【正文】 分金額。但監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以要求指定精算師提供現(xiàn)金價(jià)值的計(jì)算方法并說(shuō)明合理性。第二步，計(jì)算保單年度末保單最低現(xiàn)金價(jià)值。一般企業(yè)負(fù)債的履行方式是單一的，如償還貸款、支付貨款等，但保險(xiǎn)行業(yè)準(zhǔn)備金負(fù)債的履行方式存在多樣性，除支付賠款、生存金等保險(xiǎn)金支付方式外，還可能是客戶退保支付退保金。評(píng)估目的保守程度法定責(zé)任準(zhǔn)備金保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為確保保險(xiǎn)公司償付能力而確定的準(zhǔn)備金數(shù)額的最小值最為保守，通常產(chǎn)生較高的負(fù)債額盈余準(zhǔn)備金體現(xiàn)盈余的真實(shí)性，便于投資者評(píng)估保險(xiǎn)公司的盈利情況中性或稍微保守稅收準(zhǔn)備金確定稅收一般不允許過(guò)高二十五、 比較法定準(zhǔn)備金的各種評(píng)估方法。無(wú)論是均衡凈保費(fèi)評(píng)估法還是修正凈保費(fèi)評(píng)估法，都沒(méi)有辦法解決實(shí)際費(fèi)用支出與評(píng)估方法所隱含的費(fèi)用假設(shè)之間的差異。在使用“加拿大資產(chǎn)負(fù)債法”進(jìn)行準(zhǔn)備金評(píng)估時(shí)，須遵循一定的原則，主要為：持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。精算師在不同的假設(shè)利率環(huán)境下進(jìn)行測(cè)試。二十七、 比較不同國(guó)家評(píng)估基礎(chǔ)的選擇方法在評(píng)估方法確定的情況下，準(zhǔn)備金評(píng)估中各個(gè)因素的假設(shè)將完全決定最終的評(píng)估結(jié)果，這些假設(shè)是精算評(píng)估的基礎(chǔ)。每張保單的評(píng)估基礎(chǔ)在簽發(fā)保單時(shí)就固定下來(lái)，并且在整個(gè)保險(xiǎn)期間內(nèi)保持不變。毛保費(fèi)評(píng)估法也是可以接受的方法。隨著市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜化和公司經(jīng)營(yíng)策略及管理水平的差異化增大，簡(jiǎn)單的計(jì)算規(guī)則難以準(zhǔn)確度量風(fēng)險(xiǎn)和使用所有公司，因此各國(guó)對(duì)最低償付能力要求的計(jì)算規(guī)則有復(fù)雜化和靈活化的趨勢(shì)。在關(guān)注這類(lèi)企業(yè)債務(wù)的償付能力時(shí)，關(guān)注的更多的是資產(chǎn)負(fù)債時(shí)間上的匹配。(1) 18601974：固定的最低資本限額。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司的信用評(píng)級(jí)將影響公司的融資成本，如果保險(xiǎn)公司是上市公司，同樣也會(huì)對(duì)公司的股票價(jià)格造成影響。(3) RBC的實(shí)施導(dǎo)致大量為了符合規(guī)定而不是基于經(jīng)濟(jì)理由的交易的產(chǎn)生，而且，許多公司會(huì)根據(jù)RBC的計(jì)算公式有針對(duì)性地降低風(fēng)險(xiǎn)和增加資本以取得較高的RBC比率，以此來(lái)吸引那些安全性比較強(qiáng)的投保者。2. 實(shí)際總資本額。保險(xiǎn)公司不得將其他產(chǎn)品形式設(shè)計(jì)為分紅保險(xiǎn)。人壽保險(xiǎn)是指以人的生存或死亡為給付保險(xiǎn)金條件的保險(xiǎn)，分為年金保險(xiǎn)(定期年金、終身年金)和非年金保險(xiǎn)(包括定期死亡保險(xiǎn)、終身死亡保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn))。對(duì)于傳統(tǒng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)因素包括：(1) 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)；(2) 死亡率/發(fā)病率/退保率風(fēng)險(xiǎn)；(3) 定價(jià)利差風(fēng)險(xiǎn)；(4) 利率變化風(fēng)險(xiǎn)(由資產(chǎn)負(fù)債不匹配引起，C3)。是一個(gè)調(diào)節(jié)系數(shù)。在償付能力額度監(jiān)管制度的形成過(guò)程中，監(jiān)管部門(mén)是主要的推動(dòng)力量，但保險(xiǎn)公司以及外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也積極參與了償付能力額度監(jiān)管制度的形成。壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)的多樣性和高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)特征是保險(xiǎn)行業(yè)建立償付能力額度監(jiān)管制度的主要內(nèi)在要求。最著儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老業(yè)務(wù)在保險(xiǎn)行業(yè)，特別是壽險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)比重的增加，壽險(xiǎn)行業(yè)越來(lái)越具有資產(chǎn)管理的特征，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)管理獲得利差越來(lái)越成為壽險(xiǎn)行業(yè)獲取利潤(rùn)的重要來(lái)源，高負(fù)債經(jīng)營(yíng)成為行業(yè)的基本特點(diǎn)。我國(guó)監(jiān)管部門(mén)要求，準(zhǔn)備金充足性分析的報(bào)告應(yīng)該采用合適、簡(jiǎn)明的表達(dá)方式反映分析的重要結(jié)果和信息，便于監(jiān)管結(jié)構(gòu)和報(bào)告閱讀者閱讀。準(zhǔn)備金充足性測(cè)試的目的之一就是在部分有效業(yè)務(wù)評(píng)估采用過(guò)去的假設(shè)的情況下，整體的準(zhǔn)備金評(píng)估是否仍然保守。2000年開(kāi)始，保監(jiān)會(huì)每年末下發(fā)關(guān)于對(duì)各壽險(xiǎn)公司人身保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估要求的通知中規(guī)定：一年期以上傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估利率不得高于保單預(yù)定利率，%。(2) 評(píng)估利率對(duì)準(zhǔn)備金的影響。精算師將對(duì)投資收入、死亡率、發(fā)病率、退保率、費(fèi)用率以及與這些假設(shè)相一致的其他保單項(xiàng)目或現(xiàn)金流金額等，根據(jù)以往或目前經(jīng)驗(yàn)對(duì)未來(lái)建立最有估計(jì)假設(shè)。對(duì)這種賬戶型產(chǎn)品，各國(guó)在處理上出現(xiàn)了兩種思路：一是以美國(guó)為代表，仍然堅(jiān)持按傳統(tǒng)的方法，對(duì)未來(lái)的保費(fèi)收入和支出進(jìn)行預(yù)測(cè)，并按一定的規(guī)則進(jìn)行計(jì)算；另一種方法就是累積法，目前我國(guó)對(duì)這類(lèi)賬戶型產(chǎn)品的法定準(zhǔn)備金監(jiān)管采用的就是該方法。修正準(zhǔn)備金可以看作是均衡凈保費(fèi)準(zhǔn)備金減去尚未攤回的費(fèi)用補(bǔ)貼(expense allowance, EA)。出于核算稅收的目的，各國(guó)的稅務(wù)監(jiān)管部門(mén)有時(shí)會(huì)制定專(zhuān)門(mén)的準(zhǔn)備金計(jì)算規(guī)則，我們把按照稅務(wù)監(jiān)管部門(mén)計(jì)算規(guī)則計(jì)算的準(zhǔn)備金稱(chēng)為稅收準(zhǔn)備金。(2) 準(zhǔn)備金負(fù)債金額的不確定性。第一步，計(jì)算保單年度末保單價(jià)值準(zhǔn)備金。各國(guó)對(duì)現(xiàn)金價(jià)值的監(jiān)管，存在著兩種不同的做法。10. 代理人留存代理人如果離開(kāi)公司，通常他將放棄收取未來(lái)傭金的權(quán)利，在定價(jià)過(guò)程中，可以調(diào)整傭金支出假設(shè)，使之能反映代理人留存與否對(duì)未來(lái)收取傭金的影響，以及每個(gè)保單年度未獲得傭金的代理人的比例。4. 死亡和保費(fèi)由于保費(fèi)通常約定在每個(gè)周期開(kāi)始時(shí)繳納，當(dāng)被保險(xiǎn)人在某個(gè)繳費(fèi)周期內(nèi)死亡，則會(huì)產(chǎn)生是否要退還死亡時(shí)刻到死亡所在的繳費(fèi)周期末的已繳保費(fèi)的問(wèn)題?，F(xiàn)金紅利分配指直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人；增額紅利分配則是指在整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保額的方式分配紅利。十四、 簡(jiǎn)述比較常用的利潤(rùn)衡量指標(biāo)。保單失效率受公司內(nèi)外部眾多因素的影響，如保單年度、被保險(xiǎn)人投保年齡、保額、保費(fèi)支付頻率、保費(fèi)支付方式、性別、險(xiǎn)種類(lèi)型等。4. 產(chǎn)品特點(diǎn)。7. 確定每單位產(chǎn)品不直接相關(guān)的非邊際費(fèi)用。然后在維持精算現(xiàn)值相等的原則下，把附加費(fèi)用和預(yù)期利潤(rùn)也包含進(jìn)公式中，從而可得到總保費(fèi)和保險(xiǎn)保障成本、附加費(fèi)用、預(yù)期利潤(rùn)之間的等式。險(xiǎn)種開(kāi)發(fā)通常以項(xiàng)目的形式組織實(shí)施。1. 充足性原則。3. 結(jié)算利率。4. 年金保險(xiǎn)指以生存為給付保險(xiǎn)金條件，按約定分期給付生存保險(xiǎn)金，且分期給付生存保險(xiǎn)金的間隔不超過(guò)一年的人壽保險(xiǎn)。由于每年保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況不一樣，客戶所能分到的紅利也會(huì)不一樣。四、 簡(jiǎn)述投資連接保險(xiǎn)的特點(diǎn)。3. 公平性原則。3. 產(chǎn)品的定價(jià)過(guò)程。每單位保額保單的年末資產(chǎn)份額可以表述為：年末資產(chǎn)份額 = [(年初資產(chǎn)份額 + 當(dāng)年總保費(fèi)–起初費(fèi)用) (1 + 利率) –保險(xiǎn)給付額–期末費(fèi)用] 247。對(duì)于簡(jiǎn)單的壽險(xiǎn)產(chǎn)品有效可行。壽險(xiǎn)公司自身的經(jīng)驗(yàn)死亡率對(duì)定價(jià)的死亡率假設(shè)也是十分重要的，而且各公司間經(jīng)驗(yàn)死亡率差別可能很大。定價(jià)中使用的單位費(fèi)用率，通常表現(xiàn)的形式包括：每張保單一個(gè)固定金額、保額的一定比例、保費(fèi)的一定比例、管理費(fèi)的一定比例、理賠金額的一定比例、每次退?；蚶碣r時(shí)的一個(gè)固定金額、每張到期保單的一個(gè)固定金額等。3. 盈虧平衡年。然而，在一般情況下，貼現(xiàn)利率jt大于投資收益率it時(shí)，責(zé)任準(zhǔn)備金會(huì)對(duì)利潤(rùn)現(xiàn)值產(chǎn)生較大的影響。6. 保單貸款對(duì)于可提供保單貸款的產(chǎn)品，投資收益率是保單貸款利率和其他資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)。但需要指出的是，現(xiàn)金價(jià)值往往特指以現(xiàn)金方式支付的不喪失保單利益，而不喪失保單利益還可以通過(guò)其他方式實(shí)現(xiàn)。加拿大和英國(guó)這種制度的形成有其特殊的背景，他們的保險(xiǎn)市場(chǎng)比較完善，競(jìng)爭(zhēng)比較充分。計(jì)算公式為： r max {保單年度末保單價(jià)值準(zhǔn)備金, 0} 系數(shù)r按如下公式計(jì)算： 當(dāng)t min {20, n}時(shí)， r = k% + t (100% k%) / min {20, n} 當(dāng)t = min {20, n}時(shí)， r = 100%其中，n為保單繳費(fèi)期間(躉繳保費(fèi)時(shí)，n = 1)；t為保單經(jīng)過(guò)的保單年度；參數(shù)k的取值參照下表：k 值兩全保險(xiǎn)定期死亡保險(xiǎn)、終身死亡保險(xiǎn)期繳個(gè)人業(yè)務(wù)9080期繳團(tuán)體業(yè)務(wù)9585躉繳個(gè)人業(yè)務(wù)100100躉繳團(tuán)體業(yè)務(wù)100100該調(diào)整過(guò)程降低了保單在前期的現(xiàn)金價(jià)值水平，降低了保險(xiǎn)公司由于客戶早期退保給公司帶來(lái)的損失。因此在計(jì)算準(zhǔn)備金時(shí)，要考慮多種履行方式下準(zhǔn)備金的可能數(shù)額。常見(jiàn)的法定準(zhǔn)備金評(píng)估方法包括均衡保費(fèi)法、修正凈保費(fèi)法、保單保費(fèi)評(píng)估法(PPM)、累積法、加拿大資產(chǎn)負(fù)債法。1992年加拿大開(kāi)始實(shí)施保單保費(fèi)評(píng)估法(PPM)。準(zhǔn)備金的評(píng)估是基于公司將持續(xù)經(jīng)營(yíng)這一假設(shè)下進(jìn)行的。不同的假設(shè)利率環(huán)境將影響客戶選擇權(quán)的行使及公司的投資策略。評(píng)估基礎(chǔ)的選擇在一定程度上表現(xiàn)了評(píng)估者對(duì)準(zhǔn)備金評(píng)估結(jié)果使用目的上的傾向。每次評(píng)估基礎(chǔ)的改動(dòng)只會(huì)對(duì)未來(lái)簽發(fā)的保單產(chǎn)生影響，而不會(huì)影響已經(jīng)簽發(fā)生效的保單，因此在一個(gè)評(píng)估點(diǎn)，不同時(shí)期生效的保單會(huì)采用不同的評(píng)估利率。我國(guó)準(zhǔn)備金充足性測(cè)試要求說(shuō)明包括或不包括某一部分業(yè)務(wù)的理由、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的分析、以及對(duì)于不同業(yè)務(wù)采用不同嚴(yán)格程度分析的理由。(2) 償付能力額度。保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配難度則要大得多，由于負(fù)債的不確定性和長(zhǎng)期性導(dǎo)致不可能有時(shí)間上完全合適的資產(chǎn)進(jìn)行匹配。傳統(tǒng)的最低注冊(cè)資本或盈余限額要求是各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局普遍采納的對(duì)開(kāi)業(yè)資本的要求。(3) 對(duì)公司內(nèi)部管理部門(mén)而言，償付能力額度監(jiān)管制度具有多方面的意義：一是要管理公司的實(shí)際償付能力額度和最低償付能力額度，使公司的償付能力充足率水平符合監(jiān)管要求，并要對(duì)公司償付能力充足率的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理；二是最低償付能力額度的計(jì)算及償付能力充足率體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)狀況，是公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分；三是由于償付能力額度監(jiān)管將影響公司的利潤(rùn)分配，并產(chǎn)生資本的機(jī)會(huì)成本，從股東利益最大化的角度出發(fā)，公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，需要考慮償付能力對(duì)股東價(jià)值帶來(lái)的影響。不過(guò)需要指出的是，在目前的技術(shù)條件下，上述缺陷尚無(wú)可行的解決辦法或雖然能夠解決但在監(jiān)管層面無(wú)實(shí)施的可行性。在加拿大，計(jì)算MCCSR比率中所用的實(shí)際總資本額的計(jì)算比較復(fù)雜，分為主要資本額(Core Capital)和補(bǔ)充資本額(Supplementary Capital)兩部分。紅利的分配應(yīng)當(dāng)滿足公平性原則和可持續(xù)性原則。附加費(fèi)用分為兩部分：管理費(fèi)和傭金(個(gè)人業(yè)務(wù))/手續(xù)費(fèi)(團(tuán)體業(yè)務(wù))。在加拿大，最低風(fēng)險(xiǎn)資本額要求是保險(xiǎn)公司所面臨的各種資產(chǎn)和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)因素所必須要求的資本額總和。風(fēng)險(xiǎn)資本比率是總調(diào)整后資本與授權(quán)控制水平對(duì)應(yīng)的資本數(shù)額之比：系數(shù)232。償付能力額度監(jiān)管制度的使用者主要包括監(jiān)管部門(mén)、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、內(nèi)部管理部門(mén)和投資者。通過(guò)對(duì)基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求作出規(guī)定，使得保險(xiǎn)公司在考慮資本要求的情況下，不能通過(guò)過(guò)多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來(lái)獲得高額收益，成為了監(jiān)管部門(mén)的必然選擇。(1) 保險(xiǎn)業(yè)的高負(fù)債特征。第六，分析的結(jié)果。如果通過(guò)測(cè)試顯示準(zhǔn)備金不充足，則需額外計(jì)提準(zhǔn)備金。1999年保監(jiān)會(huì)下發(fā)的通知中規(guī)定，評(píng)估利息率不得高于下面兩項(xiàng)規(guī)定的最低值：(1) 中國(guó)保監(jiān)會(huì)每年公布的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利息率；(2) 該險(xiǎn)種厘定保險(xiǎn)費(fèi)所使用的預(yù)定利息率。死亡率變化的影響在年齡與年齡之間和期間與期間之間是不一致的，所以，在任意特定的年齡和期間，死亡率的變化可能使準(zhǔn)備金上升，也可能使準(zhǔn)備金下降。準(zhǔn)備金評(píng)估過(guò)程包括如下四個(gè)步驟：第一步：建立最有估計(jì)假設(shè)。傳統(tǒng)的凈保費(fèi)評(píng)估方法在處理上述兩個(gè)差異時(shí)較為困難。因此，一些國(guó)家的保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)均衡凈保費(fèi)準(zhǔn)備金的計(jì)算方法加以修正，在維持未來(lái)凈保費(fèi)現(xiàn)值等于未來(lái)保險(xiǎn)責(zé)任的現(xiàn)值的條件下，降低首年的凈保費(fèi)值，提高續(xù)年的凈保費(fèi)值，使得按該方式確定的凈保費(fèi)所隱含的財(cái)務(wù)可用費(fèi)用與實(shí)際費(fèi)用支出更為接近，降低新業(yè)務(wù)的首年虧損。(3) 稅收準(zhǔn)備金。在準(zhǔn)備金評(píng)估過(guò)程中，評(píng)估利率是一個(gè)重要的假設(shè)。《關(guān)于下發(fā)有關(guān)精算規(guī)定的通知》要求，普通壽險(xiǎn)保單現(xiàn)金價(jià)值計(jì)算遵循以下幾個(gè)步驟。二十一、 簡(jiǎn)述各國(guó)對(duì)現(xiàn)金價(jià)值監(jiān)管的一般方式及我國(guó)的要求。9. 選擇權(quán)幾乎所有的壽險(xiǎn)保險(xiǎn)都具有一些保單選擇權(quán)，主要包括：退保選擇權(quán)、展期和減額繳清、萬(wàn)能壽險(xiǎn)死亡給付選擇權(quán)、險(xiǎn)種轉(zhuǎn)換選擇權(quán)等。3. 繳費(fèi)方式實(shí)務(wù)