【正文】 205 案例 玫瑰的承諾 ? 公元 1797年，拿破侖參觀盧森堡第一國(guó)立小學(xué)的時(shí)候，向該校贈(zèng)送了一束價(jià)值 3路易的玫瑰花。 mmrPF )1( ??PmrPPFI m ????? )1(1)1()1(??????? mmmrPPmrPPIi實(shí)際利率等于名義利率加上利息的時(shí)間價(jià)值。那么，李先生 5年內(nèi)每年還款的過(guò)程如下 3 7 )5%,6,/(10 ?? PAA? 第一年末尚未償還的貸款本金為： P1==10+ 10?6%= ? 第二年末尚未償還的貸款本金為： P2=(1+6%)= ? 第三年末尚未償還的貸款本金為： P3=(1+6%)= ? 第四年末尚未償還的貸款本金為： P4=(1+6%)= ? 第五年末尚未償還的貸款本金為： P5=(1+6%)=0 ? 5年共支付的利息之和為： ++++= 等額本息還款法過(guò)程 (3)按年等額本金還款法 ? 按年等額本金還款方式 ? 在按年等額本金還款方式下，銀行每年從李先生的工資中扣除： 2萬(wàn)元的本金和相應(yīng)的利息。[(1+i)n –1] / i F = A (F/A, i, n) 例如 : 連續(xù) 5年每年年末存款 10萬(wàn)元，按年利率 6%計(jì)算，第 5年年末積累的存款為多少？ n51 i 1F =A A ( F / A , i , n )i1 6 110 10( F / A , 6% , 5 )6%10 * 5 .6371 =10* =?? ???????? ?????????（ + ）（ +% ）償債基金 :10年后還 50萬(wàn)貸款，每年末存多少 ？ 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） A＝？ F i ?????????1)1( niiFA?????? ?? 1)1( nii稱為等額支付償債基金系數(shù)，記為 （ A/F, i, n) n1 i 1F = A i?? ?????（ + ）例：某投資項(xiàng)目需在 5年后償還債務(wù) 1000萬(wàn)元，問(wèn)從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額籌集多少資金，以備支付到期的債務(wù)？（設(shè)年利率為 10%） 已知： F = 1000, i = 10 % , n = 5 ， 求： A 解： A A A A A = ? 0 1 2 3 4 5 i = 1 0 % 1 0 0 0 F = A 現(xiàn)金流量圖 年初投資年末收益法 年末習(xí)慣法 大小、流向、時(shí)間（年末法） 0 1 2 3 … n 時(shí)間 (年末 ) 流入 流出 現(xiàn)金流量的表達(dá)方式 工程項(xiàng)目分析中的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金方式支出 現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金方式收入 現(xiàn)金流入量 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 所得稅 營(yíng)業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)殘值 補(bǔ)貼收入 回收流動(dòng)資金 項(xiàng)目 資金時(shí)間價(jià)值 定義： 把資金投入到生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，隨著時(shí)間的推移，會(huì)發(fā)生增值現(xiàn)象，所增值的部分稱為資金的時(shí)間價(jià)值 。 原資金 投資 儲(chǔ)蓄 新資金 原資金 資金的 時(shí)間價(jià)值 原資金 閑置 + = 資金的等值 ? 資金等值是指在時(shí)間因素的作用下，在不同的時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等的資金具有相等的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。 [( 1+i )n – 1 ] / i