【正文】 到投資者青睞的一個(gè)重要因素。 （ 實(shí)際發(fā)行方法 ） 貨幣市場共同 基金最早創(chuàng)設(shè)于 1971年的 。 A．期限在 1年以內(nèi)和 1年以上的由政府財(cái)政部門發(fā)行的政府債券，均稱為國庫券 B．與發(fā)達(dá)國家有較大差別，期限太長，實(shí)際上是中長期國債 C．國庫券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)采取 1988年先試點(diǎn)， 1991年后推廣至全國的方式 D． 1994至 1996年曾發(fā)行 1年期以內(nèi)的國庫券， 1997年停止了短期國債的發(fā)行 E．不是真正意義上的國庫券市場，但政府債券期限結(jié)構(gòu)的多樣化是發(fā)展的趨勢 有關(guān)決定回購協(xié)議市場上的利率高低的因素有（ CDE ）。 正確。 二是流動(dòng)性強(qiáng)。 貨幣市場共同基金的含義及其特征。 其次， 由于貨幣市場 共同 基金投資的對象是一些期限較短 （ 貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為 6 個(gè)月 ）、 流動(dòng)性較高、風(fēng)險(xiǎn)相對較小的貨幣市場工具，因而 雖然 基金資產(chǎn)組合產(chǎn)生的資本利 得 可能 沒有股票或債券基金大，但其風(fēng)險(xiǎn)較低，收益相對穩(wěn)定或高于商業(yè)銀行等存款金融機(jī)構(gòu) 收益 的市場利率水平 。 場內(nèi)交易 ： 指通過證券交易所進(jìn)行的股票買賣活動(dòng)。 （市價(jià)委托； 限價(jià)委托 ） 股價(jià)指數(shù)是衡量一國政治經(jīng)濟(jì)的 或 。 ，所有公司的股價(jià)都會大幅下跌 ，股價(jià)上升 五、 判斷并改正 股票是一種證券持有人對公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。 正確。普通股股票是指對股東不加以特別限制，有平等權(quán)利并隨著股份有限公司利潤的大小而取得相應(yīng)收益的股票。 法人股。擬發(fā)行股本超過 4 億元的，可酌情降低向社會公眾發(fā)行的比例，但最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的 15％。 簡述股票交易的組織方式。 二是經(jīng) 濟(jì)周期或經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)。利率上升時(shí)，一方面會增加借款成本，減少利潤，降低投資需求；另一方面，也會導(dǎo)致資金從股市流入銀行存款市場，減少對股票的需求。 一是 國際收支。股票發(fā)行公司的經(jīng)營狀況與所在行業(yè)的發(fā)展周期緊密相關(guān)。股市存在這樣一種 情況，即新股上市時(shí)，股價(jià)常逐步上升。 （ 債券發(fā)行人 ； 投資人 ； 中介服務(wù)機(jī)構(gòu) ） 公司債券按照償還期限的長短可以把債券分為 、中期和 ，其期限分別為 1年以內(nèi)， 1年以上 10年以下， 10年以上。 四、多項(xiàng)選擇題 債券一般有 （ BE ）基本特點(diǎn)。 發(fā)行公司債券籌集 的 資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途。 ③ 流動(dòng)性 債券的流動(dòng)性是指債券持有者在 債券到期日之前可將流通市場上債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者以回收資金的特性。 ④ 按利率是否固定，債券分為固定 利率債券和浮動(dòng)利率債券 固定利率債券是指在償還期內(nèi)債券利率不發(fā)生變化的債券。 ② 投資人 投資人即債券的認(rèn)購者，是以取得利息或資本收益為目的而買入債券的法人或自然人，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債權(quán)人，是資金的供應(yīng)者和債券的需求者。 第三，助銷發(fā)行。 保證債券是指以抵押、質(zhì)押或第三者信譽(yù)作保證而發(fā)行的債券。 ③ 根據(jù)計(jì)息方式的不同，債券可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券等 單利債券是指在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。 錯(cuò)誤。 正確。 我國國庫券 交易 市場的全面放開是在 （ C ） 年。 二、填空題 債券發(fā)行是發(fā)行人以 為目的，依照法律規(guī)定的程序向 要約發(fā)行代表一定的 和兌付條件的債券的法律行為 。 股票的分割。一旦發(fā)生自然災(zāi)害，經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)受損，股價(jià)也會下跌，其波動(dòng)幅度與受損害的影響程度呈同方向變化。 二是 稅收政策。利率對股價(jià)變動(dòng)影響最大，也最直接。 影響股票價(jià)格的因素有哪些？ 答： 影響股票價(jià)格的因素主要有以下幾個(gè)方面： ① 經(jīng)濟(jì)因素 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。 折價(jià)發(fā)行，是指以低于股票票面金額的價(jià)格發(fā)行股票。 ③ 發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 35％。而介于兩者之間的則為一般股。 ④ 價(jià)格的投機(jī)性 投資伴隨著投機(jī)，這是股票交易的一個(gè)明顯特征。 價(jià)格優(yōu)先的原則表現(xiàn)為：價(jià)格較低的買進(jìn)申報(bào)優(yōu)于價(jià)格較高的 買進(jìn)申報(bào)。 我國《公司法》規(guī)定，股票采用的形式有 （ AD ）。 （公募發(fā)行；私募發(fā)行） 證券交易所組織形式有 和 。 優(yōu)先股 ： 是股息率固定，權(quán)利義務(wù)附加了特別條件的股票。這里所謂的頂級證券是指由一些全國性的證券評級機(jī)構(gòu)中的至少兩家評級在其最高的兩個(gè)等級之中。而 對商業(yè)銀行 等機(jī)構(gòu)投資者 來說，利用國庫券可以解決 一些 其他形式的貨幣市場 金融工具 所無法解決的問題 ， 如在很多金融機(jī)構(gòu)中，國庫券被作為是僅次于現(xiàn)金的二級儲備。 六、簡答題 試析國庫券市場的特征與作用。仍然難以避免信用風(fēng)險(xiǎn)及市場風(fēng)險(xiǎn)，是有一定風(fēng)險(xiǎn)的交易。 A．在英國、美國稱為國庫券 B．其典型發(fā)行方式是公開發(fā)行的方式 C．新發(fā)行的國庫券一般有 3個(gè)月、 6個(gè)月、 9個(gè)月和 1年期四種 D．短期國債是貨幣市場上最活躍、流動(dòng)性很高的短期證券 E．以國家信用作擔(dān)保，基本上沒有信用風(fēng)險(xiǎn) 回購協(xié)議利率的決定因素有（ ABCD ）。 巴佐特發(fā)明 ， 沃爾特認(rèn)為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用金融界早已熟悉的 、與 商業(yè)票據(jù)相似的工具。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國大銀行發(fā)行的存單占存單發(fā)行量的 90%，中小銀行發(fā)行的存單只占 10%。 試述同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)。一般工商企業(yè)在金融市場的活動(dòng)領(lǐng)域包括資本市場和貨幣市場。 A．必須符合金融政策和信貸原則 B．用于彌補(bǔ)當(dāng)日票據(jù)清算后的差額 C．用于彌補(bǔ)信貸收支硬缺口 D．用于擴(kuò)大信貸規(guī)模 E．用于補(bǔ)足次日營業(yè)必備的最低超額儲備 銀行承兌票據(jù)市場主要由 ( ABCDE )等幾個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。（ 同業(yè)拆借市場 ） 我國同業(yè)拆借市場的興起源于 80 年代 制度的改革 。 證券發(fā)行不一定在證券交易所內(nèi)進(jìn)行。金融工具是有價(jià)證券、信用憑證，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性高。 A．居民個(gè)人 B．商業(yè)性金融機(jī)構(gòu) C．中央銀行 D．企業(yè) E．政府 下列金融工具中，沒有償還期的有 ( AE )。（貨幣資金；金融工具這種載體） 所謂 ，是指金融工具迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。（ 流動(dòng)性 ） 金融工具收益率是指購買金融工具所能帶來的 與 之間的比率。 A．永久性債券 B．銀行定期存款 C．商業(yè)票據(jù) D． CD單 E．股票 機(jī)構(gòu)投資者一般主要包括 ( ABCDE )。因此，一般來說，金融工具品種和數(shù)量的增多，應(yīng)是金融市場發(fā)達(dá)的表現(xiàn)。 六、簡答題 如何理解金融市場的涵義？ 金融市場的定義可以概括為： 貨幣資金 的供求雙方借助于各種金融工具，以市場方式進(jìn)行金融資產(chǎn)交易或提供金融服務(wù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金融通的場所或空間，或者簡單地說，是資金供求雙方以市場方式買賣金融工具的場所。（ 信貸資金管理 ） 按發(fā)行主體劃分，票據(jù)市場可分為 和 。 A．出票 B．承兌 C．貼現(xiàn) D．轉(zhuǎn)貼現(xiàn) E．再貼現(xiàn) 與資本市場相 比，貨幣市場具有 ( ACD )的特點(diǎn)。 票據(jù)經(jīng)過銀行承兌，風(fēng)險(xiǎn)相對減少，是一種信用等級較高的票據(jù)。 答：（ 1）同業(yè)拆借市場對進(jìn)入市場的主體有嚴(yán)格限制，必須是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類金融機(jī)構(gòu)才允許進(jìn)場交易。其二，存單面額固定，且起點(diǎn)較大。 （英國） 市場在國外非?；钴S，是各國規(guī)模最大、最重要的短期資金融通市場。 A．用于回購的證券的質(zhì)地 B．回購期限的長短 C. 交割的條件 D. 貨幣市場其它子市場的利率水平 E．資本市場利率水平 同其它貨幣市場信用工具相比，政府短期債券具有以下哪些特點(diǎn)（ ADE ）？ A．違約風(fēng)險(xiǎn)小 B．流動(dòng)性弱 C．面額較大 D．收入免稅 E．流動(dòng)性強(qiáng) 從交易對象的角度看，貨幣市場主要由（ ACDE ）等子市場組成。 對于商業(yè)銀行來說，利用回購協(xié)議融入的資金不用交納存款準(zhǔn)備金。 特征：一是市場風(fēng)險(xiǎn)小。 如何理解正回購與逆回購的關(guān)系？ 正回購是資金融入方在 出售證券的同時(shí)，和證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。 可見 ，貨幣市場 共同 基金的低風(fēng)險(xiǎn)性 滿足了一部分資金投資者投資貨幣市場 以 獲取穩(wěn)定收益的要求， 在 受到投資者青睞的 同時(shí)， 為貨幣基金的生存、發(fā)展贏得 了 更廣泛的投資 基礎(chǔ)。 股票市場 ： 是股票發(fā)行與交易市場的統(tǒng)稱，是各市場參與主體以股票為交易對象而形成的場所、過程、供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。我國上海和深圳證券交易所是 。 賬 形式 對于發(fā) 行 者來說包銷具有的特點(diǎn)是 （ AB ）。 錯(cuò)誤。股票價(jià)格是瞬息萬變的，其盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性比其他證券都大，因而投機(jī)性也強(qiáng)。 另外，還有成長股、投機(jī)股、防守股等等 。 ④ 發(fā)行前 1 年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30％，無形資產(chǎn)（不含土地使用權(quán)）在凈資產(chǎn)中所占的比例不得高于 20％。我國《公司法》明確規(guī)定，股票發(fā)行時(shí)，不能采取折 價(jià)發(fā)行的方式。 一是經(jīng)濟(jì)增長。首先，從理論 上講，股價(jià)與市場利率成反比，利率的調(diào)整，直接引起股價(jià)的變動(dòng)。一方面，提高稅率，從短期看有可能不利于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)景氣上升，但從長期來講，有利于實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支的平衡，有利于經(jīng)濟(jì)的健康增長，有利于形成對股票價(jià)格有利的心理預(yù)期。 ③ 行業(yè)因素 行業(yè)因素影響某一行業(yè)股票價(jià)格的變化，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是國家對該行業(yè)政策的變化；二是該行業(yè)自身的發(fā)展。一般在公司進(jìn)行決算的月份，宣布股票分割。 （ 籌集資金 ； 投資者 ；債權(quán) ） 按債券發(fā)行的主體不同，分為 、 和 。 可轉(zhuǎn)換債券持有者可在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期間請求發(fā)行公司按（ C ）和規(guī)定比例將債券轉(zhuǎn)換為股票。 在發(fā)行債券前必須進(jìn)行信用評級。 實(shí)際收益率是衡量債券投資者在持有債券期間的真實(shí)收益水平 ，包括利息收益和資本利得，因此不等于債券的發(fā)行利率或票面利率。 復(fù)利債券與單利債券相對應(yīng)，它是指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。 按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券 公募債券是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場上公開發(fā)行的債券。也叫余額承包，是代理機(jī)構(gòu)與發(fā)行人簽訂合同，由助銷人首先以各種方式推銷債券直至合同規(guī)定日期，如債券銷不完。 債券發(fā)行的參與主體 答：① 發(fā)行人 發(fā)行人又稱為發(fā)行主體，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債務(wù)人，是債券的供應(yīng)者和資金的需求者 。 累進(jìn)利率債券是指以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。 ② 安全性 債券的安全性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是收益相對穩(wěn)定，不受市場利率變動(dòng)的影響；二是利息本金的償還有法律保障。 在發(fā)行 企業(yè) 債券前必須進(jìn)行信用評級。 如果一種債券的市場價(jià)格下降，其到期收益率必然會 （ D ）。 （推銷；承銷；助銷） 按照債券發(fā)行市場主體在債券發(fā)行市場扮演的角色的不同，可以把債券發(fā)行市場主體劃分為 、 、 和管理者。 股票是否為初次上市。行業(yè)壽命周期主要是指從開創(chuàng)到衰落的全過程，一般包括三個(gè)階段：開創(chuàng)期、擴(kuò)張期和停滯期。 對外經(jīng)濟(jì)及國際市場因素。再次，利率變動(dòng)對微觀主體將產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)增長加速，社會需求將日益旺盛，企業(yè)盈利能力增長，從而會推動(dòng)股票價(jià)格的上漲?！豆痉ā芬?guī)定，以超過票面金額為股票發(fā)行價(jià)格的，須經(jīng)國務(wù)院股票管理部門批準(zhǔn)。 ⑥ 向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的 25％。國家股是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的股份或依法定程序取得的股份。 股票的種類 有： ① 按股 東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股股票和優(yōu)先股股票 普通股。 客戶的交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，單獨(dú)立戶管理。 對于影響股價(jià)的因素的說法，正確的是 （ BD ）。 （柜臺交易市場； 店頭交易市場 ） 股票價(jià)格委托分為 ___________和 。 包銷 ： 指發(fā)行人與承銷商簽訂合同，由承銷商買下全部或銷售剩余部 分的股票，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，貨幣市場基金帳戶所開支票的數(shù)額是有最低限額要求的， 在美國， 一般不得低于 500美元。 可見， 正回購與逆回 購 是一個(gè)問題的兩個(gè)方面 ，一個(gè)是從 資金 需求者 的角度出發(fā) ，一個(gè)是從 資金供應(yīng)者的角度出發(fā) ，兩者正好相反。同時(shí)，商業(yè)銀行等金融與非金融機(jī)構(gòu)為了滿足其