【正文】 ACD ） A、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 B、投資利潤率 C、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 D、財(cái)務(wù)換匯成本 E、速動(dòng)比率 下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有（ BCDE ） A、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 B、投資利潤率 C、資產(chǎn)負(fù)債率 D、流動(dòng)比率 E、速動(dòng)比率 下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有（ BCDE ） A、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 B、投資利潤率 C、資產(chǎn)負(fù)債率 D、流動(dòng)比率 E、速動(dòng)比率 下列財(cái)務(wù)效益指標(biāo)中屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的有（ ABC ）。 E.國際收支平衡 影響投資基金價(jià)格變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素包括（ ABCDE ）。 持有期收益率：是反映債券從購入到售出這段時(shí)期的收益能力，它是持有期內(nèi)所有利息 與售出價(jià)格的現(xiàn)值之和等于購入價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率。答：財(cái)務(wù)比率分析法的具體內(nèi)容： 1）．償債能力分析 2）．資本結(jié)構(gòu)分折 3）．經(jīng)營效率分析 4）．盈利能力分析 5）．投資收益分析。（ 5）實(shí)際交割量不同。答： (一 )基本因素 ① ．宏觀經(jīng)濟(jì)因素、 ② ．中觀經(jīng)濟(jì)因素 ③ ．微觀經(jīng)濟(jì)因素。區(qū)別：（ 1）行為主體不同（ 2）研究的角度和側(cè)重點(diǎn)不同；（ 3）在項(xiàng)目決策過程中所處的時(shí)序和地位不同。答：經(jīng)濟(jì)換匯成本是用貨物影子價(jià)格、影子工資和社會(huì)折現(xiàn)率計(jì)算的為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源 現(xiàn)值（以人民幣表示）與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表示）之比，亦即換取 1 美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施后在國際上的競爭力，進(jìn)而判斷其產(chǎn)品應(yīng)否出口的指標(biāo)。（ 3）對(duì)承租公司來說，應(yīng)付租金是一種負(fù)債，即便承租倒閉破產(chǎn)，債務(wù)的清償權(quán)排在股票投資者等所有者之前。 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的異同。 盈虧平衡點(diǎn)：是指投資項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下，項(xiàng)目生產(chǎn)成本等于項(xiàng)目銷售收入的點(diǎn)，它通常以產(chǎn)銷量指標(biāo)表示，有時(shí)也可以用銷售收入、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品售價(jià)等指標(biāo)表示。該項(xiàng)目可使用 20年。試求：用產(chǎn)銷量（ Q）、銷售收入（ R）、生產(chǎn) 能力利用率（ S）、產(chǎn)品價(jià)格等表示的盈虧平衡點(diǎn)和產(chǎn)銷量安全度、價(jià)格安全度。產(chǎn)品銷售價(jià)格為 2500 元／噸，并且當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，沒有庫存。該項(xiàng)目可使用 20年。按 10%折現(xiàn)率計(jì)算，試用決策樹 法計(jì)算項(xiàng)目期望凈現(xiàn)值及累計(jì)概率。 解：凈現(xiàn)金流量 1 2 3 4=8 1200 2021 200 1600 現(xiàn)值系數(shù)（ P/F,i,t） 年金現(xiàn)值（ P/A,i,t） FNPV（ 12%） =1200(P/F,12%,1)2021(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+1600(P/A12%,5) (P/F,12%,3) =1200**+200*+1600** =0 該項(xiàng)目財(cái)務(wù)上是可行的 FNPV（ 15%） =1200(P/F,15%,1)2021(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3) =1200**+200** =+ = FIRR=12%+(( ))*(15%12%)=+*= % 某房地產(chǎn)開發(fā)公司欲建房出售，根據(jù)市場預(yù)測，每平方米建筑面積可售 1000 元，每平方米建筑面積變動(dòng)成本為 500元，該公司年固定成本為 80 萬元。投資項(xiàng)目的清償能力包括兩個(gè)層資：一是投資項(xiàng)目的清償能力，即項(xiàng)目收回全部投資的能力。 (3)有助于實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化。其計(jì)算公式為：市盈率 = 股票市價(jià) / 每股盈余。 什么是經(jīng)濟(jì)換匯成本？簡述據(jù)此判斷投資項(xiàng)目是否可行的準(zhǔn)則。它是項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。答： (一 )基本因素①．宏觀經(jīng)濟(jì)因素、②．中觀經(jīng)濟(jì)因素、③．微觀經(jīng)濟(jì)因素。（ 3）交易方式不同。 回歸預(yù)測法：是指分析因變量與自變量之間相互關(guān) 系，用回歸方程表示，根據(jù)自變量的數(shù)值變化，去預(yù)測因變量數(shù)值變化的方法。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：是指項(xiàng)目按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目標(biāo)收益率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折算到開發(fā)活動(dòng)起始點(diǎn)的現(xiàn)值之和。 A. 股票 B. 房地產(chǎn) C. 期權(quán) D. 債券 E. 證券投資基金 盈虧平衡分析方法的不足主要表現(xiàn)在（ ACD ）。 c投資者能夠以有限的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到保值的目的 人身保險(xiǎn)的特點(diǎn)有（ ABCD ） A．定額給付性質(zhì)的合同 B．長期性保險(xiǎn)合同 C．儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn) D．不存在超額投保、重復(fù)保險(xiǎn)和代位求償權(quán)問題 E．投保金額大 投資基金的費(fèi)用主要包括（ ACE ）。 C.管理費(fèi)用 基金卷的發(fā)行價(jià)格由以下幾個(gè)部分組成（ ABC ）。 A. 主要趨勢(shì) B. 次要趨勢(shì) C. 日常波動(dòng) D. 空頭趨勢(shì) E. 多頭趨勢(shì) 德爾菲法預(yù)測的主要特點(diǎn)是（ ABC ）。 在下列說法中，錯(cuò)誤的是（ AB ） A、基本建設(shè)項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn) B、更新改造項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)外延式擴(kuò)大再生產(chǎn) 在線性盈虧平衡分析中，價(jià)格安全度（ B ）。 項(xiàng)目市場分析（ C ） C、在可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估中都要進(jìn)行 項(xiàng)目總投資主要由建設(shè)投資 和 （ B ） 組成 。 A. 貨幣供應(yīng)量 下列具有公司債券和股票兩種特性的混合證券是 （ B ） 。要求項(xiàng)目的期初投資，需要直接用到（ D ）。 概率分析（ D ）。 C. 自有資金現(xiàn)金流量表 當(dāng)前我國住宅市場的主要矛盾是（ A ） A．巨大的潛在需求與大量的商品房積壓并存 當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時(shí)，其直接效益為 （ D ）。假設(shè)某人在持有 5年后將其出售，該債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為（ A ）元。 C、保證金是一種信用擔(dān)保 下列關(guān)于期權(quán)交易說法正確的是 （ C ） 。市價(jià)一般等于凈值 D. 市價(jià)與凈值無關(guān) 下面關(guān)于股票市盈率的說法中，正確是 （ A ）。 D. 投資的預(yù)期收益率 由于經(jīng)營決策失誤造成實(shí)際經(jīng)營結(jié)果偏離期望值，這種風(fēng)險(xiǎn)稱為（ D ）。 B. 互助性 D. 不可流通性 E. 收益性 常用的股票技術(shù)分析方法有（ ABCDE ）。 A、二者的分析角度不同 B、二者關(guān)于費(fèi)用和效益的含義不同 C、二者評(píng)判投資項(xiàng)目可行與否的標(biāo)準(zhǔn) (或參數(shù) )不同 D、二者得出的結(jié)論可能一致也可能不一致 E、當(dāng)財(cái)務(wù)效益分析結(jié)論表明項(xiàng)目可靠而國民經(jīng)濟(jì)效益分析結(jié)論表明項(xiàng)目不可行時(shí)，項(xiàng)目應(yīng)予以否定 廣義的影子價(jià)格包括（ ABCDE）。 A.“對(duì)沖 ”制度 動(dòng)限制制度 價(jià)格變動(dòng)限制制度 期貨交易制度包括（ ABCD ）。 B. 運(yùn)營期 C. 投資前期 D. 投資期 一般來說，期貨市場的組織結(jié)構(gòu)包括（ AB CD ）。 A. 投資于何種類型的投資基金 B. 滿 意的基金管理公司 C. 買進(jìn)和賣出基金的時(shí)機(jī) D. 退出或轉(zhuǎn)換其他基金的機(jī)會(huì) E. 基金投資組合的構(gòu)成 屬于房地產(chǎn)投資決策中的定性分析方法的是（ BD ）。 股票的票面價(jià)格：是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元／股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數(shù)額。期貨交易雙方分別與期貨交易所簽訂合同成為買賣關(guān)系，無信用風(fēng)險(xiǎn)；遠(yuǎn)期交易雙方直接簽訂遠(yuǎn)期合 約，有信用風(fēng)險(xiǎn)。 簡述項(xiàng)目市場分析的內(nèi)容。一般而言，債券價(jià)格變動(dòng)和市場利率變動(dòng)有以下關(guān)系： 1)債券價(jià)格與市場利率反響變動(dòng)； 2)給定市場利率的波動(dòng)幅度，償還期越長，債券價(jià)格波動(dòng)的幅度越大。 敏感性分析的意義： (1)找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益變動(dòng)的敏感性因素，分析敏感性因素變動(dòng)的原因， 并為進(jìn)一步進(jìn)行不確定性分析提供依據(jù)； (2)研究不確定性因素變動(dòng)如引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值變動(dòng)的范圍或極限值，分析判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力； (3)比較多方案的敏感性大小以便在經(jīng)濟(jì)效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。 什么是項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析？對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)效益分析有何作用？答：項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析，又叫做項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，它是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和 社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析、計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析的作用表現(xiàn)在： (1)有助于實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。 一般從那幾方面評(píng)判投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行？答：評(píng)判投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行，主要從以下兩個(gè)方面進(jìn)行（一）考察投資項(xiàng)目的盈利能力。按照風(fēng)險(xiǎn)的來源因素不同，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有：利率風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。 解：現(xiàn)金流量表 1 2 3 410 支出 1200 2500 1500 收入 1000 1000 凈現(xiàn)金流量 1200 2500 500 1000 FNPV（ 12%） =1200(P/F,12%,1)2500(P/F,12%,2)500(P/F,12%,3)+1000(P/A12%,8) (P/F,12%,3) =1200**+500*+1000** =+ = 0 財(cái)務(wù)上可行 某企業(yè)用 3 萬元的優(yōu)惠價(jià)格購進(jìn)一臺(tái)設(shè)備，在 8 年使用期中 ,該設(shè)備每年的凈現(xiàn)金流量為 1000 元，第 8 年末賣出時(shí)可得 4 萬元。 一房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)期為 2年，第一年年初投入 1500 萬元，全部是自有資金；第二年年初投入 1000 萬元，全部是銀行貸款。 解：總投資 =固定資產(chǎn)投資 +固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 +建設(shè)期利息 +流動(dòng)資金 =1500+1000*（ 1+10%） +500 =3100 萬元 正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入 —年總成本費(fèi)用 —年銷售稅金 =250015002500*10% =750 萬元 正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入 —年總成本費(fèi)用 =2500—1500 =1000 萬元 因 此，投資利潤率 =正常年份利潤 /總投資 *100% =750/3100*100% =% 投資利稅率 =正常年份利稅總額 /總投資 *100% =1000/3100*100% =% 資本金利潤率 =正常年份利潤總額 /資本金 *100% =750/1500*100% =50% 投資分析形成性考核冊(cè) 答案 作業(yè)四 已知某種現(xiàn)貨金融工具的價(jià)格為 100 元，假設(shè)該金融工具的年收益率為 10％，若購買該金融工具需要融資，融資的利率為 12％，持有渡現(xiàn)貨金融工具的天數(shù)為 180 天，那么在市場均衡的情況下，該金融工具期貨的價(jià)格為多少？ 解： C=S（ yr） *t/360 B=SF 在市場均衡的條件下，基差正好等于持有成本，即 B= C，于是 S（ yr） *t/360=SF 整理得： F =S[1+（ r y） *t/360] =100 *[1+（ 12%—10%） *180/360] =101 元 某公司發(fā)行一種債券，每年支付利息為 150 元，債券面值為 1000 元，市場利率為 5%，到期年限為 10 年，該公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少？ 解： 元 一張面值為 1000 元的債券，年利率為 5%，到 2021 年 6 月 20 日等值償還， 1995 年 6 月 20 日的市價(jià)為 1200 元，問其最終收益率為多少？ 解： ag an employment tribunal clai Emloyment tribunals sort out disagreements between employers and employees. You may need to make a claim to an employment tribunal if: you don39。若期末殘值免忽略不計(jì)，基準(zhǔn)收益率 12%，試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷該項(xiàng)目在財(cái)務(wù) 上是否可行。銷售稅金為產(chǎn)品銷售收入的 10％。 影子價(jià)格：又稱為最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格，是指當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)時(shí)，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價(jià)格。 項(xiàng)目市場分析的意義。 (2)房地產(chǎn)本身具有抗通貨膨脹的功能，即使原材料等成本上升了，產(chǎn)品 價(jià)格也可隨之上升，甚至上升的幅度超過成本上升的幅度。 什么是敏感性分析？進(jìn)行敏感性分析的意義有哪些？答：敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。共同點(diǎn)：（ 1）都處于項(xiàng)目周期的第一時(shí)期 ——投資前期；（ 2）所包括的內(nèi)容基本相同；（ 3）目的和要求是相通的。 簡述影響股票價(jià)格