【正文】 ATamp。 農(nóng)民 農(nóng)村 農(nóng)業(yè) 增加收入 城鎮(zhèn)化 科技農(nóng)業(yè) 信 息 高 速 公 路 高 等 級 公 路 鐵 路 中心城 衛(wèi)星城 2020/9/18 19 國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革的新動向 ? 新組建三委、一部、一局 ? 撤消一委、一部 ? 29個部委將整合成 28個 ① 設(shè)立 “ 國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 ” 將國家經(jīng)貿(mào)委指導(dǎo)國有企業(yè)改革和管理的職能、中央企業(yè)工委的職能，以及財政部有關(guān)國有資產(chǎn)管理的部門職能整合起來。 （ 7）發(fā)展進(jìn)程上，盲目追求高速度，忽視國有 資產(chǎn)運(yùn)營的質(zhì)量。 （計算機(jī)輔助設(shè)計） （ 2）在 新型工業(yè)化進(jìn)程中的 國有企業(yè)發(fā)展 ② 推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，積極發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)為支撐，服務(wù)業(yè)全面發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。 2020/9/18 24 “引進(jìn)來、走出去 ” 形勢下的國資運(yùn)營 （ 1） “ 引進(jìn)來 ” ? 我國利用外資的現(xiàn)狀 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 520 1991～ 2020外商直接投資金額 單位：億美元 2020/9/18 25 1991～ 2020 外商直接投資發(fā)展趨勢 單位：億美元 01002003004005006001991 1993 1995 1997 1999 2020FDI2020/9/18 26 ? “引進(jìn)來 ” 的方式 ? “ 三來一補(bǔ) ” ； ? 合資、合作、獨資、合作開發(fā)； ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟； 制造中心 研發(fā)中心 營運(yùn)中心 內(nèi)向國際化的演進(jìn) 加入跨國公司的價值鏈 2020/9/18 27 ? 國際銀行貸款 ? 商貿(mào)融資 ? 出口信貸 ? 國際債券融資 ? 政府貸款 ? 國際金融機(jī)構(gòu)貸款 ? 項目融資 ? BOT融資 ? 國際租賃融資 ? 資產(chǎn)證券化 ? 境內(nèi)發(fā)行外資股（ B股） ? 境外發(fā)行股票上市 ? 境外二板上市 ? 產(chǎn)業(yè)投資基金 ? 風(fēng)險投資基金 ? 并購 國際債務(wù)融資 國際股權(quán)融資 ? 引進(jìn)來的途徑 2020/9/18 28 （ 2） “ 走出去 ” “走出去 ” 戰(zhàn)略的兩個層次： – 商品輸出層次 – 資本輸出層次：對外直接投資 使中國的產(chǎn)品、服務(wù)、資本、技術(shù)、勞動力、管理以及中國的企業(yè)本身走向國際市場，到國外去展開競爭與合作 2020/9/18 29 區(qū)域 港澳 亞洲 歐洲 北美 非洲 拉美 大洋洲 企業(yè)數(shù)量 2117 1113 1041 716 442 276 251 1993～ 1999年中國對外直接投資金額 單位：億美元 資料來源： 《 國際商報 》 ， 2020年 6月 7日 截至 1999年中國對外直接投資企業(yè)的區(qū)域分布 單位：家 金額 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 年度 2020/9/18 30 營利虧損收支平衡55％ 28％ 17％ 截至 1999年中國對外直接投資行業(yè)分布 單位：家、億美元 行業(yè) 服務(wù)貿(mào)易 工業(yè)生 產(chǎn)加工 農(nóng)業(yè)與農(nóng) 產(chǎn)品開發(fā) 資源開發(fā) 投資類型 其它 企業(yè)數(shù) 4267 1383 131 111 65 19 金額 境外企業(yè)的經(jīng)營狀況（ 1998年統(tǒng)計） 資料來源： 《 國際商報 》 ， 2020年 6月 7日 2020/9/18 31 （ 2） “ 走出去 ” 目 標(biāo) 方 式 技術(shù)的全球利用 技術(shù)訣竅、專利許可的交換和出售，技術(shù)合作協(xié)議與合資企業(yè) 技術(shù)的全球生產(chǎn) 設(shè)立國外的研發(fā)實驗室，技術(shù)合作協(xié)議，成立合資企業(yè) 技術(shù)生產(chǎn)的 全球資源 在國外的研發(fā)中心培訓(xùn)研發(fā)人員，雇傭外國研發(fā)人員，合作協(xié)議，成立合資企業(yè) 技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化 與國外企業(yè)合作，通過當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)險投資公司在當(dāng)?shù)氐馁Y本生產(chǎn)募集資金，投資于技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。 既喪失了效率，又失去了安全！ 2020/9/18 40 金融保險業(yè)、若干基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入政策 外 資 民 營 投 資 投資進(jìn)入有關(guān)政策法規(guī) 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，加入 WTO對外承諾公約 中央和地方提出了一些產(chǎn)業(yè)方向與指導(dǎo)原則 金融業(yè) 已經(jīng)明確五年內(nèi)取消開設(shè)銀行的地域與顧客限制 民營銀行正在五個地方進(jìn)行研究試點，尚未正式開辦試點 證券業(yè) 允許參股成立券商，發(fā)行 A、 B、 H股； 10月份的政策進(jìn)一步允許外資可在合資證券公司中控股 國家沒有明確民營投資進(jìn)入證券公司 保險業(yè) 明確五年內(nèi)取消地域與大部分業(yè)務(wù)限制，可擁有 51%所有權(quán) 人民銀行沒有明確民營投資進(jìn)入 電信業(yè) 已明確允許進(jìn)入所有電信業(yè)務(wù)，并可擁有 50%所有權(quán) 電信業(yè)拆分不允許民營參與 2020/9/18 41 金融保險業(yè)、若干基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入政策 外 資 民 營 投 資 投資進(jìn)入有關(guān)政策法規(guī) 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，加入WTO對外承諾公約 中央和地方均沒有明確民營進(jìn)入方向與指導(dǎo)原則 汽車業(yè) 轎車 允許參股各類汽車產(chǎn)業(yè)，入世后五年可以控股 屬于國家定點企業(yè)，限制民營進(jìn)入的產(chǎn)業(yè) 航空 航天業(yè) 允許參股民用飛機(jī)、民用衛(wèi)星、民用運(yùn)載火箭設(shè)計制造 屬于國家定點企業(yè)，限制民營進(jìn)入的產(chǎn)業(yè) 電子業(yè) 大型集成電路、衛(wèi)星通訊系統(tǒng)設(shè)備、寬帶數(shù)字網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，等等 屬于國家定點企業(yè)，限制民營進(jìn)入的產(chǎn)業(yè) 2020/9/18 42 4. 國有資產(chǎn)資本運(yùn)營戰(zhàn)略 2020/9/18 43 提高國有資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量 的十點建議 （ 1）在經(jīng)營形式上，繼續(xù)推進(jìn)授權(quán)經(jīng)營。 ? 建立與完善各類 社會中介組織 ，使他們在國有資產(chǎn)經(jīng)營體系中發(fā)揮有益的補(bǔ)充。 ? 中信泰富的超常規(guī)發(fā)展 1985 1986 1991 1992 1993 1994 1995 資產(chǎn) 股本 股價 18 25 44 收購案例：中信泰富的超常規(guī)發(fā)展 2020/9/18 58 在 1986年，中信兼并了泰富即買殼上市，從而使泰富成為中信的一個子公司，經(jīng)過十年的資本運(yùn)營，中信（香港集團(tuán)）作為母公司，中信泰富作為子公司，母子公司一個在臺前，一個在臺后，配合得非常默契。 收購案例：中信泰富的超常規(guī)發(fā)展 2020/9/18 64 具體做法： 中信泰富走收購兼并之路，迅速實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化的目標(biāo)，業(yè)務(wù)范圍涉足航空、電訊、倉儲、發(fā)電、環(huán)保及地產(chǎn)等眾多領(lǐng)域。 案例：海南航空的資本運(yùn)營 2020/9/18 69 公 司 股 東 結(jié) 構(gòu) 股東名稱 比例（ %） American Aviation LTD 海航集團(tuán)有限公司 海南琪興實業(yè)投資有限公司 中國光大（集團(tuán)）總公司 海南金城國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司 中國國際旅行總社 交通銀行海南省分行