【正文】 2 長城電工近期開展國際合作的方向 ? 委托生產(chǎn) 、 補(bǔ)償貿(mào)易 ? 長城電工在中高壓開關(guān)及成套裝置 、 低壓開關(guān)成套裝置 、 低壓電器元件及自動化裝置等中檔產(chǎn)品生產(chǎn)上具有很強(qiáng)的優(yōu)勢 ， 多數(shù)產(chǎn)品達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn) （ 尤其是 213廠主導(dǎo)產(chǎn)品還通過了 CE安全認(rèn)證 ） ? 隨著中國逐步融入國際營銷體系 ， 跨國公司加大了對華采購的力度 ， 長城電工可以借此機(jī)會采取委托生產(chǎn)或貼牌生產(chǎn)等方式進(jìn)行國際合作 ， 一方面可以充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)能力 ， 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 ， 另一方面可以將產(chǎn)品銷往海外 ，增加對海外市場的認(rèn)識與研究 ? 聯(lián)合開發(fā) ? 目前國內(nèi)市場 80％ 的高檔電器產(chǎn)品被國外公司占領(lǐng) ， 因而加強(qiáng)技術(shù)開發(fā) ， 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ， 提高產(chǎn)品檔次已迫在眉睫 ? 采用與跨國公司聯(lián)合開發(fā)的方式進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā) ， 可以直接在國際先進(jìn)研發(fā)水平的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā) ， 避免長城電工目前自行開發(fā)模式周期長 、 見效慢的缺陷 ? 通過聯(lián)合開發(fā) ， 還可以引進(jìn)一批國際人才 ， 培養(yǎng)出具有國際水平的科研開發(fā)隊伍 ， 提高自主開發(fā)能力 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page43 ? 新設(shè)企業(yè) ? 目前西部地區(qū)投資環(huán)境還不盡完善 ， 在一定程度上削弱了長城電工引進(jìn)外資的吸引力 。長城電工對現(xiàn)有有限資源的整合能力和優(yōu)化配置能力較弱，還需企業(yè)通過不斷的變革與管理創(chuàng)新加以大力提高 ? 核心產(chǎn)品盈利能力較弱。大部分產(chǎn)品的技術(shù)水平和性能與國外產(chǎn)品基本相同，加之價格較低廉，所以在市場上具有一定的競爭實力 ? 市場地位 ? 長城電工擁有的國內(nèi)知名品牌 ? “ LD”牌電機(jī)類產(chǎn)品 ? “長城”牌中高壓開關(guān)設(shè)備 ? “石林”牌機(jī)床電器和低壓電器 分行業(yè) 國內(nèi)企業(yè)單位數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)值 銷售收入 利潤總額開關(guān)控制及設(shè)備制造業(yè) 198個 第10位 第10位 第15位電機(jī)制造業(yè) 213個 第5位 第5位 第3位機(jī)床電器業(yè) 33個 第2位 第2位 第2位北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page36 長城電工進(jìn)行國際合作的對策 ? 針對跨國公司的全球戰(zhàn)略 ， 長城電工應(yīng)采取 “ 學(xué)習(xí) 、 合作 、 競爭 ” 的國際合作策略 。 善于吸收技術(shù)的日本公司極擅長通過跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)行學(xué)習(xí) ， 然而它們技術(shù)轉(zhuǎn)讓的能力很差 ， 沒有能力對收購公司進(jìn)行管理 ， 因而更適合選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式 ?？鐕緫?zhàn)略聯(lián)盟的新態(tài)勢意味著跨國公司間的競爭已不再是依托一個跨國公司內(nèi)部資源的競爭 ， 而是依托一個乃至數(shù)個 “ 跨國公司集合 ” 的資源的競爭 ， 這對東道國企業(yè)和未參加聯(lián)盟的跨國公司產(chǎn)生了重大威脅 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page27 跨國并購和跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟：兩者的選擇 ? 跨國公司在經(jīng)營擴(kuò)張中確定采取跨國并購或者戰(zhàn)略聯(lián)盟形式時，除要符合跨國公司整體經(jīng)營戰(zhàn)略外，還要根據(jù)自身具體情況和客觀環(huán)境來進(jìn)行抉擇 ? 標(biāo)準(zhǔn)一：行業(yè)的相關(guān)性和全球化程度 ? 當(dāng)要進(jìn)入的行業(yè)與公司的核心業(yè)務(wù)相關(guān)性越大 ， 跨國并購成功的可能性就越大 。除此以外，外資將來還可以通過參與國有資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)入甚至并購上市公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page24 誰會成為跨國并購的對象 ? 加入 WTO意味著我國對外資敞開了自己的市場，外資要想快速成功地占領(lǐng)我國市場，一個最有效的方法就是與我國的強(qiáng)勢企業(yè)合資和合作 ? 由于上市公司集中了我國相關(guān)領(lǐng)域大部分的強(qiáng)勢企業(yè)，因此跨國公司和我國上市公司或其母公司的合作必將越來越普遍 ? 從收購對象規(guī)?？矗赓Y更傾向于選擇行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴 ? 從收購成本角度看，含外資股的上市公司更容易成為外資收購的目標(biāo)。 使用這種方式成為上市公司大股東的有美國福特和華新水泥 。 格林柯爾出資 20477萬股科龍電器法人股 、 拜耳公司與氯堿化工的聚碳酸酯合資項目總投資 （ 拜耳出資 90％ ） 、 法國米其林集團(tuán)與輪胎橡膠達(dá)成協(xié)議將投資 2億美元建一橡膠合資公司 ? 隨著中國正式成為世界貿(mào)易組織成員 ， 中國政府必將對現(xiàn)有的跨國公司投資禁區(qū)進(jìn)行調(diào)整 ， 逐步取消部分行業(yè)和領(lǐng)域外資持股的比例限制 ， 這直接導(dǎo)致了從 2021年年底開始的外資收購熱潮 ? 外資對我國上市公司收購主要有直接收購和間接收購兩種 ? 所謂直接收購是指外資通過二級市場 、 定向增發(fā)和協(xié)議收購等方式直接參股和控股上市公司 ? 間接收購是指外資通過其他途徑參股 、 控股上市公司 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page22 外資在華跨國并購方式：直接收購 ? 二級市場收購 。 由于全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐加快 ，企業(yè)還必須從全球市場發(fā)展?fàn)顩r研究成本控制 、 規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題 ， 企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的國際競爭壓力 ， 大型企業(yè)集團(tuán)在國際市場中占有的份額高低已經(jīng)成為一個企業(yè)成敗的重要依據(jù) 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page18 ? 啟示三：適時調(diào)整法律環(huán)境是企業(yè)并購的前提 ? 由于每一次并購都有不同的經(jīng)濟(jì)和社會背景 ， 政府不可能僅僅依靠一些現(xiàn)有的規(guī)章制度明確企業(yè)并購行為的合理性和合法性 。 而國際上流行和通用的標(biāo)準(zhǔn)正是跨國巨頭天天使用的規(guī)范 ， 因此 ， 無論是生產(chǎn)企業(yè)還是商業(yè)企業(yè) 、 乃至于現(xiàn)代物流企業(yè) ， 都將會把與國際巨頭的結(jié)盟視為接軌國際規(guī)范的重要一步 ? 尋求結(jié)盟的目的當(dāng)然不只是尋找規(guī)范 ， 還有對資本實力 、 管理經(jīng)驗 、 品牌影響力等因素的更深層次追求 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page15 美國企業(yè)跨國并購的啟示 ? 兼并是指在市場機(jī)制作用下 ， 企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán) ， 并獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為；收購是指對企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購買行為 。 一家是設(shè)在成都的光纜企業(yè) ， 并非經(jīng)營不善（ 反而是經(jīng)營業(yè)績良好 ） ， 只是因為西門子總部做戰(zhàn)略調(diào)整 ， 不再從事這項業(yè)務(wù) ， 便把這家企業(yè)賣掉了 。 全部企業(yè)產(chǎn)品的 30％ 左右出口 。 一方面 ， 中國企業(yè)和政府要求進(jìn)入中國的跨國公司不僅投資生產(chǎn)企業(yè) ， 而且投資研究與開發(fā)項目 ， 加大技術(shù)轉(zhuǎn)移力度；另一方面 ， 跨國公司如果不把一部分研究與開發(fā)工作轉(zhuǎn)移到中國 ， 已難以適應(yīng)與中國企業(yè)以及其他跨國公司競爭的需要 ? 營運(yùn)管理本地化 。多數(shù)跨國公司在核心業(yè)務(wù)進(jìn)入中國后 ， 其他業(yè)務(wù)或產(chǎn)品繼續(xù)跟進(jìn) ， 形成全部或大部分業(yè)務(wù)均進(jìn)入中國的投資局面 ? 投資伙伴選擇 。目前，美國最大 20家工業(yè)公司中的 19家、日本最大 20家工業(yè)公司中的 19家、德國最大 10家工業(yè)公司中的 9家均已在華投資 ? 跨國公司投資不僅規(guī)模大，而且綜合程度高。 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page3 第一章 跨國公司在華投資基本情況及趨勢 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page4 近年來外商在華投資基本情況及特點(diǎn) ? 據(jù)統(tǒng)計 ， 自中國改革開放 20多年來 ， 亞洲十國家 （ 或地區(qū) ） 對中國的投資額最大 ? 自 1997年以來 ， 歐盟對華實際投資額持續(xù)增長并超過美國 ， 成為中國利用外資的第二大來源 ? 外商在華投資的地域分布上呈現(xiàn)梯度結(jié)構(gòu) —— 東高西低 ， 明顯向東部傾斜 ? 無論是按項目數(shù)計算還是按合同投資計算 ， 外商在華直接投資都主要集中于第二產(chǎn)業(yè) ，特別是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè) 亞洲 美國 歐盟 其他外商直接投資項目 個 363885 % % % %外資合同投資額 億美元 % % % %實際利用外資總金額 億美元 % % % %項目 計量單位 數(shù)量外資來源1979年至 2021年外商對華直接投資 （資料來源：國家統(tǒng)計局統(tǒng)計年鑒） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page5 未來外商在華投資仍將呈不斷增長趨勢 2021年 17月份外商對華投資情況 全 國 新批設(shè)立外資企業(yè) 14058家 合同外資金額 實際利用外資金額 % ％ % 同比增長 在華投資增長率： % % % % % % % % 實際利用外資金額 合同外資金額 新批設(shè)立外資企業(yè) 美國 亞洲 歐盟 ? 據(jù)國家計委預(yù)計 ， 2021年中國實際利用外資總額將達(dá) 594億美元 ， 其中跨國公司直接投資 470億美元 ， 外資項目的規(guī)模和技術(shù)含量均有所提高 ? 中國入世后 ， 隨著投資環(huán)境的改善和逐步與國際規(guī)范接軌 ， 中國將成為 21世紀(jì)最具吸引力的投資市場之一 ， 預(yù)計到 2021年實際利用外資總額將會達(dá)到 1000億美元 （資料來源：國家統(tǒng)計局統(tǒng)計資料） 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page6 跨國公司對華直接投資基本情況 ? 中國改革開放以來，特別從 1993年開始，世界著名跨國公司紛紛投資中國。 著名跨國公司一般都以核心業(yè)務(wù)和拳頭產(chǎn)品首先進(jìn)入中國 。 為保證原材料和零部件供應(yīng) ， 降低原材料和零部件成本 ，跨國公司在華建立生產(chǎn)企業(yè)后 ， 一般采取本地采購或生產(chǎn)零部件 ? 研究開發(fā)本地化 。 這些投資集中于七個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域 ， 即能源 、 工業(yè)與自動化 、 信息與通訊 、 交通 、 醫(yī)療設(shè)備 、 元器件和照明等 ? 西門子公司在華企業(yè)多數(shù)經(jīng)營狀況良好 。 在這種情況下 ， 西門子在華企業(yè)生產(chǎn)就會受到影響 ， 面臨在中國生產(chǎn)是否經(jīng)濟(jì) 、 是否需要削減一些產(chǎn)品生產(chǎn)的問題 ? 前不久 ， 西門子出售和關(guān)停了三家企業(yè) 。 2021年全球跨國投資超過 1萬億美元 ， 其中 80%以上通過并購形式實現(xiàn) ， 目前并購已成為全球跨國投資中最重要的形式 ? 據(jù)統(tǒng)計 ， 中國 2021年實際利用的 407億美元跨國公司直接投資中 ， 以并購形式實現(xiàn)的比例很小 ， 而外資對上市公司的并購更是微乎其微 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page14 ? 隨著中國加入 WTO， 國內(nèi)關(guān)于外資并購法律法規(guī)的進(jìn)一步完善 ， 外資并購國內(nèi)上市公司的限制性條件將逐漸放寬 ， 跨國公司投資方式和策略開始發(fā)生根本性變化 ? 據(jù)不完全統(tǒng)計 ， 目前國內(nèi)上市公司中已有三十多家公司有外資入駐 ? 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 隨著國際制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移 ， 國內(nèi)企業(yè)將更多地向國際生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)靠攏 。 對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中剩余的生產(chǎn)能力等資源 ， 則應(yīng)通過市場的途徑借助企業(yè)并購行為轉(zhuǎn)入其他產(chǎn)業(yè)或部門 ， 避免過多的資源浪費(fèi) ? 啟示二：追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)并購的目標(biāo) ? 競爭越來越激烈的市場要求企業(yè)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益 ， 降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本 ， 提高產(chǎn)品市場占有份額 ， 這就需要有大型企業(yè)作為支柱和先導(dǎo) ? 大型企業(yè)擁有雄厚的資本 、 先進(jìn)的技術(shù)和高級人才 ， 市場占有率高 ， 其決策基本代表了生產(chǎn)力的發(fā)展水平和未來發(fā)展方向 。在 “ 互利雙贏 ” 策略支配下，并購雙方共同開發(fā)廣大的市場，實現(xiàn) “ 利益共享 ” ? 縱觀美國的企業(yè)并購案，大量并購行為都在繁榮擴(kuò)張階段而不是在衰退階段完成，實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，共同謀求更廣泛的發(fā)展空間，企業(yè)并購?fù)瓿珊蟮拿Q也大多繼承并購前公眾已經(jīng)接受的名稱，昔日的競爭對手，今日握手言歡，這已成為企業(yè)并購的主流 ? 這種全球性大企業(yè)通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的方式進(jìn)行并購，正成為新型企業(yè)并購的典范 北京南洋林德投資顧問有限公司 蘭州長城電工股份有限公司管理模式創(chuàng)新報告 長城電工 Page21 跨國并購成為中國企業(yè)資產(chǎn)重組的新熱點(diǎn) ? 自從阿爾卡特入主上海貝爾 、 中國新華人壽保險公司和中國石油化工集團(tuán)公司引進(jìn)洋股東 （ 外資分別收購這兩家公司 24． 9％ 和 10％ 的股份 ） ， 外資與我國公司之間股權(quán)收購 、 合資合作的案例不斷增加 。 外資收購非流通股始于 1995年 ， 1995年 7月 5日 ， 日本五十鈴和伊藤忠聯(lián)合以協(xié)議方式 ， 一次性購買了北旅公司占公司總股本 25%的非國有法人股 ，開創(chuàng)了外資并購國內(nèi)上市公司的先河 ? 定向增發(fā) B股也是外資收購的一種方式 。南寧糖業(yè)、濟(jì)南輕騎也是走的這條路 ?