【正文】 適用情況 ① 存在未開發(fā)或未飽和的市場(chǎng)； ② 可得到新的、可靠的、經(jīng)濟(jì)的和高質(zhì)量的銷售渠道； ③ 企業(yè)在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域十分成功； ④ 企業(yè)擁有擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)所需的資金和人力資源； ⑤ 企業(yè)存在過(guò)剩的生產(chǎn)能力； ⑥ 企業(yè)的主業(yè)屬于正在迅速全球化的產(chǎn)業(yè)。 目標(biāo)是在行業(yè)中的一系列目標(biāo)小眾市場(chǎng)中獲得增長(zhǎng)，從而擴(kuò)大總的市場(chǎng)份額。 國(guó)際子企業(yè) （ 1）以 地理位置為基礎(chǔ) 并在各國(guó)家內(nèi) 獨(dú)立 經(jīng)營(yíng)。 （ 3）企業(yè)同時(shí)為 獲取低成本 和 適應(yīng)各地區(qū)差別化 而努力。 ，而這些資源與正在開發(fā)的產(chǎn)品或市場(chǎng)是相互兼容的，協(xié)同效應(yīng)通常通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)移或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)共享來(lái)得以實(shí)現(xiàn)。因此，金融資本并購(gòu)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。購(gòu)買方可通過(guò)發(fā)行額外的股票、特別是市盈率高的 股票作為支付對(duì)價(jià)。在后一種情 況下，企業(yè)聯(lián)合在一起被稱為合并。 例如，企業(yè)不可避免地依賴單個(gè)顧客或單條生產(chǎn)線。 （ 1）企業(yè)采用縱向一體化戰(zhàn)略有利于節(jié)約與上、下游企業(yè)在市場(chǎng)上進(jìn)行購(gòu)買或銷售的交易成本，控制稀缺資源，保證關(guān)鍵投入的質(zhì)量或者獲得新客戶。一種比較新興市場(chǎng)公司價(jià)值和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的做法是， 為非生產(chǎn)性企業(yè)修改 Z分模型 ，以避免使用股票市值。 每種風(fēng)險(xiǎn)的重大程度及影響會(huì)因企業(yè)結(jié)構(gòu)的不同而有所差別。 平衡記分卡不僅可以應(yīng)用于以營(yíng)利為目的的企業(yè)，還可以應(yīng)用于非營(yíng)利的組織，這是因?yàn)槠胶庥?jì)分卡同樣看重財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)中的作用。 這一點(diǎn)決定了行業(yè)如何感知購(gòu)買者的需求并作出反應(yīng)，并且形成一般刺激企業(yè)創(chuàng)新的壓力。 （三）減損型現(xiàn)金剩余 減損型現(xiàn)金剩余表明資源未得到充分利用，存在被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。該矩陣稱為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，可以作為評(píng)價(jià)和制定戰(zhàn)略的分析工具。 （初創(chuàng)的高科技公司） （ 2）對(duì)權(quán)益投資人有較高的風(fēng)險(xiǎn)，也有較高的預(yù)期報(bào)酬。 營(yíng)銷特點(diǎn) 引發(fā)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng) 戰(zhàn)略目標(biāo) 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重點(diǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)向在鞏固市場(chǎng) 份額的同時(shí)提高投資報(bào)酬率。 波士頓矩陣 明 星產(chǎn)品 產(chǎn)品特點(diǎn) 產(chǎn)品銷量節(jié)節(jié)攀升，產(chǎn)品的買主群已經(jīng)擴(kuò)大。 對(duì)金牛產(chǎn)品來(lái)說(shuō)所用戰(zhàn)略是持有或在虛弱的時(shí)候收獲。根據(jù)市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)份額的不同組合，可以將企業(yè)的產(chǎn)品分成四種類型：明星產(chǎn)品、金牛產(chǎn)品、問(wèn)號(hào)產(chǎn)品和瘦狗產(chǎn)品（如下圖所示）。 ，而外部環(huán)境的機(jī)會(huì)和威脅則是市場(chǎng)中每個(gè)企業(yè)所共有的信息。 以上五種基本活動(dòng)中的任何一種都是企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。 。 戰(zhàn)略重要性 如果企業(yè)最重要的戰(zhàn)略目標(biāo)是獲得成功，則企業(yè)可能會(huì)采取具有競(jìng)爭(zhēng)力的行為來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。 供應(yīng)方能夠方便地實(shí)行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。 波特認(rèn)為，這五種競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)力決定了企業(yè)的 最終盈利能力 。 （三）生活方式變化 生活方式變化主要包括當(dāng)前及新興的生活方式與時(shí)尚。因此進(jìn)行外部分析時(shí)，該內(nèi)容屬于應(yīng)當(dāng)特別注意的內(nèi)容。它假定企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)歷過(guò)一個(gè)周期，在這個(gè)周期中，高收入、大量消費(fèi)的國(guó)家起初是出口國(guó)，但是后來(lái)喪失了出口市場(chǎng)，最終變成從低成本國(guó)家進(jìn)口該產(chǎn)品的進(jìn)口國(guó)。由于投資回報(bào)率不能滿意，一些企業(yè)會(huì)從市場(chǎng)中退出。 判斷行業(yè)所處生命周期階段的主要指標(biāo)有：市場(chǎng)份額、需求 增長(zhǎng)率、產(chǎn)品品種、競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量等。 一、起步期 ，企業(yè)的規(guī)?？赡軙?huì)非常小。一小部分企業(yè)通過(guò)收購(gòu)或依靠其自有產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)開始主導(dǎo)該行業(yè)。 從起初作為創(chuàng)始者的高收入國(guó)家的角度來(lái)看，發(fā)展模式如下： 國(guó)家貿(mào)易生命周期 第二部分 戰(zhàn)略分析模型 【模型 1】 PEST分析模型（一般宏觀環(huán)境分析）（ 2021年教材第二章， P14— 19，） 【 2021年簡(jiǎn)答題， 2021年單選題、 2021多選題、 2021年單選題】 一般宏觀環(huán)境包括那些圍繞在企業(yè)周圍的因素，宏觀環(huán)境分析中的關(guān)鍵要素包括： 律因素（ Political factors） （ Economical factors） （ Social factors） （ Technological factors） 宏觀環(huán)境分析也被稱為 PEST分析。 二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素 【教師提示】經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素分析較為重要，分析中主要應(yīng)當(dāng)注意以下內(nèi)容： （一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是指一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和所達(dá)到的水平。國(guó)際交流使社會(huì)變得更加多元化、外部影響更加開放時(shí)，人們對(duì)物質(zhì)的要求會(huì)越來(lái)越高。 【 提示】本段內(nèi)容學(xué)習(xí)中，除特別提示需要記憶的結(jié)論之外，其他內(nèi)容，建議大家以反復(fù)閱讀并理解為主。 （ 5）購(gòu)買商有能力自行制造或提供供應(yīng)商的產(chǎn)品或服務(wù)。 退出壁壘 使現(xiàn)有供應(yīng)商難以退出某個(gè)行業(yè)的障礙會(huì)令同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈化。企業(yè)很有必要清楚自己的價(jià)值鏈以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商和代理商等的價(jià)值鏈。 【教師提示】以上內(nèi)容屬于針對(duì)一般性工業(yè)企業(yè)而言的，所以在商業(yè)、服務(wù)業(yè)金融業(yè)等行業(yè)中，可能并不同時(shí)具備所有的這五種基本活動(dòng)。 SWOT分析綜合分析了企業(yè)的內(nèi)部資源與能力， SWOT分析的目的在于明確企業(yè)在市場(chǎng)中所處的地位。一個(gè)企業(yè)的所有產(chǎn)品，都可以歸入這四種類型，依據(jù)其所處的地位采取不同的戰(zhàn)略。（穩(wěn)定戰(zhàn)略） 【教師提示】注意以下內(nèi)容（ 1）－（ 4）是基于不同情況的不同觀點(diǎn)。消費(fèi)者會(huì)接受參差不齊的質(zhì)量，對(duì)于質(zhì)量的要求不高。 主要戰(zhàn)略路徑 提高效率，降低成本。符合他們的要求。 ● 縱坐標(biāo)是一個(gè)業(yè)務(wù)單位的投資資本回報(bào)率與其資本成本的差額。減損型現(xiàn)金剩余的主要問(wèn)題是盈利能力差，而不是增長(zhǎng)率低，簡(jiǎn)單的加速增長(zhǎng)很可能有害無(wú)益。 有利的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也可能是一個(gè)不利因素，因?yàn)樗荒艽偈剐袠I(yè)創(chuàng)新或變得更加優(yōu)秀。 【模型 3】戰(zhàn)略變革模型（ 2021年教材第 六章， P137－ 138） 變革可分為兩種類型：增量變革與轉(zhuǎn)化變革。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系圖 【模型 5】 Z分模型（ ZScore）（ 2021年教材第十一章， P296－ 297） 【 2021年單選題】 Z分模型也是被用來(lái) 預(yù)測(cè)策略及財(cái)務(wù)失敗 的財(cái)務(wù)技術(shù)。 運(yùn)用 Z分模型的限制條件， （ 1）預(yù)測(cè)出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時(shí)點(diǎn)的公司情形，是一個(gè)瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化。 （ 2）企業(yè)一體化也會(huì)增加企業(yè)的內(nèi)部管理成本 縱向一體化戰(zhàn)略的類型 前向一體化戰(zhàn)略 后向一體化戰(zhàn)略 獲得分銷商或零售商的所有權(quán)或加強(qiáng)對(duì)他們的控制權(quán)的戰(zhàn)略 獲得供應(yīng)商的所有權(quán)或加強(qiáng)對(duì)其控制權(quán)。 （ 2）企業(yè)以前由于在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場(chǎng)中成功經(jīng)營(yíng)而保留下來(lái)的資金超過(guò)了其在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場(chǎng)中的財(cái)務(wù)擴(kuò)張所需要的資金。 收購(gòu)（ acquisition）是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。 。 ，可分為杠桿收購(gòu)和非杠桿收購(gòu)。 （ 1）營(yíng)銷與銷售協(xié)同效應(yīng) 可將一家企業(yè)的品牌用于另一家企業(yè)的產(chǎn)品，采用共同的銷售團(tuán)隊(duì)和廣告來(lái)為客戶提供更廣泛的產(chǎn)品。 （二）國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因 國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因?qū)嶋H上很廣泛，可以是開發(fā)另一國(guó)家的資源，或是尋求新的市場(chǎng)，或是通過(guò)對(duì)海外辦事處或業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位來(lái)保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)等。在這些企業(yè)中，基本上所有的管理職能都以國(guó)家為基礎(chǔ)，從而實(shí)現(xiàn)高度的本土反應(yīng)能力。 保持市場(chǎng)份額 特別是當(dāng) 市場(chǎng)發(fā)生衰退時(shí) ，保持市場(chǎng)份額具有重要意義。 【模塊 6】密集型（或多元化）成長(zhǎng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn) —— 內(nèi)部發(fā)展（ 2021年教材第四章， P65） 內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)在不收購(gòu)其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤(rùn)、活動(dòng)等內(nèi)部資源來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。 選擇原因 ① 企業(yè)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程的性質(zhì)導(dǎo)致難以轉(zhuǎn)而生產(chǎn)全新的產(chǎn)品，因此他們希望能開發(fā)其他市場(chǎng)； ② 市場(chǎng)開發(fā)往往與產(chǎn)品開發(fā)結(jié)合在一起，例如，將工業(yè)用的地板或地毯清潔設(shè)備做得更小、更輕，這樣可以將其引入到民用市場(chǎng)； ③ 現(xiàn)有市場(chǎng)或細(xì)分市場(chǎng)已經(jīng)飽和，這可能會(huì) 導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手去尋找新的市場(chǎng)。 開發(fā)小眾市場(chǎng) 如果 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比企業(yè)的規(guī)模較小 ，那么這種方法尤為適用。 （ 4）當(dāng)很多地區(qū)都購(gòu)買聯(lián)系非常緊密的產(chǎn)品時(shí)，這種結(jié)構(gòu)的效果最 好。 （ 2）跨國(guó)化戰(zhàn)略是讓企業(yè)可以 實(shí)現(xiàn)全球化的效率和本土化的敏捷反應(yīng) 的一種國(guó)際化戰(zhàn)略。 （四）協(xié)同效應(yīng) 協(xié)同效應(yīng)指從兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)并購(gòu)中所獲得的好處，一般這些好處無(wú)法從獨(dú)立的企業(yè)中獲得。 金融資本一般并不以謀求產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)為首要目的，而是靠購(gòu)入然后售出企業(yè)的所有權(quán)來(lái)獲得投資利潤(rùn)。 。 【模塊 3】成長(zhǎng)型戰(zhàn)略的發(fā)展方法 —— 并購(gòu)戰(zhàn)略（ 2021年教材第四章， P65－ 69） 【 2021年多選題】 兼并（ merger）是指兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在或組成一家全新的企業(yè)。 當(dāng)前行業(yè)令人不滿，原因可能是產(chǎn)品衰退而導(dǎo)致回報(bào)率低，或同一領(lǐng)域中的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)很少，或行業(yè)缺少靈活性。 （一）縱向一體化戰(zhàn)略 縱向一體化戰(zhàn)略是指企業(yè) 沿著產(chǎn)品或業(yè)務(wù)鏈向前或向后 ，延伸和擴(kuò)展企業(yè) 現(xiàn)有業(yè)務(wù) 的戰(zhàn)略。但是，新興市場(chǎng)可能存在重大的風(fēng)險(xiǎn)，如缺乏流動(dòng)性和透明度。 如圖所示，與影響較小且發(fā)生的可能性較低的風(fēng)險(xiǎn)（在圖中的點(diǎn) 2）相比，具有重大影響且發(fā)生的可能性較高的風(fēng)險(xiǎn)（在圖中的點(diǎn) 1）更加亟待關(guān)注。 平衡計(jì)分卡強(qiáng)調(diào)作業(yè)的過(guò)程而不是企業(yè)的部門。 大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。有關(guān)戰(zhàn)略的選擇下如圖所示。 【模型 4】財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣（價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣）（ 2021年教材第七章， P160－ 163） 【 2021年簡(jiǎn)答題、 2021年多選題、 2021年單選題】 通過(guò)一個(gè)矩陣，把價(jià)值創(chuàng)造（投資資本回報(bào)率－資本成本）和現(xiàn)金余缺（銷售增長(zhǎng)率 – 可持續(xù)增長(zhǎng)率）聯(lián)系起來(lái)。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配解讀 高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （ 1）中等程度的總體風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品價(jià)格開始下降，毛利率和凈利潤(rùn)率都下降，利潤(rùn)空間適中。 基本結(jié)論 新產(chǎn)品只有成功和失敗兩種可能，成功則進(jìn)入成長(zhǎng)期，失敗則無(wú)法收回前期投 入的研發(fā)、市場(chǎng)開拓和設(shè)備投資成本。金牛產(chǎn)品能帶來(lái)大量的現(xiàn)金流。 波士頓矩陣的縱坐標(biāo)表示產(chǎn)品的市場(chǎng)增長(zhǎng)率，橫坐標(biāo)表示本企業(yè)的相對(duì)市場(chǎng)份額。 一、 SWOT 分析的概念及作用 （或 SWOT分析）是將企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)、外部環(huán)境的機(jī)會(huì)與威脅同列在一張 “ 十 ” 字形圖表 中加以對(duì)照。其是指向顧客提供能使產(chǎn)品保值增值的各種服務(wù)。 為顧客創(chuàng)造高于成本的價(jià)值是每個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，在分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力時(shí) 應(yīng)使用的是價(jià)值指標(biāo)而不是成本指標(biāo) 。 不確定性 當(dāng)一個(gè)企業(yè)不確定同行業(yè)中另一個(gè)企業(yè)會(huì)如何經(jīng)營(yíng)時(shí)，便可能會(huì)通過(guò)制定更具 競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略來(lái)應(yīng)對(duì)這種不確定性。 （ 5）供應(yīng)商能夠直接銷售產(chǎn)品并與企業(yè)搶占市場(chǎng)。 這五力分別是：（ 1）行業(yè)新進(jìn)入者的威脅；（ 2）供應(yīng)商的議價(jià)能力；（ 3）購(gòu)買商的議價(jià)能力；（ 4）替代產(chǎn)品的威脅；（ 5）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。例如，一部分顧客的消費(fèi)心理是在購(gòu)物過(guò)程中追求有新鮮感的產(chǎn)品多于滿足其實(shí)際需要，因此，企業(yè)應(yīng)有不同的產(chǎn)品類型以滿足不同顧客的需求。 【教師提示】目前我國(guó)很多企業(yè)大舉進(jìn)行境外投資和并購(gòu)行為，但這些行為受到當(dāng)?shù)卣畬?duì)自然資源方面及反壟斷等法律的限制。 二、國(guó)際貿(mào)易生命周期 國(guó)際貿(mào)易生命周期用于開發(fā)長(zhǎng)期戰(zhàn)略。 成熟期的后期，該行業(yè)會(huì)進(jìn)入動(dòng)蕩階段。但是， 許多行業(yè)往往會(huì)通過(guò)使用新技術(shù)而得以更新或再成長(zhǎng)，而不會(huì)像某些特定產(chǎn)品或服務(wù)那樣走向衰退。 ，市場(chǎng)中會(huì)充滿各種新發(fā)明的產(chǎn)品或服務(wù)。 ，要監(jiān)控行業(yè)是否存在潛在的兼并機(jī)會(huì)，通過(guò)探索新市場(chǎng)或研發(fā)新技術(shù)來(lái)繼續(xù)擴(kuò)張發(fā)展，或開發(fā)出具有不同特色或功能的新產(chǎn)品，進(jìn)行戰(zhàn)略管理至關(guān)重要。用這種方法客觀地分析企業(yè)所處的外部環(huán)境，強(qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)組織產(chǎn)生影響的關(guān)鍵因素，并識(shí)別企業(yè)組織所面臨的 機(jī)會(huì)及威脅 。 【教師提示】在一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投 資，存在較大的不確定性，因此其投資更多的存在著威脅和風(fēng)險(xiǎn)。隨著物質(zhì)需求的提高，人們對(duì)社交、自尊、求知、審美的需要更加強(qiáng)烈。切忌死記硬背的學(xué)習(xí)方式。 購(gòu)買者有能力實(shí)現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能前向一體化。 【模型 3】?jī)r(jià)值鏈模型（ 2021年教材第三章、 P4044） 【 2021年多選題 】 價(jià)值鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)為了滿足長(zhǎng)期的市場(chǎng)目標(biāo)以及整個(gè)鏈條的 共同利益 而進(jìn)行的 戰(zhàn)略協(xié)作 。 價(jià)值鏈分析的目的在于找到為企業(yè)貢獻(xiàn)最多增加值的活動(dòng)，并且規(guī)劃相應(yīng)的戰(zhàn)略進(jìn)行改善。 （ 1）企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 二、 SWOT的四個(gè)要素 SWOT分析的四要素為優(yōu)勢(shì)（ Strengths）、劣勢(shì)（ Weaknesses）、機(jī)會(huì)（ Opportunities）與威脅（ Threats）。 波士頓矩陣象限的分類 明星產(chǎn)品（高增長(zhǎng)、高市場(chǎng)份額） 問(wèn)號(hào)產(chǎn)品（高增長(zhǎng)、低市場(chǎng)份額） （ 1）明星產(chǎn)品代表在高增長(zhǎng)的市場(chǎng)中占有高份額。