都發(fā)揮出最大效益 ， 這就是市場經(jīng)濟(jì)所追求的效率原則 。 由于全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐加快 ，企業(yè)還必須從全球市場發(fā)展?fàn)顩r研究成本控制 、 規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題 ， 企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的國際競爭壓力 ， 大型企業(yè)集團(tuán)在國際市場中占有的份額高低已經(jīng)成為一個企業(yè)成敗的重要依據(jù) 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page18 ? 啟示三：適時(shí)調(diào)整法律環(huán)境是企業(yè)并購的前提 ? 由于每一次并購都有不同的經(jīng)濟(jì)和社會背景 ， 政府不可能僅僅依靠一些現(xiàn)有的規(guī)章制度明確企業(yè)并購行為的合理性和合法性 。 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加劇 ， 企業(yè)并購活動越來越不受現(xiàn)行法律和觀念的束縛 ， 可以跨行業(yè) 、 跨地區(qū)乃至跨國界 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報(bào)告 長城電工 Page19 ? 啟示四：金融業(yè)快速發(fā)展是企業(yè)并購的動力 ? 美國企業(yè)并購的幾次風(fēng)潮都充分表明，銀行等金融機(jī)構(gòu)、特別是投資銀行充當(dāng)了歷次并購風(fēng)潮的主要角色，在企業(yè)并購過程中起了重要的中介作用。 格林柯爾出資 20477萬股科龍電器法人股 、 拜耳公司與氯堿化工的聚碳酸酯合資項(xiàng)目總投資 （ 拜耳出資 90％ ） 、 法國米其林集團(tuán)與輪胎橡膠達(dá)成協(xié)議將投資 2億美元建一橡膠合資公司 ? 隨著中國正式成為世界貿(mào)易組織成員 ， 中國政府必將對現(xiàn)有的跨國公司投資禁區(qū)進(jìn)行調(diào)整 ， 逐步取消部分行業(yè)和領(lǐng)域外資持股的比例限制 ， 這直接導(dǎo)致了從 2021年年底開始的外資收購熱潮 ? 外資對我國上市公司收購主要有直接收購和間接收購兩種 ? 所謂直接收購是指外資通過二級市場 、 定向增發(fā)和協(xié)議收購等方式直接參股和控股上市公司 ? 間接收購是指外資通過其他途徑參股 、 控股上市公司 北京南洋林德投資顧問有限公司