ch03-資金的時(shí)間價(jià)值理論-文庫吧在線文庫
【正文】 等額支付值 年末 … … 2 3 A A n A A … A+A(1+i) A+A(1+i)+A(1+i)2 A[1+(1+i)+(1+i)2+…+(1+i) n1]=F 0 1 2 3 n –1 n F =？ … A (已知） 公式推導(dǎo)： F = A (1+ i)n1+A(1+ i)n2 + A(1+i )n3 + ┄ + A( 1+ i) + A F = A [(1+ i)n1+(1+ i)n2 + (1+i )n3 + ┄ + ( 1+ i) + 1] 根據(jù)等比級數(shù)求和公式 首項(xiàng) a1, 公比 q, 項(xiàng)數(shù) n 則 a1 = 1, q = (1+ i), n 項(xiàng) F = A*a1 (1– qn) / (1q) = A*1[1(1+ i )n] / [1(1+ i)] = A*[(1+ i )n – 1] / i F = A r=每期利率 期數(shù) ? 實(shí)際利率 是特定時(shí)期的真實(shí)利率。 現(xiàn)金流量 ? 概念：一定時(shí)期內(nèi)（項(xiàng)目壽命期內(nèi)）流入或流出項(xiàng)目系統(tǒng)的資金活動(dòng) ? 流入系統(tǒng)的 實(shí)際 收入或現(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量（為正） ? 流出系統(tǒng)的 實(shí)際 支出或現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量（為負(fù)） ? 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差稱為凈現(xiàn)金流量。拿破侖宣稱，玫瑰花是兩國友誼的象征，為了表示法蘭西共和國愛好和平的誠意，只要法蘭西共和國存在一天，他將每年向該校贈(zèng)送一束同樣價(jià)值的玫瑰花。 利息的計(jì)算 ?利息的計(jì)算方法 ?利息的計(jì)息周期 ?折（貼）現(xiàn)率 1)單利法 其中： In —— 利息； P —— 本金； i —— 利率； n —— 計(jì)息周期數(shù)。根據(jù)時(shí)間基點(diǎn)的不同，同一筆資金的時(shí)值又可以分為現(xiàn)值和終值。問：李某如何簽訂還款協(xié)議，使之成本最小。其中第三種方法的付息額度最小。 年 A P=10 0 1 2 3 4 5 P1=? P2=? P3=? P4=? ? 在這種還款方式下，首先需要計(jì)算出每年等額歸還的本金和利息額，然后在計(jì)算出 5年共歸還銀行貸款的利息總額。 0 1 2 3 4 P F A 折現(xiàn)和等值 ? 折現(xiàn)：折現(xiàn)又稱貼現(xiàn)，是指把未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量按照某一確定的利率（ i）計(jì)算到該時(shí)間序列起點(diǎn)的現(xiàn)金流量的過程 ? 折現(xiàn)的大小取決于折現(xiàn)率，即某一特定的 “ 利率 i” ? 在同一時(shí)間序列中，不同時(shí)點(diǎn)上的兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量，按照一定的利率和計(jì)息方式，折現(xiàn)到某一相同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量是相等的，則稱這兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量是 “ 等值 ” 的 實(shí)際問題 ? 買房按揭貸款 ? 買了一套房子，貸款 20w， 20年，月供多少 ？ ? 助學(xué)貸款還貸 ? 貸款 ，畢業(yè)后按季款，每一季度還款多少？ ? 教育基金 ? 給兒女存錢，要在 18歲時(shí)攢夠 10萬，從 10歲開始攢，每年要在銀行存多少？ 一次支付的等值公式 ? 現(xiàn)金流量的基本形式 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F i P——現(xiàn)值 F——終值 i——利率（折現(xiàn)率） n——計(jì)息期數(shù) 利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）1）已知現(xiàn)值求終值 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F＝？ i niPF )1( ??ni )1( ?——一次支付終值系數(shù)，記為（ F/P,i,n) 2）已知終值求現(xiàn)值 niFP ??? )1(0 1 2
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